Dacă numărul de acțiuni vândute la un preț mai mic este semnificativ, asigurătorii pot opri încercările de stabilizare a pieței, pot elimina blocul din vânzare și pot aștepta condiții mai favorabile pe piață, o zi mai reușită pentru tranzacționare.
Cea mai mare plasare secundară a acțiunilor comune a avut loc în 1956. Aceasta a fost prima vânzare publică de către Ford Group a acțiunilor companiei Ford Motor Company. Această plasare a fost gestionată de șapte firme implicate în vânzarea de valori mobiliare, care au acționat ca asociație de manageri. Ordinea a fost estimată la 657 milioane de dolari. Următoarea cea mai mare ofertă secundară condusă de un broker LIC firmei: firma Merrill Lynch, Pierce, Fenner Smith a vândut o participație la TWA, deținută de Howard Hugu, și a constituit 6.548.937 acțiuni evaluate la 566.304.582 de dolari.
A doua opțiune pentru plasarea unui bloc mare de acțiuni este o plasare specială. În general, se realizează în același mod ca cel secundar, dar numai membrii Burselor de Valori din New York pot participa la aceasta. Plasamentele speciale se fac în sala de operații în timpul orelor normale ale schimbului.
A treia opțiune - distribuție de schimb - sunt, de asemenea, posibil, dar inferior la popularitatea primele două. Această plasare este, de obicei, administrată de o singură firmă de brokeraj. Întreaga unitate este vândută în întregime și numai clienților acestei firme de brokeraj. De fapt, o astfel de tranzacție este o cotație transversală gigantică. Vânzătorul dă brokerului o comandă de vânzare a unui anumit număr de acțiuni. Eforturile acestui broker sunt în principal îndreptate spre interesul clienților săi pentru cumpărarea acestor acțiuni. Argumentul principal în favoarea achiziției lor poate fi acela că acestea vor fi cumpărate la un preț predominant pe bursă sau aproape de acesta. Atunci când grupul care administrează vânzarea de acțiuni formează numărul de ordine de cumpărare, este suficient
brokerul din ultima rasă solicită vânzătorului dacă prețul care prevalează în prezent pe piață este potrivit pentru el. În cazul în care vânzătorul este de acord să vândă la acest preț, bursă va pune blocul de vânzare pe bursă și în același cumpărători timp de preț de apel, de obicei egal cu prețul tranzacției anterioare sau situate undeva între prețurile de cumpărător și vânzător.
Din punctul de vedere al vânzătorului, există două avantaje semnificative ale plasamentului la bursă. Deoarece, în acest caz, nu anunțe public bloca vânzarea, și întreaga afacere este operat de o companie de broker, este puțin probabil ca zvonurile despre vânzarea viitoare a unității va fi în măsură să afecteze prețul de stoc la propunerea lor pe piața liberă, care apare adesea în plasament secundar și speciale de acțiuni . În plus, atunci când implementați o plasare de schimb, nu trebuie să creați un sindicat de subscriere sau un grup de vânzări și, prin urmare, vânzătorul nu trebuie să plătească pentru serviciile sale. Astfel, această tranzacție costă aproximativ jumătate decât o plasare secundară sau specială. Este clar că cumpărătorii nu plătesc comisioane, deoarece toate costurile sunt suportate de vânzător.
Băncile, companiile de asigurări și alte organizații, investitorii în vânzarea blocurilor de valori mobiliare se confruntă cu dificultăți mai grave decât atunci când le cumpără. Pentru a rezolva această problemă, bursa din 1956 a dezvoltat un mecanism cunoscut sub numele de achiziție de valută. Funcționează în același mod ca și mecanismul de distribuție a schimburilor, însă în realitate este opusul acestuia. Un broker care administrează o astfel de tranzacție colectează comenzi pentru vânzarea unui anumit tip de acțiuni la un anumit preț, până când acesta acumulează o astfel de cantitate pentru a acoperi comanda cumpărătorului. Vânzătorii sunt scutiți de plata unei comisioane, iar cumpărătorul trebuie să plătească suma comisionului, care este de cel puțin două ori mai mare decât cea obișnuită.
Schimbul de acțiuni nu a fost niciodată foarte popular. Și nu este greu de ghicit de ce. Este un lucru dacă un broker solicită clientului dacă dorește să cumpere acțiuni fără a plăti o comisie și este altceva dacă ar trebui să întrebe dacă vrea să-și vândă acțiunile fără să plătească pentru serviciile sale. Firește, primul gând al clientului bu
copii este: „De ce ar trebui să brokerul meu înainte de a-mi recomanda sa cumpere aceste acțiuni, oferă acum să le vândă?“
In timp ce NYSE a dezvoltat achiziționarea de mecanisme de gestionare sau vânzarea de blocuri de diferite dimensiuni și a introdus modificări pentru a le, pentru a promova îmbunătățirea lor, mulți investitori instituționali a constatat că ordinele de a cumpăra sau vinde blocuri mari de acțiuni pentru a direcționa mai bine așa-numita a treia piață, În acest caz, blocul de acțiuni este vândut comerciantului în tranzacții cu valori mobiliare, care, după ce le-a cumpărat, își asumă toată responsabilitatea pentru continuarea implementării acestora. Întrucât distribuitorul trebuie să-și asume riscuri, are dreptul să se aștepte ca acțiunile să fie vândute cu un discount semnificativ față de prețul pieței. Dacă vinde acțiuni, el speră că va putea să le vândă cu un cost suplimentar.
Succesul evident, care însoțește dealerii de la bursă, blocuri de tranzacționare de acțiuni, a determinat firmele membre ale schimbului să aibă nevoie de aceleași tactici. În loc de a folosi mecanisme de schimb complexe a bloca circulația de acțiuni, care le cumpără unitatea direct de către vânzător, setați poziția sa, și apoi să găsească modalități de vânzare, în același mod în care se face la dealerii de piață terțe care nu sunt membri ai bursei. Există doar o mică condiție. În cazul în care o firmă membru al bursei vrea să vândă întregul bloc sau o parte a acestuia nu este chpenu de schimb, trebuie să se asigure mai întâi că toate ordinele limitate, înregistrate în broker de notebook-uri pentru a cumpăra acțiuni în cadrul acestui sau un preț de achiziție mai mare.
De asemenea, organizațiile de investitori pot utiliza serviciile celei de-a patra piețe - Rețeaua instituțională (Institutional Network Corporation, Instlnet), care îi ajută să cumpere sau să vândă o mulțime de acțiuni.
Instinet este un serviciu de calculator care este în proprietate privată. Abonații pot notifica Instinet despre dorința lor de a vinde sau cumpăra blocuri de acțiuni printr-o rețea de calculatoare. Dacă vânzătorul, care este abonat la sistem, își declară dorința de a vinde un anumit bloc de acțiuni, iar un alt abonat își arată interesul pentru cumpărarea acestui bloc, atunci poate discuta prețul și alți termeni de vânzare folosind terminalele unei rețele de calculatoare. Potrivit Instinet, unii dintre abonați au reușit să economisească până la 70% din fonduri
ar plăti comisioane în cazul în care ar fi trebuit să plătească în cadrul vechiului sistem de comisioane fixe. Eypeg primește fonduri nu numai prin taxe, dar, de asemenea, prin taxa de abonament se plătește anual.
Odată ce o organizație de investitori care este abonat la această rețea își exprimă dorința de a vinde un bloc de anumite acțiuni, un mesaj despre acest lucru ajunge imediat la computerul conectat la rețeaua Internet. Puțin mai târziu, un alt abonat decide pe baza informațiilor primite dacă dorește să cumpere aceste acțiuni. Rezultatul, el a raportat (Pape * este verificat informațiile, iar viitorul cumpărător este capabil să comunice printr-o rețea de calculatoare cu vânzătorul ca întreaga tranzacție se face în privat, posibilitatea apariției unor zvonuri că o anumită societate de asigurări vrea să vândă acțiuni în unitate, .. - excluse. Prin urmare, nu putem fi frică de impactul negativ al speculațiilor asupra nivelului prețului vânzătorului. la rândul său, potențialul cumpărător este, de asemenea, nu în mod public dezvăluie interesul său, evitând în același timp riscul de a cumpăra acțiuni la un TSE mai mare nr.
Deși vânzătorii de acțiuni mari sunt deținători de acțiuni sunt organizații de investitori, uneori cererile pentru o astfel de vânzare sunt efectuate de către directori, manageri sau deținători de mize mari în companii. Vânzarea unor astfel de bănci oferă o mulțime de probleme brokerilor. Legea Valorilor Mobiliare din 1933 prevede că persoana care vinde acțiuni în numele persoanei care controlează acționează ca garant, până la plasarea acțiunilor. Vânzarea publică de acțiuni deținute de pizza de control poate fi realizată pe baza unui document oficial privind înregistrarea valorilor mobiliare sau a Regulamentului 144 al Regulamentului B.E.S. Dar întrebarea este cine să numărească persoana controlată. Mulți brokeri rezolvă această problemă cu mare precauție, având în vedere orice persoană care intră în conducerea companiei sau proprietarul unui număr mare de acțiuni ale companiei, o posibilă persoană de control.
Trimiteți-le prietenilor: