Modificările ratelor dobânzilor depind în mare măsură de politica monetară a statului și de acțiunile băncii centrale ale unei țări care reglementează cursul de schimb.
În contextul înăspririi politicii monetare, creșterea ofertei monetare este limitată, ceea ce înseamnă că oferta monedei naționale pe piețele valutare este relativ redusă, ceea ce ar trebui să conducă la o creștere a ratei acesteia.
Atenuarea politicii monetare creează tendința de a reduce rata monedei naționale. Îmbunătățirea politicii fiscale în general, și în special a nerezidenților, sau impunerea unor restricții asupra anumitor tipuri de tranzacții conduce, de asemenea, fără echivoc la o scădere a cursului de schimb al monedei naționale.
Unul dintre instrumentele autorităților de politică monetară sunt intervențiile pe piața valutară a băncii centrale, în scopul de a regla dinamica cursului de schimb. Intervențiile sunt eficiente, în cazul în care acesta este un dezechilibru temporar al plăților internaționale ale țării, de exemplu, sub influența unor factori sezonieri pe termen scurt sau pe termen scurt externalități de capital (în special speculativ). Cu toate acestea, în cazul intervenției dezechilibrelor la nivel mondial nu este capabil să reziste la o scădere sau o creștere a ratei de schimb.
În rezumat, este posibilă formalizarea modelelor generale ale modificărilor cursurilor de schimb în funcție de diferiți factori, după cum urmează:
Cursul de schimb al unei valute în raport cu moneda națională r va crește dacă:
• mărirea ofertei monetare în țara dată M1
• oferta de bani într-o țară străină M 2 va scădea;
• PIB-ul din această țară va crește N 1;
• PIB va scădea într-o țară străină N 2;
• ratele dobânzilor în țara respectivă vor scădea i1;
• ratele dobânzilor într-o țară străină i 2 vor crește;
• rata inflației așteptată în țara p1,
• rata inflației așteptată într-o țară străină va scădea p 2.
• Balanța comercială a țării respective se va înrăutăți.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: