Suficiența capitalului propriu
Cel mai important factor care determină logica evaluării nevoii de resurse financiare este adecvarea capitalului. Pentru a evalua adecvarea capitalului propriu, formula
unde К s are nevoie de capital propriu; P - profit net; D - capitalul împrumutat; i - rata medie a dobânzii pe piața de capital (în unități, unități); r- rentabilitatea activelor, calculată pe profitul net (în unități, unități).
Un exemplu. Să presupunem că profitul firmei (P) este de 10.000 de ruble. valoarea capitalului împrumutat (D) - 20 000 de ruble. rata medie a dobânzii este de 0,2, iar rentabilitatea activelor este de 0,5. Nevoia de echitate în aceste condiții va fi
Aceasta înseamnă că firma, cu un profit de 10.000 de ruble. va putea să își ramburseze nevoia de capital propriu, respectând calculul a 8000 de ruble.
Evident, dacă r Drumul către piețele de capital este acoperit. Această problemă este atât de acută încât chiar și pauzele financiare care sunt obiective din punct de vedere al naturii sunt forțate să neutralizeze firma doar în detrimentul propriului capital. În esență, (r-i) x D / r- este suma pe care firma trebuie să o asigure împotriva oricăror probleme financiare în activitatea economică curentă. În condiții normale, firmele găsesc această sumă în băncile comerciale dacă au capacitățile financiare necesare. Pentru a evalua capacitatea financiară a debitorului, se aplică formula de bază, care are forma СF = П + А + # 8710; KZ - # 8710; DZ - # 8710; PP, (8,2) unde CF (cash f1оw) - fluxul de numerar, care poate fi trimis pentru rambursarea împrumutului; P - profit net; A - taxe de amortizare; # 8710; KZ - majorarea conturilor de plătit; # 8710; DZ - creșterea creanțelor; # 8710; PP - creșterea rezervelor de producție. În Rusia modernă, bilanțul (contabilitatea) și valoarea de piață a conturilor de încasat diferă semnificativ. Aceasta înseamnă că, în condiții domestice, această formulă, care este fără îndoială echitabilă, oferă o imagine reală a posibilităților financiare ale unei firme numai după ce a renunțat la toate componentele acesteia.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: