Modul de tranzacționare se răspândește consultanță de specialitate, finanțare

Tipurile de spread-uri, modul în care acestea diferă și cum să facă bani pe ele.

Astăzi, piețele sunt instabile și adesea complet imprevizibil. Prin urmare, comerciantul care vrea să își protejeze investițiile, este în valoare de a învăța cum să folosească spredovye operație. Ce este? Comerciant. joc răspândirea, cumpararea unui contract futures și a vinde un alt contract futures similare, ceea ce face un profit pe diferența dintre costul lor și luând riscul de a nu doar contractul futures, dar numai riscul asociat cu diferența dintre prețurile celor două contracte futures. Spread-urile sunt specii diferite, și, în consecință, metodele de utilizare a acestora sunt de asemenea diferite.

Calendarul se răspândește

Joe Burgoyne, directorul marketingului instituțional și comercial la Asociația American Options, explică:

"Dacă este un calendar împărțit la opțiuni, atunci sunteți, de fapt, cumpărarea unei opțiuni care nu va expira în curând, dar vinde expirând în această lună. Deci, timpul lucrează pentru dvs., deoarece opțiunea din ultima lună este cea mai scumpă. "

El adaugă că este mai bine să cumpărați o răspândire în momentul în care opțiunea expirată este cea mai mică perioadă rămasă. Burgoyne spune:

"Răspândirea calendarului este o poziție lungă. unde pariați pe volatilitate, ceea ce înseamnă că trebuie să reprezentați nivelul și natura volatilității - în special într-o poziție lungă; pentru costul scurt este factorul de timp mult mai important. "

Cu toate acestea, pe piețele de mărfuri, mecanismele obișnuite pentru tranzacționarea spread-urilor s-au schimbat în legătură cu apariția fondurilor de mărfuri, care vizează doar poziții lungi. Aceste fonduri sunt ghidate de diverși indici de mărfuri și extind pozițiile la un moment predeterminat pe baza prospectului indicelui. De exemplu, SP GSCI (Goldman Sachs Indexul mărfurilor) extinde pozițiile din a cincea până la a noua zi lucrătoare a lunii anterioare expirării opțiunilor.

Fondurile au concentrat asupra acestor indici au devenit atât de mare - poziția în unele culturi depășesc balanța comercială a anului trecut - că natura unora dintre tartinabile sa schimbat. De exemplu, de sezon contracte piețele taur pentru livrare luna viitoare a fost în mod tradițional mai scumpe decât opțiuni mai lungi, dar din cauza extinderii domeniului de aplicare, atunci când cantități uriașe de opțiuni care expiră sunt vândute, poziții lungi sunt extinse pentru luna următoare, s-a schimbat. Au existat cazuri în care, din cauza acestui efect „spread taur“ (Când cumpărați o opțiune, expiră în termen de o lună, dar a vândut mai mult), a pierdut bani într-o piață taur.

Astfel, se poate spune că unele mecanisme tradiționale s-au schimbat, iar acum comerciantul care intră în poziția de răspândire ar trebui să ia în considerare disponibilitatea acestor fonduri.

Intermedierea spreadurilor

În cazul spread-urilor intermediare, un comerciant cumpără și vinde diverse bunuri, deseori adesea legate, și de obicei se ocupă de contracte cu aceeași maturitate. CME Group ofera Intermarket de trezorerie și swap-spread-urile dintre contracte futures pe obligațiuni de trezorerie SUA și între US obligațiuni de trezorerie și contracte futures CBOT swap pe rata dobânzii. ICS Curve Tracker este, de asemenea, oferit pentru a urmări aceste spread-uri.

Jeff Quinto, un antrenor de vânzări cu electronicfuturestrader.com, spune:

"În spread-urile de pe piață, tranzacționați schimbări relative. Piețele tind spre unele valori medii și fluctuează într-un anumit interval, respectiv, dacă acum este în partea superioară, atunci ar trebui să ne așteptăm la o revenire la media ".

Un exemplu de răspândire Intermarket - spread-ul dintre grâu dur de iarnă roșie (tranzacționează la Camera de Comerț din Kansas City) și grâu de iarnă roșu moale (tranzacționează la site-ul CME Group). Quinto explică faptul că, deoarece grâul dur este utilizat pentru coacerea pâinii și este exportat și sunt făcute prăjituri și prăjituri moi, cererea și prețurile pentru această materie primă vor reacționa diferit la schimbările în condițiile pieței.

El spune: "Dacă credeți că exporturile vor crește, este logic să cumpărați grâu dur și să vindeți moale. În primul rând, merită să desenați grafică și să simțiți cum sunt legate prețurile pentru aceste două contracte. Apoi, a se vedea dacă unul dintre tipurile de grâu este vândut mai mult decât celălalt. Dacă credeți că exporturile vor crește, atunci situația este favorabilă pentru grâul dur. Acum, uita-te la grafice, dacă acest lucru se întâmplă cu adevărat - dacă piața reacționează la un factor fundamental în modul în care, în opinia dvs., ar trebui. Apoi, după ce te uiți la hărți, te hotărăști dacă să intri într-o poziție lungă pentru grâul dur și scurt pentru unul moale.

Răspândirea în rachete și răspândirea accidentală

Pentru anumite tipuri de bunuri există și strategii unice pentru comerțul cu răspândire. De exemplu, puteți cumpăra futures pe petrol și benzină fără plumb și să vândă futures pe petrol brut, care este de a lucra cu norma de rafinare profiturile - aceasta se numește fisurii-spread (de la cuvântul „cracare“). În cazul în care spargerea fisurilor este pozitivă, înseamnă că costul produselor prelucrate este mai mare decât prețul materiilor prime și dacă este negativ, atunci invers. Există un raport important al 3: 2: 1 - ceea ce înseamnă că trei barili de petrol brut, puteți obține două butoaie de benzină fără plumb și un baril de petrol. Cu toate acestea, pe piața americană, benzina fără plumb și combustibilul sunt considerate în galoane (într-un baril de 42 de galoane).

"Ideea este simplă: comparați produsul cu materia primă, adică jucați cu prețul procesării. Dacă este o problemă de răspândire a fisurilor, întrebarea este cât de mult se obține produsul finit dintr-un butoi de petrol. Pentru fiecare dintre aceste procese, există o anumită ecuație matematică, iar pe site-ul grupului CME - calculatorul potrivit ", explică Kevin Kerr, președintele Kerr Trading.

Kerr spune: "Planul de răspândire a răspândirii va depinde de prognoza dvs. privind comportamentul pieței specifice. Dacă aveți o estimare matematică a cantității de țiței necesară pentru a produce o anumită cantitate de produse petroliere, acest lucru este suficient. Spread trade-ul este una dintre cele mai flexibile metode de pe piețele de mărfuri ", a spus Kerr.

O altă răspândire, care reflectă procesele de producție, este o răspândire a crash-ului, care tratează o răspândire între contractele futures pe bază de soia și produsele prelucrării sale, adică ulei de soia sau făină de soia.

Tehnici de tranzacționare

Quinto spune: "Da, riscul de a răspândi comerțul este mai mic decât cel al unui contract direct. Volatilitatea este de obicei mai mică, pentru că nu este vorba despre prețul produsului, ci despre diferența dintre cele două prețuri. "

Burgoin este de acord: "În comparație cu o simplă achiziție de opțiuni, tranzacționarea pe bază de spread este un mijloc excelent de acoperire a riscurilor. Atât volatilitatea, cât și fondurile investite - toate acestea sunt parțial acoperite. "

"Un alt avantaj al răspândirii este că se mișcă mai încet decât un contract direct, ceea ce reduce și riscurile", adaugă Kerr.

Cu toate acestea, cei care încep doar un comerț cu răspândire caută multe greșeli comune. Unul dintre ele este o neînțelegere a ceea ce se întâmplă pe piață.

Quinto spune: "Uneori oamenii își imaginează că procesele au loc prea simplist. Sfatul meu: specializați într-un număr limitat de răspândiri, poate chiar și pe unul - cel pe care îl cunoașteți cel mai bine ".

Burgon, la rândul său, indică faptul că comerciantul ar trebui să reprezinte volatilitatea opțiunilor cu care lucrează: "Este important să înțelegeți cel puțin despre ce va fi prețul instrumentului dvs. când va veni timpul său. Doar valoarea de răspândire cade și dacă este mai scump decât prețul de performanță și dacă este mult mai ieftin. Trebuie să simțiți volatilitatea, deoarece tranzacționarea pe scară largă este, de fapt, o poziție lungă în ceea ce privește volatilitatea. Dacă, după achiziționarea volatilitatea răspândirea va scădea, pierderile ar putea fi mai mare decât scăderea prețului opțiunii care expiră la care vă aflați într-o poziție scurtă. "

Quinto notează că este necesar să cunoaștem punctul de stop-pierdere: "Cu comerțul răspândit, aceasta este o problemă, deoarece nu există stop-loss automat, trebuie să o faci manual. La un moment pre-selectat trebuie să vă opriți. Oamenii sunt loviți de mișcarea lentă, și așteaptă, așteptați până când este prea târziu, deci aveți nevoie de criterii clare pentru nivelul de risc. Când intrați în tranzacție, trebuie să decideți cât de mult sunteți dispus să investiți în ea și să respectați în mod clar această decizie. "

Kerr sfătuiește să facă o schimbare "gata" pe bursă, în loc să încerce să o formeze independent sub forma a două tranzacții. Da, uneori poate fi un pic mai favorabil, dar riscul suplimentar că, după efectuarea unei a doua parte a tranzacției undeva se va muta de mult, nu-l merita. „În plus, el a reamintit că, atunci când costurile de tranzacționare se dublează comerțul spredovoy.

De asemenea, el avertizează: "Dacă formați o răspândire, este foarte important să efectuați acțiunile în ordinea corectă. Mai întâi cumperi și apoi vinzi. Piețele se schimbă repede și nu trebuie să iei riscuri nelimitate. "

Pregătit de Eugene Sidorov

Articole similare

Pagina anterioară