Evaluarea portofoliului de acțiuni
Stocul este un activ de bază pe piețele bursiere mondiale. Aceste valori mobiliare au multe scopuri: pentru întreprinderi este o sursă de formare și de reaprovizionare a capitalului social, pentru acționari - o pârghie de management, pentru investitori - un obiect profitabil de investiții. Prețul acțiunilor, ca orice alt instrument financiar, nu este stabilit prin directivă, ci este format sub influența ofertei și a cererii pe piață și deseori fluctuează. Prin urmare, pentru a se proteja împotriva pierderilor financiare, înainte de a cumpăra un portofoliu de acțiuni, valoarea sa este estimată și prognozată folosind metode speciale.
Necesitatea de a evalua participarea
Prețul acțiunilor crește proporțional cu evoluția, succesul și extinderea întreprinderii care le-a emis și viceversa. Acest fapt atrage investitorii potențiali care doresc să câștige pe diferența de rate sau dividende. Cu toate acestea, înainte de a încheia o tranzacție de vânzare, este necesar să se determine valoarea reală a activului pentru a evalua raționalitatea investițiilor. Chiar și după tranzacție, prețul titlurilor de investiții ar trebui să fie monitorizat constant. pentru a nu pierde momentul căderii ratei și pentru a scăpa de activul neprofitabil în timp.
Evaluarea pachetului de drepturi corporative poate fi necesară nu numai pentru investitor, ci și pentru întreprinderea însăși în astfel de cazuri:
- Restructurarea companiei (fuziune, divizare, achiziție, separare).
- Atragerea investitorilor externi.
- Lichidarea sau falimentul întreprinderii.
- Răscumpărarea unei părți din drepturile corporative, adică acțiuni, de la un acționar.
- Utilizarea garanțiilor ca garanție pentru obținerea unui împrumut.
- Plasarea pe piață a unei serii suplimentare de probleme.
- Transferul valorilor mobiliare în moștenirea sau încheierea contractului de donare.
Factori care determină valoarea portofoliului de investiții
Prețul portofoliului de drepturi corporative depinde de 3 factori principali: rentabilitatea, lichiditatea și riscul. Prin urmare, atunci când se formulează un pachet de investiții, este necesar să se țină seama de acțiunile fiecăruia. Numai un portofoliu echilibrat de astfel de criterii va putea să conserve și să sporească investițiile investitorilor.
Întreprinderile plătesc anual dividende (o parte din profit) fiecărui proprietar al valorilor mobiliare. Dimensiunea dividendelor și determină rentabilitatea acestora. Politica privind dividendele corporațiilor este foarte diferită. Întreprinderile mari cu experiență plătesc investitorilor lor investiții uriașe. Firmele tinere primii ani de activitate nu-și pot încuraja deloc deponenții. Investitorii unor astfel de companii se așteaptă să câștige pe diferența de schimb de valori mobiliare ale întreprinderii, care se dezvoltă în mod activ.
Lichiditatea este o evaluare a capacității de a vinde un activ într-un timp scurt. Aceasta este determinată de cererea pentru un anumit tip de acțiuni, de popularitatea lor pe piață. Gradul de lichiditate este proporțional cu prețul. Cele mai lichide sunt titlurile cotate pe bursele mondiale: Londra, New York, Tokyo. Riscul de drepturi corporative este determinat de starea financiară a companiei și de domeniul de activitate al acesteia.
Tipurile de prețuri ale acțiunilor
În funcție de scopul procedurii de evaluare, puteți stabili următoarele tipuri de valori ale drepturilor corporative:
- Par. Acesta este prețul pe care întreprinderea îl anunță în timpul emiterii. Acesta este definit ca o parte a capitalului social al firmei, care este o acțiune emisă.
- Bilanț. Valoarea drepturilor corporative, prescrise în situațiile financiare. Acest indicator este destul de subiectiv și depinde mult de politica contabilă a întreprinderii. Prin urmare, nu merită luate decizii de investiții bazate pe valoarea contabilă a activului.
- Lichidarea. Determinată în timpul procesului de lichidare.
- Investiții. Acesta este calculat de un potențial investitor înainte de a investi în drepturi corporative.
- Prețul de piață al acțiunilor este cel mai obiectiv indicator al valorii lor reale. Prețul de pe piață este determinat numai de ofertă și de cerere, așadar înainte de a cumpăra un portofoliu de valori mobiliare, merită acordat atenție acestui indicator.
Metode de evaluare a portofoliului de drepturi corporative
Patru metode principale pentru estimarea valorii titlurilor de capital sunt utilizate pentru a lua decizii de investiții. Prima dintre acestea se numește metoda de capitalizare directă. Se utilizează numai dacă plățile dividendelor ale întreprinderii sunt stabile. Marimea dividendului este inlocuita in formula de capitalizare, avand in vedere, inainte de aceasta, rata actuala de actualizare de pe piata.
Metoda de determinare a prețului acțiunilor Gordon se aplică în cazul unei creșteri constante a valorii dividendelor. Este numit în onoarea finanțatorului american, care a fundamentat prima dată această metodă.
Întrucât dimensiunea dividendelor plătite este adesea schimbată, în practică este utilizată oa treia metodă de evaluare a drepturilor corporative, care este o combinație între capitalizarea directă și metoda lui Gordon.
Primele 3 metode sunt în majoritate teoretice. Ele se bazează pe politica de dividend a întreprinderii, adică pe un fenomen subiectiv și nu iau în considerare factorul obiectiv al pieței. A patra modalitate de evaluare a acțiunilor - metoda dividendelor - ia în considerare atât valoarea dividendelor, cât și rata de piață. Astfel, valoarea justă a unui portofoliu de acțiuni este media ponderată dintre dividendele sale capitalizate și rata de piață.
În cazul în care portofoliul de valori mobiliare constă în drepturi corporative ale diferitelor întreprinderi, valoarea sa este definită ca suma estimărilor individuale pentru fiecare tip de titluri de capital. Pentru ca investițiile să aducă un profit constant, portofoliul trebuie să fie gestionat activ, schimbând în mod constant structura sa.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: