Nou în calcularea reducerii la minoritate
Necesitatea de a dezvolta o astfel de tehnică a apărut din cauza lipsei unei metodologii unificate, care reflectă proprietățile activității de exploatare, drepturile acționarilor, ceea ce elimină paradoxul „valoare dispariție“, descrisă în detaliu de către Thomas L. West, Jeffrey D. Jones în „Manualul privind estimarea afacerii.“
Metodele existente pentru determinarea reducerii pentru minoritate sunt descrise prin funcții matematice care nu sunt monotone, nu scad sau sunt în creștere. Ei au un decalaj mare în zona de abordare a dimensiunii de participare în 50%.
Fig. 2. Planul de dependență a valorii de bază a acțiunilor
din mărimea pachetului minoritar.
Prezența unui salt sau discontinuitate la punctul 50% au spus că abordarea acestui punct din diferite părți apropiate în pachete de magnitudine va avea o valoare semnificativ diferită a ponderii în pachet, ceea ce este contrar logicii. Aproximativ egalitatea de șanse a pachetului în 49,9 de a avea control (în absența acționarului controlling) și deținătorul pachetului și 50,1% sunt clar evidente. Astfel, proprietarul pachetului de 49,9% va avea suficiente pentru a cumpăra o participație de 0,2% și va obține controlul. Prin urmare, este clar că, atunci când pachetul de 49,9% este vândut, valoarea părții din pachet ar trebui să fie aproximativ egală cu valoarea părții din pachetul de 50,1%. Graficul nu reflectă acest lucru.
Coerența reducerii în cadrul pachetului minoritar (de la 0% la 50%) nu reflectă, de asemenea, diferența reală în capacitatea acționarului de a deține pachete de acțiuni diferite. De exemplu, în cazul în care un acționar cu o participație de 0,2%, vrea sa cumpere o participatie in 49,9% din capitalul social pentru a obține controlul asupra societății, valoarea acțiunilor într-o astfel de pachet poate să nu fie egală cu valoarea acțiunilor într-un pachet de dimensiunea de 1%, 2% , 10% etc. Prețul acțiunilor din pachet de 49,9% ar trebui să fie cu mult mai mare decât costul dintr-un pachet de 1%. La urma urmei, în mod logic, pentru a obține pachetul de control în 49,9% necesită mult mai puțin pentru a cumpăra acțiuni și să petreacă în acest efort decât acționarii au o miză de 1%. Astfel, utilizarea aceleiași cantități de reducere pentru diferite pachete nu este logică și, prin urmare, nu poate fi considerată corectă.
Ca rezultat al cercetării, am găsit o funcție matematică care să răspundă tuturor cerințelor afacerii și nu contravine drepturilor acționarilor.
Unde K este raportul prețului acțiunilor din pachet.
N - dimensiunea pachetului (proporția din numărul total de acțiuni dintr-un pachet de 100%).
Avertizare. șir de caractere ilegale de offset „activ“ în /home/users/a/andrey88/domains/ocenka34.ru/templates/network_v2/html/pagination.php pe linia 90
«Primul Previous 12 Next Last»
Trimiteți-le prietenilor: