Esența și formele fluxului internațional de capital - stadopedia

Mișcarea internațională de capital se realizează prin exporturile și importurile sale direct între țări, prin intermediul piețelor financiare internaționale sau al instituțiilor financiare internaționale.







Capitalul este cel mai important factor din producție; stocul de fonduri necesare pentru a crea bunuri corporale și necorporale; valoare, venitul obținut ca procent, dividend, profit.

Fondurile irevocabile și fără dobândă acordate altor țări, strict vorbind, nu sunt capital, deoarece nu aduc venituri proprietarilor săi. Cu toate acestea, în țara gazdă, aceste fonduri pot fi utilizate ca capital. În schimb, fondurile exportate ca capital în țara de aplicare pot fi cheltuite pentru consum. Creșterea volumului de capital străin în economia națională nu poate fi asociată cu un nou flux de resurse. Acesta poate fi implementat prin împrumutul unui nerezident din administrația locală și din surse private, precum și prin transformarea unei părți din profit în capitalul întreprinderilor cu participare străină.

Exportatorii și importatorii de capital sunt entități de stat și private, inclusiv autoritățile centrale și locale, alte organizații de stat; firme private, bănci, organizații internaționale și regionale, persoane fizice.

Statul este răspunzător față de creditorii pentru împrumuturile de stat și împrumuturile private cu garanții de stat. Obligațiile suverane sunt prioritatea. obligațiile autorităților centrale.

Principalele motive care provoacă și stimulează migrația internațională a capitalului. Acestea sunt:

- dezvoltarea inegală a economiilor naționale: capitalul se retrage din economiile stagnante și este atras de economii stabile, cu rate de creștere ridicate și cu o rată mai mare a profitului.

- dezechilibrul balanței de plăți actuale determină mișcarea de capital din țările cu un echilibru activ către țările cu un deficit al balanței în așezările curente;

- Migrația capitalului între țări este stimulată de liberalizarea piețelor naționale de capital, i. eliminarea restricțiilor privind intrarea, funcționarea și exportul investițiilor străine;

- dezvoltarea și extinderea piețelor internaționale de credit, valutar și bursier promovează o creștere pe scară largă a mișcării internaționale a capitalului;

- migrația internațională a capitalurilor este strâns legată de activarea activităților corporațiilor și băncilor transnaționale; cu includerea în activitățile financiare a organizațiilor nebancare și nefinanciare; cu creșterea numărului și a resurselor investitorilor instituționali și individuali;

- politica economică a țărilor care atrag capitalul străin, creând condiții favorabile pentru investițiile interne, pentru deservirea datoriilor externe și interne ale statului.

Capitalul, care este în mișcare în sistemul economiei mondiale, ia diferite forme.

(1) Mișcarea de capital poate fi efectuată în formă monetară și sub formă de mărfuri. Creditele de export, precum și contribuțiile la capitalul social al societății create sau achiziționate sub formă de mașini, echipamente, clădiri, vehicule sunt acceptate pentru formularul de mărfuri.

2. În termeni de timp, capitalul este pe termen scurt și pe termen lung. Capitalul pe termen scurt include investiții pentru o perioadă mai mică de un an. Acestea sunt credite comerciale, depozite bancare, fonduri pe conturi ale altor instituții financiare, titluri de valoare pe termen scurt și alte forme de capital. Investițiile pe termen lung sunt capital de afaceri, împrumuturi de la bănci comerciale, țări străine și organizații internaționale.

3. Potrivit surselor de origine, capitalul este împărțit în stat (oficial) și privat. Prin capital de stat sunt fonduri de la guvernul federal, autoritățile locale și alte instituții publice, precum și capitalul organizațiilor interguvernamentale internaționale, inclusiv Fondul Monetar Internațional (FMI). Mijloacele oficiale sunt, de obicei, furnizate sub formă de împrumut - împrumuturi guvernamentale, credite, granturi (daruri), asistență, împrumuturi de la organizații internaționale.

Creditele irevocabile și granturile nu sunt capital; în acest caz, statele străine acționează mai mult ca un creditor decât pe un donator. Împrumuturile pot fi primite în țările beneficiare și într-o formă asemănătoare, adică pentru suma convenită a împrumutului, bunurile sunt livrate.

Creditele FMI și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD), care fac parte din sistemul Băncii Mondiale, sunt furnizate guvernelor gazdă și au un scop desemnat. Împrumuturile FMI sunt primite de către țara beneficiară (beneficiar) în rate (tranșe). Furnizarea următoarei tranșe depinde de faptul dacă țara beneficiară își îndeplinește obligațiile în temeiul cărora a fost acordat împrumutul.

Sursa capitalului oficial este fondurile bugetare, i. mijloacele contribuabililor. Deciziile privind transferul capitalului oficial în străinătate sunt luate în comun de către guvern și organismele reprezentative în baza acordurilor interguvernamentale. Mijloacele organizațiilor interguvernamentale sunt formate din contribuțiile țărilor membre și sunt de origine bugetară.

Deciziile privind împrumuturile sunt luate de conducerea organizațiilor internaționale relevante. Resursele oficiale sunt furnizate în condiții preferențiale, non-piață. Predominarea fondurilor oficiale în fluxul de resurse financiare indică situația economică nefavorabilă a țării, ceea ce limitează capacitatea acesteia de a atrage resurse private.

Capitalul privat este un mijloc de la surse non-statale, adică fondurile proprii sau împrumutate ale firmelor private, băncilor, în principal transnaționale, precum și fonduri și alte instituții nestatale. Se deplasează în străinătate în condițiile pieței, la decizia organelor de conducere ale organizațiilor respective.

Fondurile private sunt primite în țări străine și prin intermediul organizațiilor internaționale, cum ar fi International Finance Corporation (IFC), Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD), pe baza acestor organizații au încheiat acorduri cu firme private. Principala sursă de fonduri private sub formă de împrumut este piața financiară internațională, care transformă moneda latente în acțiuni și o redistribuie între emitenți și debitori în diferite țări.

Resursele oficiale sunt predominante în structura împrumuturilor din țările defavorizate. Țările cu economii dezvoltate și alte țări fără probleme de plată atrag creditele de capital în special din surse private.







4. Prin scop sau prin natura utilizării, capitalul este împărțit în împrumut și antreprenorial. Capitalul împrumutului este rambursabil, împrumutat pentru o anumită perioadă de fonduri pentru a obține dobânzi la depozite, împrumuturi și împrumuturi. Capitalul de împrumut acționează sub formă de depozite bancare pe termen scurt, fonduri în conturile altor instituții financiare, împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt și lung.

Capitalul de împrumut poate fi de stat (oficial) și privat. Acesta este prevăzut pentru o perioadă convenită, în care întreaga sumă a împrumutului cu dobândă se transferă treptat, în părți, la creditor. Plățile în întregime (amortizarea plus dobânda) sunt primite după încheierea perioadei de grație, în cursul căreia se plătesc numai dobânzi. Țările în curs de dezvoltare și economiile în tranziție cu dificultăți de plată se aplică în primul rând creditelor acordate de FMI, un acord cu care este o condiție prealabilă pentru obținerea de resurse din alte surse.

Capitalul antreprenorial este un mijloc investit direct sau indirect în producția de bunuri sau servicii, în afaceri, în general, cu scopul de a genera venituri în principal sub formă de profit. Fluxul internațional al capitalului antreprenorial este dominat de TNC; ei sunt principalii exportatori și importatori de capital. Fondurile instituțiilor de stat și ale organizațiilor internaționale pot fi utilizate și ca capital antreprenorial în străinătate.

Capitalul antreprenorial este reprezentat de:

Investițiile străine directe (ISD) reprezintă investiția de capital în străinătate pentru a obține venituri pe termen lung. O caracteristică distinctă a investiției directe este aceea că un investitor direct deține sau controlează un obiect (întreprindere) în care este investit capitalul său.

Cota unui investitor direct în capitalul societății, care deține controlul asupra întreprinderii, poate fi diferită. Formal, în Statele Unite, o astfel de limită este de 10%. Stabilirea unei limite cantitative între investițiile directe și cele de portofoliu este destul de condiționată. Atunci când capitalul social este dispersat, controlul de conducere poate da o participație la firmă sub 10%.

Investițiile străine directe includ:

- În primul rând, achiziția inițială a investitorului de proprietate în străinătate;

- în al doilea rând, toate tranzacțiile ulterioare între investitor și întreprinderea în care este investit capitalul său.

Prin exportul de ISD, investitorii înființează noi firme în străinătate fie independent, fie cu un partener local; să cumpere o participație semnificativă într-o companie care operează deja în străinătate; absorbi complet (cumpara) compania care opereaza.

Întreprinderile cu investiții străine directe pot lua diferite forme:

- poate fi o sucursală sau o sucursală aflată integral în proprietatea societății-mamă (TNC) care acționează ca un investitor direct și nu este o entitate juridică;

- Este o companie subsidiară, care este o persoană juridică cu propriul său echilibru, dar oferă controlul societății-mamă, care este un investitor direct și non-rezident deține mai mult de 50% din capitalul în acțiuni și picior de egalitate;

- într-un asociat, un investitor direct nerezident deține mai puțin de 50% și poate avea dreptul la un control real în funcție de repartizarea capitalului între acționari;

- În cele din urmă, la companiile afiliate, legate de investitorului direct sunt, de asemenea, societățile în care societatea-mamă nu are acțiuni sau social, dar exercită controlul asupra gestionării contractelor de gestionare a companiei, co-producție, prin livrarea de materii prime, tehnologie, etc. privind extracția în comun a materiilor prime și altele. În acest caz, controlul se efectuează pe baza unor forme decât cele de capital de proprietate.

Motivele importului de capital sub formă de investiții străine directe sunt multiple. Țările gazdă pot fi ghidate de următoarele motive:

- Investițiile străine directe compensează deficitul de economii pentru investițiile interne;

- cu o investiție directă vine tehnologie nouă, management, creșterea ocupării forței de muncă, instruirea personalului național;

- noi mărfuri apar pe piață, companiile străine plătesc impozite;

- ISD contribuie la punerea în aplicare a programelor guvernamentale de transformare structurală și dezvoltare economică, crearea unei producții competitive de substituire a importurilor și orientate spre export,

- ISD reduc nevoia de capital împrumutat.

Motivele pentru exportul de capital sub formă de investiții străine directe.

- Exportul de investiții directe stimulate de dorința de a investitor direct, care servesc în primul rând companiile multinaționale să își maximizeze profitul prin reducerea costurilor de producție în țara gazdă, care rezultă din utilizarea forței de muncă ieftine, materii prime, energie, standarde și plăți de mediu scăzute, impozite mai mici la economia de transport și alte cheltuieli.

- Exportul de ISD se realizează în scopul cuceririi piețelor, menținând controlul asupra tehnologiilor cheie care oferă avantaje competitive.

Investițiile străine directe permit crearea de societăți străine sau în comun în alte țări. Ele stimulează creșterea producției internaționale și aprofundarea diviziunii muncii, în primul rând în cadrul corporațiilor transnaționale; contribuie la dezvoltarea și consolidarea interconexiunilor de producție și tehnologice între țări.

Investițiile de portofoliu reprezintă investiții în valori mobiliare străine, care nu dau investitorului un drept real de control asupra obiectului investițiilor de portofoliu investirovaniya.Zarubezhnye reprezintă o modalitate importantă de a atrage capital străin și furnizarea de finanțare pentru a debitorilor străini.

Ele sunt împărțite în atașamente:

- în titluri de creanță. certificarea relațiilor de datorie dintre debitorul care a emis documentul și a cumpărat-o de către creditor;

- în titluri de proprietate. și anume în valori mobiliare care certifică dreptul de proprietate al titularului documentului față de persoana care a emis documentul.

Titluri de creanță afirma dreptul creditorului la debitor cu colectarea datoriilor. Titluri de valoare cu venit fix, acestea sunt mai fiabile și mai puțin profitabile decât pot da investiții în proprietate. Titluri de creanță sunt o sursă importantă de împrumut extern. Acestea sunt împărțite în obligațiuni pe termen lung și pe termen mediu (obligațiuni), bilete la ordin, străzi (note), hârtii comerciale și titluri de creanță pe termen scurt (bonuri de tezaur, certificate de depozit, polițe bancare).

Investiții în titluri de proprietate. Pe piața internațională a titlurilor de proprietate, acțiunile, acțiunile, chitanțele depozitare americane (ADR) sunt cele mai frecvente, ceea ce confirmă participarea investitorului la capitalul întreprinderii.

- Acțiunile sunt titluri care confirmă dreptul proprietarului de a-și împărți capitalul companiei și de a-i acorda dreptul de a vota la adunările anuale ale acționarilor, de a alege directori și de a primi dividende din partea unei părți din profit. Acțiunile sunt preferate și obișnuite.

- Certificate de depozit - sunt titluri de valoare emise de către o bancă națională și care să confirme deținerea de acțiuni ale companiilor străine. Cele mai frecvente Depositary Receipts Americane (ADR) și Global Depositary Receipts (GDR), fiecare dintre acestea pot fi echivalate la un număr de acțiuni străine și vândute pe piața de valori ca un titlu separat de proprietate.

Motivația pentru implementarea investițiilor străine de portofoliu prin acțiuni și alte titluri de proprietate este de a se strădui să maximizeze profiturile prin creșterea valorii de schimb și a dividendelor la un nivel acceptabil de risc. În plus, investitorul speră să protejeze banii de inflație; obține venituri speculative; asigurați-vă cu fonduri foarte lichide care pot fi transformate rapid în monedă în numerar. Actiunile nu ofera un venit fix, nu sunt supuse rascumpararii, sunt mai putin sigure decat obligatiunile, dar actiunile pot da un randament ridicat.

5. Capitalul este împrumutat. și anume care formează datorii și datorii neimpozabile sau care nu formează. Fondurile neaflate includ investiții directe și investiții de portofoliu în capitaluri proprii. Fondurile împrumutate includ forme de creditare de mobilizare a capitalului - împrumuturi, împrumuturi, titluri de creanță.

În ceea ce privește balanța fluxului de ieșiri de capital, țările sunt împărțite în importatori net și exportatori nete de capital. În bilanțul activelor și pasivelor internaționale, adică asupra capitalului străin acumulat în economia țării (pasive) și asupra capitalului național acumulat în străinătate (active), se stabilește soldul datoriei externe a țării. Excedentul de active față de pasive caracterizează țara ca un creditor net; excedent de datorii față de active - ca debitor net.

Țările debitoare sunt solvabile, îndeplinesc în timp util obligațiile datoriei față de creditorii străini și sunt insolvabile, adică încălcarea obligațiilor și acumularea plăților întârziate. Conform clasificării FMI, țările care sunt delincvente sau întâmpină dificultăți în serviciul datoriei includ state care au arierate în ultimii 5 ani și / sau ale căror datorii au fost restructurate, i. au fost rearanjate.







Articole similare

Trimiteți-le prietenilor: