Conducerea economiei este o criză iminentă, iar trei sunt lebede negre

Conducerea economiei este o criză iminentă, iar trei sunt lebede negre

Conform previziunilor de pierderi ar putea ajunge la cel puțin 400 de miliarde $. Ca urmare a pierderii de mai mult de 2 trilioane $, și a provocat criza financiară și Marea Recesiune.

Condițiile de pe piețele financiare au impus doar o scânteie din criza creditelor ipotecare, astfel încât furtuna a început peste tot în lume.







Acum nu avem o curbă inversată a randamentului. Dar când banca centrală restrânge în mod artificial ratele pe termen scurt, este dificil, dacă nu chiar imposibil, să se obțină un astfel de program.

Băncile centrale au suprimat efectiv cel mai mare semnal de avertizare.

Mai jos sunt trei scenarii care se pot dovedi a fi "lebede negre" fatale. Dar amintiți-vă: o "lebădă albă" inofensivă se poate dovedi a fi "negru" în anumite condiții. Uneori acest lucru este necesar pentru a provoca panică.

"Black Swan" №1: Yellen depășește bastonul

Este clar că economia Statelor Unite nu arată o creștere accentuată, așa cum era de așteptat după alegeri.

Președintele Trump și republicanii nu au putut lua măsurile de stimulare financiară preconizate.

Băncile și companiile energetice primesc ajutor și vă ajută. Dar acest lucru este departe de reformele promise de asistență medicală radicală, reducând impozitele și cheltuielile pentru infrastructură.

Cheltuielile pentru consumatori sunt încă scăzute, astfel încât oamenii pot fi mai puțin încrezători decât sugerează sondajele de opinie. În anumite segmente, cum ar fi îngrijirea sănătății și locuințele, inflația a crescut, dar în caz contrar rămâne scăzută.

Acestea sunt condițiile în care Fed ar trebui să înăsprească politica monetară? Nu, dar Fed o face.

Conducerea economiei este o criză iminentă, iar trei sunt lebede negre

Soldul activelor Sistemului Federal Federal de Reserve

O parte din această situație, pentru că au așteptat prea mult timp pentru a finaliza QE și a început să reducă bilanțul său. Membrii Comitetului federal pe piața deschisă operațiunile Rezervei Federale a SUA știu că au rămas în urmă și doresc să facă nimic înainte de sfârșitul mandatului lor.

În plus, Janet Yellen, Stanley Fisher și alți membri ai FOMC sunt devotați fanatic curbei Phillips.

Aici riscul "lebedelor negre" este că Fed se strânge prea mult și prea devreme.

Ce se întâmplă atunci când Fed ridică ratele dobânzilor în primele etape incerte ale unei recesiuni, mai degrabă decât o reduce? Este logic să presupunem că Fed va încerca să reducă orice presiune inflaționistă existentă și va împinge economia să finalizeze deflația. Deflația în economie în contextul datoriei poate fi catastrofală.







Și, probabil, Fed Trump - Trump ca să desemneze cel puțin șase membri ai FOMC anul viitor, acesta va fi Fed sa - ne va aduce înapoi la calea de relaxarea cantitativă masivă și, eventual, chiar și pe calea ratelor dobânzilor negativ, dacă vom intra într-o recesiune.

Dorința de a "face ceva" sau cel puțin să fie văzută în încercarea de a face ceva, se va dovedi a fi prea puternică.

"Lebăda neagră" numărul 2: BCE a fugit din muniție

În ceea ce privește dimensiunea economiei din zona euro, Draghi stimul a fost mult mai agresiv decat Fed, cu rate negative ale dobânzii și obligațiuni corporative.

Astfel de intervenții rareori se termină bine, dar de această dată intervenția a fost mai bună decât majoritatea.

Conducerea economiei este o criză iminentă, iar trei sunt lebede negre

Economia Europei se recuperează, cel puțin în exterior, pe măsură ce diferite mișcări populiste și crize bancare sunt în scădere. Dar aceste amenințări au dispărut complet sau chiar au dispărut?

Agravarea și înăsprirea SUA au coincis cu faptul că BCE și Banca Centrală a Japoniei au deschis macarale. Aceasta a însemnat că în lume exista încă suficientă lichiditate. Este puțin probabil ca Fed să returneze datoria. Draghi și mai târziu Kuroda vor trebui să acționeze fără sprijinul Fedului - și acest lucru poate să nu funcționeze la fel de bine cum ne-ar plăcea.

"Lebăda neagră" nr. 3: datoria chineză

China, se pare, nu se oprește.

Creșterea PIB a scăzut la 6,9%, potrivit cifrelor oficiale. Numerele sunt probabil supraestimate, dar boom-ul se întâmplă încă.

Raportul Băncii Populare Chineze se referă la împrumuturile în afara bilanțului, care sunt mult mai mari decât se credea anterior.

Conducerea economiei este o criză iminentă, iar trei sunt lebede negre

Dinamica lichidității în exces în economia Chinei

Președintele Xi Jinping a încercat de ceva timp să anuleze împrumutul în băncile de stat. Dar în băncile în umbră care nu sunt controlate de C, creditul crește într-o rată incredibil de mare, compensând în mod semnificativ orice reducere minoră în C.

Piața în care toată lumea crede că "guvernul va salva totul" nu este de obicei cel pe care doriți să îl obțineți, dar China a devenit o excepție. El nu va rămâne singur pentru totdeauna. Colapsul, atunci când vine, poate provoca un cutremur.

Este foarte posibil ca oricare dintre aceste "lebede negre" să provoace o recesiune în SUA. Și să clarificăm: următoarea recesiune din SUA va deveni parte a unei recesiuni globale majore și va duce la o creștere masivă a datoriei publice. Nimic bun nu se va termina acolo.

Organizația Națiunilor Unite pentru Alimentație și Agricultură (FAO), împreună cu partenerii, a lansat un program de 98 milioane dolari pentru combaterea răspândirii ciupercilor care afectează plantațiile de banane.

Operatorii de transport de gaze naturale Fluxys Deutschland GmbH, Gasunie Deutschland GmbH și servicii de transport ONTRAS Gastransport GmbH alătura Gascade Gastransport GmbH (un joint venture de "Gazprom" și BASF), în construcția de drenaj a terenurilor de la "Nord Stream-2".

O politică de comportament din ce în ce mai aspră în Statele Unite - atât cea a președintelui Donald Trump, cât și a adversarilor săi precum senatorul John McCain - este amenințată de un negativ.

În Portugalia, cu excepția câtorva zeci de case din Lisabona, nu există un sistem centralizat de încălzire. Prin urmare, în "off-sezon", locuitorii din țările din UE care nu sunt atât de bogate compară cu atenție costul diferitelor metode de obținere a căldurii.

Piața globală a absorbit și distinctiv Japonia. Marina Kondou povestește despre cum japonezii aleg ce să poarte și cum să cumpere.

recomandat

Prezentat în materiale, estimările subiective sunt exprimate ținând cont de situația din momentul eliberării materialelor.

Ați găsit o greșeală? Ctrl + Alt + Spațiu







Articole similare

Trimiteți-le prietenilor: