Privatizarea anilor 1990 a condus la crearea unui număr imens de societăți pe acțiuni. Angajații și angajații întreprinderilor care au primit gratuit acțiunile sau le-au cumpărat au devenit acționari. Uneori numărul lor a ajuns la zeci și chiar sute de mii de oameni. Mulți dintre aceștia nu au primit dividendele promise, nu au participat la realizarea drepturilor lor, inclusiv în conducerea societății pe acțiuni.
De-a lungul timpului, unii acționari și-au schimbat locul de reședință, unii dintre ei au decedat și a devenit foarte dificil pentru societatea pe acțiuni să organizeze adunări generale ale acționarilor. Lipsa cvorumului a condus la necesitatea de a organiza întâlniri repetate, care pentru multe societăți pe acțiuni au costat o sumă destul de mare.
Procedura de răscumpărare forțată a acțiunilor
Soluția la această problemă a fost adoptarea legii "Despre amendamentele la legea federală" privind societățile pe acțiuni "și a altor acte legislative ale Federației Ruse", care stabilește și reglementează procedura de răscumpărare forțată a acțiunilor. Aceasta este, vânzarea obligatorie de acțiuni de către acționarii minoritari la proprietarul de mai mult de 95% din acțiuni.
Forțarea forțată a acțiunilor este o procedură de vânzare a acțiunilor acționarilor minoritari fără consimțământul lor prealabil în favoarea unui acționar care deține un pachet mare.
În Federația Rusă, dreptul de a declara răscumpărarea forțată a acțiunilor este deținut de o participație de 95% în societatea pe acțiuni. Prețul de răscumpărare este determinat de un evaluator independent.
Drepturile și obligațiile acționarilor
Drepturile deținătorilor unui număr mic de acțiuni sunt ignorate, motivându-se prin faptul că concentrarea unei mize de 100% din partea unui singur proprietar va permite o administrare mai eficientă a companiei. O persoană care deține 95% din pachet trebuie să trimită o notificare cu privire la dreptul său de a cumpăra cu un anumit preț. În termen de șase luni, acționarii minoritari vor avea dreptul să prezinte titluri de valoare pentru răscumpărare.
În plus, legea "privind societățile pe acțiuni" definește obligația acționarului majoritar de a răscumpăra valorile mobiliare la cererea acționarilor minoritari.
achiziționarea obligatorie a acțiunilor cu drept de vot ale unei persoane care are 95 la suta din aceste titluri se face printr-o procedură de răscumpărare: acțiunile sunt debitate din titularului de cont și creditat în contul cumpărătorului în registrul fără acordul acționarului. Fondurile trebuie transferate depozitului notarial pentru decontarea ulterioară cu acționarul.
Dreptul persoanei de a cumpăra 5% din acțiuni apare numai dacă, atunci când acceptă o ofertă obligatorie sau voluntară, dobândesc cel puțin 10% din acțiunile cu drept de vot.
Există modalități diferite de a cumpăra forțat 100% din acțiunile AO. Cea mai obișnuită este procedura de emitere a valorilor mobiliare și formarea unui pachet care este necesar pentru răscumpărare. Scopul este de a achiziționa 95% din acțiuni pentru a obține dreptul la răscumpărarea obligatorie a pachetului rămas. O altă opțiune este crearea unei societăți de administrare pentru posibilitatea de a plăti o parte din capitalul charter al acțiunilor emitentului cu un "obiectiv". Pentru societățile pe acțiuni închise, procedura de cumpărare este mai complicată, deoarece necesită transformarea unei societăți pe acțiuni închise într-o societate deschisă.
Procedura de răscumpărare forțată a acțiunilor conține multe nuanțe și complexități specifice:
De asemenea, legea prevede controlul statului asupra răscumpărării forțate a acțiunilor în societățile pe acțiuni. În primul rând, aceasta se referă la necesitatea de a trimite o cerere de răscumpărare organului executiv federal pentru piața valorilor mobiliare pentru a verifica conformitatea procedurii cu cerințele reglementărilor legale.
O mare concentrație de acțiuni în controlul mizelor și un număr mic de acționari minoritari afectează negativ crearea unei piețe previzibile și eficiente. Companiile sunt forțate să caute împrumuturi, inclusiv în străinătate, iar milioane de oameni nu au posibilitatea de a-și investi economiile în corporații care produc cea mai mare parte a PIB-ului țării.
Promulgarea unei legi „Cu privire la societățile pe acțiuni“, a fost motivată de faptul că proprietarul deplin al companiei, cu libertate completă și posibilitatea de a lua inițiativa mai pregătit să își desfășoare activitatea, va face afaceri mai eficient și mai eficient decât cu participarea acționarilor minoritari. O privare de proprietate a cetățenilor, în acest caz acțiunile, dacă este cerut de interesele țării și cu pierderea de compensare echitabilă permisă de Constituția Federației Ruse. Potrivit creatorilor de lege, în creșterea economică a companiei, nu numai acționar majoritar este interesat, dar întreaga societate, și, prin urmare, răscumpărarea forțată a acțiunilor este echitabil.
Consecințele negative ale răscumpărării forțate a acțiunilor
Cu toate acestea, excluderea acționarilor minoritari și dobândirea libertății de administrare individuală nu pot garanta dezvoltarea unei afaceri mai mari. La studierea activității celor mai mari 100 de companii mondiale, sa constatat că 83 dintre acestea au un caracter public (cumpărarea și vânzarea de acțiuni pe piața deschisă) și doar 17 - ne-publice. Prin urmare, nu există niciun motiv să se considere răscumpărarea obligatorie a acțiunilor așa cum este dictată de interesele economiei.
În plus, deplasarea acționarilor minoritari apare adesea nu de la companii problematice, slabe din punct de vedere economic, ci de la cele promițătoare și cele mai de succes.
Există o încălcare a drepturilor acționarilor minoritari atunci când se specifică prețul de răscumpărare a acțiunilor, deoarece este produs de un expert profesionist angajat de majoritate. Alegerea unui evaluator se face în funcție de gradul de calificare, de experiență, de costul serviciilor și de prestigiu, dar în interesul acționarului majoritar. Legea acordă acționarului minoritar dreptul de a depune un protest asupra costului de răscumpărare, însă, deoarece expertiza de determinare a valorii acțiunilor poate ajunge la milioane de ruble, pur și simplu nu are posibilitatea de a-și exercita dreptul.
Chiar și pentru un acționar minoritar bogat, capabil să plătească o nouă evaluare a acțiunilor, nu este posibil din cauza lipsei de timp alocat de lege pentru a obține un acționar majoritar de informații detaliate și fiabile nu sunt înregistrate în dosarul public. Cu controlul total asupra majoritar, timpul de revendicare poate fi amânat printr-o serie de încercări continue asupra tuturor cererilor de informații.
Baza pentru răscumpărarea obligatorie de acțiuni și să ia în considerare îngrijirea acționarilor minoritari, în legătură cu care legea prevede obligația proprietarului unei notificări pachetul de control trimite comunicări scrise acționarilor minoritari ai dreptul lor de a cere răscumpărarea acțiunilor sale, dar prețul de răscumpărare și evaluarea se datorează acționarului majoritar. Alocarea costului scăzut al răscumpărării îi dă timp să se pregătească pentru răscumpărarea forțată. Prin urmare, Legea nu prevede o oportunitate reală pentru acționarii minoritari cu venituri mici de a-și proteja interesele atunci când vând acțiuni și când determină prețurile. Deprivarea acțiunilor are loc într-un mod organizat, rapid și în conformitate cu normele actualei legislații.
Rezultatul legii existente a fost că în prezent numai 18% din acțiuni sunt în vânzare, iar 82% sunt în conturile cetățenilor ruși bogați.
Modificări legislative așteptate
Nevoia de acționari ca subiecte de drept este dictat de capacitatea de a atrage resurse intelectuale, formarea unei piețe stabile și eficiente de valori, care reflectă dinamica și starea proceselor economice ale statului, controlul și combaterea încălcărilor legislației în activitățile de mediu, comerciale, administrative și financiare ale SA.
În prezent, achiziționarea obligatorie a acțiunilor și, prin urmare reduce numărul de acționari sunt disponibile numai companiilor publice, care, în principiu, nu este un obstacol, pentru compania care necesită doar un alt tip de societate. Și prețul pentru achiziționarea unor astfel de drepturi este minim - pentru a deschide o listă de informații minime, dar modul de neobremenitelen de execuție și termenul mici (achiziționarea obligatorie de acțiuni durează aproximativ un an), după care proprietarul unei 100 la suta din actiunile vor primi nu numai dreptul de a schimba tipul de societate, dar, de asemenea, privind schimbarea formei organizatorico-juridice a întreprinderii.
Modificările preconizate ale legislației în domeniul dreptului societăților comerciale, fără a diviza societățile pe acțiuni în societăți închise și deschise, prevăd înființarea celor două tipuri noi - publice și ne-publice. Prin urmare, odată cu intrarea în vigoare a proiectului de lege, doar o mică parte a societăților pe acțiuni existente va primi statutul de publicitate.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: