De obicei, rata de depozit este reprezentată ca o cotație bidirecțională:
- rata de atracție este rata la care banca care efectuează cotația atrage resurse pentru o anumită perioadă (ofertă);
- rata de plasare - rata la care banca ofera resurse pentru o anumita perioada (oferta, cere).
ofertă de ofertă USD 1 săptămână = 7,75 7,93
Aici licitatia este partea stanga a citatiei, sau rata de atractie. La această rată, banca atrage fonduri pentru depunere pentru această perioadă.
Oferiți (sau cereți) - partea dreaptă a cotei sau rata de plasare. La oferta tarifară, banca oferă numerar pentru această perioadă.
Uneori, băncile pot cita doar o singură parte: oferta - în cazul unei nevoi clare de fonduri într-o anumită monedă pentru o anumită perioadă și, de regulă, aceste cotații sunt mai mari decât media pieței; oferta - în cazul surplusului de fonduri în acea monedă.
Aceasta înseamnă că o bancă comercială atrage dolari SUA pe o perioadă de o lună, la 7% pe an, dar se amestecă, în consecință, la 8%.
Banca care efectuează cotația își asumă obligația de a atrage sau de a plasa un depozit pentru această rată a dobânzii. Dacă stabilește ratele de referință, trebuie să-i avertizeze pe contrapărți că acest nivel al ratelor este orientativ (adică doar referință). În caz contrar, ratele care au fost pokotirovani, considerate ca o condiție solidă, obligatorii pentru implementare.
Diferența dintre ratele de ofertă și de ofertă se numește spread, este sursa profitului băncii, care face cotarea.
Mărimea spreadului și a ratelor ofertei și ofertei sunt influențate de factori precum:
- statutul băncii care efectuează cotații: producătorii mari de piață își pot permite să citeze o rată mică și să obțină un profit din cauza sumelor mari de atragere și plasare de fonduri. Băncile mici, cu un volum nesemnificativ de operațiuni, sunt obligate să citeze ratele dobânzilor mai mici și rate mai mari de alocare a resurselor;
- statutul băncii care solicită cotații: cu cât ratingul contrapartidei este mai mare, cu atât mai puțin va fi cotația. De asemenea, relațiile dintre bănci sunt importante: dacă cotatia este solicitată de o bancă care colaborează în mod regulat cu banca care citează și volumul tranzacțiilor dintre aceste bănci este semnificativ sau în creștere, răspândirea va fi mică. Dacă cotațiile sunt solicitate de o bancă mică sau de o bancă cu care banca care efectuează oferta nu a mai lucrat niciodată, atunci răspândirea va fi mult mai mare. Acest lucru se datorează faptului că ratele dobânzilor conțin o primă pentru riscul de credit. Riscul țării joacă, de asemenea, un rol semnificativ. De exemplu, băncile din Europa de Est vor avea ratele dobânzilor cu o răspândire semnificativ mai mare decât băncile occidentale și americane;
- necesitatea de a atrage și alocarea resurselor: în cazul în care o bancă se confruntă cu o nevoie acută de resurse, acesta va fi citat ratele de împrumut mai atractive, și vice-versa, în cazul în care banca are un surplus substanțial de fonduri, va încerca să le plaseze pe piață și poate cita o rată de plasare mai mică. Acești factori pot solicita băncilor să citeze doar rata de ofertă sau de ofertă,
- Moneda de depozit: este cel mai lichide tranzacții de depozit de piață în dolari SUA, va fi cea mai mică răspândire, există și o piață depozite extrem de lichide în lire sterline, euro, franci elvețieni și yeni japonezi. Băncile pot să citeze ratele dobânzilor la depozitele în alte monede, dar cu o rată semnificativ mai mare;
- suma de depozit: pe piața mondială interbancară valutară, valoarea depozitelor variază de la 1 la 100 de milioane de dolari SUA. Valoarea standard a depozitului este, de obicei, de 10 milioane de euro. Depozitele cu mai puțin de 1 milion vor fi cotate cu o răspândire mare. Acest lucru se datorează faptului că este mai profitabil ca o bancă să atragă și să aloce sume mai mari (așa-numitele economii de scară). Plasarea depozitelor de peste 100 milioane dolari este asociată cu riscuri crescute, prin urmare, ratele dobânzilor vor fi cotate la astfel de depozite.
Dacă cotația este solicitată de o bancă mică sau puțin cunoscută, marja va fi mai mare. Statutul contrapartidei este, de asemenea, afectat de gradul de risc asociat tranzacțiilor cu aceasta. Astfel, băncile străine cităm bănci ucrainene și rusești licitați doar direcția depozitelor interbancare, ceea ce înseamnă că ele atrag doar valută străină, dar refuză să fie plasate în legătură cu un mare „risc de țară“ băncile comerciale din Ucraina și Rusia.
Poziția de depozit reprezintă diferența dintre valoarea activelor și pasivelor într-o valută străină care rezultă din implementarea operațiunilor de depozit (adică atragerea sau plasarea de fonduri).
Atragerea sau plasarea de fonduri în valută străină creează o poziție de depozit lungă sau scurtă în această monedă.
La strângerea de fonduri, soldul contului corespondent al băncii cu moneda este mărit, deschizând astfel o poziție lungă.
În cazul în care banca adaugă fonduri, suma soldurilor din contul corespondent este redusă și, în consecință, se deschide o poziție scurtă. Închideți poziția poate fi încheierea tranzacției opuse. În cazul în care banca conchide simultan contracte pentru a atrage și plasa aceeași sumă de fonduri în aceeași monedă pentru aceeași perioadă, poziția valutară a băncii va fi închisă.
Dacă termenii acordurilor sau suma fondurilor atrase și plasate nu coincid, banca va avea o poziție deschisă.
Poziția deschisă este întotdeauna legată de bancă cu risc de lichiditate și risc de rată a dobânzii. Trebuie remarcat faptul că stadiul actual al evoluției pieței depozitelor valutare interbancare permite băncii fără probleme să egalizeze lichiditatea pentru tranzacții în orice monedă, însă gestionarea riscului de dobândă este o sarcină mai dificilă. Jocul de schimbare a ratelor dobânzilor este unul dintre principalele elemente ale sistemului bancar. Închiderea unei poziții cu rate de plată fixe sau flotante pe aceeași bază (adică efectuarea arbitrajului de dobândă asupra coincidenței termenilor), banca primește un venit garantat, dar se lipsește de posibilitatea de a utiliza modificări favorabile ale ratei dobânzii.
Cu toate acestea, la punerea în aplicare a arbitrajului bazat pe dobândă asupra coincidenței termenilor, venitul fix al băncii și al băncii nu poate utiliza modificări favorabile ale ratei dobânzii.
În cazul în care banca atrage în mod deliberat și resurse locuri la momente diferite, care este destinat să închidă poziția mai târziu, la o rată mai avantajoasă (interes arbitrajul în condiții diferite), atunci el poate folosi în avantajul său favorabile modificări ale ratelor dobânzilor, dar suferă pierderi în cazul în care previziunile sale pentru rata dobânzii nu este justificată.
Ca rezultat, venitul băncii este de 18.750 de dolari. Aceasta este, în condiții favorabile pentru modificarea ratei dobânzii bancare, pariuri arbitraj asimetrie este mai profitabil, dar banca este expusă riscului ratei dobânzii în conformitate cu modificările nefavorabile ale ratelor dobânzilor de pe piață pot suferi pierderi.
Poziția închisă a depozitelor nu protejează banca de riscul de dobândă, în cazul în care operațiunile de atragere și plasare a fondurilor au baze de dobândă diferite, cum ar fi, de exemplu, strângerea de fonduri pentru o rată fixă și plasarea sub o rată variabilă. În astfel de cazuri, banca trebuie să utilizeze alte piețe sau instrumente pentru a proteja împotriva riscului de rată a dobânzii (contracte futures pe rata dobânzii sau swapuri).
Piețele operațiunilor de depozitare și de conversie sunt strâns legate. În absența restricțiilor privind circulația capitalurilor și punerea în aplicare a operațiunilor de conversie, modificările ratelor dobânzilor la o anumită monedă conduc la fluctuații ale cursurilor de schimb.
În cazul în care ratele dobânzilor la depozitele într-o creștere valută (desigur, vorbim despre țările cu economii stabile), participanții pe piața financiară va încerca să convertească activele în această monedă, în scopul de a crește profiturile în detrimentul fondurilor de investiții sub rata dobânzii de liceu. La rândul său, aceasta va determina o creștere a cererii pentru această monedă și, în consecință, o creștere a cursului de schimb spot. De exemplu, în Marea Britanie ratele de depozit au crescut, depozitele în lire sterline britanice au devenit mai profitabile în comparație cu depozitele în dolari SUA sau euro. Pentru a spori veniturile, băncile - participanții la piață pot converti resursele libere în lire sterline în scopul plasării lor ulterioare. Astfel, cererea de lire sterline în piața operațiunilor de conversie va crește și, în consecință, rata lirei britanice va crește la alte valute. Acest factor este folosit pe scară largă de băncile centrale ale țărilor care nu au restricții privind circulația capitalului, pentru a crește rata de schimb a unităților monetare naționale și pentru a ajusta balanța de plăți. În ceea ce privește cursurile de schimb forward, acestea depind în mod direct de diferența dintre ratele dobânzilor [2].
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: