În economia de astăzi, piața financiară are o structură complexă, care este cauzata de o mare varietate de funcții îndeplinite de aceștia și un număr foarte mare de participanți - intermediari financiari, care desfășoară o gamă largă de funcții privind acumularea și distribuirea fluxurilor financiare și organizarea procesului de investiții.
Există mai multe clasificări ale piețelor financiare, care diferă în funcție de caracteristicile lor fundamentale.
1. În funcție de cine acționează ca vânzător de valori mobiliare - numai emitentul sau și alte persoane, piețele financiare sunt subdivizate în primar și secundar.
Piața primară a valorilor mobiliare este piața noilor titluri de valoare nou emise (în cazul în care se înființează o societate pe acțiuni sau în cazul emiterii de valori mobiliare suplimentare pentru a atrage investiții pe piața bursieră). Pe piața primară sunt plasate titluri de valoare - înstrăinarea titlurilor de valoare către primii lor proprietari. Vânzătorii de aici sunt doar emitenți: persoane juridice, Banca Centrală a Rusiei, organisme executive sau organisme de autoguvernare locală. Întrucât funcția principală a pieței primare este atragerea resurselor monetare în afaceri sau în buget, este foarte important ca emitentul să inspire încrederea că investitorii nu se îndoiesc că investițiile lor vor aduce revenirea așteptată. În piața primară dezvoltată, atât emitenții, cât și investitorii sunt interesați. Emitentul de pe o astfel de piață se așteaptă la o gamă largă de potențiali investitori, care ar trebui să ofere o cerere bună pentru titlurile plasate de acesta și, prin urmare, cel mai favorabil preț pentru valorile mobiliare oferite de emitent. O piață primară puternică a investitorilor este necesară pentru a putea alege între o gamă largă de instrumente financiare oferite spre vânzare cele mai acceptabile pentru rentabilitate și fiabilitate. Mecanismele și infrastructura pieței primare se axează pe mobilizarea banilor liberi ai investitorilor în sectorul real al economiei și pe reducerea riscurilor investiționale, inclusiv prin reglementarea guvernamentală a procedurii de plasare inițială a valorilor mobiliare.
Piața secundară a valorilor mobiliare este o piață în care valorile mobiliare sunt tranzacționate după plasarea inițială pe tot parcursul vieții (acțiuni - pe durata de viață a societății, obligațiuni - până la rambursarea lor). Vânzătorii de pe această piață sunt investitori, precum și emitenți, în cazul în care legislația țării permite emitenților să își cumpere propriile acțiuni pentru vânzarea ulterioară pe piață. (Legea permite companiilor ruse să cumpere propriile acțiuni, deși acest drept este limitat.) Piața secundară are rolul de a asigura lichiditatea titlurilor, adică abilitatea de a vinde sau cumpăra în orice moment, în orice moment, valori mobiliare fără pierderi semnificative pentru investitor. O caracteristică importantă a unei piețe secundare dezvoltate este capacitatea acesteia de a absorbi cantități mari de titluri de valoare cu fluctuații nesemnificative de preț și costuri de tranzacție scăzute (costul cumpărării și vânzării titlurilor de valoare). Mecanismele și infrastructura pieței secundare se axează pe menținerea stabilității pieței și pe limitarea tranzacțiilor speculative.
2. În ceea ce privește gradul de organizare și fiabilitatea comerțului, piețele de valori mobiliare sunt împărțite în schimburi, organizate fără over-the-counter și neorganizate pe contracte.
Piața bursieră a fost inițial numită piață, acoperind comerțul în interiorul pereților unei instituții speciale - bursa. Cu toate acestea, odată cu proliferarea tehnologiei informatice, prezența ofertanților în sala de schimb a devenit inutilă. Terminalele de tranzacționare de la distanță, conectate tehnologic cu schimburi, vă permit să efectuați tranzacții cu același grad de fiabilitate și securitate ca și pe schimbul propriu-zis. Proprietățile distinctive ale comerțului valutar sunt:
Organizatorii comerțului sunt persoane juridice care au primit statutul de bursă sau departamentele de acțiuni ale bursei de mărfuri și valută.
Comerțul se desfășoară în conformitate cu reguli stricte stabilite de schimbul însuși și reglementează procedura de listă a valorilor mobiliare în lista de schimb valutar, precum și procedura de încheiere a tranzacțiilor, decontări și contabilizarea valorilor mobiliare.
Bursa organizează schimburi comerciale numai între membrii bursei. Alți participanți pe piața valorilor mobiliare pot efectua tranzacții la bursă numai prin intermedierea membrilor bursei.
Schimb asigură transparența și publicitatea efectuată de tranzacționare alerta membrii săi cu privire la locul și momentul licitației, precum și lista de citate de valori mobiliare admise la tranzacționare pe Bursa, cu privire la rezultatele sesiunilor de tranzacționare, etc.
Bursa este garantul tranzacțiilor, decontărilor și reînregistrării dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare.
Piața organizată de peste hotare are aproape toate proprietățile tranzacțiilor de schimb valutar. Cu toate acestea, organizatorul comerțului pe această piață nu creează un schimb, ci un sistem electronic de tranzacționare cu un număr nelimitat de participanți. Tranzacțiile de aici trec și sub anumite reglementări și, de regulă, sunt însoțite de divulgarea de informații despre starea pieței. În ceea ce privește garanțiile tranzacțiilor, pentru o piață organizată în afara pieței, acest lucru nu este strict obligatoriu și depinde de regulile unui anumit sistem de tranzacționare. De exemplu, cel mai mare sistem on-the-counter din lume, NASDAQ (SUA), garantează tranzacțiile la nivel de schimb. Multe sisteme de tranzacționare au în structura lor ca un sector de citate garantate, care funcționează pe principiile de schimb, și sectorul de așa-numitele „negocieri“ tranzacții atunci când sistemul de tranzacționare prin emiterea de continuu citate reduce numai ofertanții, dar le permite să intre în tranzacții pentru condiții individuale, non-standard. Acestea includ, în special, sistemul de comercializare rus (RTS).
piață neorganizată OTC - o piață spontană, care este el însuși o tranzacție nu poate fi garantată de către oricine (sau, mai degrabă, garanții pentru operațiunile stabilite de către participanții la tranzacție, nu organizatorul vânzării). Un investitor, înainte de a încheia o afacere pe o astfel de piață, foarte des trebuie să-și petreacă mult timp în căutarea unei persoane interesate să vândă (cumpăra) titlurile relevante. Într-o astfel de piață nu există reguli uniforme și standarde comerciale. Fiecare tranzacție este însoțită de un contract nestandard. Piața OTC este destinată în principal tranzacțiilor cu valori mobiliare nelichide, precum și pentru tranzacționarea pachetelor mari.
3. În ceea ce privește executarea tranzacțiilor, piața valorilor mobiliare este împărțită în numerar și pe termen.
Pe piața de numerar, valorile mobiliare sunt tranzacționate cu o garanție de executare a tranzacțiilor în cel mult două zile. Piața valutară în acest sens este cu siguranță o piață de numerar, deoarece decontarea tranzacțiilor și transferul de valori mobiliare către conturile cumpărătorilor are loc imediat în ziua tranzacției. Piața OTC, pentru a satisface cerințele pieței de numerar, trebuie să aibă un sistem bine dezvoltat de re-înregistrare a dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare (sistemul de depozitari, registratori). În prezent, în Rusia, numai depozitarii și registratorii individuali pot garanta reînregistrarea într-un timp atât de scurt. Piața de numerar este, de asemenea, numită spot (spot-market) sau numerar.
Piața futures pentru valori mobiliare este definită de mulți drept o piață în care executarea contractelor se realizează într-o perioadă care depășește două zile. Cu toate acestea, în practică, această definiție este cea mai des utilizată în relație cu piața contractelor futures, opțiuni și forward-uri - instrumente financiare cu termeni de execuție de 3, 6, 9 sau mai multe luni.
4. Cele mai comune tipuri de valori mobiliare sunt:
piața futures (piața futures),
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: