Acasă | Despre noi | feedback-ul
Inflația are un impact direct asupra nivelului ratelor dobânzilor. Obținerea împrumuturilor în contextul inflației este asociată cu o rată tot mai mare a ratelor bancare, care reflectă așteptările inflaționiste. Prin urmare, distingeți între ratele nominale și cele reale.
Termenii "nominal" și "real" sunt utilizați pe scară largă în economie: salariile nominale și reale, profitul nominal și real (profitabilitatea) și întotdeauna acești termeni indică care dintre indicatori este calculat. care nu ia în considerare nivelul inflației (nominal) și inflația (inflaționist).
Rata nominală a dobânzii este suma plății în termeni monetari pentru împrumutul primit de către împrumutat. Acesta este prețul împrumutului în termeni monetari.
Rata reală a dobânzii este venitul pentru un împrumut sau prețul unui împrumut exprimat în contoare naturale de bunuri și servicii.
Noțiunile de "nominal" și "real" se aplică tuturor indicatorilor care sunt afectați de inflație.
Pentru a transfera rata nominală a dobânzii la rata reală a dobânzii, folosim următoarea notație:
i - rata nominală a dobânzii;
r - rata reală a dobânzii;
f - rata inflației.
Atunci i = r + f + r + f, (15)
În activitatea de control, este necesar să se calculeze rentabilitatea nominală anuală a întreprinderii, astfel încât rentabilitatea anuală reală să fie egală cu rata dobânzii specificată în coloana 3 din tabelul. A.3 la o rată a inflației pe lună, egală cu valoarea indicată în coloana 5 din tabelul. A3.
De exemplu. pentru a asigura profitul real al întreprinderii la o rată de 20% pe an la o rată a inflației de 1,5% pe lună, este necesar să se atingă o rentabilitate nominală a:
Rh = 0,196 + 0,2 + 0,196 0,2 = 0,435 = 43,5%.
Rata anuală a inflației se calculează pe baza formulei ratei efective a dobânzii (calculul nr. 8 al acestui test).
Calcularea indicatorilor de performanță pentru investiții
În acest bloc este necesar să se calculeze indicatorii de eficiență economică ai celor două proiecte de investiții și să se compare rezultatele acestora. Valoarea investiției pentru cele două proiecte este cea indicată în coloana 2 a tabelului. A3. Rata dobânzii este acceptată în conformitate cu datele din coloana 3 din tabelul. P.3 (rata anuală a dobânzii nr. 1).
Diferența dintre proiecte se face doar prin faptul că, în cel de-al doilea proiect de investiții, costurile nu sunt suportate într-un an, la fel ca în primul, dar în doi ani (împărțiți cu două cuantumul investițiilor în coloana 2 a tabelului A.3). În același timp, este de așteptat să se obțină un venit net în termen de 5 ani în sumele indicate în coloana 6 din tabelul. A3. În cel de-al doilea proiect de investiții, este posibil să primiți venituri anuale de la cel de-al doilea an pentru o perioadă de 5 ani.
În Fig. 11.1, 11.2 este prezentată interpretarea grafică a acestor proiecte.
Fig. 11.1. Interpretarea grafică a proiectului de investiții nr. 1
Informațiile generale sunt introduse în rubricile 1 și 2 din tabelul 12. În coloana 4 se introduce un factor de reducere, care se calculează prin formula (17).
t este numărul de ani.
În coloana 5 se reflectă investițiile reduse și veniturile anuale actualizate. Ele sunt ca o linie de-produs secundar al valorilor COUNT 2 și 4. în coloana 6 „Situația financiară a investitorului“, arată modul în care, treptat, venitul net actualizat compensează investițiile reduse. În anul zero, au loc numai investiții, iar valorile din graficele 2, 5 și 6 sunt egale în mărime. Pentru anul de utilizare a capitalului, apare venitul net. O parte din investiție este compensată. Partea necompensată a investiției, constatată ca suma algebrică a valorilor zero și primilor ani ai coloanei 5, este înscrisă în coloana 6.
Ultima valoare a coloanei 6 este mărimea efectului economic. Este pozitiv, iar valoarea valorii actuale nete (NPV) este de 5,64 cu. Valoarea pozitivă a valorii nete actuale sugerează că proiectul nostru este preferabil investițiilor alternative. Investiția în acest proiect ne va aduce un profit suplimentar de 5.64 dolari.
În tabel, venitul actualizat nu compensează investițiile până în al cincilea an. Aceasta înseamnă o perioadă de returnare a investiției (RVR) de peste 4 ani. Valoarea exactă a acesteia poate fi determinată dacă împărțim suma investițiilor cu preț redus care nu au fost returnate proprietarului timp de 4 ani cu valoarea venitului actualizat pentru al cincilea an. Aceasta este, 4 ani + 143.51 / 149.15 = 4.96 ani.
Perioada de rambursare este mai mică decât durata de viață garantată a echipamentului; adică, conform acestui indicator, proiectul nostru poate fi evaluat pozitiv.
Indicele rentabilității (ARR) caracterizează raportul dintre valoarea actualizată netă și valoarea totală a investițiilor cu preț redus, și anume:
ARR = NPV / Id (18)
Pentru exemplul nostru, 5,64 / 1000 = 0,0056> 0. Investițiile sunt considerate profitabile din punct de vedere economic dacă indicele de rentabilitate este mai mare decât zero.
Indicele rentabilității (PI) caracterizează costul venitului net pentru perioada de decontare pe unitate de investiție. În sistemul de actualizare, indicele de rentabilitate este determinat de formula:
Pentru proiectul nostru, Dd = 260.87 + 226.84 + 197.25 + 171.53 + 149.15 = 1005.645, atunci PI = 1005.64 / 1000 = 1.0056.
Indicele de rentabilitate este mai mare decât indicele de rentabilitate pe unitate; în consecință, investițiile sunt considerate rentabile dacă indicele de rentabilitate este mai mare decât unul. Acest lucru este valabil pentru proiectul nostru.
Costul capitalizat net (EW) reprezintă excedentul valorii venitului capitalizat față de valoarea investițiilor capitalizate pentru perioada de decontare. Costul net capitalizat este definit ca diferența dintre venitul net capitalizat (DK) și investiția capitalizată (Ik):
Valoarea pozitivă netă capitalizată indică eficiența economică a investițiilor. Coeficientul de capitalizare este determinat de formula (21):
Soluția problemei propuse este următoarea: 11.2.
Tabelul 11.2 Indicatorii activității de investiții în sistemul de capitalizare
Valoarea netă capitalizată a investițiilor (EW) este de 11,35 USD. Pentru verificare, îl recalculează într-un efect economic în cadrul sistemului de actualizare. Pentru aceasta aveți nevoie de:
- sau să înmulțim mărimea efectului în sistemul de actualizare cu coeficientul de capitalizare pentru al cincilea an (duce la punctul final în timp) 5.64 · 2.0113 =
= 11,34 USD;
- sau înmulțiți amploarea efectului în sistemul de capitalizare cu factorul de reducere pentru al cincilea an (aduceți efectul la punctul zero în timp) 11.35 × × 0.49772 = 5.64 cu.
Eroarea în ambele calcule este nesemnificativă, ceea ce se explică prin rotunjirea valorilor în calcule.
Pentru al cincilea an rămâne să se întoarcă 288,65 USD. investiții capitalizate. În consecință, perioada de returnare a investiției (ADR) va fi:
4 ani + 288,65 / 300 = 4,96 ani.
Menționăm că perioadele de întoarcere în sistemul de capitalizare și de actualizare coincid.
Pentru a determina rata internă de rentabilitate (IRR) a investiției unui proprietar, este necesar să se găsească o astfel de valoare a ratei dobânzii la care valoarea actuală netă și costul net capitalizat sunt zero. Pentru a face acest lucru, trebuie să modificați rata dobânzii cu 1-2%. În cazul în care are loc efectul (NPV și EW> 0), este necesară majorarea ratei dobânzii. În caz contrar (NPV și EW <0) необходимо понизить процентную ставку.
Pentru acest exemplu, o creștere a ratei dobânzii cu 1% a dus la pierderi estimate în sistemul de actualizare NPV = - 16,46 USD. (Figura 3).
Fig. 11.3 Interpretarea grafică a modificărilor ratei interne de rentabilitate
Atunci când se calculează valoarea ratei interne de rentabilitate, ar trebui să se utilizeze interpolarea sau extrapolarea. Prin interpolarea valorilor, obținem valoarea indicelui ratei interne de rentabilitate în valoare de:
IRR = 15 + 5,64 / (5,64 + 16,46) = 15,226%.
Prin urmare, IRR = 15,226%.
Comparând rata internă de rentabilitate cu rata alternativă a dobânzii, ajungem la concluzia că proiectul în cauză oferă un procent mai mare și, prin urmare, poate fi implementat cu succes.
Toți indicatorii, calculați mai sus, caracterizează proiectul nostru ca profitabil și fezabil din punct de vedere economic. Trebuie remarcat faptul că proiectul considerat ca fiind pozitiv în sistemul de actualizare este la fel de pozitiv în sistemul de capitalizare. Valoarea actuală netă este egală cu valoarea netă capitalizată, redusă la un punct din timp. Toți ceilalți indicatori din sistemele de actualizare și valorificare sunt egali în mărime. Alegerea unui anumit sistem este determinată de cerințele și calificările factorilor de decizie.
ANEXA
Datele inițiale pentru efectuarea lucrărilor de testare
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: