Metoda de calculare a curbei de volatilitate
Metodologia de calcul a curbei de volatilitate, aprobată de OAO RTS
- prețurile de licitație pentru cumpărarea și vânzarea de fiecare serie de opțiuni, volumul cererilor și prezența continuă a fiecărei aplicații în lista aplicațiilor active;
- T - timp de la ora curentă, adică timpul de calcul al curbei de volatilitate, până la sfârșitul anului de comercializare în opțiuni, exprimate în fracțiuni de an.
- F - cota curentă a contractului futures subiacent la momentul curbei de volatilitate.
Aplicațiile sunt filtrate după momentul prezenței în sistem și în volum. Dintre aceste aplicații, cele mai bune oferte sunt alocate pentru fiecare opțiune: aplicația de cumpărare cu cel mai mare preț și aplicația
de vânzare cu cel mai mic preț. Dacă pentru anumite serii de opțiuni nu există oferte pentru cumpărare sau vânzare care să îndeplinească criteriile de selecție specificate, atunci se consideră că acestea
cel mai bun preț corespunzător lipsește.
Prețurile celor mai bune oferte sunt recalculate în volatilitate implicită.
Formula lui Black este folosită pentru opțiunile de marjă pe contracte futures, adică opțiuni cu tipul de decontare la termen:
La prețul C sau P printr-o metodă numerică, volatilitatea implicită σ este determinată. care, pentru calculul în continuare se înmulțește cu 100. În cazul în care cel mai bun preț de licitare sau de a vinde la o anumită lipsă de grevă, volatilitatea implicită corespunzătoare se presupune a fi zero.
Ca rezultat, există 4 prețuri pentru fiecare grevă: call_bid, call_ask, put_bid, put_ask.
Pentru fiecare grevă, se formează două valori din cele 4 volatilități disponibile: suma licitată, cereți.
Mai întâi se calculează variabilele auxiliare max_bid, min_ask.
1.2 Formula curbei
Curba de volatilitate este o funcție:
Cifrele ilustrează aceeași curbă de volatilitate pentru opțiunile futures pe indicele RTS, în care fie grevele sunt reprezentate grafic pe axa orizontală, fie
valoarea lui x. Punctele alb și roșu sunt licitate, întrebați în consecință.
2 Reglarea curbei
Esența curbei este de a minimiza funcția penală (criterială) Cr.
Optimizarea are două etape:
1. Reglarea grosieră - metoda abaterilor pseudonoramante
2. Ajustarea precisă - metoda de coborâre coordonată
2.1 Reglaj dur
Această etapă este inclusă numai dacă situația actuală a pieței este puternic incoerentă.
Aceasta este, pentru valorile ridicate ale funcției criteriului
Cr> = Cr_rough
Această metodă se bazează pe mutarea parametrilor curenți la
unde
ξ ⋅ 100 la sută,
ξ O variabilă cvasi-aleatorie distribuită uniform pe cub [-1,5, 1,5] obținută din secvența Sobol quasirandom 6 × 16383 (repartizată uniform pe [0,1] cantități).
Dacă iterația ajustării grosiere este de succes - adică, duce la o scădere a funcției criteriului, atunci se verifică monotonia prețurilor opțiunilor.
În cazul în care verificarea este reușită - valorile obținute ca urmare a acestei iterații sunt acceptate
2.2 Reglarea fină
Reglarea fină este metoda de coborâre a coordonatelor. Un ciclu de reglare fină constă în îmbunătățirea tuturor celor 6 coordonate în ordine:
O coordonată este îmbunătățită prin următorul algoritm:
1. Pasul inițial este selectat: Pas = dparam (j) * param (j)
2. Se determină direcția mișcării: Funcțiile critice
pentru parametrul mutat în sus și în jos. direcția de deplasare
este definită ca direcția spre cel mai mic dintre ele
3. Dacă o trecere la acest pas într-o anumită direcție duce la o scădere
funcția criteriului - se verifică monotonia prețului opțiunii
4. Dacă prețurile sunt monotone - revenim la punctul 2)
5. Dacă prețurile nu sunt monotone sau funcția criterială nu a scăzut - vom reduce
pas în 2 ori și treceți la punctul 2)
6. Buclele continuă până la pasul> 0.0001 * dparam (j) * param (j)
2.3 Monotonia
Două tipuri diferite de monotonicitate sunt verificate.
1. Obișnuite
Prețurile opțiunilor de apelare și cumpărare pentru curba care este testată sunt calculate pentru toate tranzacțiile tranzacționate
astăzi și grevele potențial tranzacționate mâine. Se verifică dacă prețul opțiunii de cumpărare
scăderea monotonică a grevei, iar prețurile opțiunilor de vânzare cresc în mod monoton.
2. Diferențial
Se calculează prețurile derivate ale opțiunilor de tip call și put pentru curba testată
pentru toate tranzacțiile tranzacționate astăzi și potențial tranzacționate mâine.
Se verifică faptul că derivatul de apel nu este mai mare decât zero, putul nu este mai mic decât zero.
2.4 Funcția criterială
Funcția criteriu este calculată ca suma exponenților erorilor prin greve. Erori sunt ponderate în raport cu distanța de la lovitura centrală printr-o funcție descrescătoare.
MITURILE DESPRE OPȚIUNI
Mitul numărul 1
1. Cumpărătorii de opțiuni nu pot obține o marjă de apel.
Mitul numărul 2
2. Există un risc fără strategii de opțiune, în care suma primelor încasate din vânzarea de opțiuni, mai mult decât suma plătită în primele pe opțiunile achiziționate.
Mitul numărul 3
3. Valoarea garanției pentru opțiunile vândute este redusă cu valoarea garanției pentru opțiunile achiziționate.
Mitul numărul 4
4. Impozitul pe venit (impozitul pe venitul personal) se încasează din valoarea profitului net din achiziționarea de contracte futures și opțiuni.
Mitul numărul 5
5. Brokerul acționează în interesul clientului. În cazul în care pozițiile opțiuni au format chiar o ușoară lipsă de garanții, brokerul va închide toate pozițiile de opțiuni, cu toate că deficitul ar fi de ajuns pentru a închide o poziție.
Articole recente
Trimiteți-le prietenilor: