Acasă | Despre noi | feedback-ul
Din punctul de vedere al formei tangibile, moneda reprezintă orice documente de plată sau obligații monetare exprimate într-o unitate monetară națională utilizată în așezările internaționale. De obicei, este vorba despre bancnote, carduri de trezorerie, diverse tipuri de conturi bancare, precum și cecuri, cambii, acreditive și alte mijloace de plată.
Aceste documente de plată, exprimate în diferite valute, sunt vândute și cumpărate pe piața valutară. Cererea și oferta pe piața valutară națională se formează ca urmare a coliziunii creanțelor și datoriilor monetare exprimate în diferite valute, care mediază schimbul internațional de bunuri, servicii și fluxuri de capital. De exemplu, un exportator american care a vândut un lot de calculatoare în Republica Federală Germania pentru euro vrea să le schimbe pentru moneda națională, formând astfel cererea de dolari și de euro. Dimpotrivă, importatorul american de autoturisme din Germania va oferi dolari pe piața națională în schimbul plății monedei euro pentru contractul său.
Cererea și oferta de valută sunt formate și în legătură cu toate celelalte operațiuni care mediază schimbul internațional și se reflectă în balanța de plăți a oricărei țări. Este vorba despre operațiuni nu numai de export-import (comerț), dar, de asemenea, non-comerciale (de transport, asigurări, turism, transferuri de salarii, pensii, etc.), precum și fluxurile de capital pe termen scurt (inclusiv tranzacții valutare speculative), astfel încât și pe termen mediu și lung (furnizarea și rambursarea împrumuturilor, ieșirile și fluxurile de investiții directe și de portofoliu, etc.).
Regimul național de reglementare a tranzacțiilor valutare pentru diferite tipuri de tranzacții pentru rezidenți (cetățeni ai unei țări date) și nerezidenți (cetățeni străini) determină gradul de convertibilitate monetară.
Din acest punct de vedere, toate monedele pot fi divizate în mod condiționat în trei grupe: liber convertibile, parțial convertibile și neconvertibile (închise).
Moneda liber convertibilă (SCR) - moneda țărilor care au eliminat complet restricțiile valutare, atât pentru nerezidenți, cât și pentru rezidenți, este reversibilă și poate fi schimbată pentru orice monedă străină
Partial convertibile sunt monedele acelor țări în care există restricții cantitative sau proceduri speciale de autorizare pentru schimbul valutar pentru anumite tipuri de tranzacții sau pentru diverse subiecte ale tranzacțiilor valutare.
În cele din urmă, monedele neconvertibile sau închise sunt unitățile monetare naționale ale acelor țări a căror legislație prevede restricții pentru practic toate tipurile de tranzacții cu această monedă.
Un lucru fără ambiguitate - cu cât sunt mai puține restricții, cu atât mai mult "piața" este mecanismul de formare a cererii și ofertei pe piața valutară, cu atât este mai bine organizarea sa instituțională.
Tipurile de curs valutar
Operațiunile valutare între participanții la piața valutară sunt imposibile fără schimbul de valute și determinarea proporțiilor acestora. Raportul schimbului de două unități monetare sau prețul unei unități monetare dintr-o țară, exprimat în unitatea monetară dintr-o altă țară, se numește cursul de schimb.
Pentru participanții profesioniști de pe piețele valutare, conceptul de "curs de schimb" nu există. Acesta se încadrează în rata cumpărătorului și rata vânzătorului.
Rata cumpărătorului este rata la care banca rezidentă cumpără valută străină pentru moneda națională, iar rata vânzătorului este rata la care vinde valuta străină pentru moneda națională.
De exemplu, cotația 1 $ = 1,2635 / 55 euro înseamnă că banca comercială germană este pregătită să cumpere 1 $ de la client pentru 1.2635 de euro și să vândă pentru 1.2655 de euro.
Diferența dintre rata vânzătorului și rata cumpărătorului se numește marjă. care acoperă costurile și formează profitul băncii pentru operațiunile valutare.
Este evident că orice bancă este interesată de cea mai mică rată posibilă a cumpărătorului și de cea mai mare rată posibilă a vânzătorului, și numai concurența acerbă pentru client forțează băncile să acționeze în direcția opusă. Reducerea marjelor și atragerea clienților vă permite să câștigați pe o masă de profit.
Cursurile de schimb variază și pe tipuri de documente de plată care fac obiectul schimbului. Distingem cursul transferului telegrafic, rata de cecuri, rata bancnotelor (rata de schimb valutar).
Există conceptul de "rată încrucișată". care este rata unei monede în alta, calculată prin ratele lor la oa treia monedă. Cotațiile ratelor încrucișate pe diferite piețe valutare naționale pot să difere una de cealaltă, ceea ce creează condiții pentru arbitrajul valutar. și anume pentru operațiuni pentru a obține profit din diferența de curs valutar a aceleiași unități monetare pe piețele valutare diferite. Tranzacțiile interprofesionale se efectuează prin transferarea monedei naționale în moneda unei alte țări, vânzarea monedei unei alte țări în dolari și cumpărarea monedei naționale pe acestea. Diferența dintre valoarea inițială a monedei naționale și cea finală va aduce un profit (marja).
Rscross = S2nat.v. - S1 nats.v.
În cele din urmă, cursurile de schimb sunt diferențiate în funcție de tipul tranzacțiilor valutare. Sunt cursuri de numerar (cash) - un curs "spot". în cadrul căruia moneda este livrată imediat (în termen de două zile lucrătoare) și rata tranzacțiilor forward - înainte. în care livrarea reală a monedei se efectuează într-o perioadă de timp clar definită.
Rata spot este rata de bază a pieței valutare. Ea rezolvă tranzacțiile comerciale și necomerciale. Rata forward este stabilită de participantul la tranzacția valutară, care va fi efectiv efectuată după o anumită perioadă de timp la o dată fixă.
Astfel, cursul de schimb pentru o perioadă de trei luni nu poate fi confundat cu viitorul "spot" curs în trei luni. Rata de schimb forward este un fel de "rezervare" a cursului de schimb pentru o anumită dată în viitor.
Apariția unui astfel de fenomen ca cursuri de schimb forward este în cele din urmă legată de procesele de arbitraj valutar (sau de interes). Participanții la piața valutară efectuează tranzacții fie în scopuri pur speculative, fie în scopul asigurării riscurilor valutare. Iar obiectivele hedgers (cei care asigură riscuri) și speculatorii sunt direct opuse.
Asigurarea sau acoperirea riscurilor valutare cauzate de fluctuațiile ratelor este un act care are ca scop prevenirea activelor nete și a datoriilor nete în orice monedă. În termeni financiari, aceasta înseamnă acțiuni de eliminare a așa-numitelor poziții deschise în valută străină.
Pozițiile deschise sunt de două tipuri: "lung" (active nete în valută străină, adică creanțe depășesc pasivele) și "scurte" (pasive nete, pasive care depășesc cerințele).
Hedgingul este o operațiune normală, de exemplu, pentru exportatori și importatori, pentru care este mai important să vă concentrați asupra unui anumit curs pe durata contractului de comerț exterior, decât să vă expuneți riscului de pierderi valutare.
Speculațiile pe piața valutară în sens larg înseamnă acțiuni care vizează deschiderea unei poziții "îndelungate" sau "scurte" în valută străină. În acest caz, acțiunile participanților la piața valutară se bazează pe un calcul conștient bazat pe o evaluare a dinamicii viitoare a cursului de schimb și vizează extragerea de profituri suplimentare.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: