Ieri, Banca Națională a Elveției a anunțat o reducere a ratei de actualizare pentru băncile care dețin sume mari de bani în Banca Națională, până la -0,25%. De ce a făcut-o și pentru ce este pregătită banca centrală a Elveției?
"Cifrele de export nu provoacă prea multe surprize. Datele privind comerțul au indicat deja o cotă scăzută a exporturilor. Un pic mai surprinzător este că și costurile investitorilor sunt slabe, în special în sectorul construcțiilor. "
Importanța încetinirii exporturilor elvețiene
Principalul instrument utilizat de banca centrală pentru a preveni aprecierea francului este achiziționarea unui număr suficient de active străine pentru a asigura disponibilitatea unui număr suficient de franci elvețieni pentru toți la un preț de 0,833 euro. Problema cu utilizarea acestei abordări este că Elveția obține în cele din urmă un portofoliu de active străine în mâinile sale, care sunt mai puțin sigure decât cele elvețiene (în special având în vedere impactul posibilelor modificări ale cursului de schimb).
Valoarea ratei negative
Lumea este folosită la rate de reducere pozitive - împrumutatul plătește creditorului pentru utilizarea banilor. O rată de reducere negativă înseamnă că creditorul trebuie să plătească debitorului pentru siguranța banilor. Ratele de reducere negative vor permite Elveției să obțină venituri pentru securitatea pe care o oferă într-o lume financiară periculoasă. În viitor, în cazul în care Elveția rămâne cu active externe riscante, in timp ce strainii vor exonera activele elvețiene de cel puțin SNB va primi venituri pentru diferența dintre o parte prevăzută cu active sigure și active mai riscante pe care le cumpără.
Cea mai notabilă adăugare a șefului BNS, Thomas Jordan, la observațiile sale inițiale a fost declarația că, în ciuda faptului că rata lor de actualizare de -0,25% este deja sub rata BCE. egală cu -0,2%, BNS poate merge mai departe. Iordania a spus că BNS este pregătită să ia măsuri suplimentare pentru a proteja cursul de schimb minim. dacă acest lucru este necesar, inclusiv o reducere și mai mare a ratelor dobânzilor și o reducere a pragului după care acestea se aplică.
Un alt indiciu că BNS este gata pentru mult este conținut în declarația potrivit căreia rata de actualizare a băncii Libor este acum de -0,75%.
Aici puteți pune o întrebare corectă: de ce este NBB atât de încrezător că poate reduce și mai mult ratele de reducere negative? Majoritatea băncilor centrale se tem că, dacă vor scădea ratele de scont prea mici, oamenii vor începe să acumuleze bani de hârtie. care, probabil, este incomod pentru a stoca, dar pe ele randamentul va fi 0%, ceea ce va fi mult mai bun comparativ cu aceeasi -0,75%.
BNS are dreptul la încredere în sine
Răspunsul la această întrebare este că BNS poate introduce de fapt o rată de actualizare negativă pentru banii de hârtie. Principiul dezvoltat subevaluat enciclopedice, critic de artă, studii culturale, erudit biblic și teoretician în domeniul politicii monetare Robert Eisler în 1932, oferă o modalitate ușoară de a aplica o rată a dobânzii negativ: este necesar să se perceapă clienților o taxă pentru conversie între fondurile din contul său și hârtie de bani. Mai mulți economiști moderni. în special Willem Buiter (acum economist-șef al Citigroup), a dezvoltat în continuare această idee.
Pentru a aplica o rată de actualizare negativă la numerar, taxa pentru plasarea banilor de hârtie ar trebui să crească treptat. Cu toate acestea, atunci când ratele dobânzilor sunt returnate la valori pozitive, comisionul pentru plasarea banilor de hârtie poate fi redus treptat până când dispare complet și totul va reveni la cursul obișnuit. Astfel, BNS are o idee despre cum să folosească taxa atunci când plasează numerar pentru a aplica ratele de discount negative la banii de hârtie.
Există o mare diferență între banca centrală, ceea ce reduce unele dintre ratele dobânzilor, dar menține o rată de actualizare zero pentru numerar, iar banca centrală, ceea ce reduce toate ratele dobânzii, inclusiv rata de bani de hârtie. În cazul în care banca centrală reduce toate ratele de actualizare, rata de actualizare negativă devine o fiară mult mai furioasă.
Nu subestima Banca Națională a Elveției, în calitate de reprezentanții săi spun că sunt gata să facă tot posibilul pentru a menține rata de schimb la nivelul de 0.833 euro pe franc, chiar dacă acest lucru ar necesita în mod drastic reduce rata de actualizare a acestor valori, care nu au ajuns la nici un alt banca centrală.
Trimiteți-le prietenilor: