A. Y. MAGHDEEV CONTROLUL RISCULUI FINANCIAR
Originea riscurilor financiare, interdependența lor și metodele de reducere sunt considerate un subiect real în știința economică. Este imposibil să nu recunoaștem că există încă multe lacune în această problemă, chiar și cu un anumit studiu al acestui domeniu în studiile economice și financiare.
Trebuie spus că știința economică și financiară încă nu are o definiție clară a riscului financiar, precum și înțelegere precisă care sunt riscurile încă mai trebuie să ia în considerare [financiară 1, p. 29]. Dintre definițiile riscurilor financiare care sunt adesea întâlnite în literatura de specialitate, se pot distinge trei direcții principale.
Prima direcție este că riscul este definit ca un eveniment. Cu alte cuvinte, acest punct de vedere poate fi exprimat după cum urmează: riscul este un eveniment nedefinit care, în caz de ofensivă, are un impact pozitiv sau negativ asupra activității.
A doua direcție este că riscul poate fi desemnat ca activitate. În general, riscul este o activitate care se realizează la calcularea unui rezultat pozitiv.
Abordările descrise mai sus nu reprezintă o contradicție între ele, ci doar dovedesc complexitatea și versatilitatea conceptului de risc financiar.
În opinia noastră, riscul financiar - este probabilitatea unui rezultat negativ ca urmare a pierderii financiare a profiturilor sau a capitalului într-un eveniment nesigur activități financiare ale societăților comerciale care săvârșesc dependente și independente de motivele ei.
Clasificarea generală a riscurilor financiare implică împărțirea lor în preț și non-preț (figura 1).
Fig. 1. Clasificarea riscurilor financiare [2, p. 13]
Riscul de pierderi datorate fluctuațiilor viitoare ale prețului de piață al unei mărfuri sau al unui instrument financiar este un risc de piață sau de preț. Există trei tipuri de riscuri de preț: riscul valutar, riscul de acțiuni și riscul ratei dobânzii.
Riscurile care decurg din specificul proceselor de afaceri ale organizației, cooperarea cu contrapărțile și specificul politicii financiare a societății sunt riscuri non-valabile.
Controlul riscurilor financiare este de a reduce costurile pentru a minimiza posibilele pierderi, care, ca și măsurile de prevenire a acestora, au o estimare monetară. Activitatea privind managementul riscului financiar poate fi împărțită în șase etape principale [3, p. 187]:
- definirea obiectivului care trebuie atins;
- evaluarea riscului economic;
- alegerea metodelor de gestionare a riscurilor;
- implementarea metodelor de management;
- evaluarea rezultatelor lucrărilor efectuate.
Levierul financiar este măsura cea mai vizibilă a gradului de risc financiar [4, p. 13]. Pentru definirea cantitativă a pârghiei financiare, se măsoară paritatea dintre capitalul extra și capitalul propriu, numită ca factor al pârghiei financiare. Descrie structura capitalului organizației și nivelul datoriilor sale față de creditori. Măsura prezentată este extrem de clară și poate fi determinată pe baza datelor din bilanț.
Nivelul de pârghie financiară este o măsură mai comună. Acesta oferă o oportunitate de a estima creșterea venitului net din cauza modificării profitului înainte de reținerea dobânzilor și a impozitelor [4, p. 13]:
,
unde: - nivelul de levier financiar;
- modificarea profitului net;
- modificarea profitului înainte de reținerea dobânzilor și a impozitelor.
Aplicarea acestei măsuri permite evaluarea consecințelor utilizării anumitor decizii financiare. Această formulă se aplică numai atunci când există o serie de date. În absența lor, se ia forma următoare [4, p. 13]:
,
unde: - profitul operațional;
Dobânzile la împrumuturi și împrumuturi.
Emisiile de măsurare a riscurilor au fost luate în considerare de fondatorii managementului financiar și sunt reflectate în teoria portofoliului și modelul de evaluare a rentabilității activelor financiare (CAPM) [5, p. 243].
Organizația își asumă riscul de a-și mări profitul, prin urmare, în cadrul gestionării riscului financiar, este imposibil să nu spunem despre rentabilitatea, care este considerată un stimulent care forțează organizația să își asume riscuri. Modelul de evaluare a rentabilității activelor financiare determină relația dintre gradul de risc și rentabilitatea necesară (modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital). A fost dezvoltat de William Sharpe, John Lintner și J. Mossin.
Modelul de evaluare a rentabilității activelor financiare (CAPM) poate fi prezentat în forma următoare [5, p. 243]:
,
unde: - randamentul așteptat al activului i;
- rentabilitatea unui activ fără risc;
- un indicator al riscului sistematic pentru activul i;
- randamentul așteptat al portofoliului de piață.
Tehnicile de control al riscului sunt metode de gestionare a riscurilor. Acestea includ metode de rezolvare a riscurilor și modalități de reducere a riscurilor. Următoarele metode de rezolvare a riscurilor pot fi identificate: evitarea, reținerea, transferul acestora.
Evitarea obișnuită a activităților care implică risc înseamnă evitarea riscului. Cu toate acestea, evitarea riscului pentru investitor înseamnă aproape întotdeauna o pierdere din profit.
Păstrarea riscului pentru investitor, adică pe răspunderea sa, este păstrarea riscului. Astfel, investitorul, făcând o contribuție, este sigur în avans că poate compensa eventuala pierdere de capital pe propria cheltuială. Dacă investitorul transferă responsabilitatea pentru riscul unei alte persoane, de exemplu o companie de asigurări, atunci această măsură se numește transferul de risc. Reducerea nivelului de risc este o reducere a probabilității și a volumului pierderilor.
Sunt utilizate diferite metode pentru a reduce nivelul de risc. Cele mai des întâlnite pot fi numite [5, p. 246]: diversificarea, dobândind mai multe informații despre alegerea și rezultate, limitarea, auto-asigurare, de asigurare, de asigurare împotriva riscurilor valutare, de acoperire, obținerea controlului asupra activităților în domenii conexe, contabilitate și evaluare a proporției de utilizare a fondurilor specifice pentru organizarea fondurilor sale totale, și altele.
Diversificarea constă în distribuirea capitalului între diferitele active care nu sunt direct interconectate. Diversificarea face posibilă excluderea unei părți a riscului în distribuția de capital între diferite tipuri de obiecte de investiții. De exemplu, cumpărarea unor acțiuni deținute de investitori de la cinci societăți pe acțiuni diferite în schimbul acțiunilor unei societăți mărește posibilitatea obținerii unui venit mediu și, prin urmare, reduce nivelul de risc.
Limitarea este definirea unei limite, adică a sumei maxime a costurilor, a vânzărilor, a creditului și a altora [5, p. 246]. Limitarea este considerată o metodă importantă de reducere a nivelului de risc și este utilizată de bănci atunci când acordă împrumuturi atunci când semnează un contract de descoperit de cont. Firmele o utilizează atunci când vând produse la credit, atunci când determină valoarea maximă a investiției de capital atunci când acordă împrumuturi altor organizații.
Auto-asigurarea este o metodă de reducere a riscului, atunci când un antreprenor preferă să se acopere, în loc să achiziționeze asigurare. Astfel, el economisește pe costul capitalului pe asigurări. Auto-asigurarea este o formă descentralizată de creare a fondurilor naturale și monetare direct în organizații, în special a celor ale căror activități sunt expuse riscului.
Astfel, cheia la o reducere cu succes a nivelului de risc financiar nu depinde numai de metoda corectă de evaluare și gestionare a riscurilor, dar și pe înțelegerea corectă a esenței noțiunii de riscuri financiare, clasificarea corectă și disponibilitatea informațiilor necesare pentru a lua o decizie care va permite managerului să determine în mod corect tipul de risc și luați imediat măsuri pentru a reduce pierderile posibile sau riscul de risc.
Trimiteți-le prietenilor: