3.3. Surse de investiții
Atunci când se ia decizia de a investi, investitorul trebuie să determine nu numai capitalul necesar, ci și sursele sale. Finanțarea investițiilor poate fi efectuată din diferite surse. Prin forma de proprietate, ele pot fi împărțite în două grupe principale: investiții publice și investiții ne-publice (Figura 3.7). Sursele de stat, la rândul lor, pot fi împărțite în investiții centralizate de stat și cele necentralizate de stat.
Fig. 3.7. Clasificarea surselor de investiții pe forme de proprietate
Recent, a existat o tendință către creșterea investițiilor a populației, care a sporit rolul acestei surse de investiții private, în special în locuințe, în cazul în care proporția de dezvoltatori individuali de fonduri este în jur de 40%.
Investițiile străine pot lua forma unor investiții directe în active fixe ale întreprinderilor sub formă de investiții de portofoliu sub formă de alte investiții (credite de la organizații financiare internaționale, credite corporative). sunt considerate investiții directe străine pentru a investi în achiziționarea unui investitor străin este cota de nu mai puțin de 10 la sută în capitalul social al organizației comerciale create sau re-create pe teritoriul Federației Ruse, precum și investițiile în active fixe ale sucursalei unei entități străine, create pe teritoriul Federației Ruse [22] .
Cea mai mare parte a investiției - aproximativ 80% din suma totală - este finanțată din surse extrabugetare, dintre care 44-46% sunt fondurile întreprinderilor și organizațiilor.
Fig. 3.8. Clasificarea surselor de investiții în raport cu bugetul
Dacă luăm în considerare sursele de investiții prin apartenența lor la investitor, atunci ele pot fi împărțite în trei grupe (Figura 3.9).
Fig. 3.9. Clasificarea surselor de investiții
prin proprietatea investitorului
Sursele atrase de investiții sunt surse care nu sunt proprietatea investitorului și care sunt atrase pentru rezolvarea problemelor comune de investiții. Aceste surse pot fi implicate, fie printr-un acord cu privire la participarea la cota de construcție (este această formă de atragere a investițiilor este în prezent predomină în construcția de locuințe), sau în cadrul acordului de activitate comună, atunci când mai mulți investitori în comun capitalul lor pentru investiții mari. De asemenea, sursele atrase includ fonduri bugetare și extrabugetare, atrase sub formă de finanțare specifică în cadrul programelor vizate.
O parte semnificativă a investiției este realizată prin fonduri împrumutate - împrumuturi de la bănci și alte instituții de creditare, inclusiv împrumuturi externe, precum și prin emiterea de obligațiuni [25] și alte obligațiuni datorate. Aceste fonduri sunt furnizate pe o bază returnabilă pentru o anumită perioadă de timp și la un anumit procent pentru cele mai eficiente proiecte de investiții. Datorită ratei ridicate a inflației, ratele dobânzilor la împrumuturi și împrumuturi sunt destul de ridicate, iar resursele de credit sunt furnizate, în principal pe termen scurt. Prin urmare, pentru a asigura rambursarea împrumuturilor, este necesară o rentabilitate rapidă a investițiilor și o rentabilitate ridicată. Resursele de credit pot fi atrase sub formă de împrumuturi bancare, credite bugetare și împrumuturi comerciale acordate de o întreprindere la alta (de exemplu, furnizarea de materii prime, materiale etc.). În ceea ce privește împrumuturile de obligațiuni ca o formă de atragere a resurselor de investiții, acestea nu au beneficiat de o distribuție largă în țara noastră din cauza instabilității economice continue și indisponibilității investitorilor de a lucra cu titluri de investiții pe termen lung. Cu toate acestea, experiența efectuării de împrumuturi destinate investițiilor, în special împrumuturile pentru locuințe vizate, a arătat că acesta este unul dintre cele mai promițătoare mecanisme de atragere a surselor extrabugetare de investiții.
Una dintre formele cele mai eficiente de creditare a investițiilor este leasingul. Leasing - (. Figura 3.9) un contract de leasing financiar, în cazul în care locatorul (locator) se obligă să achiziționeze proprietatea specificată de proprietatea arendaș (locatar) de la un vânzător specific, și ei dau locatarului proprietatea de plată pentru posesie și folosință temporară [26]. Subiectul contractului de închiriere poate fi întreprinderi și alte complexe de proprietate, clădiri, structuri, echipamente, vehicule și alte bunuri mobile și imobile care pot fi utilizate pentru activități comerciale.
Leasingul este o combinație specială de împrumuturi și leasing de active fixe. Leasingul este efectuat de companii sau bănci de leasing speciale pe baza unui contract de leasing (leasing financiar). Pe întreaga durată a contractului, proprietatea transferată în leasing este proprietatea locatorului, însă contractul poate prevedea dreptul locatarului de a cumpăra proprietăți închiriate. Avantajele leasingului sunt că vă permite să cumpărați sau să actualizați activele fixe cu resurse insuficiente de investiții.
Plățile de leasing includ compensații pentru costurile locatorului legate de achiziționarea și transferul bunului închiriat locatarului, rambursarea costurilor asociate cu furnizarea altor servicii oferite de contractul de leasing, precum și veniturile locatorului. Suma, modalitatea de implementare și frecvența plăților de leasing sunt determinate de contractul de leasing.
Fig. 3.9. Leasing scheme
În general, calculul valorii plăților de leasing se realizează conform formulei [28]:
unde - suma totală a plăților de leasing;
- valoarea taxelor de amortizare datorate locatorului în anul în curs. Se determină pe baza costului echipamentelor și a duratei de viață utilă a bunurilor primite prin leasing, ruble;
- plata pentru resursele de credit utilizate de locator pentru achiziționarea de bunuri - obiectul contractului de leasing, RUB;
- comision de comision către locator pentru furnizarea de bunuri în temeiul contractului de leasing, RUB;
- plata către locator a unor servicii suplimentare acordate locatarului, prevăzute de contractul de leasing (de exemplu, asigurarea proprietății, întreținerea echipamentului etc.), ruble;
- taxa pe valoarea adăugată plătită de locatar cu privire la serviciile locatorului, ruble.
LEASING este un contract de leasing financiar în care locatorul cumpără proprietatea locatarului specificat de locatar de la vânzătorul vânzătorului și îi acordă locatarului această proprietate pentru o taxă în posesie temporară și utilizare.
[20] Un influx semnificativ de investiții din Cipru indică o revenire treptată a capitalului, exportată mai devreme din Rusia.
[25] Bond - (din obligatio Latină -. Obligația) - un titlu care conferă deținătorului dreptul de a primi venituri sub forma unui procent fix (sub formă de câștiguri sau cupoane de plată), care face obiectul răscumpărării (răscumpărarea) într-un specificat la momentul emiterii creditului. Obligațiunile sunt emise de societăți pe acțiuni (împrumuturi corporative) și de stat (împrumuturi federale, subfederale).
Trimiteți-le prietenilor: