Raportul Beyn arată profitul economic pe dolar al capitalului propriu investit.
span accounting = "mso-bidi-font-size: 10.0pt"> - profitul contabil
În condițiile concurenței pe piața de mărfuri și pe o piață financiară eficientă, rata profitului economic ar trebui să fie aceeași (zero) pentru diferite tipuri de active. În cazul în care rata profitului în orice piață (pentru un activ) depășește normele de concurență, acest tip de investiție este de preferat, sau piața nu este liber competitivă: există motive pentru care o rentabilitate suplimentară a investiției nu este egalată în perioada pe termen lung, ceea ce implică prezența unei anumite puteri de piață într-o astfel de firmă.
Indicele Lerner (coeficientul) ca indicator al gradului de competitivitate pe piață evită dificultățile asociate cu calcularea ratei de rentabilitate. Știm că, sub condiția maximizării profitului, costul și costurile marginale sunt legate între ele de elasticitatea cererii de preț. Monopolistul atribuie un preț care depășește costul marginal cu o sumă invers proporțională cu elasticitatea cererii. Dacă cererea este extrem de elastică, atunci prețul va fi apropiat de costul marginal și, prin urmare, piața monopolizată va fi similară cu cea a concurenței perfecte. În urma acestui fapt, dispozițiile lui A. Lerner au propus în 1934 un index care definește puterea de monopol:
Indicele Lerner are valori de la zero (pe piața concurenței perfecte) la unul (pentru un monopol net cu costuri marginale zero). Cu cât valoarea indexului este mai mare, cu atât este mai mare puterea monopolului și mai mult piața de la starea ideală de concurență perfectă.
Complexitatea calculării indicelui Lerner se datorează faptului că informațiile privind costurile marginale sunt destul de dificil de obținut. În studiile empirice, această formulă este adesea utilizată pentru a determina costurile marginale pe baza datelor privind costurile variabile medii.
Valoarea indicelui Lerner poate fi direct legată de indicatorul concentrației vânzătorilor de pe piața oligopolurilor, sugerând că este descris de modelul Cournot. Pentru prima companie de pe această piață, venitul marginal este
Înmulțind al doilea termen cu P / P și Q / Q, obținem
unde cota de piață a firmei,
Astfel, indicele Lerner va fi direct proporțional cu cota de piață a firmei și cu inversul elasticității cererii de preț.
Indicele mediu Lerner pentru industrie va fi calculat prin formula:
Coeficientul lui Tobin (Tobin)
Coeficientul Tobin corelează valoarea de piață a firmei (măsurată prin prețul de piață al acțiunilor sale) la valoarea de înlocuire a activelor sale:
P - valoarea de piață a activelor firmei (determinată de obicei de prețul acțiunilor)
C - costul de înlocuire al activelor firmei, egal cu suma cheltuielilor necesare pentru achiziționarea activelor firmei în prețuri curente.
Dacă evaluarea activelor firmei de către bursă depășește costul de înlocuire (coeficientul Tobin este mai mare de 1), acest lucru poate fi considerat ca o dovadă a profitului economic pozitiv primit sau așteptat. Utilizarea indicelui Tobin ca informații despre poziția firmei se bazează pe ipoteza unei piețe financiare eficiente. Avantajul utilizării acestui indicator este acela că evită problema estimării ratei de rentabilitate și a costurilor marginale pentru industrie.
Numeroase studii au constatat că q coeficientul, în medie, este destul de stabilă în timp, o companie cu o valoare ridicată a acesteia au de obicei factori unici de producție, sau de a produce produse unice, care este, pentru aceste firme sunt caracterizate de chirii de monopol. Firmele cu valori mici de q funcționează în industrii competitive sau reglementate.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: