Cum se calculează punctul de rentabilitate al unei opțiuni
Eficacitatea oricărei strategii de opțiuni este indisolubil legată de un astfel de concept ca nivelul de returnare sau punctul de rentabilitate (Point Breakeven). Care este punctul de echilibru? Acesta este prețul la care valoarea veniturilor și a cheltuielilor (Profit și pierdere, P / L) la poziția opțiunii la momentul executării contractului este zero. Cu alte cuvinte, nu ai câștigat, dar nu ai intrat în negativ, adică ți-au plătit cheltuielile.
Cum să găsiți punctul de rentabilitate al unei opțiuni? Acum vă spun. Dar mai întâi vă voi aminti care este valoarea sa de timp, pentru că va fi utilă aici. După cum știm deja, valoarea (sau prima) a unui contract de opțiune este compusă din costul său intern sau temporar (sau de primă). Am vorbit despre asta aici și aici.
- Valoarea intrinsecă a unei opțiuni este diferența dintre prețul curent al unui activ pe bursă și prețul de grevă. Există numai în opțiuni "în bani".
- Valoarea timpului unei opțiuni este diferența dintre valoarea (prima) a unei opțiuni și valoarea sa intrinsecă. Este pentru toate opțiunile, iar valoarea sa depinde de timpul rămas până la data expirării contractului.
Acum puteți trece la calcule. Găsiți punctul de break-chiar și pentru strategiile de opțiunea de bază care nu necesită deschiderea unui cont de marjă, este posibil prin următoarele formule.
Cumpărați / vindeți opțiunea de apelare
- Punctul de spargere la cumpărarea bonusului Cola = Drept + opțiune.
Aceasta este, atunci când cumpără o opțiune Numărul de break-chiar punct la expirarea perioadei este suma dintre prețul de exercitare și primei plătite de tine.
Când vindeți o opțiune, numărul de puncte de rentabilitate va fi diferența dintre prețul de lansare și prima pe care o primiți:
- Punctul de spargere în vânzarea Cola = prețul acțiunilor - prima de opțiune.
Opțiunea de vânzare / cumpărare
Când cumpărați opțiunea Pune, punctul său de desprindere la sfârșitul perioadei va fi prețul de grevă minus prima pe care ați plătit-o și, atunci când va fi vândută, prețul de grevă minus primă pe care ați primit-o.
- Punctul de echilibru la cumpărarea / vânzarea Puta = Strike - Premium de opțiuni.
Să luăm în considerare, într-un exemplu separat, cel mai dificil caz de calcul al punctului de rentabilitate - atunci când vindeți o opțiune acoperită - care este esența acestei strategii pe care o scriu aici. Să presupunem că stocul pe care îl deținem în portofoliu este acum în valoare de 35 USD. Credem că în viitorul apropiat nu va crește, iar pentru a câștiga bonusuri, vindem opțiunea pe aceasta.
Pentru a face acest lucru, alegem un contract de opțiune cu o grevă de 32 USD și o valoare de 5 USD. Ca rezultat, primim un bonus de 500 USD (5 x 100 USD, un contract este de 100 de acțiuni). Opțiunea pe care am ales-o este "în bani", are o valoare internă de $ 3 ($ 35 - $ 32) și o valoare în timp de $ 2 ($ 5 - $ 3).
Din cauza acestei tranzacții, am crescut randamentul poziției lungi curente cu 200 de dolari, deoarece vânzarea de acțiuni pe piață la prețul curent ne-ar da 3500 $ (35 x 100 USD). În timp ce vânzarea unei opțiuni pentru acțiuni ne-a adus o sumă suplimentară de 200 $ (prime temporare, ($ 5- $ 3) x 100) sau $ 3,700- $ 3,500).
Cu toate acestea, prima primită din opțiune va fi păstrată numai atunci când prețul acțiunilor nu se va modifica cu privire la greva de 32 USD. Dar ce se întâmplă dacă scade sau crește? Cum se va schimba poziția noastră și unde va fi punctul de rentabilitate al opțiunii noastre?
Pentru a răspunde la aceste întrebări, vom lua în considerare diferite opțiuni pentru dezvoltarea evenimentelor: atunci când prețul scade până la un nivel sub și peste grevă. Evident, dacă prețul stocului se află la nivelul de grevă (în cazul nostru este de 32 USD), cumpărătorul nu va executa opțiunea și vom primi integral întreaga primă (500 USD). Și venitul nostru din poziția opțiunii, așa cum am calculat mai sus, va fi de 200 de dolari.
Opțiunea 1: Prețul de piață al acțiunii la data de exercitare va fi mai mare decât greva, atunci:
- la prețul acțiunilor în intervalul de 32-35 $, venitul nostru va fi de 200 $ (prima temporară).
- în cazul în care prețul acțiunilor de peste $ 35, vom crește pierderi de profit, adică veniturile pe care le-ar putea obține prin vânzarea de valori mobiliare la bursa de valori.
Opțiunea 2. Prețul de piață al acțiunii la data de exercitare a opțiunii va scădea sub grevă și va fi:
- $ 31 => atunci $ 3100 - $ 3500 = - $ 400 + $ 500 (premium) = $ 100 (venitul nostru)
- $ 30 => apoi $ 3000 - $ 3500 = - $ 500 + $ 500 = $ 0
- $ 29 => apoi $ 2900 - $ 3500 = - $ 600 + $ 500 = - $ 100
După cum vedeți, punctul de rentabilitate al opțiunii K-vândut va fi de 30 USD (punct de rentabilitate pentru vânzarea Kola = prețul acțiunii (35 USD) - prima de opțiune ($ 5) = 30 USD). Dacă prețul acțiunilor este de 35 USD, vom începe să pierdem profiturile din vânzarea de valori mobiliare în mod direct, adică fără o opțiune. Și la 37 USD pe acțiune, profitul pierdut va depăși premiul primit din opțiunea (Pierderea profitului din vânzarea Kola = prețul acțiunii (35 $) + bonusul temporar ($ 2) = 37 $).
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: