8.4. datoriei publice și municipale
Rezultatul împrumutului guvernamental este datoria internă și externă. Să analizăm în detaliu esența datoriei de stat și municipale, compoziția sa, principalele motive pentru formarea datoriei interne și externe a Rusiei, structura datoriei de stat și modalitățile de reducere a acesteia.
8.4.1. Esența datoriei publice
Din punct de vedere al conținutului materialelor materiale, datoria de stat acționează ca suma biletelor la ordin
8 4222 Myslyaeva
Statul a emis și împrumuturile guvernamentale restante au primit credite și dobânzi pe ele, emise de garanțiile de stat persoanelor fizice și juridice, state străine, organizații internaționale și alte subiecte de drept internațional.
În unele țări, obligațiile instituțiilor internaționale, care prin natura lor sunt entități suprastatale, aparțin, de asemenea, datoriei publice. există o viziune mai largă a datoriei publice. Dimpotrivă, într-un număr de țări, datoria de stat nu include sau include parțial suma obligațiilor autorităților statului de a garanta obligațiile unor terțe părți.
În opinia noastră, este necesar să se facă distincția între datoria totală și datoria publică. Datoria agregată este un concept mai larg, care include nu numai datoria publică, ci și datoria organizațiilor financiare și nefinanciare. Datoria publică sau publică este datoria doar a autorităților de stat de niveluri diferite față de alte sectoare ale economiei (figura 1).
Întreaga sumă a obligațiilor nealigibile ale statului este o datorie publică de capital. Cheltuielile pentru plata veniturilor creditorilor pentru toate datoriile și pentru rambursarea obligațiilor, termenul pentru care a venit, formează datoria publică actuală.
În funcție de originea resurselor de credit, datoria publică poate fi împărțită în interiorul și exteriorul. Criteriile pentru o astfel de separare pot fi moneda creditului, tipul împrumutatului, piața plasamentului și alte criterii.
În practica mondială, se evidențiază două forme principale de împrumut: fără obligațiuni și lipite.
Datoria de stat fără datorie este o datorie sub formă de împrumuturi și împrumuturi neclasificate, adică Această formă de datorie, care nu implică emiterea de valori mobiliare. Caracteristicile distinctive ale acestui formular sunt:
Prezența aceleiași persoane ca creditor pe întreaga perioadă a împrumutului (împrumut).
Imposibilitatea transferului dreptului de revendicare către terți și, prin urmare, siguranța relativă a împrumutatului de la concentrarea drepturilor de creanță în mâinile persoanelor nedorite.
Posibilități limitate de restructurare a acestui formular în cazul dificultăților legate de serviciul datoriei.
Printre toate tipurile de împrumuturi și împrumuturi utilizate cel mai activ în ultimii ani în majoritatea țărilor sunt împrumuturile sindicalizate, adică împrumuturi emise de mai multe instituții de credit. Acest tip de împrumut devine din ce în ce mai răspândit în contextul globalizării și este folosit în mod activ pentru împrumuturi pe piețele străine, deoarece are un număr de avantaje:
împrumuturile sindicalizate permit în același timp atragerea de resurse financiare ale diferitelor instituții financiare mari (bănci);
au o flexibilitate ridicată a condițiilor, atât pentru creditor, cât și pentru împrumutat;
acestea oferă o oportunitate de a realiza natura continuă a finanțării prin credite reînnoibile (linii de credit, împrumuturi cu împrumut multicurrency etc.).
Creditele guvernelor naționale de către băncile centrale sau instituțiile financiare internaționale (Banca Mondială, Fondul Monetar Internațional etc.) sunt cele mai des efectuate sub formă de împrumuturi bilaterale cu caracter individual.
Datoria obligatorie provine din emisiunea de titluri de creanță. Deși, din punct de vedere istoric, a apărut mult mai târziu decât cel neangajat, dar astăzi această formă devine din ce în ce mai răspândită, înlocuind împrumuturile și împrumuturile necertificate. Acest lucru se datorează faptului că forma de securitate are o serie de avantaje:
permite obținerea unui volum mai mare al cererii de investiții;
• extinde posibilitățile de reglementare flexibilă a volumului și a costului împrumutului;
facilitează restructurarea datoriilor;
permite optimizarea structurii datoriei în cursul gestionării acesteia.
Problema titlurilor de creanță, ca formă de împrumut de către state, este cea mai caracteristică țărilor industrializate și, într-o mai mică măsură, țărilor în curs de dezvoltare.
În conformitate cu art. 98 din Codul bugetar RF, obligațiile privind datoria RF pot exista sub forma:
contractele de credit și contractele încheiate în numele Federației Ruse cu organizații de credit, state străine și organizații financiare internaționale;
titluri de stat emise în numele Federației Ruse;
contracte și acorduri privind primirea de către Federația Rusă a împrumuturilor bugetare și a creditelor bugetare de la bugetele altor niveluri ale sistemului bugetar al Federației Ruse;
contracte de furnizare a garanțiilor de stat ale Federației Ruse, contracte de garantare a Federației Ruse pentru asigurarea îndeplinirii obligațiilor de către terți;
obligațiile de datorie reefectuate ale terților în datoria publică a Federației Ruse pe baza legilor federale adoptate;
acordurilor și contractelor, inclusiv internaționale, încheiate în numele Federației Ruse, privind prelungirea și restructurarea în trecut a obligațiilor de îndatorare ale Federației Ruse.
Astfel, legislația RF definește obligațiile datoriei de stat ca un set de împrumuturi de stat (împrumuturi de stat și credite de stat) și garanții de stat acordate pentru împrumuturi ale altor persoane.
În plus față de datoria publică a Federației Ruse, există, de asemenea, datorii publice ale subiectului Federației Ruse și datoria municipală. În componența acestora, ele cuprind contractele și contractele corespunzătoare de împrumut; împrumuturi ale unei entități constitutive a Federației Ruse sau o formațiune municipală, precum și obligații de împrumut reîncadrate ale unor terți în datorii ale unei entități constitutive a Federației Ruse sau datorie municipală.
Dreptul împrumuturilor contractate de guvern în numele Federației Ruse aparține Guvernului Federației Ruse sau autorizate să facă acest lucru de către Guvernul organului executiv federal Federația Rusă. În ceea ce privește împrumuturile interne și emiterea de garanții de stat altor debitori, în numele subiectelor RF și municipalități, apoi aparține organismului autorizat al autorității executive a subiectului Federației Ruse sau autoguvernarea locală, în conformitate cu Carta.
Datoria de stat include, de asemenea, garanții statale și municipale. În conformitate cu art. 115 din Codul Bugetului de stat sau municipale garanție Federația Rusă este recunoscută modalitate de asigurare a obligațiilor civile, în virtutea căruia, respectiv, Federația Rusă, subiectul Federația Rusă sau o municipalitate - garantul prezintă un angajament scris de a fi responsabil pentru executarea unei persoane care a dat obligații de garanție de stat sau municipale către părți terțe pe deplin sau parțial.
Valoarea totală a garanțiilor de stat furnizate este inclusă în datoria de stat. În același timp, volumul garanțiilor de stat ale Federației Ruse, exprimat în moneda Federației Ruse și eliberat unei entități constitutive a Federației Ruse, unei entități municipale sau unei persoane juridice, nu trebuie să depășească 1.000.000 salarii minime. Pentru subiecții din Federația Rusă și municipalități, această sumă este de 0,01% din cheltuielile bugetului corespunzător.
În cazul în care destinatarul își îndeplinește obligațiile față de o terță parte, datoria publică este redusă cu suma corespunzătoare, care trebuie reflectată în raportul de performanță bugetară.
În adoptarea bugetului pentru anul fiscal următor este determinată de valoarea maximă a datoriei publice și pentru a limita volumul împrumuturilor contractate de guvern rus din defalcarea datoriilor pe forme de garanții pentru datorii. În același timp, limitând valoarea datoriei publice externe a Federației Ruse nu trebuie să depășească plățile anuale pentru deservirea și rambursarea datoriei publice externe, și pentru a limita valoarea datoriei publice obiectul Federației Ruse și a datoriei municipale nu trebuie să depășească valoarea veniturilor bugetului corespunzător, fără ajutor financiar din bugetele altor niveluri.
Există, de asemenea, un lucru precum costul marginal al serviciului datoriei publice. Pentru o entitate constitutivă a Federației Ruse sau a unei entități municipale, aceasta nu trebuie să depășească 15% din cheltuielile bugetare la nivelul corespunzător.
Guvernul Federației Ruse are dreptul să efectueze împrumuturi interne (externe) care depășesc limita stabilită a datoriei externe (interne) de stat numai în cazul în care reduce costurile de întreținere a datoriei publice.
Fondurile împrumutate pot fi folosite, printre altele, pentru a acoperi deficitul bugetar. Cu toate acestea, în conformitate cu Codul bugetar al Federației Ruse, suma maximă a fondurilor împrumutate alocate de o entitate constitutivă a Federației Ruse pentru a-și finanța deficitul bugetar nu poate depăși 30% din veniturile bugetare ale unei entități constitutive a Federației Ruse. Pentru municipalitate, această cifră este de 15%.
8.4.2. Datoria internă de stat
Sub datoria internă de stat se referă la titluri de creanță ale Federației Ruse în calitate de debitor sau garant de rambursare a creditelor acordate rezidenților altor debitori (persoane fizice și juridice) sau de către nerezidenți, exprimate în ruble rusești.
Structura datoriei interne de stat a RF include următoarele elemente principale:
I) pasive pe piață. Acestea includ titluri de stat emise de guvern și tranzacționate liber pe piața internă. Acestea sunt pasive de stat pe termen scurt (GKO); obligațiuni ale împrumuturilor federale cu venit variabil din cupoane (OFZ-PC); împrumut de economii de stat; obligațiuni de împrumuturi federale cu venituri cupon constante (OFZ-PD); obligațiuni de împrumut federal cu venit cu cupon fix (OFZ-FK); obligațiuni ale împrumutului de stat non-piață (OGNZ); bilete la ordin ale Ministerului de Finanțe al Federației Ruse etc.
obligațiile de datorii non-piață sunt obligații care nu pot fi vândute și cumpărate în mod liber. Acestea includ:
obligațiile de datorie obligatorii privind economiile garantate ale cetățenilor ruși;
dept industriilor individuale, re-înregistrate în datoria de stat internă (de exemplu, datoria pe agricultură, re-înregistrate în Ministerul RF de proiect de lege Finanțe, datoria industriei textile din regiunea Ivanovo, costurile de finanțare a datoriei pe formarea rezervei de mobilizare, re-înregistrate în proiectul de lege Ministerul Finanțelor, datoria la Fondul de pensii și etc) .;
garanții de stat și garanții oferite de guvernul federal, entități constitutive ale Federației Ruse și entități municipale.
În general, structura datoriei interne de stat a Federației Ruse este prezentată în tabelul. 1.
Structura datoriei interne de stat a RF, milioane de ruble.
După cum se poate observa din tabel. 1, cea mai mare pondere în structura datoriei interne a Rusiei este deținută de bilete la ordin de piață. În prezent, acestea reprezintă aproximativ 95% din datoria internă totală a Federației Ruse. Și cota angajamentelor de piață din ultimii ani a crescut de mai multe ori (Tabelul 2).
OPIZ împrumut de stat non-piață împrumut, sunt emise într-o formă non-documentare. Venitul este plătit ca procent din valoarea nominală, care este stabilită de către Ministerul Finanțelor în emiterea de obligațiuni, dar cel puțin ra, iar în anul.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: