Leonid, cum evaluați acum piața de capital de risc din Rusia? Este într-adevăr în creștere?
De ce proiecte mari rămân în afara pieței?
Există o piață, masa totală: start-up-uri, care formează norul și conținutul pieței, cu 80%. Și există stele individuale - ele nu formează piața, ci doar strică statisticile. Aici, de exemplu, "startup star" Avito. Această companie a fost inițial pompată cu bani. Situația cu această afacere și dezvoltarea sa este radical diferită de situația cu alte start-up-uri. Dacă vrem să înțelegem adevărata stare de lucruri, nu ar trebui să ne bazăm pe stele. Și în evaluările mele, nu iau în considerare nici Avito, nici alte tranzacții majore.
Un număr de 580 de milioane de ruble, luând în considerare proiectele Skolkovo și FRI, nu este suficient. Piața investițiilor de risc în Rusia, după părerea mea, nu a fost încă formată.
Este aceasta legată de starea economiei, cu climatul investițional din țară? Care este motivul, în opinia dvs.?
Acum este mai degrabă lipsa infrastructurii necesare dezvoltării pieței. Proiectele de infrastructură apar doar. De exemplu, site-ul StartTrack - kraudinvestingovaya pentru investiții în start-up-uri, un instrument care va permite pieței să se dezvolte în mod eficient. Dar acest lucru nu este încă suficient.
Foto: Pagina StartTrack pe Facebook
Cu toate acestea, în ultimele luni, creșterea cifrei de afaceri a StartTrack este exprimată în două cifre. Poate că acest lucru arată perspectivele de creștere a investițiilor de risc de azi?
Creșterea StartTrack se dovedește că echipa funcționează bine și eficient. Dar totuși se datorează în principal creșterii volumului creditelor, adică investitorilor privați, se acordă împrumuturi în mod activ echipelor tinere. Există o explicație simplă pentru acest lucru. Ratele bancare sunt în scădere, sunt sub inflație și nu sunt interesante pentru cei care doresc să economisească economiile. Și împrumuturile sunt o modalitate foarte bună de a economisi bani. Cu toate acestea, împrumuturile nu sunt investiții în capitalul societăților, adică nu investiții de risc în formă pură. Dacă vorbim despre piața investițiilor în capital de risc, va trebui să afirmăm că această piață este în stagnare. Mulți investitori consideră că acest instrument de investiții este prea riscant.
Dacă vom vedea o creștere a pieței pentru împrumuturi, este probabil că următorul pas va fi creșterea investițiilor în capitalul societăților comerciale?
În timp ce în Rusia există foarte puțini oameni care sunt gata să devină investitori de investiții și au experiența și cunoștințele necesare. Relațiile cu investitorii și start-up-urile se află încă la nivelul grădinițelor. Numai în ultimii ani, investitorii ruși au început să ia în considerare termenii rentabilității investițiilor, care sunt de cinci până la șase ani. De exemplu, randamentul depozitelor bancare de 3,5 la sută în SUA - este un lux, respectiv, investitorilor privați și fonduri de investiții sunt foarte interesante de la 4-5 la sută pe an. Există doar o mică oportunitate de a obține o rentabilitate ridicată a investițiilor, astfel încât investițiile în start-up-uri au devenit atât de populare. La randamentul rapid, nimeni nu este orientat.
De asemenea, dorim să câștigăm rapid și mult. Investitorii privați, fondurile și start-up-urile se concentrează și pe acest lucru. Fondurile de investiții se concentrează pe o super-profitabilitate, căutând prin start-up-uri, își scot în evidență 90% dintre ele. Un unicorn, capabil să câștige miliarde într-un an, nu are unde să apară. Evaluarea necorespunzătoare a acestora și a start-up-urilor. Compania câștigă 30 mii de ruble pe lună, dar cu îndrăzneală afirmă că va aduce în curând investitorului 300 mii de dolari în venituri.
În SUA și Europa, există standarde de raportare, pe care este posibilă evaluarea start-up-urilor, există un institut de mentorat. Nu cred că în următorii trei până la cinci ani vom avea un boom în investițiile cu capital de risc.
Foto: Pagina StartTrack pe Facebook
Și ce infrastructură de investiții lipsește Rusia? Standarde de responsabilitate, îndrumare a investitorilor experimentați?
Când vorbim despre investitorii din Rusia, ne imaginăm adesea astfel de "lupi de pe Wall Street". Dar ei sunt complet diferiti, sunt oameni obisnuiti, manageri de mijloc care au castigat bani si sunt gata sa investeasca 1-5 milioane ruble. Unii dintre ei erau implicați în vânzări, alții cu logistică. De multe ori nu înțeleg cu adevărat problemele investițiilor în capital de risc. Ei au nevoie de unelte, un serviciu care va ajuta în acest sens. Avem nevoie de un fel de platformă, care va fi un fel de listă de contacte: un contact de specialitate MA, un contact de specialitate în domeniul evaluării afacerilor și așa mai departe. Prețurile pentru serviciile lor ar trebui să fie disponibile unui astfel de investitor. Avem nevoie de oameni care să poată oferi servicii investitorilor și start-up-urilor înșiși. În timp ce în Rusia cu această problemă.
Ce sfat ar da, ca investitor experimentat, unui inger de afaceri novice?
Noi, în Rusia, avem, în general, o imagine ușor distorsionată a investitorului. Tot așa cum spuneți: "Cine plătește, comandă muzică". Pentru mulți cuvântul „investitor“ există o imagine de un fel de om grăsuț într-un costum scump, în fața care start-up-uri, dans la Balalaika, prezenta proiectele lor. Dar în economia modernă un astfel de sistem nu funcționează. De fapt, acest investitor trebuie să danseze înainte de lansare, capabil să-l aur. Un investitor care are bani, dar nici o idee care arata doar prin toate startup-urile, nu este cea mai buna optiune. Cel care are propria sa idee de afaceri câștigă, cine știe în ce afaceri ar vrea să investească. Apoi, el are de ales: fie să dezvolte propria afacere, sau pentru a găsi un început, pe care echipa este deja lucrează în aceeași nișă, cu o anumită experiență pe piață, și să i se alăture. Profiturile bune dau adesea această abordare.
Din păcate, mulți investitori (inclusiv mine) sunt foarte largi. Nu le pasă de unde să investească, doar dacă vor promite un venit. Această strategie este vicios și periculos. Și aceste tipuri de investitori stabilesc criteriul de referință pentru start-up-uri, ele formează o imagine deformată a pieței. Startupii se uită la astfel de investitori și înțeleg că în fața lor este o persoană care nu are informații despre piață și perspectivele reale ale proiectului. Rezultatul acestei interacțiuni este un preț de intrare prea mare. Prin urmare, am sfătui să investească în pornire greșită, care promite o mulțime de bani, și căutarea pentru echipa sa, care este în curs de dezvoltare ideea, care este aproape și de înțeles de către investitori.
Materialul a fost pregătit cu suportul StartTrack
Trimiteți-le prietenilor: