Managementul riscului financiar
Cheia supraviețuirii și baza unei poziții stabile a companiei este stabilitatea acesteia. Există următoarele aspecte ale stabilității: general, preț, financiar, etc. Sustenabilitatea financiară este componenta principală a durabilității generale a întreprinderii.
Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este starea resurselor sale financiare. redistribuirea și utilizarea acestora, atunci când dezvoltarea întreprinderii este asigurată pe baza propriului profit și a creșterii capitalului, menținând în același timp solvabilitatea și bonitatea sa în condiții de un nivel acceptabil de risc financiar.
Astfel, sarcina managerului financiar este să aducă în conformitate diverșii parametri ai stabilității financiare a întreprinderii și nivelul general al riscului.
Obiectivul de gestionare a riscului financiar este reducerea la minimum a pierderilor asociate acestui risc. Pierderile pot fi estimate în termeni monetari, se estimează și pașii pentru prevenirea acestora. Managerul financiar trebuie să echilibreze aceste două evaluări și planifice cele mai bune modalități de a ajunge la un acord cu minimizarea poziției de risc.
În general, metodele de protecție împotriva riscurilor financiare pot fi clasificate în funcție de impactul subiect de două tipuri: de protecție fizică, protecție economică. Protecția fizică este de a utiliza instrumente, cum ar fi achiziționarea alarme, seifuri, sisteme de control al calității, protecția datelor împotriva accesului neautorizat, protecție, și așa mai departe de angajare
protecție economică este de a prognoza nivelul costurilor suplimentare, evaluarea severității posibile daune, utilizarea tuturor mecanismului financiar pentru eliminarea amenințării sau riscul consecințelor.
În plus, sunt cunoscute în general patru metode de gestionare a riscurilor: eliminarea, prevenirea și controlul pierderilor, asigurarea, absorbția.
1. Abolirea constă în refuzul de a comite un eveniment de risc. Dar pentru antreprenoriatul financiar, eliminarea riscului elimină de obicei profitul.
2. prevenirea și controlul Pierdere ca o metodă de gestionare a riscului financiar este un set specific de prevenire și de urmărire, care sunt cauzate de necesitatea de a preveni efectele negative pentru a se proteja de accidente, controlul dimensiunii lor, în cazul în care pierderile au avut deja loc sau este inevitabilă.
3. Esența de asigurare se exprimă în faptul că investitorul este dispus să renunțe la o parte din venituri, doar pentru a evita riscul, și anume el este dispus să plătească pentru reducerea riscului la zero.
Pentru scopul de securitate caracterizat prin pungă generate, cheltuind resursele sale doar pentru a acoperi pierderile în cazurile pre-definite; probabilitatea relațiilor; recuperabilitatea fondurilor. Asigurare ca o tehnică de gestionare a riscurilor înseamnă două tipuri de acțiuni: 1) redistribuire a pierderilor în rândul grupului de antreprenori, expuse-shihsya același tip de risc (auto-asigurare); 2) solicitarea ajutorului de la o companie de asigurări.
Firmele mari recurg, de obicei, la auto-asigurare, și anume un proces în care o organizație, expusă adesea la același risc, amână în avans fondurile din care, prin urmare, acoperă pierderile. Astfel, este posibil să evitați o tranzacție costisitoare cu o companie de asigurări.
Atunci când utilizează asigurarea ca serviciu al pieței de credit, aceasta obligă managerul financiar să determine raportul dintre prima de asigurare și suma de asigurare acceptabilă pentru el. Prima de asigurare este o plată pentru riscul asigurat al asigurătorului față de asigurător. Suma de asigurare este suma monetară pentru care sunt asigurate activele corporale sau răspunderea asigurătorului.
4. Absorbția constă în recunoașterea daunelor și refuzul asigurării lor. Prelucrările sunt utilizate atunci când suma prejudiciului pretins este nesemnificativ de mică și poate fi neglijată.
Atunci când alege un mijloc specific de rezolvare a riscului financiar, investitorul trebuie să urmeze următoarele principii:
· Nu puteți risca mai mult decât propriul dvs. capital poate;
· Nu puteți risca mulți de dragul micului;
· Trebuie să se prevadă consecințele riscului.
Aplicarea în practică a acestor principii înseamnă că este întotdeauna necesar să se calculeze pierderea maximă posibilă pe acest tip de risc, apoi comparati-l cu valoarea capitalului întreprinderii, supus acestui risc, și apoi comparați toate posibila pierdere cu suma totală a resurselor financiare proprii. Și numai după ce a luat ultimul pas, este posibil să se determine dacă acest risc va duce la falimentul întreprinderii.
Metode de prevenire (reducere) a riscurilor financiare
Gradul ridicat de risc financiar al proiectului conduce la necesitatea de a găsi modalități de reducere artificială a acestuia.
Reducerea gradului de risc este o reducere a probabilității și a volumului pierderilor. Sunt utilizate diferite metode pentru a reduce gradul de risc. Cele mai frecvente sunt:
- diversificare;
- obținerea de informații suplimentare privind alegerea și rezultatele;
- limitare;
- auto-asigurare;
- de asigurare;
- asigurarea împotriva riscurilor valutare;
- de acoperire împotriva riscurilor;
- dobândirea controlului asupra activităților din zonele conexe;
- contabilizarea și evaluarea cotei de utilizare a fondurilor specifice societății în fondurile sale generale,
Diversificarea este un proces de alocare a capitalului între diverse obiecte investiționale care nu sunt direct legate între ele.
Diversificarea evită o parte din riscul de alocare a capitalului între o varietate de activități. Diversificarea este modalitatea cea mai rezonabilă și relativ mai puțin costisitoare de a reduce gradul de risc financiar.
Diversificarea este dispersarea riscului investițional. Cu toate acestea, nu poate reduce riscul investițional la zero. Acest lucru se datorează faptului că activitățile de afaceri și de investiții ale entității economice este influențată de factori externi care nu sunt legate de alegerea obiectelor specifice de investiții de capital, și, prin urmare, nu sunt afectate de diversificare.
Factorii externi afectează întreaga piață financiară, i. acestea afectează activitățile financiare ale tuturor instituțiilor de investiții, ale băncilor, ale societăților financiare și nu pe entități economice individuale.
sunt procesele care au loc în economie în ansamblu, acte de război, tulburări civile, inflație, deflație, modificări ale ratei dobânzii Banca Rusiei, modificări ale ratelor dobânzilor la depozite, credite în băncile comerciale la factori externi, etc. Riscul cauzat de aceste procese nu poate fi redus prin diversificare.
Astfel, riscul constă în două părți: un risc diversificat și nediversificabil. Un risc diversificabil, numit încă nesistematic, poate fi eliminat prin dispersarea acestuia, adică diversificare.
Riscul nediferențiat, numit în continuare sistematic, nu poate fi redus prin diversificare. Și cercetarea arată că extinderea obiectelor de investiții de capital, adică riscul de dispersie, vă permite să reduceți cu ușurință și semnificativ cantitatea de risc. Prin urmare, accentul ar trebui să fie pus pe reducerea gradului de risc nediversificabil.
În acest scop, economia străină a dezvoltat așa-numita "teorie a portofoliului". O parte a acestei teorii este modelul de legare a riscului sistematic și a profitabilității titlurilor de valoare (CAPM). Informațiile joacă un rol important în gestionarea riscurilor. Un manager financiar trebuie adesea să ia decizii riscante atunci când rezultatele investițiilor nu sunt definite și se bazează pe informații limitate. Dacă ar avea informații mai complete, ar putea să facă o prognoză mai precisă și să reducă riscul. Acest lucru face ca informația să fie o marfă și foarte valoroasă. Investitorul este gata să plătească pentru informații complete.
Costul informațiilor complete se calculează ca diferența dintre valoarea așteptată a oricăror achiziții sau investiții de capital atunci când informațiile complete sunt disponibile, iar valoarea așteptată atunci când informațiile sunt incomplete. Limitarea este stabilirea unei limite, adică valorile limită ale costurilor, vânzărilor, creditelor etc. Limitarea aportului este o importantă reducere a riscului și este utilizat de către bănci la acordarea creditelor, semnarea unui contract pentru o descoperire de cont, etc. Agenții economici se aplică pe vânzarea de bunuri pe credit, creditare, determinarea valorii investițiilor de capital, etc.
Autoasigurare înseamnă că proprietarul preferă să se asigure decât să cumpere de asigurare în compania de asigurări. Astfel, economisirea cheltuielilor de capital pe asigurări. Auto-asigurare este o formă descentralizată pentru naturale și asigurări (rezervă) fonduri direct către entitate de afaceri, în special a celor a căror activitate este expusă.
Crearea de către un antreprenor a unui fond separat de compensare pentru posibile pierderi în procesul de producție și de tranzacționare exprimă esența autoasigurării. Principala sarcină a auto-asigurării este de a depăși cu promptitudine dificultățile temporare ale activităților financiare și comerciale. În procesul de autoasigurare, se creează diverse fonduri de rezervă și de asigurare. Aceste fonduri, în funcție de scopul numirii, pot fi create în natură sau în numerar.
Deci, fermierii și alte părți interesate din agricultură produc în principal fonduri speculative naturale :. semințe, furaje, etc. Crearea lor este cauzată de probabilitatea de apariție a condițiilor climatice și naturale nefavorabile. Fondurile de bani de rezervă sunt create în principal în cazul acoperirii cheltuielilor neprevăzute, a conturilor de plătit, a costurilor de lichidare a unei entități economice. Crearea lor este obligatorie pentru societățile pe acțiuni.
Societățile pe acțiuni și întreprinderile cu participarea capitalului străin sunt obligate prin lege să creeze un fond de rezervă în valoare de cel puțin 15% și nu mai mult de 25% din capitalul social.
Societatea pe acțiuni de asemenea creditează fondul de rezervă, adică diferența dintre valoarea de vânzare și valoarea nominală a acțiunilor obținute la vânzarea acestora la un preț care depășește valoarea nominală. Această sumă nu este supusă vreunei utilizări sau distribuiri, cu excepția cazurilor de vânzare de acțiuni la un preț inferior valorii nominale.
Fondul de rezervă al societății este utilizată pentru a fi-nanțarea cheltuieli neprevăzute, inclusiv cu privire la plata dobânzilor la obligațiuni și dividende pe băi în acțiuni privilegiro cazul insuficienței profitului pentru aceste scopuri.
Entitățile de afaceri și cetățenii pot crea societăți de asigurare reciprocă pentru protejarea intereselor proprietății.
Cea mai importantă și cea mai comună metodă de reducere a riscurilor este asigurările de risc. Esența asigurării este exprimată prin faptul că investitorul este gata să renunțe la o parte din veniturile sale pentru a evita riscul, adică el este dispus să plătească pentru reducerea gradului de risc la zero.
Hedgingul este utilizat în domeniul bancar, al bursei și al practicii comerciale pentru a desemna diverse metode de asigurare a riscului valutar. .. Deci, în cartea Dolan EJ et al „Bani, bancar și politica monetară“, termenul este definit după cum urmează: „Hedging - sistemul de a încheia contracte futures și tranzacții, luând în considerare probabilitatea în viitor, modificări ale ratelor de schimb și obiective să evite efectele adverse ale acestor schimbări. " În literatura de specialitate internă ter-min „hedging“ a fost aplicat într-un sens mai larg ca o asigurare împotriva riscurilor de schimbări nefavorabile ale prețurilor tuturor mărfurilor și a contractelor de materiale și tranzacțiile comerciale care implică aprovizionare (vânzare) de mărfuri în perioadele viitoare.
Contractul, care servește pentru asigurarea riscurilor de schimbare a prețurilor (prețurilor), se numește "hedge" (gard vânătoresc, gard de gardă). Entitatea de acoperire este denumită "hedger". Există două tranzacții de acoperire împotriva riscurilor: hedging; de acoperire împotriva riscurilor în toamna.
Hedgingul pentru creștere sau acoperirea prin cumpărare este o tranzacție de schimb pentru achiziționarea contractelor pe durată determinată sau a opțiunilor. Hedge-ul în creștere se aplică în cazurile în care este necesar să se asigure împotriva unei posibile creșteri a prețurilor (ratelor) în viitor. Vă permite să stabiliți prețul de achiziție mult mai devreme decât produsul achiziționat. Să presupunem că prețul bunurilor (cursul de schimb sau valorile mobiliare) în trei luni va crește, iar mărfurile vor fi necesare după trei luni. Pentru a compensa presupusa pierdere a creșterilor de preț necesare pentru a cumpăra acum la prețul de astăzi de contracte derivate asociate cu acest produs, și vinde după trei luni de la momentul în care bunurile vor fi achiziționate. Deoarece prețul mărfii și contractul futures variază proporțional în aceeași direcție, contractul anterior cumparat asociate pot fi vândute mai scumpe cu aproape la fel de mult, cât de mult va crește cu momentul în care prețul mărfurilor. Astfel, un hedger care asigură hedging pentru creștere, se asigură împotriva unei posibile creșteri de preț în viitor.
Hedging pentru o downgrade sau acoperire prin vânzarea este o tranzacție de schimb cu vânzarea unui contract pe durată determinată. Hedger, pentru a acoperi o scădere, sugerează în vânzarea viitoare de bunuri și, prin urmare, de vânzare pe contractul futures pe bursă sau o opțiune, se asigură împotriva unei posibile reduceri a prețurilor în viitor. Să presupunem că prețul mărfurilor (cursul de schimb, valorile mobiliare) în trei luni este redus, iar mărfurile vor trebui vândute în trei luni. Pentru a compensa pierderile ipoteza-tip de la reducerea Hedger pret vinde un contract futures astăzi la un preț ridicat, precum și vânzarea mărfurilor în trei luni, atunci când prețul a căzut pe el, cumpara un contract futures pe (aproape la fel) prețul în partea de jos. Astfel, se aplică o acoperire împotriva căderii în cazurile în care mărfurile trebuie vândute mai târziu.
Hedger încearcă să reducă riscul cauzat de incertitudinea prețurilor de pe piață prin cumpărarea sau vânzarea contractelor futures. Acest lucru face posibilă stabilirea prețului și realizarea unor venituri sau cheltuieli mai previzibile. În același timp, riscul asociat cu acoperirea nu dispar. Este nevoie de speculatori, adică. antreprenorii care se confruntă cu un anumit risc pre-calculat.
Speculatorii de pe piața futures au un rol important. Riscul, în speranța de a obține un profit atunci când joci pe diferența de preț, acționează ca un stabilizator al prețurilor. Atunci când cumpără contracte futures pe bursă, speculatorul contribuie cu o taxă de garanție, care determină valoarea riscului speculatorului. În cazul în care prețul bunurilor (cursul de schimb, valorile mobiliare) a scăzut, atunci speculatorul care a cumpărat contractul mai devreme, pierde suma egală cu taxa de garanție. În cazul în care prețul mărfurilor a crescut, speculatorul își recapătă o sumă egală cu marja, și primește venituri suplimentare din diferența în prețurile bunurilor cumpărate și con-tractului.
ALTE ARTICOLE PRIVIND TEMA
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: