Fiecare etapă de stabilizare corespunde anumitor mecanisme interne, care de obicei sunt împărțite în operațiuni, tactice și strategice, având un caracter "protector" sau "ofensiv". Mecanismul operațional, bazat pe principiul "tăierii excesului", este o reacție defensivă a întreprinderii. Mecanismul tactic al stabilizării financiare utilizează tactici menite să inverseze tendințele nefavorabile și să atingă linia de echilibru.
Principalul rol în sistemul de management anti-criză îl are utilizarea pe scară largă a mecanismelor interne și externe de stabilizare, care permit eliminarea amenințării falimentului, salvarea întreprinderii de la utilizarea capitalului împrumutat și accelerarea ratelor de creștere economică.
Etape de stabilizare financiară în situația de criză:
- Eliminarea insolvenței. Indiferent de amploarea stării de criză a întreprinderii, cea mai importantă sarcină este de a restabili capacitatea de plată a obligațiilor financiare urgente pentru a preveni procedura de faliment.
- Restaurarea stabilității financiare. Insolvabilitatea poate fi lichidată într-un timp scurt datorită tranzacțiilor financiare speciale, dar poate apărea din nou dacă stabilitatea financiară a întreprinderii nu este restabilită la un nivel sigur.
- Asigurarea unui echilibru financiar pe termen lung. Stabilizarea financiară completă se realizează atunci când societatea a oferit condiții pentru echilibrul financiar pe termen lung și accelerarea ratelor de dezvoltare economică - strategia anticriză a fost ajustată sau a fost elaborată o nouă strategie mai eficientă.
Fiecare etapă a stabilizării corespunde anumitor mecanisme interne, care de obicei sunt împărțite în funcții, tactice și strategice, care au un caracter "protector" sau "ofensiv" (vezi Tabelul 1):
Etape de stabilizare financiară
1. Eliminarea insolvenței
Un sistem de măsuri bazat pe principiul "tăierii excesului"
2. Reabilitarea stabilității financiare
Un sistem de măsuri bazat pe principiul "contracției" unei întreprinderi
3. Asigurarea unui echilibru financiar într-o perioadă lungă de timp
Sistemul de măsuri bazat pe utilizarea "modelului de creștere economică durabilă"
- Mecanism operațional. bazat pe principiul "tăierii excesului", este o reacție defensivă a întreprinderii.
- Mecanismul tactic al stabilizării financiare utilizează măsuri de protecție separate. Aceasta este o tactică predominant ofensivă menită să inverseze tendințele nefavorabile și să atingă linia de echilibru.
- Mecanismul strategic al stabilizării financiare este o strategie de dezvoltare exclusiv ofensivă care asigură optimizarea și subordonarea obiectivelor de creștere economică accelerată a întreprinderii.
1. Mecanismul operațional de stabilizare
Acesta este un sistem de măsuri care vizează, pe de o parte, diminuarea datoriilor financiare externe și interne actuale pe termen scurt și, pe de altă parte, creșterea valorii activelor monetare care asigură rambursarea acestor obligații.
Principiul "tăierii excesului". care stă la baza acestui mecanism, determină necesitatea reducerii dimensiunii atât a nevoilor actuale (care cauzează datorii financiare), cât și a anumitor tipuri de active lichide (în scopul transformării lor urgente în formă de numerar).
Alegerea celei mai eficiente direcții a mecanismului operațional de stabilizare financiară este dictată de natura insolvabilității reale, care este indicată de coeficientul solvabilității curente nete:
KCHTP = (OA - OAn) / (KFO - KFWO)
unde: KCHTP - coeficientul de solvabilitate actuală netă a întreprinderii într-o situație de criză; OA - suma tuturor activelor circulante ale întreprinderii; OAn - valoarea activelor curente nelichide (pe termen scurt); CFA - suma tuturor datoriilor financiare pe termen scurt (curente); KFWO este suma datoriilor financiare interne (curente) pe termen scurt, a căror rambursare poate fi amânată până la sfârșitul stabilizării financiare.
Se exclude următoarea parte nelichidă (pe termen scurt) a activelor curente:
- Datorii insuficiente datorate;
- Stocuri nelichide de bunuri de bunuri materiale;
- Cheltuieli ale perioadelor viitoare.
Din componența activelor circulante, se exclude următoarea parte, care poate fi transferată pe perioada finalizării stabilizării financiare:
- Decontări pentru dividendele acumulate și dobânzile plătibile;
- Decontări cu filiale (sucursale).
Accelerarea lichidității activelor curente, asigurând creșterea fluxului de numerar pozitiv pe termen scurt, se realizează prin următoarele activități:
- Eliminarea portofoliului de investiții financiare pe termen scurt.
- Colectarea accelerată a conturilor de încasat.
- Scăderea perioadei de acordare a creditului comercial (comercial).
- Creșterea prețului de reducere a prețului pentru decontarea de numerar pentru produsele vândute.
- Scăderea dimensiunii stocurilor de asigurare a activelor de mărfuri.
- O marjă a stocurilor nelichide de bunuri de bunuri materiale la un nivel al prețului cererii cu menținerea realizării acestora și altele.
Accelerarea dezinvestiției parțiale a activelor imobilizate, asigurând creșterea fluxului de numerar pozitiv pe termen scurt, se realizează prin următoarele activități:
- Realizarea unei părți extrem de lichide a instrumentelor financiare pe termen lung ale portofoliului de investiții.
- Efectuarea unui contract de închiriere în care activele imobilizate dobândite anterior sunt vândute înapoi cu înregistrarea simultană a unui contract pentru leasingul lor financiar.
- Vânzarea accelerată a echipamentelor neutilizate la prețuri solicitate pe piața relevantă.
- Închirierea de echipamente planificate anterior pentru achiziție în procesul de actualizare a mijloacelor fixe și altele.
Reducerea accelerată a datoriilor financiare pe termen scurt. care conduc la o scădere a fluxului de numerar negativ pe termen scurt, se realizează după cum urmează:
- Prelungirea împrumuturilor financiare pe termen scurt.
- Restructurarea portofoliului de credite financiare pe termen scurt cu transferul pe termen lung.
- Creșterea perioadei furnizate de furnizorii de credit comercial (comercial).
- Amortizări amânate pentru forme individuale de datorii interne ale întreprinderii și altele.
Scopul acestei etape de stabilizare financiară este considerat a fi atins dacă se restabilește solvabilitatea actuală a întreprinderii, adică suma de bani primită depășește suma obligațiilor financiare urgente pe termen scurt. Aceasta înseamnă că amenințarea cu falimentul întreprinderii în perioada curentă este eliminată, deși este, de regulă, amânată.
2. Mecanismul tactic al stabilizării financiare
Acesta este un sistem de măsuri menite să atingă echilibrul financiar în perioada următoare. Modelul fundamental al echilibrului financiar are următoarea formă:
PW + AO + Δ AK + Δ SFRp = Δ Acțiune + DF + PUP + SP + Δ RF,
Într-o formă simplificată, modelul de echilibru financiar al unei întreprinderi, la care aspiră într-o situație de criză, poate fi prezentat în următoarea formă:
unde: Огсфр - volumul posibil de generare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii; OPsfr - cantitatea necesară de consum a resurselor financiare proprii ale companiei.
În practică, posibilitățile de creștere semnificativă a resurselor financiare proprii în contextul dezvoltării crizelor sunt limitate. Prin urmare, principala direcție de asigurare a echilibrului financiar este o reducere a consumului de resurse financiare datorită scăderii volumului activităților de exploatare și investiție și, prin urmare, este caracterizată de termenul "compresie a întreprinderii". "Compresia" ar trebui să fie însoțită de măsuri care să asigure creșterea propriilor resurse financiare.
Creșterea generării resurselor financiare proprii se realizează prin următoarele activități:
- Optimizarea politicii de preț a întreprinderii, care asigură venituri suplimentare din exploatare.
- Reducerile costurilor fixe (inclusiv reducerea aparaturii de gestionare, costurile pentru întreținere etc.)
- Scăderea costurilor variabile (inclusiv reducerea personalului de producție al unităților principale și auxiliare, creșterea productivității muncii etc.).
- Implementarea unei politici fiscale eficiente care minimizează plățile fiscale în raport cu valoarea veniturilor și a profitului (creșterea profitului net) al întreprinderii.
- Accelerația amortizării părții active a mijloacelor fixe.
- Implementarea în timp util a pensionarilor datorită uzurii ridicate sau a proprietății neutilizate.
- Implementarea unei politici eficiente de emitere prin emisiuni suplimentare de acțiuni (sau atragerea de capital social suplimentar) și altele.
Reducerea volumului de consum al resurselor financiare se realizează prin următoarele măsuri:
Scopul acestei faze de stabilizare financiară este considerat a fi atins dacă întreprinderea a atins linia de echilibru financiar care oferă o stabilitate financiară suficientă.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: