Una dintre modalitățile cele mai eficiente de a obține o poziție privilegiată față de concurenți și de a deveni un monopol pe piață pentru o anumită perioadă de timp este folosirea beneficiilor informațiilor asimetrice. Având în vedere sistemul de concurență perfectă, adică piața ideală, am presupus că toți actorii de pe piață posedă informații complete și fiabile despre piață și despre factorii de stabilire a prețurilor. Cu toate acestea, realitatea economică este altceva; în piața reală, viteza de obținere a informațiilor, completitudinea și fiabilitatea acestora pentru diferiți participanți pe piață sunt în mare măsură diferențiate.
Informațiile economice despre procesele de piață, prețurile și factorii de stabilire a prețurilor, veniturile și profiturile din diverse industrii și servicii, pregătirea actelor legislative și a deciziilor politice nu devin întotdeauna proprietatea tuturor participanților la piață. Mulți participanți la competiția de pe piață nu au niciun fel de informație sau au o inadecvare sau o primesc cu întârziere considerabilă.
Desigur, participanții la piață, în cele din urmă, informațiile nu au nevoie, în sine, un scop în sine, ci pentru a lua deciziile corecte și dreptul de a construi o strategie de comportamentul lor pe, în scopul de a maximiza profiturile NKE-riu. Participanții la competiții sunt bine conștienți de faptul că, dacă unul dintre ei obține informații cu privire la factorii de stabilire a prețului constitutiv înaintea altora, el pentru o anumită perioadă de timp pentru a-nici unul nu este privilegiat, un fel de zhenii polo exclusiv datorită faptului că el, de fapt, este cunoscut orientarea prețurilor.
Utilizând conștientizarea monopolului cu privire la viitoarea mișcare a prețurilor, respectivul participant pe piață, timp în care dispune, vinde sau cumpără activele respective cu profit. Riscul de a efectua o operație este minim.
În mod similar, o poziție privilegiată pe piață în comparație cu entitățile concurente este dobândită de acea persoană care are acces la informații confidențiale care sunt închise altor participanți pe piață. Folosind acest tip de informații pentru tranzacții de vânzare și cumpărare, această entitate este capabilă să extragă venituri diferențiate pe diferența dintre prețurile curente și cele potențiale, cu un risc minim.
Situația informațiilor asimetrice, atunci când nu toți participanții la concurența pe piață au aceleași informații complete și fiabile, a fost folosită deja în practica economică de mult timp. O prioritate deosebit de prețioasă în obținerea de informații în mediul speculatorilor bi-rzhevyh. Deci, unul dintre cei mai renumiți speculatori din secolul al XVIII-lea a fost un anumit Henry Furnes, unul dintre directorii băncii engleze. Datorită unei emisiuni de știri bine organizate în Olanda, Flandra, Franța și Germania, el a primit rapoarte despre rezultatele bătăliilor mult mai devreme decât alții și de aici a făcut profituri semnificative.
De mai multe ori, în practica de schimb, speculatorii au folosit această metodă de concurență neloială ca un colț (de la unghi la unghi). Funcționarea colțurilor sau "unghiurile de îndoire" este posibilă pe piețele relativ mici, cu capacitate limitată. Tehnologia rădăcinii este următoarea: un contract este încheiat cu orice persoană pentru livrarea unui anumit produs sau de securitate la o anumită dată. Până la data livrării, bunurile contractate sunt pe deplin (sau aproape complet) cumpărate de către speculator sau de către frontman. În mod evident, în momentul executării tranzacției, una dintre contrapărți este "înconjurată" și prețurile îi sunt dictate.
Există mai multe opțiuni pentru colțuri, dar esența este întotdeauna aceeași. De exemplu, să menționăm următorul episod: "Societatea bancară Tyumen a fost odată fondată la Dresda cu o capitală de un milion. Fondatorul său, pe nume Blahshtayn, și-a dat acțiunile la depozit; el le-a pus în bănci diferite, luând bani pentru ei. În același timp, el a ordonat să răspândească zvonul că afacerile lui sunt rele, că instituția sa este aproape de faliment. Apoi toată lumea și-a folosit dreptul de ipotecă și a vândut acțiunile gajate în numerar, iar a treia persoană pentru numerar a colectat aceste acțiuni pentru Blahstein. Câteva zile mai târziu colțul a fost aranjat. Acțiunile au crescut de la 100 la 150, 200% sau mai mult, iar Blahstein a solicitat din acțiunile sale gajist, oferindu-le în numerar de-ngami suma corespunzătoare datoriei inițiale. Din moment ce acțiunile au fost vândute, el a dictat cursuri de acoperire. "[Iv]
Cotatia este foarte importanta pentru operarea stabila a schimbului. Acest lucru se aplică în mod egal stocului și schimburilor de mărfuri și valute. Preț (de exemplu, stabilirea prețului de piață al unui schimb de bunuri sau active) nu ar trebui să dea un factori individuali, distorsionat sau artificiale sredst-te acum tranzacționate pe valorile de bursă, astfel încât fiecare participant al pieței de schimb în orice moment, a avut informații și care stau la baza pentru a face dreapta soluții. În plus, disponibilitatea unei cotații publice permite investitorilor să monitorizeze acțiunile intermediarilor de birouri care își execută ordinele. Prin urmare, producerea de citate oficiale și publicarea buletinelor relevante este prevăzută, de regulă, prin lege și nu este doar dreptul la schimb, ci și la datorie.
Să analizăm mai detaliat modalități de formare a cursurilor de schimb și posibilități de manipulare a acestora de la speculatorii de schimb cu scopul de a dezorienta subiecții concurenți și de a extrage astfel profitul.
Există două tipuri principale de citate:
- Metoda de înregistrare;
- Metoda cursului unic.
La metoda de înregistrare din buletinul de schimb sunt marcate prețurile reale ale tranzacțiilor pe o anumită perioadă (de exemplu, ziua schimbului). Nu toate tranzacțiile sunt înregistrate, dar sunt angajate numai la prețurile maxime și minime la începutul și la sfârșitul zilei bi-rzhevogo, adică la prețurile de deschidere și de închidere. Este evident că această metodă de cotare nu exclude posibilitatea unor acte neloiale în scopul denaturării conștiente a prețurilor. Astfel de acțiuni sunt după cum urmează. Clientul poate da brokerului ordinul de a cumpăra sau de a vinde pentru el, de exemplu, titluri de valoare, la prețul maxim, minim și "cel mai bun". Schimbul de speculatori, știind despre acest lucru, la sfârșitul zilei de schimb cumpără, de exemplu, o participație într-o companie la un preț mult mai mare decât prețurile tranzacțiilor cu aceste valori mobiliare pe parcursul zilei. Astfel, prețul de închidere este supraestimat în mod artificial, iar speculatorul primește oportunitatea de a vinde în mod profitabil acțiunile pe care le are (în principal pe baza solicitărilor clienților, cu indicarea prețului "cel mai bun"). O astfel de metodă de formare a unui curs de schimb deschide oportunități largi pentru mecanismele intermediarilor de schimb în așezările reciproce cu clienții lor.
Este evident că comisioanele de cotare a bursei, prin adoptarea metodei de înregistrare, trebuie să ajusteze prețurile prin măsuri non-piață, administrative. Astfel de măsuri pot include "tăierea" tranzacțiilor efectuate cu un excedent semnificativ sau, dimpotrivă, o scădere a tranzacțiilor comparativ cu prețurile "normale". Astfel de tranzacții, dacă sunt, nu sunt incluse în ghilimele.
Metoda cu rată unică constă nu numai în fluctuația cursului de schimb, ci și în volumul tranzacțiilor efectuate pentru fiecare contract și în momentul tranzacției. Astfel, aici se realizează definiția "greutății" fiecărui curs, iar tendința schimbării sale este clar descrisă.
Acțiunile neloiale de schimb de speculatori în acest caz vizează imitarea volumelor de comerț. Binecunoscutul rus de schimb de cercetători V.Musatov constată că „în cazul în care cursul de-Rose shenie merge pe fondul creșterii a cifrei de afaceri de schimb al companiei, investitorii vor interpreta acest lucru ca o indicație a perspectivelor dualitatea acestor valori mobiliare. În vremuri mai devreme, speculatorul este artificială „viață consolidarea“ comerț, făcând așa-numitele „echilibrarea este încredințată de“ - un broker pentru a cumpăra un anumit număr de acțiuni ale societății pentru el, iar celălalt - de a vinde un pachet de aceeași dimensiune. După criza din 1929-1933. Această tehnică a fost interzisă. »[v] Trebuie remarcat faptul că piața bursieră internă astfel de operațiuni speculative sunt practicate pe scară largă și legislativă restricție-cheniya, spre deosebire de Statele Unite, aceste operațiuni fără scrupule, nu există încă.
[i] Glaser F. Exchange. Studiu. - P.36.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: