Banii reprezintă un element important al sistemului economiei de piață, iar stabilitatea sistemului monetar al statului este o condiție indispensabilă pentru funcționarea normală a întregii economii naționale. Tulburarea circulației monetare determină o rată semnificativă a inflației, subminarea mecanismelor pieței, economia în ansamblu. Prin urmare, a existat o nevoie obiectivă pentru un nou mecanism de control al statului asupra sumei de bani.
Locul semnificativ în reglementarea de stat a circulației monetare aparține Băncii Centrale (CB) datorită poziției-cheie a acesteia în sistemul național de relații de credit și de bani. Capacitatea sa de a controla creșterea ofertei monetare este semnificativă:
1. Impactul indirect asupra bazei monetare (valoarea soldurilor de numerar în conturile de rezervă ale băncilor comerciale cu Banca Centrală), prin furnizarea resurselor sale. Băncile centrale pot stabili diferite norme de rezervă în funcție de lungimea băncii, valoarea activelor sale, în regiunea în care banca efectuează cea mai mare parte a operațiunilor sale și are o rețea de sucursale extinsă. În unele țări, pentru băncile care încalcă cerințele obligatorii, există norme de rezervă penală mai mari. Componentele diferite ale ofertei monetare sunt supuse rezervării, ceea ce permite Băncii Centrale nu numai să influențeze volumul său, ci și să determine structura sa;
2. desfășurarea operațiunilor pe piața deschisă. Astfel de tranzacții sunt înțelese ca achiziționarea și vânzarea de titluri de stat (obligațiuni de împrumut guvernamentale) de la intermediari financiari și public.
3. refinanțare. Banca Centrală acordă împrumuturi băncilor comerciale. Cu cât dobânzile la aceste împrumuturi sunt mai mici, cu atât mai mare este oferta de bani și viceversa. În prezent, rata de refinanțare este de 13%, care este puțin mai mare decât ratele de pe piața interbancară a împrumuturilor. Banca Rusiei poate reduce rata de refinanțare la începutul anului viitor, dacă inflația la sfârșitul acestui an este la nivelul de 10%;
4. modificarea nivelului de lichiditate bancară, i. E. capacitatea băncii de a rambursa în timp obligațiile sale, determinată de raportul și structura activelor și pasivelor băncii. În medie, nivelul lichidității băncilor a crescut cu 68,6 miliarde de ruble. până la 585,6 miliarde de ruble. Soldurile la conturile corespondente și la depozite au crescut ca urmare a primirii banilor de pe piața valutară: vânzări de dolari și intervenții la scară largă ale Băncii Rusiei. Potrivit experților Băncii Centrale, nivelul lichidității băncilor se va menține la nivelul de 1,5-2%.
Banca Centrală poate exercita funcția de control al circulației banilor în mai multe forme.
În primul rând, este vorba numai de emisiunea de bani. Aici trebuie remarcat faptul că punerea în aplicare efectivă a băncii centrale a sarcinilor sale este necesară pentru a exclude posibilitatea oricărei presiuni din partea guvernului sau a altor organisme publice să efectueze politicile lor sau de a efectua alte operațiuni, deoarece astfel de interferențe pot provoca o creștere necontrolată a lichidității sistemului bancar. În cele mai multe țări există o lege specială privind Central (National, Federal Reserve, etc -. Numele nu schimbă esența) banca de stabilire a independenței sale de guvern, președinte și parlament. Dar, desigur, activitățile CB se desfășoară în coordonare cu guvernul și în cadrul politicii naționale generale.
În al doilea rând, Banca Centrală efectuează un control indirect asupra masei monetare prin impactul asupra ratei dobânzii - rata soldurilor minime de rezervă cu banca centrală băncilor comerciale, care se realizează prin lege, de tipul de depozite și instituții de creditare.
Pentru a înțelege această operațiune, este necesar să trăim în mai multe detalii cu privire la un termen cum ar fi lichiditatea băncii, adică capacitatea de a transforma în numerar. Lichiditatea agregată a sistemului bancar este asigurată de banca centrală prin schimbul de creanțe de plată împotriva activelor pe termen lung ale băncilor comerciale (în practică ca garanție). Astfel, Banca Centrală acționează ca "ultimul creditor într-o situație critică". Această operațiune permite băncilor comerciale deținătoare de active non-lichide să satisfacă cerințele deponenților pentru fonduri.
la o rată scăzută a dobânzii se extinde în primul rând cererea de credite și titluri de stat din sectorul privat, precum și stimula creșterea cheltuielilor private pentru bunuri și servicii, determină o creștere a nivelului activității economice, care este de a pune presiune pe creșterea prețurilor, nivelul inflației prețurilor. Prin urmare, creșterea ratei rezervelor minime obligatorii este o cale la o scădere a lichidității sistemului bancar, limitarea operațiunilor de creditare și, ca rezultat final, determină o reducere a ratei de creștere monetară.
Pentru reglementarea lichiditatea totală a băncii centrale, în conformitate cu obiectivele politicii naționale, în plus față de modificările ratei ratei dobânzii, aceasta a recurs la o serie de alte metode, efectuarea finantarii directe a cheltuielilor guvernamentale prin cumpărarea de valori mobiliare, efectuarea operațiunilor de piață monetară.
În al treilea rând, este o reducere a creditului, inevitabilă în condițiile unui nivel ridicat de intrări de capital din străinătate. Trebuie remarcat faptul că activele de economii pe termen lung ale entităților nebancare pot, de asemenea, să fluctueze. Prin urmare, expansiunea creditelor mărește numai parțial valoarea ofertei monetare, iar reducerea volumului împrumuturilor acordate doar o reduce în mod parțial.
Cu toate acestea, o creștere a rolului de reglementare al Băncii Centrale este o condiție importantă pentru succes. Este necesar să-i ofere autonomie în punerea în aplicare a politicii monetare, posibilitatea legală de a controla canalele prin care o injecție de circulație bani în țară, în același timp, asigurând coerența activităților sale cu politica generală aplicată de guvern.
În condiții de criză economică, lipsa de dezvoltare a relațiilor de piață, slăbiciunea sistemului monetar și de credit și financiare, banca centrală va utiliza în mod inevitabil, metode administrative rigide de reglementare, și numai pe termen lung - trecerea la reglementarea indirectă, inclusiv prin stabilirea de obiective.
Una dintre metodele anti-inflație vizează - stabilirea țintelor Băncii Centrale pentru creșterea ofertei monetare.
În unele cazuri, direcționarea este redusă la o formalitate pură, o prognoză oficială a posibilei evoluții a situației. În alte cazuri, un set cec admisibil cifră de creștere solidă pe una sau mai multe unități monetare pentru o anumită perioadă de timp sau se utilizează așa-numitele „plug“ - setați o o limită inferioară și superioară.
Utilizarea "tamponului" se explică printr-o serie de motive obiective, inclusiv schimbări pe termen scurt în conjuncție, impact economic extern, dificultăți asociate cu măsurarea statistică a ofertei monetare. Un "plug" la nivel de 3% indică o creștere a gradului de incertitudine și o scădere a eficacității reglementării ofertei de bani.
În același timp, stabilind o diferență semnificativă între limitele superioare și inferioare ale ratei de creștere a masei monetare, Banca Centrală a crea în mod deliberat o mare oportunitate de a răspunde la apariția unor dezechilibre fără a submina încrederea în politica de gestionare a circulației monetare.
Răspunzând la cele două argumente principale ale oponenților de direcționare, trebuie menționat faptul că procesele inflaționiste sunt foarte inerte. Evident, prin urmare, având o rată semnificativă de depreciere a banilor în poziția de plecare, băncile centrale nu pot ține cont de rata "inevitabilă" a inflației la stabilirea țintelor. Acest lucru, cu toate acestea, nu indică deloc ineficiența direcționării.
Situația economică generală instabilă, factorii economici externi, integrarea strânsă a sistemului economic național în economia mondială și multe alte lucruri sunt motivele pentru care guvernele țărilor dezvoltate nu pot conduce o politică monetară complet autonomă. Zborul internațional de capital, diferențele dintre ratele dobânzilor din diferite țări și fluctuațiile cursurilor de schimb impun uneori băncilor centrale să se abată de la obiectivele propuse.
Valoarea de direcționare între toate metodele de reglementare a circulației monetare de către banca centrală nu poate fi supraestimată. Stabilirea obiectivelor și monitorizarea dinamicii reale a prețurilor face posibilă luarea unor decizii în timp util cu privire la măsurile de reglementare necesare. Direcționarea servește ca indicator care indică necesitatea unor modificări.
În plus, definiția țintelor țintă afectează așteptările inflaționiste ale entităților economice, care, în sine, reprezintă un factor independent important în gradul de depreciere a banilor și contribuie la reducerea inflației.
Presiunea externă asupra prețurilor poate fi limitată în două moduri. În primul rând, datorită măsurilor administrative, să nu încurajeze cheltuielile bugetare care nu ar fi compensatorii, ca în cazul plăților către pensionari. Dar trebuie să înțelegem foarte strict aspectul tehnic al compensațiilor, astfel încât fondurile să ajungă direct la consumatorii de bunuri și servicii, ale căror prețuri vor crește și să refuze subvențiile de stat și orice beneficii pentru întreprinderile care furnizează astfel de servicii. În al doilea rând, acesta controlează direct cursul Băncii Rusiei - poate restrânge piața valutară prin gestionarea ratelor dobânzilor.
Metodele de combatere a inflației pot fi directe și indirecte. Cea mai obișnuită manifestare este următoarea: cu cât situația este mai apropiată de criză, cu atât mai apropiate sunt metodele de influență a guvernului și a băncii centrale asupra economiei și a ofertei de bani, ca componentă a acesteia. Metodele directe includ stabilirea unor restricții (limite) diferite, publicarea actelor normative și legislative, inclusiv a legilor privind desfășurarea reformelor monetare.
Metodele indirecte includ:
reglementarea masei totale a banilor prin gestionarea "tiparului";
reglementarea ratelor dobânzilor băncilor comerciale prin gestiunea lor de către Banca Centrală;
obligațiunile bănești comerciale obligatorii;
operațiunile Băncii Centrale pe piața valorilor mobiliare deschise;
Metodele indirecte nu pot funcționa în economia noastră la capacitate maximă din cauza lipsei de "piață". Nu avem o piață completă de valori mobiliare, inclusiv piața obligațiilor de stat și, prin urmare, Banca Centrală nu poate influența oferta de bani prin cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare.
Reglementarea directă a puterii de cumpărare a unei unități monetare include metode precum:
reglementarea directă și directă a împrumuturilor și distribuirea acestora de către stat.
reglementarea de stat a prețurilor, i. Statul, prin măsuri administrative, legislative și fiscale, poate influența prețurile astfel încât să contribuie la dezvoltarea stabilă a sistemului economic în ansamblu;
reglementarea de stat a limitelor salariale. Aceasta include diferențierea nivelului salariilor în funcție de calitatea, mărimea și eficiența contribuției forței de muncă, condițiile de muncă, condițiile naturale și climatice și alte caracteristici specifice ale regiunilor; creșterea salariilor cu creșterea eficienței producției sale de indexare, cu creșteri inflaționiste; asigurarea unor proporții optime de reproducere în distribuția veniturilor proprii ale întreprinderii în scopuri de consum și de acumulare; combinarea independenței întreprinderilor cu reglementarea de stat a salariilor în limitele compensațiilor de stat stabilite prin lege;
reglementarea statală a comerțului exterior și a operațiunilor cu capital străin. Acestea sunt măsuri menite să reducă importurile și să extindă exporturile pentru a elimina deficitul balanței de plăți. Reglementarea comerțului exterior este exprimată sub formă de taxe de impunere, subvenții la export, cote de import etc.
reglementarea de stat a cursului de schimb. Rata scăzută de schimb a monedei naționale contribuie
importul și exportul mai ieftin în străinătate. Acest lucru duce la creșterea prețurilor la mărfurile importate.
În general, trebuie remarcat faptul că, în realitate, în situația actuală sunt eficiente doar metodele directe de combatere a inflației: reglementarea împrumuturilor, prețurile și salariile, reglementarea cursului de schimb și comerțul exterior.
Astfel, rolul Băncii Centrale în reglementarea proceselor inflaționiste este mare. El le poate influența cu ajutorul metodelor directe și indirecte, precum și a politicilor de direcționare, adică stabilirea de ținte-țintă care împiedică creșterea ofertei monetare.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: