Recent, articole din periodice și resurse de pe Internet dedicate subiect de investiții, din ce în ce a început să vorbească despre investițiile directe în afaceri ca au investit cel mai durabil în timpul amenințarea tot mai mare de prăbușirea crizei datoriilor a economiei și a monedei. Sectorul financiar, umfla titluri de credit pot confrunta cu probleme de lichiditate grave, inclusiv băncile, care nu se văd anterior în jocul de instrumente financiare derivate care servesc economiei reale și a serviciilor financiare pentru populație - acum ei vor pierde încrederea clienților, iar acest lucru este cel mai rău pentru activitatea bancară. Piața de capital va semana din ce în ce „rasa americană“, iar moneda va înceta să mai fie ca un mijloc sigur de acumulare.
Avantajul de investiții directe în afaceri în această situație constă în faptul că investitorii și antreprenorii interacționează fără un intermediar financiar (de multe ori o bancă): antreprenorul primește fondurile necesare, iar investitorul este obiectul de investiții de capital. Acest lucru permite investitorului să fie mai aproape de sectorul real al economiei, unde clientul este deservit de ochii investitorului, produsele sunt fabricate sau mărfurile sunt vândute. Dar, ca orice altă direcție de investiții, investițiile directe în afaceri au riscuri, ceea ce înseamnă că investitorul are nevoie de anumite cunoștințe și experiență pentru a le minimiza. Cum se face acest lucru?
Separarea cerealelor de pleava
În primul rând, vom discuta despre acele opțiuni pentru investiții în afaceri care sunt oferite pe scară largă unui investitor privat, dar de fapt sunt o gaură neagră pentru capital. Acestea sunt start-up-uri, auto-angajare, o afacere tânără, așa-numita afacere gata. Riscul principal de pornire este slăbiciunea managementului și experiența antreprenorială nesemnificativă sau absența completă a acestuia, care deseori trebuie compensată investitorului, ceea ce înseamnă că trebuie să existe o experiență și cunoștințe adecvate la un nivel suficient de ridicat. Eu numesc auto-angajarea tipologiei Kiyosaki un fel de afacere în care proprietarul însuși oferă anumite servicii, ceea ce indică cel mai adesea absența completă a oricăror procese de afaceri, venituri instabile, o dependență puternică de piață și factori personali. O afacere tânără - cu o experiență antreprenorială de până la un an - este expusă riscului, deoarece nu și-a dovedit încă eficacitatea și durabilitatea pe o perioadă mai lungă de timp, deoarece încă mai poate alimenta capitalul de start al proprietarilor. Gata de afaceri este cazul atunci când încercați să vindeți o cutie goală, sugerând că există ceva incredibil de valoros. Cel mai adesea, sub tabloul de bord al unei afaceri gata, sunt vândute doar dreptul de arendă, persoana juridică, documentele și proprietatea folosită, care sunt cu mult mai mici decât banii pe care vânzătorii îl întreabă. Este mult mai ieftin să deschideți o astfel de afacere de la zero. Plus, din nou, lipsa de management. Dacă gestionați o afacere gata făcută sau angajați un director, atunci nu o numiți investiție. Opțiunea noastră este o afacere mică, cu un management bun, unde sunt urmărite cel puțin procesele de afaceri, cu veniturile obținute în mod constant din vânzarea de produse, bunuri și servicii. Cum poate fi determinată aceasta?
Contul de cont. Contabilitate dublă.
Luați o declarație de cont - această sursă de informații nu vă va înșela, dacă, desigur, știți cum să lucrați cu ea. În cazul în care fluxul de numerar este slab, veniturile sunt primite neregulat, iar tot ceea ce vine vine cu costuri, nu investiți în această afacere. Desigur, proprietarul însuși va încerca să vă convingă că acesta este doar începutul unei mari ere de prosperitate, abundență și prosperitate financiară, sau vă va spune că principalele cifre de afaceri sunt în contabilitatea "negru". Toate acestea sunt poveștile fraților Grimm. Și înțelegeți imediat: dubla contabilitate este un rău pentru investitor, pentru că înseamnă că nu poate fi vorba despre nici o transparență și fiabilitate a informațiilor financiare.
O mare cifră de afaceri nu înseamnă un profit mare.
Nu vă lăsați tentați să vă întoarceți pe contul dvs. curent. Veniturile sunt doar banii care au ajuns în contul de decontare, dar departe de cei care vor deveni în cele din urmă un profit. De obicei, încerc să înțeleg marja (venit minus produsul sau veniturile minus prețul de cost) și profitul tehnic (marjă minus costurile de producție). Dacă aveți amândouă, puteți vorbi despre ceva.
Determinarea profitului.
În cele din urmă, vom fi interesați de profitul tehnic, deoarece acesta este doar ceea ce este important în afaceri, pentru ceea ce a fost, de fapt, creat. Pentru un investitor, profitul este sursa de rentabilitate a investiției și a venitului. Într-o afacere care nu aduce profit, investiți - sinucidere. De aceea nu voi înțelege niciodată investitorii care investesc în titluri de datorie de stat emise de state cu un deficit al bugetului de stat (citire - lipsa profitului). Există, desigur, cazuri în care investitorii investesc în companii care nu prezintă profituri, mai mult, ele pot fi nerentabile sau se află în stadiul falimentului. Cu toate acestea, acesta este un subiect complet diferit și vom reveni la subiectul articolului nostru.
De obicei, investesc în companii care utilizează serviciile mele ca consultant, unde am un cont care separă veniturile, marja, profitul tehnic, unde pot optimiza costurile și pot reduce costurile. Sunt de acord, este mult mai convenabil. Acum hai să vorbim despre nuanțe. După cum știți, diavolul ascunde în detaliu.
Fii frică de suprasolicitare
Una dintre greșelile proprietarilor de afaceri este înghețarea numerarului în bunuri, ceea ce reduce în mod semnificativ eficiența utilizării activelor curente și crește riscurile de nereversare a investițiilor. Prin urmare, este foarte important ca investitorul să înțeleagă cifra de afaceri a bunurilor și cantitatea de bunuri vechi din depozit. A argumenta cu proprietarul și a preda afacerea lui nu este necesară, ci pentru a refuza investiția într-o afacere care nu se ocupă de bunurile achiziționate este dreptul de sine al investitorului.
Fii frică de clienți - organizații guvernamentale
Multe organizații de stat din țara noastră, mai ales în industria construcțiilor, au un obicei de a nu plăti pentru bunurile și serviciile expediate. Acest lucru poate afecta în mod semnificativ afacerile, deoarece prețul de cost al serviciilor sau al produselor sau costul bunurilor se află în acest caz în cazul afacerilor. Deși este corect să spunem că întreprinderile de stat sunt diferite unul față de celălalt. Recent, am auzit cum toată lumea felicită solvabilitatea sectorului zootehnic, inclusiv întreprinderile de stat. Dar, după cum spun ei, Dumnezeu îi pasă.
Afacerea este documente
călcâiul de afaceri Un alt Ahile este legal executarea corectă a relației dintre proprietari, proprietarul si directorul, de afaceri și furnizori, întreprinderi și clienți, afaceri și angajați. Business trebuie să fie un proprietar si doi este deja rău, deoarece stabilește remorcher risc de război, care ar putea dăuna intereselor investitorului după un anumit timp, un contabil bun, a pus contabilitatea în 1C, taxele plătite, absența creanțelor de la navele comerciale, decorate relațiile cu angajații. Nu subestima aceste probleme, oricare dintre ele poate destabiliza afacerea normală de funcționare.
Formarea investițiilor directe
O condiție esențială pentru reducerea riscurilor din partea investitorului cu investiții directe în afaceri este înregistrarea corespunzătoare a relației investitorului cu proprietarul afacerii. Am identificat trei forme de investiții în afaceri:
1) furnizarea unui împrumut către un cont de decontare cu protecția banilor proveniți din devalorizare, o sumă fixă a dobânzii, o pedeapsă și o garanție a directorului sau proprietarului ca persoană fizică;
2) furnizarea unui împrumut în contul bancar cu protecție de numerar împotriva devalorizării, fără a preciza valoarea dobânzii, cu pedeapsa și să garanteze directorului sau proprietarului ca un individ cu încheierea simultană a unui acord conform căruia investitorul primește un procent din profituri sau dividende în conformitate cu bilanțul contabil;
3) achiziționarea unei părți din afacere cu dreptul de acces la situațiile financiare prin încheierea unui așa-numit "contract de căsătorie" - un acord care specifică procentajul profiturilor sau dividendelor în conformitate cu bilanțul și - în mod necesar! - condiții pentru investitorul de a părăsi afacerea.
După cum puteți vedea deja, aceste opțiuni diferă în primul rând în ceea ce privește gradul de participare a investitorilor la distribuirea profiturilor întreprinderilor și, în consecință, gradul de dependență a acestuia (citiți riscul) în ceea ce privește creșterea sau regresul afacerilor. Ce este mai bine, ceea ce este mai rău este greu de spus. Totul depinde de tranzacția specifică. În investiții nu există formule universale, există doar o varietate de decizii de investiții care îmbogățesc arsenalul investitorului, sporind astfel șansele de tranzacționare de succes. Dar îmi exprim încă opinia cu privire la opțiunile propuse.
Cu privire la profituri și dividende
Fără îndoială, profituri și dividende - unele dintre cei mai importanți indicatori de performanță de afaceri, care vorbește investitorului „în afara“ a proceselor de afaceri de circulație a sănătății și a fluxului de numerar în ea, și, prin urmare, formează atractivitatea investițională a unei afaceri. Dar, în loc, deci este una dintre cele mai volatile indicatori de afaceri (de exemplu, volatile), care este foarte sensibil la schimbări în procesul de piață, de management, costul de capital de lucru. Acest lucru pune investitorilor în funcție de procesele la care poate afecta în nici un fel, cu excepția cazului în desigur, nu este supusă unor condiții ale acordului de investiții, și anume atât de des se întâmplă.
Un exemplu bun
Noi ilustrează logica acestui raționament: în articolul meu „fluxul de numerar Gestionarea în afaceri“ este o diagramă vizuală care arată mișcarea de bani într-o afacere similară cu circulația trenurilor de marfă pe calea ferată, la anumite stații, care o parte din „neîncărcat“, adică . lasă o parte din bani. Dacă lucrările feroviare sunt organizate bine, atunci la fiecare stație rămâne exact aceeași încărcătură (citiți banii), așa cum este necesar pentru îndeplinirea sarcinilor funcționale. Cu toate acestea, în cazul în care marfa este descărcată mai mult, marfa de volum mai mic ajunge la fiecare stație ulterioară, și poate veni la compoziția finală practic gol. Cu alte cuvinte, cât sunteți mai aproape de punctul de a trimite stație, cu atât mai probabil pentru a obține mărfurile în întregime, și dimpotrivă, stația suplimentară este cu atât mai probabil să primească mai puțin în greutate. Și dacă nu știi cât de mult de marfă a trebuit să treacă prin stație, și cât de mult ar fi fost expediate (problema de opacitate sau denaturări ale informațiilor financiare), tu, ca un investitor din exterior, este extrem de dificil de a ști dacă sunteți șeful personalului inseala, raportarea pentru bunurile depozitate.
Acest exemplu este destinat să demonstreze că o rambursare în afaceri este cel mai bine cât mai aproape posibil de fluxul veniturilor în contul unui obiectiv (să nu ia banii de numerar) - la nivelul costurilor fixe din contul curent. Aceasta face ca o investiție a primei forme (împrumuturi, împrumuturi bancare) să fie mult mai puțin riscantă decât altele, dar în același timp limitează venitul pe care potențialul investitor îl poate primi cu o rată fixă a dobânzii. Prin urmare, investițiile sub forma unui împrumut pare să fie extrem de apropiate de toate opțiunile posibile.
Cea de-a treia opțiune (achiziționarea unei mize) este, în opinia mea, deja o altă extremă, căci aici apare un alt obstacol pe care îl numesc conflictul de interese al investitorului și al întreprinzătorului.
Conflictul de interese
Care este esența conflictului? Clasic (citește - orice normal), investitorul dorește să investească capitalul lor într-un mod care să se întoarcă în cele din urmă asupra investițiilor și a obține o sursă constantă de venit fără sfârșit. Să spunem planul perfect. Clasic (citește - orice normal) antreprenor vrea să folosească banii altcuiva pentru a crea o sursă de venit și sunt dispuși să-l împărtășească cu cei care investesc în dezvoltarea sa la fel de mult puterea și energia, așa cum spune el. În această situație, investitorul consideră că participarea la crearea unei surse de venit în condiții de egalitate cu dezvoltatorul, care, în opinia sa, da-i dreptul de a participa permanent la profiturile generate în instalațiile sale de afaceri, chiar dacă acesta este randamentul investițiilor. Antreprenor consideră că rolul investitorului prin investirea valoarea lor limitată, astfel încât, în opinia sa, investitorul trebuie să se limiteze randamentul investițiilor în active de afaceri și a veniturilor pe capital prin compararea randamentului cu piața convențională sau târg, în opinia sa. În opinia mea, soluția la acest conflict constă în crearea unei astfel de relații, investitor si antreprenor-driven prevede ieșirea investitorilor din afaceri.
Gestiune de ieșire
Ce este o ieșire controlată? Ieșirea gestionată este termenii elaborați și conveniți de părți, care prevăd o transformare etapizată a valorii investite, termenii de rentabilitate și ieșirea investitorului de la întreprindere. De fapt, acest acord este foarte apropiat de contractul de căsătorie.
Un exemplu din propria mea experiență: întreprinderile mici angajate în comerțul cu amănuntul, în piese de schimb pentru autovehicule prevăzute împrumuturi fără numerar care prevăd o rată fixă egală cu costul mediu al resurselor pe piață (2% pe lună), plus un procent de dividende (10% din valoarea dividendului). Rambursarea sumei creditului prevăzută după cum urmează: părțile prevăd o perioadă minimă de cooperare - 12 luni, în cazul în care una dintre părți să se întoarcă sau să solicite un împrumut înainte de termen, acesta va plăti o penalitate de 20% din valoarea creditului la sfârșitul cooperării, există trei variante ale investitorului din afaceri: pe inițiativa antreprenor - un antreprenor returnează valoarea creditului, plus un bonus (media aritmetică a valorii dividendului înmulțit cu doi), la inițiativa investitorului - restituirea sumei creditului cu plata amânată (de dorit zh de omul de afaceri cu plata doar procentul fix), cu acordul părților - orice varianta a treia.
Sarcina tehnologiei "ieșire gestionată" este de a simula diferite opțiuni pentru dezvoltarea unor relații viitoare și de a stabili opțiuni pentru rezolvarea tuturor situațiilor potențial posibile care ar proteja interesele ambelor părți. În opinia mea, aceasta este o soluție bună pentru dezvoltarea relațiilor dintre antreprenor și investitor. Ce crezi?
Continuând subiectul ...
Warren Buffett investește în antreprenori
Cum să înregistrați în mod corespunzător participarea investitorilor în afaceri
Finanțarea întreprinderilor mici
Distribuiți acest lucru
Trimiteți-le prietenilor: