Ov - criza financiară și economică mondială și manifestările sale ruse

APGoryunov - Criza financiară și economică mondială și manifestările sale rusești

Printre principalele motive care au determinat apariția ei, este obișnuit să sunăm:

Toți acești factori au jucat, fără îndoială, un rol în modelarea condițiilor de schimbare pe termen lung și creșterea rapidă a economiei mondiale și sectorul financiar, încetinirea creșterii ascuțite și puternice. Cu toate acestea, în realitate, ar trebui să fie alocate ca principale circumstanțele care au condus la inevitabilitatea obiectiv al crizei, dezechilibrele macroeconomice ale economiei globale, cauzate de criza reală a contului curent în Statele Unite. Acest dezechilibru a devenit "declanșatorul" formării unei crize sistemice a sistemului financiar global în forma sa actuală.

Faptul principal al economiei americane în ultimii șapte sau opt ani, ar trebui să ia în considerare următoarele: într-o situație în care responsabilitatea pentru finanțarea deficitului public pe termen lung masiv și este aproape în întregime revine băncilor centrale străine, sectorul financiar puse la dispoziție resurse suplimentare substanțiale și ieftine. În absența unui deficit de finanțare externă, costul ar sta pe umerii sectoarelor financiare și reale ale economiei naționale prin redirecționarea resurselor de investiții, datorită efectului de deplasare.

Ov - criza financiară și economică mondială și manifestările sale ruse

În acest sens, nu trebuie să menționăm rolul metodelor notorii de evaluare a riscurilor. Aceste metode, fără îndoială, au avut o importanță deosebită pentru formarea ofertei de credite ipotecare și de consum, subestimând riscurile reale. Principalul neajuns al acestor metode a fost utilizarea, pentru evaluarea riscurilor viitoare, a ratelor de randament ale contractelor derivate existente de acoperire a riscurilor de default ale debitorilor corporativi. Asta este că aici ne confruntăm cu un alt exemplu clasic de logică închisă: riscurile viitoare sunt nesemnificative, deoarece acestea erau nesemnificative în trecut.

În această perioadă a fost format un nou mod de funcționare a economiei mondiale, care poate fi interpretat într-o formă generalizată ca interacțiunea a doi macroagenți. Primul este un exportator net al produselor finale, el este un creditor net, al doilea este un importator net, el este, de asemenea, un debitor net. Macroagenti tipici de primul tip sunt economiile din China și Japonia, al doilea - Statele Unite și Marea Britanie.

„Exportator - creditor“ protejează piața materiilor prime interne și să maximizeze excedentul comercial din cauza ratei scăzute în mod artificial a monedei naționale, păstrarea care impune retragerea din economia în exces excedent comercial de dolari printr-un flux continuu de intervenție de schimb valutar și re-investirea acestora în active externe. Astfel, el privează în mod deliberat economia noastră a resurselor de investiții și o obligă să mențină un nivel ridicat de economii, care prevede investiții domestice, fără a fi nevoie să recurgă la împrumuturi externe. Împreună cu excedentul bugetului de stat, această strategie îi garantează valori pozitive ale soldului contului curent.

Pe de altă parte, „importator-debitor“, care caută să asigure componenta principală a creșterii sale economice - consumul final, este destul de mulțumit cu astfel de acțiuni ale imaginii sale în oglindă - „exportator creditor“, deoarece l-au garantat posibilitatea de a menține deficitul bugetar și ratele scăzute ale dobânzilor. Acesta din urmă, cu toate acestea, să conducă la o creștere a nivelului de investiții (datorită costului redus al resurselor de credit) și niveluri mai scăzute de economii (din cauza ratelor de depozit mai mici).

Acest mecanism a fost descris după începutul crizei financiare de către experții Băncii Mondiale. Schema acestui mecanism este foarte simplă. Principalul instrument este așa-numitul "levier" sau raportul dintre activele băncii și capitalul băncii. Dorința de a menține constantă valoarea umerilor face băncile să reacționeze la reducerea activelor printr-o reducere și mai mare. În sens invers, băncile reacționează la creșterea valorii activelor.

În consecință, curbele de cerere și de ofertă ale băncii pe piața activelor se dovedește a fi inversate. Banca cumpără active cu o creștere a prețurilor și o vinde când scade. Astfel, în cazul în care prețul activului ca titluri garantate prin credite ipotecare, a redus în mod substanțial (și aceasta este ceea ce sa întâmplat ca urmare a „puncție“ bubble ipotecare), băncile vor vinde activele lor. În același timp, cu cât mai multe active își pierd valoarea, cu atât mai mult nivelul ofertei de la bănci. Aceasta generează o reacție în lanț pentru a reduce valoarea activelor, iar lista activelor oferite spre vânzare este în continuă creștere. Această situație se manifestă sub forma unei scăderi a indicilor bursieri. Scăderea prețurilor devine o avalanșă, toate activele noi și, în consecință, noi agenți economici reprezentate de activele implicate în toamna, ca urmare a ofertei din ce în ce tot mai mare a activelor de pe piață. Ca urmare, băncile își pierd capacitatea de a vinde active fără a declara faliment.

Reducerea consumului final în țările dezvoltate a dus la o reducere a importurilor din țările exportatorilor de produse de consum și, prin urmare, la reducerea excedentelor lor comerciale. Reducerea exporturilor de produse finale a determinat o reducere corespunzătoare a importului acestor materii prime și țările care au afectat exportatorii de mărfuri, care tind să fie importatorii de bunuri de consum final. Devalorizarea monedelor naționale de către exportatori, pentru a-și proteja soldul comercial, duce la o scădere suplimentară a cererii globale de importuri și a comerțului mondial în general.

Aceasta nu înseamnă că Rusia a fost victima "greșelilor altora". "Cele trei bule" menționate mai sus (pe piețele de acțiuni, mărfuri și locuințe) au fost formate extrem de rapid în Rusia. Aceasta a pregătit pe deplin economia Rusiei pentru criza internă a supraproducției capitalului, declanșarea căreia a fost căderea pieței globale de capital și șocul cererii pe piețele externe.

După cum sa menționat mai sus, situația ar putea fi mult mai gravă dacă Rusia ar fi intrat în criză mai târziu, deoarece obligațiile financiare privind datoria externă privată ar putea crește semnificativ. Pe de altă parte, șansele de o ședere mai lungă în afara crizei din Rusia a fost un pic, având în vedere transformarea țării „exportator împrumutat“ menționat mai sus.

Perspectivele unei ieșiri din criză pentru Rusia depind aproape exclusiv de schimbarea situației pe piețele mondiale de mărfuri. Măsuri de creștere a cererii interne, sunt importante în ele însele, dar într-o perioadă scurtă de timp nu poate da un efect, ca o modificare generală a structurii economice a țării într-o perioadă scurtă nu este posibilă. Mai mult decât atât, este imposibilă într-o criză, atunci când există un deficit de resurse, chiar și pentru a menține o structură de producție deja funcțională.







Trimiteți-le prietenilor: