Plasarea acțiunilor pe bursă este un instrument pentru finanțarea dezvoltării ulterioare a companiei. IPO deschide calea spre surse mai ieftine de capital prin creșterea nivelului de publicitate al companiei. De exemplu, costul atragerii finanțării din lanțul de farmacie "36.6" după IPO a scăzut în medie de la 18 la 13%. Fiind o companie publică, "36.6" nu numai că a optimizat structura capitalului și a obținut un acces mai eficient la piețele de capital, inclusiv cele occidentale, dar și a deschis noi oportunități pentru dezvoltarea afacerilor și consolidarea pieței. Multe întreprinderi autohtone cu capital străin intră în IPO la cererea acționarilor străini, care urmăresc astfel creșterea profiturilor și diversificarea riscurilor asociate vânzării acțiunilor lor.
Datorită diferitelor cerințe ale companiilor publice, cum ar fi dezvăluirea de informații despre acționari, structură transparentă, o creștere ridicată și istorie de credit de succes, ia în considerare IPO ca o modalitate de a strânge fonduri în câteva zeci de companii autohtone din diverse industrii sunt următorii doi ani [96]. Printre acestea se numără societățile deja menționate cu capital străin (investitorii străini inițial investit numai în afaceri cu creștere rapidă în cazul în care procesele de depanare, în conformitate cu cerințele din Vest), precum și cele mai avansate companii autohtone, în principal materii prime și de telecomunicații. Restul va dura puțin mai mult pentru a deveni o companie publică.
Companiile rusești, în funcție de scopurile și condițiile necesare pentru plasare, pot alege diferite mecanisme IPO - problema ADR, plasarea în Rusia și schimburile occidentale.
Principalele criterii pentru alegerea unui site și a unui mecanism de plasare sunt:
- prețul plasării / potențialului de creștere al cotațiilor;
- grup țintă de investitori (ruși / străini, strategici / instituționali / speculativi / fonduri etc.);
- activitatea comercială / lichiditatea acțiunilor;
- cerințele de divulgare a informațiilor în timpul și după plasare și nivelul de responsabilitate al conducerii pentru organizarea acestui proces;
- termeni de implementare a proiectului;
- costurile asociate cu un anumit mecanism de alocare;
- Piețele tradiționale pe care sunt listate companiile din industrie;
Este important de menționat că listarea pe o anumită bursă nu înseamnă atragerea unui anumit grup de investitori. De exemplu, listarea pe bursele rusești, sub rezerva conformității cu standardele internaționale pentru divulgarea de informații și raportarea financiară implică participarea atât a investitorilor ruși, cât și a celor internaționali. Aceasta este situația care a apărut la IPO-ul Irkut Corporation, când peste jumătate din volumul de plasare a fost cumpărat de investitorii străini.
Principalii parteneri ai companiei în curs de pregătire pentru IPO și în mod direct în procesul de introducere pe bursă sunt banca-subscriitor (managerul de plumb, de obicei, servește în calitate de coordonator al proiectului, care determină dacă o companie va fi în măsură să intre pe piață în creștere, structura viitorilor proprietari de acțiuni ale companiei și, prin urmare, stabilitatea viitoare de tranzacționare), firma de avocatura, firma de contabilitate, și PR-agenție. Alegerea acestor parteneri ar trebui abordată cu o atenție deosebită. Funcțiile tuturor participanților la IPO sunt prezentate în Tabelul. 26.
Ca subscriptor, este mai bine să implicați o companie care are o bază de clienți mare și este cunoscută pe piața unde va avea loc plasarea. Pentru noi, cele mai importante criterii de selecție banca-subscriitor au fost de cost, pe care el a estimat compania, cantitatea de emisii, structura propusă, locul și condițiile de plasare și de remunerare, pe care banca a cerut pentru serviciile lor. Trebuie să spun că acești parametri la diferite bănci diferă destul de puternic, de exemplu, timpul de pregătire de licitație am fost chemați la emisiile de la șase luni la un an și jumătate. Pentru a stabili care perioadă este într-adevăr reală, a trebuit să facem o mulțime de eforturi pentru a colecta opiniile private ale investitorilor și pentru a pregăti un calendar detaliat pentru întregul proiect. Termenul final a fost de opt luni. În ceea ce privește auditorii și avocații, aceștia pot și ar trebui să fie aleși în avans, deoarece chiar înainte de lansarea IPO-ului societății necesită conturi auditate și o structură transparentă din punct de vedere juridic [97].
Funcțiile participanților la IPO
Încrederea investitorilor în informațiile financiare furnizate de companie
Elaborează un prospect de emisiune
Garantează înregistrarea la timp a prospectului FCSM
Realizează suportul PR total al proiectului, interacționează cu mass-media străine și rusești, colaborează activ cu serviciile PR și IR ale companiei
Imprimarea versiunii preliminare și a versiunii principale a prospectului în conformitate cu standardele internaționale și alte documente de tranzacție
Producția de calitate și difuzarea documentelor-cheie ale proiectului
- Potrivit raportului lui Mikhail Leshchenko, directorul departamentului de finanțe corporative al MDM Bank - Komenejr - o bancă sau o societate de investiții care susține proiectul IPO în colaborare cu managerul principal. De exemplu, Credit Swiss First Boston a acționat în calitate de co-manager în plasarea Irkut Corporation. - Prospectul de emitere pe baza standardelor internaționale este necesar pentru a atrage investitorii occidentali care lucrează activ pe piața de capital din Rusia (societăți de investiții și fonduri).
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: