Metode și instrumente pentru reglementarea cifrei de afaceri și a circulației monetare
Alegerea politicii monetare și a setului de instrumente de reglementare a activităților băncilor comerciale se face de către banca centrală pe baza stării situației economice în fiecare caz în parte. Principalele direcții ale politicii monetare dezvoltate pe baza acestei alegeri sunt aprobate de organul legislativ. În același timp, este necesar să se ia în considerare decalajul dintre desfășurarea unei anumite activități de reglementare monetară și apariția efectului implementării sale. Eficacitatea aplicării diferitelor tipuri de politică monetară este determinată de măsura în care destabilizarea circulației monetare este cauzată de factorii "pur" monetari, nu de factori economici și politici generali.
Realizarea sarcinilor stabilite privind gestionarea fluxului de plăți într-un singur spațiu economic se realizează de către banca centrală prin elaborarea și implementarea unui set de măsuri la nivel macro și, de asemenea, prin reglementarea operațiunilor instituțiilor bancare individuale sau a grupurilor acestora. În acest caz, pot fi utilizate atât metodele directe (administrative), cât și cele indirecte (economice) de influențare a activităților băncilor. Reacția pieței serviciilor bancare la metode directe de intervenție în activitățile băncilor este mai rapidă decât indirectă. Folosirea metodelor indirecte presupune un grad înalt de dezvoltare a proceselor de autoreglementare la nivel mic, iar efectul aplicării acestora este încetinit și ambiguu.
Metodele administrative includ restricții directe (limite) și interdicții impuse de banca centrală asupra parametrilor cantitativi și calitativi ai activităților băncilor. Atunci când se utilizează metode administrative de influență, următoarele instrumente sunt utilizate cel mai frecvent:
Metodele economice de gestionare a cifrei de afaceri agregate și de reglementare a operațiunilor bancare includ activități a căror utilizare este în principal indirectă și nu implică stabilirea unor interdicții și limite directe. Există trei grupuri principale de metode de gestionare economică:
fiscală; normativ, atunci când mărimea restricțiilor sau beneficiilor impuse este legată de scara de operațiuni; corective, care sunt flexibile și rapide, capabile să exercite un efect stimulativ sau limitator în funcție de situație.
Folosind metodele de impozitare este o prerogativă a organismelor financiare, în timp ce de reglementare și de corecție - banca centrală. Metodele normative de expunere includ utilizarea de instrumente, cum ar fi plățile efecte ale regulamentului fondului de credit, ratele de lichiditate și adecvarea capitalului băncii, precum și alte tipuri de rețineri și coeficienții necesari pentru utilizare și este setat ca standard. Metodele corective includ politica contabilă (fereastra contabilă) și desfășurarea operațiunilor pe piața deschisă.
Metodele normative sunt puse în aplicare prin stabilirea și revizuirea periodică a cifrelor-cheie, a indicatorilor de indicatori sau a altor restricții în sensul creșterii și descreșterii. Viteza impactului acestora este scăzută, iar efectul normelor introduse se manifestă printr-o perioadă relativ lungă de timp.
Efectul de corectare se realizează prin operațiunile de creditare și tranzacțiile cu valori mobiliare ale băncii centrale, care pot fi efectuate la discreția băncii centrale la scara necesară și cu periodicitatea necesară, astfel încât efectul să se realizeze rapid. Această formă de impact este flexibilă și funcțională.
În majoritatea țărilor, pentru a gestiona și reglementa operațiunile bancare, banca centrală este ghidată de utilizarea metodelor economice. În conformitate cu reglementările politicii monetare și de credit oficiale, se elaborează măsuri pentru reglementarea monetară și de credit pentru fiecare perioadă specifică, se determină metodele și instrumentele cele mai eficiente de gestionare a influenței activităților băncilor.
În condițiile pieței, principalele instrumente pentru implementarea orientărilor de politică monetară urmărite de banca centrală sunt:
ratele obligatorii de rezervă depuse la banca centrală; refinanțarea băncilor; operațiunile băncilor pe piața liberă; reglementarea valutară; stabilirea unor criterii de referință pentru creșterea ofertei monetare; restricții cantitative directe.
Rezervele obligatorii, fiind unul dintre principalele instrumente de implementare a politicii monetare a băncii centrale, reprezintă un mecanism de reglementare a lichidității globale a sistemului bancar. Rezervele minime reflectă rata obligatorie a depozitelor băncilor comerciale la banca centrală, stabilită prin lege pentru limitarea facilităților de creditare ale instituțiilor de credit și menținerea unui anumit nivel de aprovizionare monetară în circulație.
Reglementarea rezervelor minime obligatorii are un dublu scop: în primul rând, este menită să asigure un nivel constant de lichiditate în băncile comerciale și, în al doilea rând, este un instrument important al băncii centrale pentru reglementarea ofertei monetare și a bonității băncilor comerciale. Fondul de rezervă de rezervă este creat pentru a oferi băncilor comerciale posibilitatea de a-și îndeplini în timp util obligațiile de returnare a fondurilor atrase, ca parte a acestor fonduri fiind depuse și nefolosite de bănci ca resurse de credit.
Banca centrală, modificând normele rezervelor obligatorii, afectează politica de credit a băncilor comerciale și situația ofertei monetare aflate în circulație. Astfel, o reducere a normei rezervelor obligatorii permite băncilor comerciale să utilizeze mai mult resursele de credit pe care le-au creat; pentru a crește investițiile în credite, în timp ce o astfel de politică conduce la o creștere a ofertei monetare în circulație și determină declanșarea unor procese inflaționiste și invers.
Refinanțarea băncilor. Inițial, politica de refinanțare a băncilor comerciale de către banca centrală a fost utilizată exclusiv pentru a influența starea de circulație monetară. Odată cu dezvoltarea relațiilor de piață, refinanțarea a devenit din ce în ce mai folosită ca instrument de acordare a asistenței financiare băncilor comerciale. Astfel, banca centrală se transformă într-un creditor de ultimă instanță și servește drept "bancă a băncilor". Creditele de împrumut permit minimizarea rezervei de lichiditate ca urmare a împrumuturilor de la banca centrală.
Refinanțarea creditelor variază:
cu privire la forma de securitate: creditul contabil și de pion; prin termenul de utilizare: pe termen scurt (pentru una sau mai multe zile) și pe termen mediu (până la 6 luni); privind metodele de acordare: credite directe și credite vândute de banca centrală prin licitații; pe caracterul țintă: împrumuturi corective și sezoniere.
Împrumuturile contabile (cu discount) sunt furnizate de banca centrală băncilor comerciale în contul biletelor la ordin înainte de scadență. Creditele lombard furnizate de banca centrală băncilor comerciale sunt împrumuturi purtătoare de dobândă garantate cu titluri de valoare. Suma împrumuturilor este stabilită în funcție de tipul de garanție. Costul garanției trebuie să depășească suma împrumutului Lombard. Împrumuturile lombard sunt acordate numai pentru dificultățile pe termen scurt cu care se confruntă instituțiile de credit.
Operațiuni de piață deschisă. Metodele economice de reglementare a politicii monetare includ operațiunile băncii centrale pe piața liberă cu valori mobiliare. Politica pieței deschise se referă la cumpărarea și vânzarea de către banca centrală a titlurilor de stat cu scopul de a influența piața monetară. Principalul obiectiv al politicii de piață deschisă este de a reglementa oferta și cererea de valori mobiliare, pentru a provoca o reacție corespunzătoare cu băncile comerciale.
Banca centrală, care vând valori mobiliare de stat băncilor comerciale, limitează expansiunea creditelor băncilor comerciale, reduce oferta de bani în circulație, slăbind astfel presiunea mijloacelor de plată de pe piața de mărfuri și crește rata de schimb a monedei naționale.
Politica de piață deschisă este un mijloc de acțiune promptă și flexibilă. La vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare, banca centrală încearcă să influențeze volumul activelor lichide ale băncilor comerciale cu ajutorul unei oferte de interes favorabile și, prin urmare, să-și gestioneze emisiile de credit. Cumpărarea de valori mobiliare pe piața deschisă, banca centrală mărește rezervele băncilor comerciale și promovează creșterea ofertei de bani. Într-o perioadă de condiții de piață ridicate, banca centrală oferă băncilor comerciale să cumpere valori mobiliare pentru a-și reduce posibilitățile de creditare în raport cu economia și cu populația.
Banca centrală poate urmări o astfel de politică în două moduri:
În primul rând, el poate determina valoarea de cumpărare și de vânzare și nivelul ratelor dobânzilor la care băncile pot cumpăra titluri de valoare de la el. Rata de vânzare a valorilor mobiliare se stabilește diferențiat în funcție de termenul stabilit. În acest caz, influența asupra formării ratelor de piață va fi indirectă; În al doilea rând, banca centrală poate stabili ratele dobânzilor, potrivit cărora este gata să cumpere valori mobiliare.
Succesul unei politici de piață deschisă depinde de mulți factori. Băncile comerciale cumpăra titluri de valoare numai de la banca centrală la o cerere redusă pentru împrumuturi de afaceri și a publicului, precum și banca centrală oferă valori mobiliare de piață deschisă în condiții mai favorabile pentru băncile comerciale decât condițiile de credite bancare comerciale antreprenorilor și a publicului larg.
Atunci când este necesar să se mențină lichiditatea băncilor comerciale și, în consecință, activitatea lor de creditare, banca centrală acționează ca un cumpărător pe piața liberă. În acest caz, utilizate pe scară largă perekupochnye acorduri prin care banca centrală este de acord să cumpere titluri de la băncile comerciale cu condiția ca, după o anumită perioadă de timp, ei vor efectua o tranzacție inversă, și anume, răscumpărarea reversibilă a valorilor mobiliare, dar deja la o reducere, așa-numitele operațiuni inverse (tranzacții de răscumpărare). Această reducere poate fi fixă sau plutitoare, stabilită între două limite. Operațiunile reversibile pe piața liberă se caracterizează printr-un impact mai lent asupra pieței monetare și, prin urmare, reprezintă un instrument mai flexibil de reglementare.
Reglementarea valutară. Necesitatea de a reglementa cursul de schimb se datorează consecințelor negative ale fluctuațiilor sale aspre și imprevizibile. Menținerea stabilității cursului de schimb al monedei naționale este foarte importantă pentru asigurarea stabilității prețurilor și a circulației monetare. Deprecierea monedei naționale conduce la creșterea prețurilor pe piața internă, i. la o scădere a puterii de cumpărare a monedei naționale. În condițiile deprecierii constante a monedei naționale, prețurile pentru bunuri pe piața internă sunt orientate nu atât pe costurile de producție, cât și pe deprecierea monedei naționale, care devine un factor de inflație.
În mod tradițional, banca centrală reglementează cursul de schimb prin:
implementarea politicii monetare; intervențiile valutare; Utilizarea rezervei de stat a instrumentelor de plată internaționale sau a împrumuturilor externe.
În practică, de obicei folosesc două forme de bază ale politicii monetare: discount și motto. Reducere (reducere) Politica nu este numai de a schimba condițiile de refinanțare a băncilor comerciale pe piața internă, dar, uneori, care vizează reglementarea cursului de schimb și balanța de plăți. Banca centrală, prin cumpărarea sau vânzarea de valută străină (valută), acționează în direcția corectă cu privire la rata de schimbare a monedei naționale - aceasta este politica de schimb valutar. Operațiuni similare au fost numite "intervenții valutare". Prin cumpărarea din rezervele oficiale și valutare oficiale (sau prin acorduri SWAP) moneda națională, banca centrală crește cererea și, prin urmare, rata dobânzii. Dimpotrivă, vânzarea de către banca centrală a monedei naționale duce la o scădere a ratei acesteia. Impactul politicii monetare a băncii centrale sub formă de operațiuni în futures de schimb de piață se manifestă în promovarea fie exportul sau importul de capital. Direcția mișcării dorite a capitalului depinde de prioritățile politicii băncii centrale în această situație economică, care pot fi exprimate (politica de dumping), fie exportului de mărfuri stimulente, sau în legătură cu străine în menținerea monedei naționale.
Împreună cu măsurile directe de reglementare a monedei (politica de reducere și motto) și a măsurilor de reglementare directă a cursului valutar, multe alte norme legislative au o influență semnificativă.
Stabilirea de orientări pentru creșterea ofertei monetare și a restricțiilor cantitative directe - politica de direcționare. Direcționarea, adică stabilirea de creștere obiective în oferta de bani, stabilirea unor limite mai mari și mai mici de creștere a acesteia pentru o anumită perioadă, a fost dezvoltat în legătură cu intensificarea în '70 ai secolului XX a inflației care afectează creșterea creșterii masei monetare, precum și introducerea unor regimuri de curs de schimb flotant , slăbind impactul factorilor externi asupra dinamicii ofertei de bani. În prezent, țintele țintă sunt stabilite în multe țări, dar rolul acestui instrument în limitarea creșterii ofertei de bani în diferite țări nu este același.
De altfel, direcționarea reprezintă o stabilire a restricțiilor directe de creștere a volumului unei mase monetare. Un factor important care influențează eficiența reglementării dinamicii ofertei monetare cu ajutorul obiectivelor este procedura de stabilire a acesteia din urmă sub formă de cifre de control, sub formă de prognoze.
Există o legătură directă între stabilirea unor valori de referință pentru dinamica ofertei monetare și eficiența altor instrumente de gestionare monetară utilizate de banca centrală. Compararea dinamicii ofertei monetare cu indicatorii de referință stabiliți permite determinarea cu destulă precizie a perioadei în care agențiile de reglementare sunt obligate să intervină, iar actualitatea măsurilor mărește eficacitatea acestora. Utilizarea indicatorilor țintă de către banca centrală contribuie la creșterea eficienței și fiabilității sistemului de reglementare monetară.
Operațiunile efectuate de băncile centrale includ:
creditare ca refinanțare; servicii de decontare și de numerar ale guvernului și ale altor organe de stat; redescoperirea facturilor și a altor obligații monetare; tranzacții pe piața valorilor mobiliare; colectarea și transportul de numerar, valută și alte valori; gestionarea rezervelor de aur și valutar; plăți interbancare, inclusiv decontări cu instituții financiare de credit și nebancare; acceptarea obiectelor de valoare pentru depozitare; transferurile de bani și alte operațiuni de decontare; tranzacții valutare; operațiunile de deservire a datoriei publice și o serie de alte prevederi legale.
Arta similara:
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: