Atragem la capitolul 1.2 "Experiența străină în implementarea politicii de politică de investiții de stat":
Capitolul 1.1 "Starea politicii de investiții de stat în Rusia" este disponibil aici.
Analiza politicii de investiții de stat în economiile de piață, sugerează că este, de regulă, nu se limitează la crearea unor condiții de investiții comune, și oferă rolul activ al statului în crearea de finanțare pe termen lung a economiei. Multe țări dezvoltate, inclusiv statele din UE, deși fac cerințe dificile statelor străine pentru a reduce la minimum intervenția statului în economie, ele însele realizează o politică activă de protecție a statului. Acest lucru se datorează faptului că decizia unui număr de sarcini de investiții stabilite de stat necesită inevitabil o astfel de intervenție.
Finanțarea de către stat a economiei în străinătate se realizează prin intermediul unor diverse, inclusiv software-ul și-țintă, metodele, și distribuite în diverse sectoare economice, care utilizează diferite tipuri de instituții financiare specializate de stat.
Pentru Finlanda și Italia, de exemplu, subvențiile de stat active pentru industrie sunt caracteristice. Mai mult, sprijinul acordat de stat în aceste țări este orientat spre asistarea exporturilor industriale, inclusiv a finanțării directe.
În Finlanda, finanțarea pe termen scurt a exporturilor se face în principal de către băncile comerciale, dar finanțarea pe termen mediu și lung a organizațiilor speciale angajate în acordarea de credite, atât comerciale și în condiții favorabile, precum și lider de finanțare subvenționate. [49] O atenție deosebită este acordată Finlandei în atragerea de capital străin necesare pentru a stimula creșterea economică, astfel încât statul are sprijinul necesar investitorilor străini care intenționează să opereze într-un punct de vedere economic zonele mai puțin dezvoltate din Finlanda. Acest sprijin este asigurat prin fonduri de dezvoltare regională coordonate de diferite ministere. În plus, Finlanda are alte fonduri speciale, al cărui scop principal este de a promova atragerea investițiilor străine și susținerea proiectelor finlandeze de capital de risc în străinătate. [50]
Franța și Germania orientează politica economică a statului pentru a egaliza diferențierea economică regională, adică utilizarea, în plus față de metoda sectorială de alocare a fondurilor, și regională, deoarece consideră că este mai eficientă.
În Franța, relațiile dintre stat și regiuni sunt construite pe bază contractuală în cadrul sistemului național de planificare, cu scopul de a promova dezvoltarea economică a regiunilor. Fiecare regiune încheie un contract planificat cu statul, care leagă ambele părți la un anumit program de investiții și este introdus ca o prioritate în planul național al statului. Din 1989, o atenție deosebită a fost acordată furnizării de fonduri suplimentare regiunilor celor mai problematice [51].
În Germania, acum o parte integrantă a politicii economice naționale este politica regională, care are ca scop - să asigure o participare egală a regiunilor slabe structural în dezvoltarea economică a țării. O astfel de politică este pusă în aplicare prin restructurarea economiei regiunilor prin facilitarea îmbunătățirii infrastructurii regionale și prin crearea de locuri de muncă în sectoarele prioritare prin subvenții pentru investiții. Mecanismul constituțional de coordonare a intereselor Federației și ale landurilor în dezvoltarea regională - sarcină națională „Îmbunătățirea structurii economiei regionale“ - care acționează în conformitate cu planul (cadru) general, elaborat de către autoritățile federale și de stat și aprobat de către Bundestag. Acest sistem face ca nivel federal de guvernare în partid politica regională, dar este organizată în așa fel încât să nu afecteze rolul predominant al terenurilor în propria lor dezvoltare. [52]
Pe baza experienței principiului finanțării publice franceze și germane pentru a egaliza disparitățile dintre regiuni diferite, și este deja utilizat la nivelul UE, pentru care a fost stabilit un fond structural special. El se acumulează mijloace de toate statele membre ale Uniunii Europene, iar beneficiarii lor sunt singurele state în care au fost cele mai problematice în ceea ce privește dezvoltarea economică a regiunilor. Astfel, integrarea economică și politică europeană nu interferează cu punerea în aplicare și îmbunătățirea măsurilor de susținere a statului pentru economie [53].
În Austria, un rol important în finanțarea publică indirectă îl joacă un sistem de fonduri speciale de investiții, ale cărui activități sunt puse în aplicare prin intermediul mecanismului de creditare bancară. Fondurile acestor fonduri sunt reînnoite nu numai din veniturile din buget, ci și din atragerea de fonduri libere ale Băncii Naționale a Austriei [54].
Japonia și China, pentru a finanța cele mai importante proiecte structurale în economie, construite în mare parte pe o bază sectorială, utilizează în mod activ atât bugetul propriu, precum și diferitele forme de economii ale cetățenilor, sub responsabilitatea statului (economii de pensionare și depozite poștale).
Creditarea economiei în China este încredințată sistemului bancar. Cele două tipuri principale de împrumuturi sunt împrumuturile comerciale și altele decât împrumuturile "politice". În domeniul creditării comerciale, ratele dobânzilor la împrumuturi, precum și instrucțiunile de creditare se formează pe baza principiilor pieței. Creditarea "politică" este chemată să joace rolul principalului instrument de implementare a politicii economice de stat, pentru care trei bănci de stat de dezvoltare care deservesc scopurile politicii de stat au fost formate în China. Sursa formării fondurilor pentru împrumuturile "politice" este în principal bugetul de stat [55].
În Japonia, deficitul fiscal este sărbătorită la toate nivelurile, întreprinderile publice și instituțiile finanțate în mare măsură de economiile cetățenilor ca abonat principal de obligațiuni de stat pe piața primară și cea mai mare cumpărător în secundar este «trusturi Bureau», care gestionează sistemul public de pensii și de economii și depozitele de asigurare ale cetățenilor în băncile de economii poștale. Fondurile și obligațiunile de stat ale oficiului sunt utilizate pentru finanțarea proiectelor de dezvoltare a infrastructurilor pe scară largă, în care sectorul privat nu are un interes comercial direct. Această finanțare este asigurată prin Programul de investiții și împrumuturi ("zaito"), adoptat anual de Parlament ca parte a bugetului de stat [56].
MECANISMUL FINANCIAR KfW (GERMANIA)
Să ne gândim mai detaliat una dintre cele mai renumite și cele mai mari investiții și instituțiile de credit federale din Germania, creat special pentru a sprijini dezvoltarea economiei, - Institutul de Credit pentru redresare economică (Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW)).
Conform Planului Marshall, Statele Unite au furnizat fondurile germane pe bază de întoarcere, dar ulterior, după plata întregii sume a datoriei, fondul complet mutat în proprietatea germană [59].
În prezent, KfW este considerată o bancă pentru dezvoltarea economiilor germane și europene. Scopul principal al activității sale este creditarea pe termen lung a programelor naționale de transformări structurale în economie și controlul utilizării lor specifice.
Statutul juridic și activitățile KfW sunt reglementate de legea și regulamentele KfW menționate mai sus [60]. Dispozițiile statutului vizează concretizarea prevederilor Legii KfW referitoare la statutul, competența și relațiile organelor de conducere ale KfW.
Conform articolului 1 alineatul 1 din Legea KfW, KfW este o instituție de drept public prin forma sa organizațională și juridică. o entitate juridică cu capacitate juridică din punct de vedere public, destinată serviciului pe termen lung anumitor obiective de gestionare [61]. În același timp, se poate utiliza denumirea „Banking Group“ și „bancă“, în conformitate cu articolul 1 din Legea privind §11 KfW, deși nu este o bancă și nu se supune legii „Cu privire la sistemul de credit» (Gesetz über das Kreditwesen (Kreditwesengesetz - KWG )), care este fundamental în reglementarea sectorului bancar al economiei germane și sub controlul Băncii Federale Germane.
de capital fix KfW, constituind, în conformitate cu alineatul 2 § 1 Legea în prezent 3750000000, format cu 80%, din cauza Federației înseamnă și cu 20%, în detrimentul statelor federale. KfW este scutită de taxe vamale (articolul 11 alineatul 1 din Legea KfW).
Germania, în conformitate cu articolul 1a din legea KfW, poartă răspundere subsidiară pentru toate împrumuturile KfW acordate titlurilor de valoare emise la garanții în temeiul contractului de împrumut, și anume în esență, pentru toate obligațiile societății KfW. În plus, Republica Federală Germania oferă, în unele cazuri, garanții directe pentru obligațiile KfW.
Pentru a-și finanța operațiunile de împrumut, KfW primește fonduri bugetare directe și, de asemenea, atrage fonduri prin împrumutul de capital de împrumut pe piața mondială. Finanțarea activităților KfW se bazează în principal pe acordarea împrumuturilor împrumutate acordate în conformitate cu articolul 4 din Legea KfW. Obligațiunile emise de KfW au un rating ridicat de investiții datorită responsabilității subsidiare a statului. Acest lucru îi permite să atragă sume importante de fonduri împrumutate pe termen lung și pe termenele necesare pentru a face împrumuturi pe termen lung la rate ale dobânzii preferențiale.
În plus față de fondurile proprii și împrumutate, Fondul "Proprietăți Speciale" (ERP-Sondervermögen) este trimis pentru implementarea programelor KfW. KfW, ca și înainte, este cel mai mare dirijor al acestui fond, alături de alte instituții de dezvoltare [65].
Structura KfW are două organe de conducere - consiliul și consiliul de conducere (§ 5 din Legea KfW). În calitate de organism consultativ, există și un consiliu privind întreprinderile mijlocii (articolul 7a din Legea KfW). Funcțiile lor sunt determinate de §6-7a din Lege și de Carta lui KfW. Consiliul de administrație conduce managementul afacerilor, gestionarea proprietății și funcțiile reprezentanței KfW. Consiliul guvernatorilor monitorizează desfășurarea generală a afacerilor și managementul proprietății, oferind autorizația de a emite împrumuturi mari și aprobă bilanțul anual. Consiliului privind stabilirea întreprinderilor mijlocii specifică a statului, care vizează dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii, oferă consultanță și participă la definirea cerințelor pentru întreprinderile mici și mijlocii în planificarea activităților KfW.
Întrucât KfW îndeplinește sarcini publice, ministrul federal al finanțelor și ministrul federal al Economiei și Tehnologiei sunt, în mod alternativ, președinte și vicepreședinte al consiliului de conducere; Consiliul pentru afaceri medii este, de asemenea, condus de ministrul federal al Economiei și Tehnologiei (în calitate de președinte).
Consiliul de conducere este format din miniștri federali, reprezentanți desemnați ai Bundestag și Bundesrat, guvernul federal a numit reprezentanți ai băncilor și a băncilor de economii, industrie, comunități, agricultură, comerț, meșteșuguri, locuințe și sindicate. Aceste norme sunt consacrate în Legea privind KfW (paragrafele 1-3 din §7).
Lichidarea KfW, în conformitate cu articolul 13 din Legea KfW, poate fi efectuată numai dacă se adoptă legea relevantă.
Gama de sarcini puse în aplicare de KfW este formulată la articolul 2 din Legea KfW. În general, acestea acoperă punerea în aplicare a programelor de dezvoltare federală și cooperarea financiară cu țările în curs de dezvoltare. Într-o formă concretizată, ele sunt distribuite între cele patru "sfere de activitate" KfW. Statutul acestuia din urmă nu a găsit o stabilire în documentele constitutive ale KfW, însă, conform datelor furnizate de Centrul de Informare KfW la cerere, nu au dreptate și nu sunt organizațional separate de KfW, deși folosesc numele de "bănci".
Astfel, anumite activități KfW realizează:
1. Förderbank (Banca de Dezvoltare) - finanțare în domeniul locuințelor, protecției mediului, infrastructurii, educației, inovării;
2. Mittelstandbank (Medium Business Bank) - finanțarea și consilierea întreprinderilor mici și mijlocii;
3. IPEX-Bank - finanțarea exporturilor și finanțarea proiectelor internaționale;
4. Entwicklungsbank (Banca pentru Dezvoltare Economică) - finanțarea proiectelor și programelor federale care vizează sprijinirea sectorului public în țările în curs de dezvoltare [68].
KfW are interese de capital în unele companii, atât în Germania, cât și în străinătate. Unele dintre ele sunt bănci, iar specificitatea activităților lor este și îndeplinirea sarcinilor cu care se confruntă KfW [69]. KfW finanțează economia prin finanțarea programelor de investiții. În același timp, aceasta se face de obicei în comun: sunt implicate fondurile proprii și împrumutate ale KfW, Fondul Sondervermögen și fondurile din sectorul privat. Atrăgarea capitalului privat este unul dintre principiile activităților KfW, deoarece mecanismele de evaluare a riscului de piață și selectarea proiectelor de creditare sunt considerate mult mai eficiente.
Un co-investitor poate fi o societate de investiții în capital de risc, o societate de investiții sau o societate de investiții, o bancă, o bancă de economii sau o persoană fizică [70].
Creditele KfW implică în primul rând relații de agenție cu băncile intermediare din domeniu, care își asumă riscurile asociate cu emiterea de împrumuturi. Pentru unele programe, KfW se angajează să asigure unele dintre riscuri. Sistemul de calculare a ratei dobânzii pentru împrumuturile KfW se concentrează în prezent pe gradul de risc. Rata de împrumut este determinată direct de către banca intermediară, oferind de credit și care poartă riscul nerambursării, luându-se în considerare stabilit KfW «plafon». Mărimea ratei dobânzii depinde de doi indicatori: bonitatea debitorului și calitatea garanției. Prin urmare, regula: mai bine reputația de afaceri a debitorului și garanția acordată acestora, scăderea ratei dobânzii. băncile intermediare anterioare a dat împrumuturi pentru toți debitorii la o rată a dobânzii unică aprobată de KfW și, prin urmare, nu a putut acoperi întotdeauna cheltuielile asociate cu riscul de neplată. [71]
Astfel, experiența germană în punerea în aplicare a politicii de investiții de stat bazată pe utilizarea unui institut de specialitate - KfW, este destul de promițătoare, după cum reiese din existența și maturitatea KfW, precum și domeniul de aplicare al activității sale, și pot fi folosite pentru a crea instituții similare în dezvoltarea economică a Rusiei.
Experiența externă în ansamblu arată că statul nu joacă un rol activ în prioritățile de finanțare specifice în economie, utilizând atât fonduri bugetare și din alte surse, controlul strâns de direcție, obiectivele și modalitățile de finanțare. Principii și criterii în acest caz, sunt diferite de reclama: obiective nu este atât de mult pe profitabilitatea operațiunilor, și în special în domeniul dezvoltării economice, inclusiv formarea de proporții sectoriale definite și alinierea nivelurilor de dezvoltare ale regiunilor.
[53] Taylor C. Decret. Op.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: