Nu conduceți la excitare
Metoda cea mai etică de achiziție etică este achiziționarea deschisă a acțiunilor prin acordul tuturor părților interesate: lucrători, conducere, acționari. Cu toate acestea, această metodă nu poate fi aplicată adesea dacă acționarii-manageri nu vor să își vândă întreprinderea. Apoi se folosește așa-numita preluare ostilă. Directorul departamentului de proiecte de investiții al companiei de consultanță Abercade, Vladimir Avdeenko, a definit preluarea ostilă ca "o încercare de a cumpăra acțiuni de la acționari, ocolind managerii companiei".
Experții identifică câteva din cele mai comune metode de preluare ostilă în Rusia.
Puteți să acumulați o miză de blocare prin cumpărarea de acțiuni de la angajați. Această metodă este deosebit de eficientă atunci când lucrătorii primesc salarii mici.
Uneori, pentru a începe procesul de cumpărare, agresorul aranjează achiziții demonstrative. Câțiva acționari mici îi sunt oferite sume mari care depășesc în mod semnificativ valoarea reală a acțiunilor. Informațiile despre acest lucru se răspândesc rapid, iar alți lucrători încep de asemenea să vândă acțiuni. Când procesul este inițiat, prețurile pentru valori mobiliare pot fi reduse.
Dar, uneori, este necesar să nu stimuleze, ci să restrângă procesul de cumpărare și vânzare a acțiunilor.
În mâinile colectivului de muncă (circa 1000 de persoane), întreprinderile din industria ușoară din regiunea Nijni Novgorod aveau aproximativ 50% din acțiuni. Compania agresoare a început să cumpere acțiuni de la muncitori. Un buzz a apărut în jurul achiziției. Alți brokeri s-au alăturat. Prețurile acțiunilor au fost umflate la înălțimi nerealiste. Potrivit lui Avdeyenko, care a asistat la aceste evenimente, o parte din muncitori, folosind imperfecțiunile în sistemul de înregistrare a cumpărării și vânzării de acțiuni, au reușit să-și vândă acțiunile de două ori. Ca rezultat, compania agresor a fost forțată să-și petreacă întregul capital de lucru în acest război al prețurilor. Era în pragul falimentului.
Până la un anumit punct, este necesar să efectuați cumpărături în liniște.
Uneori, într-o anumită etapă de absorbție, conducerea este încă de acord cu o înțelegere. Iar preluarea ostilă se face într-o fuziune prietenoasă. Astfel, Severstal a absorbit UAZ și Zavolzhsky Motor Plant. La început, conducerea nu știa cum să cumpere acțiuni, iar apoi, potrivit șefului departamentului de informare și relații publice din Severstal, Dmitri Afanasyev, chiuvetele "au găsit o contrapunere", "a fost stabilit un echilibru".
Metodele etice de absorbție neprietenoasă sunt limitate prin cumpărarea de acțiuni din colectivul de muncă. În continuare nu sunt tehnici pe deplin oneste.
Utilizarea pe scară largă a utilizării provocatoare a acțiunilor sau contestarea deciziilor acționarilor în vederea dobândirii de întreprinderi.
Potrivit partenerului de conducere al firmei juridice I.S.T. Anatoly Yushin, confuzia juridică a începutului și mijlocului anilor '90. lipsa de experiență a proprietarilor a condus la faptul că multe operațiuni cu acțiuni ale companiilor au fost efectuate sau efectuate cu încălcări ale legii și acest lucru poate fi folosit de compania agresoare.
Să presupunem că pentru a proteja împotriva preluării, compania a emis emisii suplimentare. Însă înregistrarea rezultatelor eliberării prin neatenție sau ignoranță nu a fost efectuată. Agresorul încearcă să recunoască problema ca fiind nevalabilă, dezarmând acționarii rivali și continuând să cumpere acțiuni.
Un alt caz tipic. La reuniunea anuală a acționarilor întreprinderii, toți acționarii nu au fost invitați de mult timp. Acționarul agresor a intentat un proces, susținând că drepturile acționarilor au fost încălcate. Hotărârile ultimei reuniuni a acționarilor au fost declarate nul și neavenite. În consecință, toate acțiunile organului de conducere al societății din ultimul an au fost declarate nevalabile, contractele și tranzacțiile importante au fost anulate. Compania a falimentat și a fost absorbită de agresor.
Potrivit lui Volodymyr Avdeyenko, este foarte ușor să găsiți astfel de greșeli la întreprinderile regionale. De exemplu, a trebuit să vadă un acord privind transferul de acțiuni ("ordin de transfer"), pe verso a cărui primire a fost scrisă primirea banilor. Toate aceste încălcări pot servi drept un instrument excelent pentru absorbție.
Presiune la putere
Potrivit lui Vladimir Avdeyenko, sunt posibile și măsuri mai stricte, inclusiv șantajul. De exemplu, o întreprindere este un mare plătitor în buget. Înainte de alegeri - două luni. Managementul agravează în mod deliberat situația din regiune, întârziind plățile către buget. Autoritățile, după ce au fost înghițite într-un colț, vinde pentru "bani puțini" ponderea "puterii" în schimbul păcii în regiune.
O altă metodă foarte populară este diluarea acțiunilor. Este foarte eficient în cazul în care agresorul este unul dintre principalii acționari ai întreprinderii. Scopul este acela de a alunga alți acționari (uneori la fel de mari). În acest scop, adunarea generală a acționarilor trebuie să decidă cu privire la plasarea acțiunilor suplimentare prin abonament privat. Pentru a neutraliza inamicul, agresorul i se adresează într-un tribunal prietenos agresorului din cauza unor pretenții nerezonabile. Acțiunile pârâtei sunt arestate temporar. Agresorul organizează o întâlnire și diluează acțiunile. Apoi instanța elimină taxele - dar rezultatul este atins.
Achiziționarea datoriilor este, de asemenea, o metodă foarte comună în Rusia.
O bancă mică de sucursale a fost creditată cu o întreprindere de apărare care a executat ordine de stat. Cu toate acestea, după un timp sa dovedit că instalația nu se întoarce împrumuturi. Banca a răscumpărat 80% din datoriile societății și a inițiat procesul de faliment. Ca creditor principal, și-a pus managerul extern pe plantă, apoi a capturat în cele din urmă planta.
Practic, orice întreprindere care nu este foarte mare și bine cunoscută poate fi absorbită în acest fel. Potrivit lui Vladimir Avdeenko, uneori agresorii creează situații artificiale care fac ca întreprinderile absorbite să devină datorii. De exemplu, cu o întreprindere victimă prin intermediul unei companii frontale există un contract foarte mare pentru orice bunuri cu un acord oral pentru amânarea plăților. Foarte rapid aranjamente orale sunt uitate, creditorul solicită plăți imediate. Întreprinderea este declarată în stare de faliment și absorbită.
În multe cazuri, absorbția prin faliment, conform lui Oleg Tsarkov de la Dialogul Troicii, este cel mai simplu și mai convenabil mod. De regulă, ele absorb întreprinderile nereușite, care de obicei au o mulțime de datorii. Dacă le absorbi prin achiziționarea de acțiuni, atunci agresorul intră în sarcină și datorii. Dacă instalația intră în faliment, atunci este posibil să se aloce numai active "curate".
Dar absorbția prin faliment nu se potrivește tuturor. "Dacă companiile au nevoie de o afacere funcțională, falimentul nu este un instrument", a spus Tsarkov. Falimentul scoate întreprinderea din afaceri, această metodă este bună numai pentru cei care au nevoie doar de spații și echipamente.
În plus, potrivit partenerului și directorului departamentului de evaluare al Unicon / MS, Yuri Koval, "riscurile în sistemele de absorbție prin faliment sunt foarte mari și finanțarea ulterioară a afacerilor poate apărea în condiții mai grave".
Din punctul de vedere al tuturor experților chestionați, popularitatea metodelor de absorbție neetică a scăzut recent. Potrivit lui Yuri Koval, aceasta se datorează, în primul rând, schimbărilor în legea falimentului. În plus, acum cele mai cunoscute companii încearcă să acționeze prin metode albe, pentru a nu-și strica reputația. Recent, achizițiile prin metode dure au loc în principal la nivelul companiilor regionale medii și mici, unde cultura juridică și de afaceri este încă la un nivel destul de scăzut.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: