Piețele globale se află în pragul celor mai dramatice tulburări din ultimii 10 ani. Situația actuală se caracterizează printr-un sentiment de frică extrem de suprimat și, ca rezultat, de cele mai înalte sentimente din anii 1990 ale consilierilor de administrare a portofoliilor și de investiții. Aproape 98% din toate previziunile și așteptările pentru anul următor în rândul participanților profesioniști ai pieței sunt că într-un an indicii vor fi mai mari decât valorile actuale. Se pare că indică o pierdere completă a măsurii și a echilibrului și o despărțire totală de realitate. Ce se întâmplă când toată lumea stă într-o direcție? Știm cu toții foarte bine.
În momentul de față, cea mai scăzută volatilitate pe parcursul zilei este înregistrată în medie în ultimele 20 de zile de tranzacționare, în general, pentru întreaga istorie a tranzacțiilor electronice la NYSE!
Sub corecția de 5%, nu este o scădere zilnică de 5% sau mai mult, ci o scădere treptată de 5% față de maximul local la sfârșitul zilei în comparație cu scăderea pe parcursul zilei.
Raliul anilor 90 a mers exponențial, dar a fost puternic rupt, mai ales în a doua jumătate a anilor '90. Căderea pieței cu 5% sau mai mult sa întâmplat tot timpul, și chiar și în timpul zilei au existat. Acum, acest lucru este imposibil de imaginat.
Apropo, deja mai mult de 1500 de zile de tranzacționare, când nu a existat nici o cădere pentru o zi cu 5% sau mai mult!
Timp de 100 de ani pe piața americană au existat 4 crize, în urma cărora piața a scăzut de două ori sau mai mult. Dar criza actuală arată rezultate incredibile în dinamica recuperării. Piața a durat 5,5 ani, ceea ce, ținând cont de inflație și dividende, a restabilit toate pierderile. Criza din anii '30 a cerut 7,5 ani, iar criza din anii 70 este de aproape 10 ani. Acum, piața este cu aproape 70% mai mare decât înaintea crizei. Aceasta este o viteză absolut incredibilă.
Cel mai puternic raliu din istoria piețelor este furnizat de trei componente:
- Un dividend record și un baibek, cu alte cuvinte, afacerea este principalul cumpărător de acțiuni americane.
- Pulsul monetar fără precedent de la băncile centrale de conducere și colaționarea corespunzătoare cu operatorii comerciali cheie și dealerii primari pentru a susține piața de active.
- Crearea condițiilor pe piețele monetare și datorate (prin ratele zero sau negative), care contribuie la expulzarea forțată a lichidității pe piețele bursiere de către fondurile de pensii, asigurări și investiții.
Creșterea pieței nu are o legătură directă cu condițiile corporative și macroeconomice. Creșterea are un caracter monetar artificial, cu o componentă manipulativă.
Dar, în prezent, avem că fluxul de numerar, care este absorbit de către corporații de pe piață puternic mînjite asupra prețurilor ridicate. Fluxul de numerar pentru ultimii 3 ani aproape nu a crescut (da, este foarte mare, dar nu crește), dar mai mult de 1000 miliarde $ pe an de investiții în piață la nivelul SP 500 2500 nu este aceeași ca și cea pentru 1800. Efectul unui alt .
În timp ce mașina funcționează de la Bank of Japan, piețele BCE și Bank of England se vor dezvolta cumva. Dar ne apropiem de o perioadă periculoasă când balanțele băncilor centrale sunt umflate la valori incredibile și vine timpul pentru revizuirea programelor de achiziții de active. Pentru a stimula întârzierea reducerii echilibrului Fed și continuarea răutăciunii monetare a Băncii Centrale a Japoniei, a Marii Britanii și a BCE, indicatorii de șoc necesari pe piețe sau în macroeconomie. În ultimii ani, băncile centrale au ignorat factorul de șoc pentru decizia de a cumpăra active, a existat o marjă de siguranță în construirea echilibrului. Acum, situația este diferită, nu mai există stocuri care să crească în continuare - sunt necesare evenimente extraordinare.
Ei bine, ultimul. Tot ceea ce ar putea fi introdus pe piață de către manageri - deja a condus. Creșterea pieței este atât de rapidă încât fluxul de numerar generat de economia reală nu este suficient pentru a menține actualul format de bule pe piață. Rata de creștere este prea mare, iar nivelurile sunt prohibitive, pentru reținere sunt necesare prea multe resurse.
Perioada de volatilitate raliu anormal de scăzute în multiyear format exponențial, fără nici un comisioane ilegale, ignorarea totală a informațiilor negative și de rambursare automată, cu o ușoară scădere - toate acestea creează o capcană mentală. Oamenii pur și simplu nu cred că poate fi așa într-un mod diferit. Piața a fost prea puternică și pentru prea multă realitate ignorată. Ea a creat o întreagă generație de durbetslov că investiția pentru scurt „cariera“ nu a știut ce declinul pieței. Volatilitatea scăzută a fost încurajată prea strâns pentru a concentra lichiditatea și pentru a ridica umerii.
Prin urmare, orice ieșire a pieței din zona de echilibru va crea o astfel de panică atunci când toată lumea încearcă să iasă și ... bah.
Nici măcar nu am luat în considerare factorii și riscurile corporative, financiare și macroeconomice. În sine, tendințele pieței sunt anormale, unice și fără precedent. O asemenea nebunie nu a fost niciodată. Dacă țineți cont de nivelul de capitalizare a piețelor de acțiuni, atunci vă puteți dracu foarte greu.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: