proporții, ca curs de bază. De obicei, fixează ratele valutelor lor în raport cu dolarul american, cu lire sterlină britanică, cu țările în curs de dezvoltare ale francului francez.
- Rata monedei naționale este fixată la DST.
- cursul de schimb "coș". Rata de schimb a monedei naționale este legată de combinațiile monetare construite artificial. De obicei, aceste combinații (sau coș de valute) includ valutele principalelor țări - parteneri comerciali ai țării.
Un curs calculat pe baza parității de alunecare. Se potrivește curs de echilibru în raport cu moneda de bază, dar legătura dintre dinamica națională și de bază de curs nu este automat, și se calculează printr-o formulă specifică pentru a lua în considerare diferențele (de exemplu, creșterea prețurilor) ./ 16 /
În "float liber" sunt valutele din SUA, Canada, Marea Britanie, Japonia, Elveția și o serie de alte țări. Cu toate acestea, adesea băncile centrale din aceste țări susțin cursurile de schimb în cazul fluctuațiilor lor ascuțite.6 /
De aceea vorbesc despre rate de schimb valutar "gestionate" sau "murdare" / 6 /
În general, țările dezvoltate au cursuri de schimb care se află în călătorie pură sau în grup. Țările în curs de dezvoltare își fixează de obicei rata valutei proprii într-o monedă mai puternică sau o determină pe baza unei parități alunecoase (a se vedea tabelul "Modalități de schimb valutar").
Participanții la sistemul SDR pot fi doar țări membre ale FMI. Cu toate acestea, apartenența la Fond nu înseamnă automat participarea la mecanismul SDR. Pentru a implementa tranzacțiile cu DST în structura FMI, a fost înființată Direcția DST. În prezent, toate țările membre ale FMI sunt participanții săi. În același timp, DST funcționează numai la nivelul oficial, interstatal, la care sunt puse în circulație de băncile centrale și organizațiile internaționale.
FMI este împuternicit să creeze "lichidități necondiționate" prin emiterea de fonduri în DST pentru țările participante la Departamentul pentru DST. Emisia de DST efectuate în cazul în care Consiliul Executiv al FMI ajunge la concluzia că, în acest stadiu, există o lipsă generală a rezervelor de lichiditate pe termen lung, și există o nevoie de reaprovizionare lor. Evaluarea acestei nevoi determină dimensiunea problemei DST. DST se eliberează sub formă de evidențe de credit în conturi speciale la FMI. DST sunt distribuite în rândul țărilor membre ale FMI proporțional cu cotele FMI la momentul emiterii. / 9 /
Tabelul 1 - Regimul ratei de schimb
Regimul ratei de schimb
Fondul nu poate emite DST pentru sine sau pentru alți "deținători autorizați". În plus față de statele membre să primească, să dețină și să utilizeze DST poate FMI, precum și de către Consiliul de administrație al FMI, adoptat cu o majoritate - țări care nu sunt membre ale Fondului, precum și alte instituții internaționale și regionale (bănci, fonduri de valută, etc.) având statut oficial. În același timp, băncile comerciale și persoanele fizice nu pot fi deținătorii acestora. / 12 /
Contrar intenției, DST nu au devenit standarde de valoare, principala rezervă internațională și instrument de plată. DST se utilizează în principal în operațiunile FMI ca factor de conversie al monedelor naționale, scala de comensurabilitate a valutei: cote, credite, venituri și cheltuieli sunt exprimate în această unitate monetară. / 12 /
Ca mijloc de plată internațional, DST sunt utilizate într-o gamă limitată de tranzacții interstatale. Nu a atins scopul principal al DST: aceștia sunt direcționați către achiziționarea unei monede convertibile nu este atât de mult pentru a acoperi deficitul de cont curent (circa 24% din total.) Cum de a rambursa datoria țărilor la împrumuturile FMI. cantități substanțiale de DST sunt returnate la Fond (prin plata de valută străină primite și răscumpărarea monedei naționale) și intensiv acumulate în conturile sale, în special în favoarea țărilor industrializate, cu un echilibru favorabil de plăți. Volumul operațiunilor din DST este nesemnificativ.
Rolul SDR în comparație cu ECU rămâne modest. În cazul în care există un număr de puncte pozitive în DST, ceea ce face posibilă utilizarea lor ca monedă de bază o mulțime de rezerve, acestea nu au un perfect acceptabil, nu oferă o comparație echivalentă și de decontare a balanței de plăți. FMI a creat Departamentul DST, în scopul de a spori operațiunile unității de numărare monedă colectivă ca o rezervă supranațională, mijloace de plată, deoarece utilizarea monedelor naționale ca fiind contrară logicii internaționalizării relațiilor economice. / 14 /
A) Începând cu zilele din sistemul monetar Bretton Woods, exploatațiile semnificative ale dolarului au fost menținute de indivizi și de guvernele din întreaga lume;
B) Alternativa la dolar, recunoscut de toate de rezervă și de tranzacție valută sunt în mod constant în aprovizionare scurt, atâta timp cât balanța de plăți ale țărilor ale căror monede sunt eligibile pentru acest rol (Germania, Elveția, Japonia), au excedente stabile;
B) Piața eurodolară creează dolari indiferent de starea balanței de plăți a Statelor Unite și contribuie astfel la aprovizionarea sistemului monetar mondial cu mijloacele necesare tranzacțiilor.
Această fluctuație a dolarului a provocat multe crize monetare.
Pe fondul numeroaselor probleme legate de fluctuația cursurilor de schimb, un interes special în lume este experiența funcționării zonei de rate de schimb stabile în Europa, care permite intrarea în această grupare de monedă de țări pentru a dezvolta în mod constant, în ciuda problemelor din sistemul monetar global.
Obiectivele sale principale sunt următoarele:
1. Asigurarea realizării integrării economice;
3. Protejați "piața comună" de extinderea dolarului;
4. Reunirea politicilor economice și financiare ale țărilor participante.
Atingerea acestor obiective ar contribui la construirea organizării monetare europene în măsură să reflecte atacurile speculative ale pieței, precum și să limiteze fluctuațiile în sistemul monetar internațional (în special schimbarea dolar).
EBU este un sistem valutar internațional (regional) - un set de relații economice asociate cu funcționarea monedei în cadrul integrării economice; forma juridică de organizare a relațiilor valutare ale țărilor "Pieței Comune" în scopul stabilizării ratelor de schimb și stimularea proceselor de integrare. / 14 /
Membrii activi ai UEM sunt Belgia, Luxemburg, Danemarca, Germania, Franța, Olanda, Irlanda, Spania, Portugalia, Grecia.
1. EBU se bazează pe ECU - unitatea monetară europeană. Costul condiționat al ECU este determinat de metoda coșului valutar, care include monedele din toate cele 12 țări ale UE. Ponderea monedelor în ECU coș depinde de proporția de țări din PNB-ul total al statelor membre și comerțul lor reciprocă, și participarea la credite pe termen scurt pentru a sprijini.
3. Regimul de schimb valutar se bazează pe schimbul reciproc de valute sub forma unui "șarpe monetar european" în limitele stabilite de fluctuațiile reciproce (+/- 2,25% din rata centrală). sarpe Moneda sau un șarpe în tunel - curba care descrie fluctuațiile comune ale ratelor de schimb ale Comunității Europene în raport cu alte valute, care nu sunt incluse în această grupare monedă.
4. EBU efectuează reglementarea interstatală a monedei regionale prin acordarea de împrumuturi băncilor centrale pentru acoperirea deficitului temporar al balanței de plăți și a decontărilor legate de intervenția în valută străină / 1 /
Crearea unui SMM este un fenomen natural. Acest sistem monetar a luat naștere pe baza integrării Europei Occidentale pentru a-și crea propriul centru monetar. Cu toate acestea, fiind un subsistem al sistemului monetar mondial, EBU se confruntă cu consecințe negative ale instabilității acestuia și influenței dolarului american. Caracteristicile comparative ale ECU și SDR permit să le dezvăluie trăsăturile și diferențele comune. Caracteristicile comune sunt natura acestor unități monetare internaționale de contabilitate ca un prototip al banilor mondiali de credit. Acestea nu au formă materială sub formă de bancnote, sunt creditate în conturi speciale ale țărilor respective și sunt utilizate sub formă de transferuri fără numerar pe acestea. Costul lor condiționat este determinat de metoda coșului valutar, dar cu un set diferit de valute. Pentru depunerea în conturi peste limita, emitentul plătește ratele dobânzii către țări.
Cu toate acestea, există diferențe între ECU și DST, care determină avantajele acestora:
1. Spre deosebire de DST, emisia oficială ECU este garantată parțial de aur și de dolari datorită acumulării a 20% din rezervele oficiale ale țărilor membre ale UEM.
2. Emisia ECU este mai elastică decât SDR. Suma emisiunii oficiale în ECU nu este stabilită în avans, dar este ajustată în funcție de variația rezervelor de aur ale țărilor membre ale UEM. Dezavantajul este influența asupra emisiilor de fluctuații ale prețului aurului și cursului de schimb al dolarului. Problema băncilor private (comerciale) ale ECU corespunde mai mult nevoilor pieței. Mecanismul său de emisie include două operațiuni:
-"Proiectarea" ECU, adică crearea unui depozit la cererea clientului ca parte a monedelor care intră în coșul său;
-"Coș de gunoi" ECU, adică cumpărarea și vânzarea pe piața euro a acestor valute (sau una dintre ele prin acordul băncii cu împrumutatul) pentru plata depozitelor.
3. Volumul emisiilor ECU depășește problema DST.
4. Coșul valutar nu serveste atât de mult pentru a determina rata ECU ca să calculeze o grilă de paritate a monedelor pe care nici o altă unitate monetară contabilă internațională nu o are.
Mecanismul de reglementare a cursurilor de schimb în cadrul SMM se bazează pe următoarele principii:
A) pe baza cursurilor centrale ale ECU, cursurile reciproce sub forma unei matrice cu puncte de intervenție stabilite se calculează în limitele fluctuațiilor admise ale cursurilor de schimb +/- 2,25%.
B) pe baza indicațiilor de abateri indicator de avertizare atunci când este fixat atingerea ¾ fluctuații limite în ECU a efectuat reglementarea unor măsuri preventive, în special, în cadrul intervenției valută marja de modificări ale ratelor dobânzii, în scopul de a influența cursul de schimb.
B) intervenția monetară pe baza stabilită în sistemul de creditare reciprocă a UME include împrumuturile "swap" ale băncilor centrale, un fond de împrumuturi pe termen scurt cu EFVS.
5. Regimul de schimb valutar este unic, în special ECU, bazat pe călătoria în comun cu limitele fluctuațiilor reciproce, ceea ce contribuie la stabilitatea relativă a ECU și a monedelor statelor membre ale UEM.
6. Spre deosebire de SDR, ECU este utilizat nu numai în sectorul public, ci și în cel privat. ECU reprezintă baza pentru paritățile și cursurile de schimb ale CEE:
-o unitate monetară în fonduri comune și organizații monetare și financiare internaționale;
-moneda prețurilor agricole comune;
-mijloacele de decontare interstatală ale băncilor centrale ale CEE în desfășurarea intervenției în valută;
-moneda creditelor și creditelor.
Mai mult de 500 de organizații internaționale mari folosesc ECU atunci când acordă împrumuturi. Tranzacțiile futures și de opțiuni sunt efectuate în ECU, care sunt utilizate pentru a asigura riscul valutar și al ratei dobânzii. / 11 /
Extinderea domeniului de aplicare al ECU se datorează trei motive principale:
1. Coșul valutar ECU și regimul "șarpelui valutar" reduc riscul valutar;
2. Orice bancă poate "monitoriza" ECU-ul în conformitate cu coșul său valutar, adăugând sau retragând moneda din acesta în acord cu clientul;
3. ECU-urile satisfac nevoia economiei mondiale într-o monedă relativ stabilă mondială, ca alternativă la un dolar instabil.
Baza materială de reglementare în CEE, inclusiv EBU, este un mecanism specific de creditare. În primul rând, creditul reciproc al băncilor centrale și al statelor membre, creat în cadrul uniunii monetare și economice, este utilizat în mod activ. În al doilea rând, a fost creat un mecanism suplimentar de credit cu organizația UER pentru a egaliza disproporția dezvoltării economice a țărilor membre.
Pentru țările cel mai puțin dezvoltate, membrii CEE beneficiază de beneficii, subvenții, împrumuturi de la Banca Europeană de Investiții.
Rolul FMI în raport cu EBU este realizat de Fondul european de cooperare valutară. Economiile în dolari se formează din fondul de credit EBU. Volumul său pentru creditele pe termen scurt este de 14 miliarde ECU, iar pentru creditele pe termen mediu - 11 miliarde ECU. / 4 /
Cele mai reale realizări ale UER:
-dezvoltarea cu succes a ECU, care a dobândit o serie de caracteristici ale monedei mondiale, deși nu a devenit încă o monedă deplină;
-un regim de fluctuații coordonate ale cursurilor de schimb în limite înguste, stabilizarea relativă a monedelor, deși rapoartele cursului lor de schimb sunt revizuite periodic;
-Asociere de 20% din rezervele oficiale de aur și dolar;
-dezvoltarea unui mecanism de creditare și financiar pentru a sprijini țările membre;
-reglementarea interstatală și parțial supranațională a economiei.5 /
Realizările UER se datorează dezvoltării progresive a integrării Europei Occidentale.
Cu toate acestea, integrarea valutară nu este completă. În UE și UEM există multe dificultăți, contradicții și probleme nerezolvate.
Printre neajunsurile UER se numără următoarele:
1.EUV nu include toate monedele europene.
2. Deși fluctuațiile cursului de schimb în UEM au scăzut semnificativ, există o ajustare periodică a cursurilor de schimb. Cele mai slabe monede sunt devalorizate, în timp ce cele mai puternice sunt reevaluate.
3. Slăbiciunea UER se datorează nesemnificativității structurale semnificative a economiilor țărilor membre, diferențelor dintre nivelul și ratele de dezvoltare economică, inflația și balanța de plăți.
4. Coordonarea politicii economice se confruntă, de asemenea, cu lipsa de dorință a țărilor membre de a-și transfera drepturile suverane către organismele supranaționale.
5. ECU-urile particulare nu sunt legate de ECU-uri oficiale de către un singur centru de emisii și de convertibilitate reciprocă.
6. Eliberarea ECU afectează modest operațiunile reciproce ale băncilor centrale ale țărilor UE, deși, din 1985, dreptul lor de a utiliza ECU pentru a-și plăti datoriile reciproce a crescut de la 50 la 100%.
7. Funcționarea SMM este complicată de factori externi. Instabilitatea sistemului monetar mondial și a dolarului au un efect destabilizator asupra UEM. Odată cu deprecierea dolarului, ratele monedelor din Europa de Vest sunt în creștere, iar odată cu creșterea lor, acestea scad în grade diferite, ceea ce necesită o revizuire a ratei lor de schimb. EBU continuă să experimenteze influența dolarului, deoarece 60% din plățile internaționale către UE se efectuează în moneda americană.
În al doilea rând, aceasta este disponibilitatea standardului SDR, care a înlocuit standardul de aur și a fost ulterior înlocuit cu ECU.
Sistemul monetar internațional este un set de metode, instrumente și organisme interstatale, prin care se realizează o rată reciprocă de plată și de decontare a decontărilor în cadrul economiei mondiale. Apariția și evoluția ulterioară reflectă dezvoltarea obiectivă a proceselor de internaționalizare a capitalului, care necesită condiții adecvate în sfera monetară internațională. Principalele elemente constructive ale AIM sunt mărfurile monetare mondiale și lichiditatea internațională, cursul de schimb, piețele valutare, organizațiile monetare și financiare internaționale și acordurile interstatale.
Au existat consecvent și s-au succedat patru sisteme monetare mondiale.
Lista surselor utilizate
http: // www. GKS. ru.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: