Gestiunea financiară
Creșterea maximă a profitului este sarcina principală a managerului financiar. Deoarece profitul este diferența dintre costurile asociate cu producerea unui produs, precum și veniturile primite din vânzarea acestor produse, este de dorit ca la fel de mult venitul a depășit costurile posibile. Dar, în orice caz, pentru a organiza un fel de producție și pentru a organiza vânzarea produselor din activitățile sale, este nevoie de un capital inițial considerabil. Există mai multe moduri de ao obține.
O modalitate largă de a obține bani din afară este prin utilizarea unui împrumut. Cu ajutorul acestuia, puteți obține fondurile necesare pentru finanțarea întreprinderii și pentru a le distribui în conformitate cu politicile sale financiare adoptate în momentul primirii împrumutului. Atunci când decideți dacă să împrumutați fondurile necesare, este important să țineți cont de faptul că profitul obținut de la acestea trebuie să depășească în mod semnificativ dobânda care trebuie plătită în conformitate cu termenii acestui împrumut. Managerul financiar ar trebui să caute o combinație de surse de finanțare care să asigure plata celui mai scăzut dobânzi pentru un împrumut.
Următorul punct al strategiei financiare va fi alegerea modalităților adecvate de alocare a fondurilor, cu alte cuvinte - elaborarea unui plan financiar pentru întreprindere. Esența ei constă în alocarea corespunzătoare a fondurilor, pentru a maximiza efectul utilizării lor, care, la rândul său, este o garanție de dezvoltare a companiei, precum și oferă cel mai bun echilibru între obținerea și numerar consumabile. Acest proces se numește "planificarea fluxurilor financiare".
Principala parte a banilor pe care compania le primește sub forma veniturilor sale, care constă în rezultatele diferitelor activități ale companiei. Lista acestor elemente ale venitului întreprinderii poate include, în primul rând, vânzarea produselor acestei întreprinderi. În plus, este posibilă închirierea proprietății companiei sau obținerea de venituri din dobânzi din investiții în alte activități și finanțarea altor companii. Este posibilă și o variantă a acordurilor de împrumut cu furnizorii de materii prime și consumabile, precum și cu băncile și alte organizații care oferă servicii de împrumut. Ca sursă de obținere de fonduri suplimentare, emisiunea și vânzarea de acțiuni și obligațiuni proprii sunt utilizate pe scară largă.
Utilizând fonduri din sursele de mai sus, compania trebuie să le plătească o anumită sumă. Este costul capitalului, adică procentul pe care compania trebuie să îl plătească proprietarului fondurilor împrumutate și care este rata medie a dobânzii. Mărimea ratei dobânzii depinde direct de fiabilitatea companiei. În consecință, cu cât compania este mai puțin fiabilă, cu atât este mai mare procentajul pe care va trebui să-l plătească împrumutatului. Gradul de risc pentru împrumutat constă în perioada pentru care este emis împrumutul și în calitatea întreprinderii, creditul debitorului. În consecință, dacă întreprinderea este suficient de stabilă, va plăti un procent mai mic. Iar cu o creștere a perioadei de împrumut, rata dobânzii crește și ea.
În dezvoltarea unei strategii financiare, întreprinderea alege surse de finanțare dintr-o varietate de opțiuni posibile. În primul rând, se ia decizia de a obține banii - de a utiliza resurse proprii sau de a atrage surse externe de finanțare. În plus, se determină intervalul de timp al strategiei de finanțare și preferința de utilizare a rezervelor financiare interne sau necesitatea de împrumut și de capital social.
Atunci când se utilizează așa-numita "finanțare internă", compania își cheltuiește fondurile rămase după plata impozitelor și rambursarea cheltuielilor. Cu alte cuvinte, o întreprindere se finanțează singură, folosind profiturile sale. Dar, în majoritatea cazurilor, această abordare se dovedește a fi irațională, întrucât investirea profiturilor nedistribuite în operațiuni "externe", compania va putea obține mai multe beneficii.
Planificarea termenilor de finanțare (pe termen scurt sau pe termen lung) depinde în mod direct de perioada în care compania se așteaptă să-și finalizeze proiectul.
Această soluție se bazează pe așa-numitul principiu de corespondență. El presupune că timpul petrecut pentru fondurile împrumutate și momentul în care compania ia împrumutul trebuie să se potrivească unul cu celălalt. Este mult mai profitabil ca o întreprindere să utilizeze capitalul împrumutat, deoarece costă un ordin de mărime mai mic decât o societate pe acțiuni. Plata dobânzii la împrumut este posibilă din întreaga sumă de venit. După rambursarea dobânzii la împrumut, societatea plătește deja acționarilor impozite și dividende. Astfel, obligațiile față de creditori sunt rambursate în primul rând, iar deja din restul veniturilor, se fac acumulări acționarilor. Dar marele dezavantaj al utilizării capitalului împrumutat pentru întreprindere este în continuare un grad ridicat de risc de a nu face față rambursării dobânzii la valoarea împrumutului.
Pentru dezvoltarea constanta a companiei, sunt necesare investitii de capital, adica utilizarea constanta a fondurilor companiei, in contul caruia ea dobandeste ceva necesar pentru activitatile si dezvoltarea acesteia; poate achiziționarea de lucruri care au o valoare independentă. Înainte de a lua o decizie privind investițiile majore, se efectuează un studiu al riscurilor posibile și se calculează profitul pe care întreprinderea speră să îl primească prin realizarea investiției adecvate. Astfel, variantele investițiilor sunt izolate, ceea ce poate aduce profit maxim. Dacă profitul așteptat depășește valoarea investiției necesare, atunci această investiție este considerată rațională. Un astfel de studiu al posibilelor domenii de investiții și al riscurilor și al perspectivelor financiare aferente este denumit de obicei planificarea investițiilor de capital.
Cea mai avantajoasă formă de împrumut este pe termen scurt. Companiile sunt recursă la acestea, indiferent de mărimea și tipul lor. Pe termen scurt se referă la împrumuturi, pe care compania se angajează să le ramburseze într-o perioadă de până la un an. De obicei, împrumuturile pe termen scurt în numerar sunt folosite pentru a plăti costurile curente ale companiei.
Există trei surse principale de finanțare pe termen scurt.
1. Cea mai populară sursă de finanțare pe termen scurt, pe care managerii financiari sunt dornici să o recurgă la un credit comercial. Un astfel de împrumut este dat cumpărătorului de către furnizorul de bunuri și servicii. Un împrumut similar poate fi obținut prin pre-semnarea unui contract sau pe baza unui acord oral cu furnizorul.
Creditul comercial este prezentat în două versiuni: o factură simplă sau un împrumut deschis.
O factură simplă este, de fapt, o chitanță de creanță în care un cumpărător de bunuri sau servicii se angajează să-și achite datoria, adică o anumită sumă de bani într-o perioadă clar definită.
Dacă este benefic pentru cumpărător să amâne plata, furnizorul îi poate oferi un așa-numit credit deschis (sau un cont deschis). Un astfel de acord este considerat neoficial și se încheie între părțile care sunt încrezător în onestitatea reciprocă. În condițiile unui astfel de acord, cumpărătorul poate primi anumite bunuri sau servicii înainte de a le plăti direct.
2. O întreprindere care are nevoie de o sursă externă suplimentară de finanțare poate să se aplice, de asemenea, unei bănci comerciale sau oricărei alte instituții financiare pentru prelucrarea unui împrumut pe termen scurt. În funcție de faptul dacă societatea oferă, originare un împrumut, orice garanție de material oferind parte fonduri, disting două tipuri de credite: garantate și negarantate.
Dacă vorbim de un împrumut garantat. atunci este prevăzută, cu condiția ca întreprinderea să poată compensa suma în cazul falimentului său cu o parte din bunurile, bunurile sale, orice alte valori. În proprietatea întreprinderii se înțelege nu numai bunurile sale imobile, echipamente și bunuri, ci și conturile debitorilor. Asigurarea unui împrumut prin conturile debitorilor implică faptul că, în cazul falimentului unei întreprinderi, fondurile din conturile deschise ale debitorilor (debitorilor) vor merge în contul plății împrumutului. O posibilă sursă de finanțare suplimentară este vânzarea creanțelor către orice persoană care dorește să o cumpere către o întreprindere terță. În acest caz, vorbim despre procedura de factoring. Dacă o întreprindere își specifică inventarul ca garanție pentru împrumut, atunci în caz de faliment, acestea vor fi transferate organizației care a acordat împrumutul. Este posibil să se emită credite pe termen scurt împotriva garanțiilor pentru orice bun mobil mobil lichid, valoarea a cărei vânzare este echivalentă cu mărimea împrumutului. Deoarece această proprietate poate acționa, de exemplu, mașinile deținute de întreprindere.
Un împrumut mai riscant pentru un creditor este un împrumut negarantat. În acest caz, întreprinderea își poate garanta solvabilitatea numai în funcție de mărimea veniturilor și reputației sale. Singura garanție pentru un creditor în acest caz poate fi o anumită sumă de bani, pe care compania o cere să o păstreze în contul bancar, ca balanță de compensare. O întreprindere poate, de asemenea, să ia de la bancă nu întreaga sumă a împrumutului în întregime, dar părți pe o perioadă de timp. Această formă de împrumut este numită linie de credit. În cazul emiterii unui astfel de împrumut întreprinderii, banca are o anumită sumă maximă (maximă) pe care o poate emite societății într-o anumită perioadă de timp.
3. O întreprindere își poate emite propriile cambii. Aceasta este, de asemenea, o sursă destul de populară de finanțare pe termen scurt. Un proiect de lege este o chitanță de creanță în care compania face o promisiune de a returna o anumită sumă de bani în timp util. Sentimentul pentru un investitor de a obține o factură este că plătește pentru acesta un preț cu mult mai mic decât denumirile actuale, iar la expirarea termenului, factura primește valoarea deplină.
Întreprinderea poate utiliza atât surse externe cât și interne de finanțare pentru realizarea proiectelor pe termen lung. Sursele interne sunt: reinvestirea profitului primit și realizarea de către întreprindere a propriilor active, la surse externe - împrumuturi pe termen lung, leasing, obligațiuni și acțiuni.
Un împrumut pe termen lung este rambursat pe o perioadă de mai mult de un an, de regulă, este asigurat prin imobil (ipotecă), iar sursa este adesea băncile comerciale, mai puține ori fondurile de pensii și companiile de asigurări. Dobânda la aceste împrumuturi este ridicată, ca și în cazul creșterii perioadei de plată, crește și riscul pentru investitor. Utilizată pe scară largă de către întreprinderi și închirierea de echipamente pe termen lung (leasing) cu drept de răscumpărare ulterior.
După emiterea obligațiunilor, întreprinderea poate primi și o anumită sumă de bani. Obligațiunile sunt datorii, prin care societatea plătește costul obligațiunii în sine, plus dobânda. Obligațiunile pot fi garantate (garanție - proprietate a întreprinderii) și negarantate ("obligațiuni" - numai reputația societății). Scadența obligațiunilor este de zece ani sau mai mult. În această perioadă, deponentul primește costul obligațiunii în sine și dobânda, iar dobânda va fi cu atât mai mare cu cât întreprinderea este mai puțin fiabilă.
Dacă obligațiunile sunt urgente. atunci datoria este rambursată în același timp. Pentru obligațiunile în serie, întreprinderea plătește datoria în loturi, adică periodic. Există, de asemenea, obligațiuni de retragere și convertibile. Prima companie poate cumpara înainte de timp, al doilea - pentru a face schimb de acțiuni. De regulă, companiile au întotdeauna un fond de rezervă pentru rambursare, din care fondurile sunt utilizate pentru rambursarea anuală a datoriilor pe obligațiuni.
Persoanele care sunt acționari ai unei societăți sunt co-proprietari în mod legal. Fiecare proprietar al acțiunilor unei societăți are dreptul la o parte din profiturile sale. Suma plăților către un anumit acționar depinde de tipul de acțiuni: acțiunile preferențiale sau cele ordinare. Avantajul celor dintâi în plățile cu dobânzi mai mari și faptul că plățile sunt prioritate de vârf, un dezavantaj - proprietarii lor nu au dreptul să "voteze", adică să participe la viața companiei. Acțiunile ordinare sunt "votante", dar dobânzile la acestea sunt mai mici și se fac ultima. Acțiunile privilegiate nu își schimbă valoarea, iar acțiunile ordinare pot schimba dramatic prețul, astfel încât diferența dintre prețurile lor poate fi câștigată.
Atunci când cumpără acțiunile unei societăți, proprietarul primește un document care confirmă proprietatea, adică un certificat de acțiuni. Deoarece acțiunile companiei sunt valori mobiliare, acestea au un preț, adică o valoare nominală. Capitalul social este suma tuturor acțiunilor emise de companie. Acționarii societății au dreptul să participe la profiturile companiei, pe care le primesc sub formă de dividende.
La scrierea articolului, materiale de pe site-ul colegiu.ru
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: