Valoarea medie așteptată este determinată de formula (9):
Comparând datele privind proiectele individuale de investiții, se poate observa că venitul estimat pentru Proiectul A variază de la 200 la 600 conv. den. u la suma veniturilor așteptate în ansamblu 450 usl, den. u
În cadrul proiectului "B", valoarea totală a veniturilor estimate este de 460 con. den. u Cu toate acestea, fluctuația lor se efectuează în intervalul de la 150 la 800 conv. den. u
Chiar și o astfel de comparație simplă ne permite să concluzionăm că riscul de implementare a proiectului de investiții "A" este mult mai mic decât proiectul "B", unde variabilitatea venitului estimat este mai mare.
O idee mai clară asupra nivelului de risc este furnizată de rezultatele calculării deviației rădăcină medie-pătrată (standard) prezentată în Tabelul. 4.
Calculul deviației rădăcină medie-pătrată (standard)
pentru două proiecte de investiții
Valorile posibile ale conjuncturii pieței de investiții
Proiectul de investiții "A"
Proiectul de investiții "B"
Pentru a calcula varianța și deviația standard, se pot folosi și formulele (10) și (11).
Rezultatele calculului arată că deviația standard (standard) pentru proiectul de investiții "A" este de 150, în timp ce în proiectul de investiții "B" - 206, ceea ce indică un nivel mai ridicat al riscului său.
Calculăm coeficientul de variație pentru cele două proiecte de investiții la valori date ale deviației standard și valoarea medie estimată a veniturilor conform formulei (12).
Rezultatele calculului arată că cea mai mică valoare a coeficientului de variație este pentru proiectul A și cea mai mare pentru proiectul B. Astfel, deși venitul așteptat pentru Proiectul B este mai mare decât pentru Proiectul A, nivelul de risc al acestui proiect, determinat de coeficientul de variație, este cu 11,5% mai mare (44,8-33,3).
Prin urmare, atunci când se compară nivelurile de risc pentru proiectele de investiții individuale, toate celelalte lucruri fiind egale, preferința ar trebui acordată uneia dintre ele, conform căreia coeficientul de variație este cel mai mic (ceea ce indică cel mai bun raport al randamentului și al riscului).
Înapoi la cuprins:
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: