Din comentariile mele este clar că sectorul financiar a devenit prea mare și profitabil. În viitor, el va fi redus și va primi sub control mai important de la autorități. Piețele financiare au dobândit un caracter global, iar puterea asupra acestora a rămas la nivel național. Întrucât piețele globale sunt inerent util, controlul autorităților asupra lor trebuie să devină mai internațional, iar instituțiile financiare internaționale ar trebui să servească interesele tuturor participanților pe o bază mai echitabilă.
După recapitalizare, cerința minimă de capital poate fi redusă, de exemplu, la 6%. Acest lucru va stimula băncile să împrumute bani, deoarece altfel pot pierde până la 25% din valoarea activelor, respectând limitele stabilite. Băncile vor putea beneficia de extragerea unei marje mari, o oportunitate pentru ceea ce este disponibil în prezent. Economia va veni din nou la viață. Atunci când fiecare dintre jucători are o lichiditate semnificativă și este capabil să o facă să funcționeze, fondurile pot fi canalizate în active mai puțin lichide. Apoi, deflația ar trebui înlocuită de o inflație iluzorie, iar sistemul va trebui să scape de lichiditatea excesivă la fel de repede cum a fost umplută anterior cu ea. Cerințele minime de capital ar putea fi ridicate la 8%, și mai înalte. Astfel, vom reduce ponderea fondurilor împrumutate în sistemul bancar, ceea ce ne pare a fi un obiectiv dorit pe termen lung.
În cazul în care Programul Relief Asset Relief [4] a fost implementat încă de la început în acest mod, sistemul bancar ar putea suferi o recapitalizare de succes cu 700 de miliarde de dolari sau chiar cu o sumă mai mică. Din păcate, jumătate din bani au fost deja cheltuite, iar cea mai mare parte a celei de-a doua jumătăți a TARP va fi cheltuită pentru conectarea tuturor găurilor în creștere. Ceea ce a fost fezabil până acum, cu greu se poate face acum. Acesta este ceea ce este plin de crize financiare și de alte dezechilibre: un plan care poate fi implementat astăzi, mâine nu mai poate fi aplicat.
Permiteți-mi să vă spun cum se poate face acest lucru, după părerea mea. Sarcina nu este de a elimina activele "toxice" din bilanțurile băncilor, ci de a le plasa într-un "buzunar lateral", la fel cum fondurile de hedging se ocupă de activele lor nelichide. Într-un astfel de buzunar, puteți pune suma capitalului-capital și datoria subordonată [5]. Acest lucru ne va permite să curățăm balanțele și să transformăm băncile în bănci "bune", dar care se confruntă cu insuficiență de capital. Un miliard de dolari, care este în prezent planificat să fie utilizat pentru a crea o bancă agregator, poate fi canalizat în capitalul injectabil în bănci bune. Și, deși gaura este mult mai mare, această sumă ar fi suficientă, pentru că ar exista o oportunitate de a atrage sume importante din sectorul privat.
În situația actuală, băncile bune pot folosi o marjă excepțional de bună. Marja va fi contestată ca urmare a concurenței, însă până atunci sistemul bancar va reveni la viață și vom putea evita naționalizarea. Această situație este comparabilă cu consecințele uraganului devastat - capitala companiilor implicate în asigurarea imobiliară se evaporă, ducând la majorarea primelor de asigurare, ceea ce, la rândul său, duce la atragerea de capital suplimentar pentru industrie.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: