Capcane de investiții și lichidare 1

Efectul final care provoacă mecanismul keynesian al ratei dobânzii este în mare măsură determinat de circumstanțele care caracterizează conjunctura economică și comportamentul entităților economice.






În interpretarea grafică a modelului 18-LM, aceasta înseamnă a pune următoarele întrebări: în primul rând, care este natura configurației liniilor L și LM și, în al doilea rând, în ce regiune a liniei LM se intersectează linia L?
Cu unul dintre cazuri (caracterul vertical al LM), ne-am familiarizat cu efectul deplasării complete. Aici luăm în considerare două cazuri speciale interesante ale modelului keynesian: cazurile de investiție și capcane lichide, care sunt prezentate în Fig. 9.6.
Dacă efectul deplasării complete caracterizează situația în care măsurile de politică fiscală sunt ineficiente, atunci situațiile de investiții și capcane lichide sunt situații în care măsurile de politică monetară sunt ineficiente.
Economia se află într-o situație de capcane lichide, când ratele dobânzilor sunt atât de scăzute încât orice modificare a ofertei de bani este absorbită de cererea de bani ca proprietate. Din punct de vedere grafic, aceasta este interpretată ca intersecția liniilor și LM în regiunea keynesiană a acesteia din urmă. Această situație este tipică pentru

Capcane de investiții și lichidare 1

Fig. 9.6. a) lichid și b) capcane de investiții

51
economie care se află într-o stare de depresie: nivelul venitului național scade la cel mai scăzut nivel, cererea de credit este redusă, ceea ce determină o scădere și ratele dobânzilor.
O altă situație interesantă se numește capcana de investiții. Reamintim că în modelul keynesian, din toate componentele cererii agregate, doar cererea de investiții are ca argument argumentul ratei dobânzii. Având în vedere că cererea de investiții, în conformitate cu keynesiștii suficient de elastică, în general, în rata de interes, este ușor să-și asume apariția unei situații în care investițiile vor fi complet inelastică la modificarea ratei dobânzii, iar apoi linia devine o linie verticală. Ca urmare, orice modificare a pieței monetare, deși va duce la o modificare a ratei dobânzii, dar nu va cauza o schimbare a cererii de investiții.
Această situație poate apărea din mai multe motive, de exemplu, este caracteristică economiei inflaționiste, atunci când ratele dobânzilor sunt excesiv de mari.
Cu toate acestea, dacă presupunem că comportamentul entităților economice nu este descris de funcțiile keynesiene, ci de funcțiile monetariste, atunci situația capcanei de investiții este transformată într-un efect al proprietății.






Efectul proprietății este că actorii economici percep creșterea ponderii banilor (lichidități de numerar) în portofoliu ca o încălcare a structurii optime a portofoliului și ca o creștere a întregii proprietăți. Prin urmare, subiecții în exces încearcă să schimbe excesul de bani nu numai pentru activele financiare, ci și pentru capitalul real și bunurile reale, ceea ce determină, la rândul său, creșterea cererii agregate. Din punct de vedere grafic, aceasta este interpretată astfel încât deplasarea inițială a liniei LM spre dreapta determină o deplasare și spre dreapta și liniile 18, așa cum se arată în Fig. 9.7. Mai mult decât atât, probabilitatea ca linia 1B să aibă o viziune verticală este foarte scăzută, deoarece în conceptul monetarist de investiții nu este singura componentă a cererii agregate, care ca argument al funcției sale are o rată de interes.
Condițiile de echilibru comun sunt, de asemenea, influențate de factorii de preț, efectul lor manifestându-se prin efectele cunoscute ale ratelor dobânzii (efectul Keynes), efectul soldurilor reale de numerar (efectul Pigou) și efectul exporturilor nete.
51

Capcane de investiții și lichidare 1

Efectul ratei dobânzii:
PT => M / T4 => IT => II => AT> 1 => VI.
Creșterea nivelului prețurilor determină o scădere în bani reali, aceasta duce la o creștere a cererii de bani, că la volum constant al masei monetare implică o creștere a ratei dobânzii, acesta din urmă reduce nivelul cheltuielilor de investiții, ceea ce determină o scădere a cererii agregate și a venitului național.
Efectul soldurilor reale de numerar:
PT => M / T4 => Ci => АВІ => уі.
O creștere a nivelului prețurilor determină o scădere a soldurilor reale de numerar, ceea ce duce la o scădere a cererii de consum, prin urmare, o scădere a cererii agregate și a venitului național.
Efectul achizițiilor de import:
РТ => ЕІ, b Т => №4 => АВІ => у ±.
O creștere a nivelului prețurilor determină o scădere a valorii exporturilor și o creștere a importurilor, prin urmare, o scădere a cererii agregate și a venitului național.
Aceste efecte explica panta negativă a curbei cererii agregate, prețul crește elasticitatea nivelului cererii agregate de creșteri ale prețurilor (curba AB devine în pat), cu o scădere - scădere (AB devine mai abruptă).
Trebuie remarcat faptul că efectul efectului Keynes se bazează pe ipotezele keynesiene, efectul Pigou asupra celor neoclasice.

În acest caz, potrivit lui Patinkin, ambele sunt private
52
cazul efectului soldurilor reale de numerar, cu singura diferență că efectul Keynes se manifestă în raport cu curba LM și efectul Ligue față de curba 18.
Cu toate acestea, în ceea ce privește investițiile și capcana de lichid efecte Keynes Pigouvian și nu acționează, cererea agregată devine complet inelastica la o schimbare a nivelului prețurilor, iar curba cererii agregate are vedere în elevație (pentru o anumită valoare a exportului net). Acest lucru se explică prin faptul că, printr-o capcana de investiții, orice modificare a ratei dobânzii, inclusiv cele cauzate de o modificare a nivelului prețurilor, nu conduce la o schimbare a costurilor de investiție, adică efectul Keynes nu funcționează. Într-o capcană de lichiditate cu bani ca cererea de proprietate este atât de mare încât orice modificare a valorii soldurilor reale de numerar nu sunt schimbate pentru bunuri de consum, și stabilește în portofoliul de active, adică, efectul Pigou nu funcționează. Rata dobânzii nu se modifică și efectul Keynes nu funcționează.
Efectul factorilor de preț are o consecință importantă. În modelul keynesian, cererea efectivă este parametrul de bază care determină condițiile de echilibru în economie pe toate piețele. În același timp, pe piața bunurilor, ajustarea parametrilor cererii și ofertei agregate se realizează prin factori de preț: se determină un nivel al prețului la care cererea agregată corespunde unui echilibru comun. Prin această abordare, atât cererea agregată, cât și oferta agregată devin funcții ale nivelului prețurilor.







Articole similare

Trimiteți-le prietenilor: