Cum să atrageți investiții și să păstrați controlul asupra afacerii

La ce întrebări răspundeți în acest articol?

- Ce scheme de a atrage investiții pentru a alege

- Cum să distribuiți acțiuni, astfel încât proprietarii să nu piardă controlul asupra afacerii






- Cum să organizați ieșirea din afacerea fiecărui acționar

Compania noastră sa bazat pe banii unui investitor de investiții, așa-numitul înger de afaceri. Un an mai târziu, după ce am primit primul profit din vânzarea unui nou produs, am desfășurat oa doua rundă de investiții, iar acționarii au inclus două persoane particulare. Și, în sfârșit, acum șase luni am primit banii dintr-un fond de risc.

Din experiența mea pot spune că un fond de risc este un instrument excelent pentru atragerea investițiilor. Activele unui astfel de fond sunt adesea administrate de un puternic grup financiar internațional (ca în cazul nostru). Ca urmare, compania, atrăgând investiții, beneficiază în plus de experiența și conexiunile partenerului (în ceea ce privește securitatea, managementul financiar, planificarea, raportarea etc.). Rentabilitatea afacerilor nu este factorul principal pentru luarea deciziilor de investiții de către fondul de risc, în prim-plan sunt și alți parametri: statutul echipei manageriale și poziția companiei pe piață, ideile de afaceri, modelul de afaceri care funcționează deja.

Întrucât am considerat încă de la început posibilitatea de a atrage investiții, chiar și după ce am vândut un bloc mare de acțiuni, toată lumea a reușit să-și păstreze o cotă care i se potrivea.

Vă voi spune în detaliu cum am atras investițiile.

Alegerea schemei

În piață există numeroase scheme de atragere a investițiilor. Toată lumea are argumente pro și contra. Dacă compania dorește să atragă banii investitorilor occidentali, atunci este inutil să le căutăm în Rusia: este necesară înființarea unei firme în SUA sau în Europa. Dar dacă un potențial investitor are o reprezentanță în Rusia, atragerea fondurilor occidentale diferă foarte puțin de atragerea de fonduri rusești. În practică, acordurile personale încep întotdeauna cu: pentru o astfel de și o astfel de cantitate de acțiuni acordăm atât de mulți bani. După aceasta, este selectată schema cea mai potrivită pentru procesarea tranzacției.

Primirea de investiții în cadrul unui contract de împrumut. Contractul de împrumut se face în schimbul vânzării acțiunilor societății la valoarea lor nominală. Investițiile pot fi direcționate atât către societatea-mamă care își vinde acțiunile, cât și către filiala sa. Avantajul acestui sistem este că banii care intră sub incidența contractului de împrumut nu sunt supuși TVA-ului, ceea ce înseamnă că societatea economisește pe impozite. În plus, cumpărarea și vânzarea la valoarea nominală este mai benefică pentru persoane fizice. Un defect grav este nesiguranța acționarilor. Pentru a lucra în cadrul acestei scheme, trebuie să aveți încredere reciproc.

Vânzarea directă de acțiuni la valoarea reală. Aceasta este cea mai transparentă, cea mai bună cale. Persoanele care vând acțiuni trebuie să plătească impozitul corespunzător. Printre minusurile schemei, pe lângă taxă, se poate atribui, de asemenea, că banii atrași se îndreaptă către acționarii care au vândut acțiunile, dar nu către bugetul companiei.

Eliberarea suplimentară de acțiuni. Doar companiile de acțiuni corporative (CJSC și JSC) pot utiliza acest instrument. Să presupunem că, printr-un acord anterior, investitorul va cumpăra 25% din acțiuni pentru un milion de dolari. În loc să vândă acțiuni din pachetul existent, proprietarii societății produc o emisiune suplimentară de 25% din acțiuni. Principalul avantaj al sistemului este faptul că suma pe care societatea primește de la emisiunea suplimentară, nu sunt considerate venituri, deci cu fondurile primite nu trebuie să plătească impozit pe venit (punctul 15 clauza 1 din articolul 251 din Codul fiscal ..); În plus, aceste sume nu sunt supuse TVA (paragraful 12, clauza 2, articolul 149 din Codul fiscal) și, prin urmare, ele pot fi trimise integral pentru dezvoltarea societății.







Când ne confruntăm cu un fond de risc, am ales opțiunea unei probleme suplimentare. Acesta este cel mai transparent și mai fiabil mod de a primi fonduri de investiții de la un investitor extern. Permite oricărui potențial partener și în câțiva ani să vadă temelia juridică clară și solidă a afacerilor și participarea partenerilor la aceasta.

Cum să alocați acțiuni, astfel încât să nu pierdeți controlul afacerii după aceea

Alexey Krainov a absolvit Universitatea Tehnică din Ural, a fost instruit în vânzări în Statele Unite. Și-a continuat cariera în departamentele de marketing ale Adidas, British American Tobacco.

Forma de organizare: CJSC

Teritoriu: Rusia, Ucraina (sediul central din Moscova)

Număr de angajați: 17

Principalii clienți: Alfa-Bank, Megafon, MTS, RBC, JTI, Procter Gamble, Rambler, Red Bull

Compania noastră a fost creată pentru a lucra în domeniul tehnologiilor Internet și mobile. Am înțeles că afacerea în acest mediu ar trebui să se dezvolte nu numai cu banii fondatorilor, ci și cu fondurile atrase. Pe baza acestei strategii, am ales imediat structura optimă a proprietății, a determinat corect capitalizarea, calculând modul în care se va schimba cota fiecărui acționar după următoarea rundă de investiții. Problemele legate de menținerea controlului asupra afacerii apar din partea managerilor care nu se gândesc să investească în stadiul de creare a unei companii, ci în momentul în care afacerea lor era deja o structură ramificată. De exemplu, dificultățile vor apărea dacă o companie are mai multe filiale și fiecare are proprietari proprii.

Alocarea corectă a acțiunilor la activul principal al societății, chiar la început, când a fost stabilită, reprezintă baza pentru menținerea controlului asupra afacerii după aceea. Toți acționarii trebuie să înțeleagă modul în care cota lor în companie se va schimba după prima, a doua și chiar a treia atracție de investiție prin vânzarea de acțiuni.

Ce procent de acțiuni trebuie să aibă un fondator, astfel încât după două sau trei etape de atragere a investitorilor externi, cota sa nu devine mai mică decât o miză blocantă? Care procent ar trebui să păstrați inițial un interes de control? Voi da un exemplu simplu. Compania este înființată de două persoane. Primul dă bani, cel de-al doilea își investește cunoștințele și conexiunile. Primul are un interes de control (60%), al doilea - un pachet de blocaj (40%). Atunci când se colectează fonduri prin vânzarea unei participații blocante (25%), fiecare dintre acționari se va împărți cu 12,5% din acțiunile lor. În consecință, ponderea primei va fi redusă la 47,5%, ponderea celei de-a doua - la 27,5%. Astfel, după prima rundă de atragere a investițiilor, primul acționar pierde pachetul de control. Dacă dorește să o păstreze, atunci la distribuirea de acțiuni este necesar să negociem cu partenerul cel puțin 62,5% din acțiuni (50 + 12,5), mai degrabă decât 60%, ca în exemplul nostru.

Este ușor de calculat că, la distribuirea acțiunilor în părți egale (50% și 50%), ambii acționari vor pierde pachetul de control după prima rundă de investiție (fiecare va avea câte 37,5% fiecare). După runda a doua de la primii acționari vor rămâne miza de blocare (25%) și așa mai departe. D. Tot timpul vorbesc despre vânzarea de 25% miză, deoarece provine de la această cifră, există un interes în societatea de majoritatea-TION investitorilor străini, oferind bani pentru proprietate sau participarea la capital.

Situația este complicată de faptul că la începutul unei afaceri nu există întotdeauna doi fondatori care distribuie în mod egal un bloc de acțiuni. Cu toate acestea, indiferent de numărul de proprietari, recomandarea principală care va elimina posibilele probleme în viitor este aceeași: calculați modificările acțiunilor fiecărui acționar pentru două sau trei runde de investiții viitoare.

Ieșirea acționarilor din companie

Voi menționa pe scurt un alt punct-cheie: planificarea ieșirii acționarilor. Gândiți-vă la schemele de ieșire pentru toți acționarii în faza inițială a afacerii sau la momentul apariției acestora ca noi coproprietari. Este necesar să se facă acest lucru chiar dacă partenerii nu intenționează să renunțe la caz. În funcție de opțiunea care va fi aleasă, documentarul depinde. Dacă intenționați să puneți acțiunile într-o vânzare deschisă (după o IPO), atunci afacerea trebuie tratată cu mai multă atenție și chiar de la început să respecte exact toate regulile. În cazul în care fondatorii vor face schimb de acțiuni în cadrul companiei, atunci tranzacția poate fi formalizată cu ajutorul unui contract de împrumut, construind relații în multe privințe cu privire la încredere.







Articole similare

Pagina anterioară

Pagina următoare

Trimiteți-le prietenilor: