Gestiunea financiară ca disciplină științifică este un sistem de cunoștințe teoretice, modele, concepte și metode aplicate, instrumente și metode dezvoltate pe baza acestora, folosite în procesul de luare a deciziilor manageriale.
Să luăm în considerare conceptele de bază ale managementului financiar:
- conceptul de fluxuri de trezorerie;
- conceptul de risc și rentabilitate;
- conceptul de valoare temporară;
- conceptul de riscuri operaționale și financiare;
- conceptul de cost al capitalului;
- conceptul relațiilor de agenție;
- conceptul de costuri alternative;
- conceptul de funcționare temporară nelimitată a unei entități economice;
- conceptul de proprietate și izolarea juridică a entității comerciale.
Conceptul de fluxuri de trezorerie. Acest concept spune că "nu există niciodată o mulțime de bani!" Cu alte cuvinte, este întotdeauna necesar ca următoarea imagine să fie observată la întreprindere: fluxul de numerar la ieșire ar trebui să depășească fluxurile de numerar de intrare. Și mai mult acest exces, cu atât mai bine pentru proprietarii actuali și potențiali de afaceri. În cadrul fluxurilor de numerar de intrare se înțeleg costurile pentru funcționarea întreprinderii (producție, salarii angajaților, echipamente etc.). Fluxul de numerar la ieșire înseamnă profit și dividende.
Conceptul de risc și rentabilitate. Activitatea antreprenorială a fost întotdeauna însoțită de anumite riscuri. Și, de regulă, cu atât este mai mare riscul, condițiile mai favorabile pentru întreprindere. Acest concept accentuează atenția managerului financiar nu numai asupra rezultatelor posibile ale operațiunilor economice, ci și asupra riscurilor asociate acestora.
Conceptul de valoare temporală. "Timpul este bani!" Această expresie descrie pe deplin acest concept. Banii pe care îi avem în momente diferite au o valoare diferită. Dar un alt aspect foarte important care trebuie menționat aici este că fluxurile de numerar acum și fluxurile de numerar în viitor au costuri diferite. Acest lucru este afectat de mulți factori, cum ar fi inflația, ratele de schimb, mediul politic etc. Pentru a evalua costul actual sau actual al sumelor viitoare, finanțatorii folosesc o tehnică specială cunoscută sub numele de fluxuri de numerar actualizate.
Conceptul de riscuri operaționale și financiare. Orice întreprindere are două tipuri principale de risc - operaționale (de afaceri și de producție) și financiare.
Riscul operațional este puternic corelat cu afilierea industriei la întreprindere, care afectează structura activelor întreprinderii. Acest risc pentru investitor trebuie să fie luat în considerare, dacă se dorește, să-și investească capitalul într-o anumită industrie și se numește risc antreprenorial.
Riscul de producție este asociat cu o creștere a nivelului tehnic ca urmare a activității de inovare activă a companiei. Adesea, aceste costuri sunt foarte costisitoare și, în consecință, duc la o creștere a ponderii activelor imobilizate în structura activelor. Aceste investiții trebuie plătite treptat prin intermediul veniturilor. Dacă ceva nu merge în conformitate cu scenariul planificat, atunci compania va fi forțată să vândă active la un cost foarte scăzut. Acest tip de risc se numește risc de producție.
Atât riscurile antreprenoriale cât și cele de producție se bazează pe o specificitate specifică a afacerii, astfel încât acestea pot fi combinate în risc operațional.
Al doilea tip de risc - financiar - este direct legat de structura capitalului întreprinderii. Aceasta implică riscul asociat imposibilității de a plăti dobânzi împrumuturile împrumutate și împrumuturile în sine din cauza situației financiare nesustenabile a întreprinderii. Acest risc financiar este legat de falimentul sau pierderea controlului asupra întreprinderii.
Conceptul de cost al capitalului. Ideea acestui concept este că practic nu există surse de finanțare libere, iar mobilizarea și întreținerea unei anumite surse nu este aceeași pentru întreprindere. Fiecare sursă de finanțare are valoarea ei sub forma costurilor relative pe care întreprinderea le suportă atunci când o utilizează. Această caracteristică a capitalului trebuie luată în considerare atunci când se iau decizii manageriale.
Conceptul relațiilor de agenție. Relația celor doi participanți, atunci când clientul (principalul) transmite agentului funcțiile sale. O schemă destul de comună a relațiilor, în care există multe conflicte între părți, datorită faptului că agenții iau propriile decizii, uneori profitând de propriile lor. Aceste dezacorduri duc la o dispută între părți.
Conceptul de costuri alternative. Acest concept este numit și conceptul de oportunități de venit pierdute. Înțelesul acestui concept este că adoptarea oricărei decizii financiare este aproape întotdeauna legată de respingerea unor opțiuni alternative care ar putea aduce un anumit venit.
Conceptul de funcționare temporară nelimitată a unei entități economice. Acest concept implică faptul că, odată ce a apărut compania, va exista pentru totdeauna, nu are intenția de a reduce brusc activitatea, iar investitorii și creditorii săi cred că obligațiile firmei vor fi îndeplinite. Aici este vorba de condiții normale de funcționare ale întreprinderii, care pot fi încălcate numai de circumstanțe de forță majoră.
Conceptul de proprietate și izolarea juridică a entității comerciale. Esența acestui concept este că proprietatea întreprinderii și obligațiile acesteia există separat de proprietatea și pasivele proprietarilor și ale altor întreprinderi. Entitatea economică este suverană în raport cu proprietarii săi.
Apoi, ia în considerare instrumentele de management financiar.
Există diverși participanți pe piața financiară ale căror funcții sunt determinate de obiectivele activităților lor.
1. Vânzătorii direcți și cumpărătorii de instrumente financiare de pe piață:
1) credite: debitori și creditori;
2) valori mobiliare: investitori și emitenți;
3) schimb valutar: asigurători și asigurători;
4) aur: cumpărători și vânzători de aur.
2. Intermediari financiari implicați în:
1) activitatea de brokeraj (valută, asigurări, brokeri de investiții (agenți));
2) activitățile distribuitorilor (băncile comerciale, societățile de investiții, fondurile, dealerii, societățile de încredere, fondurile de pensii, societățile de asigurări, grupurile financiare și industriale etc.);
3) funcții auxiliare (valută și bursă, depozitar de valori mobiliare, registrator de valori mobiliare, centre de compensare și decontare, centre de informare și consiliere etc.).
În activitățile lor pe piețele financiare, participanții la piață folosesc diverse instrumente financiare.
Instrumentele de gestionare financiară sunt instrumente prin care organizațiile atrag sau investesc bani pentru dezvoltarea ulterioară.
Un instrument financiar este orice contract în temeiul căruia are loc o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi și a datoriilor financiare cu caracter de datorie sau de capitaluri proprii ale unei alte întreprinderi.
Instrumentele financiare au forma unui contract și se bazează pe o varietate de active și pasive financiare. Noțiunile de "instrument financiar", "activ financiar" și "securitate" sunt adesea identificate, deoarece instrumentele financiare sunt direct valori mobiliare care tranzacționează pe piața financiară. Proprietățile principale și de bază ale activelor financiare sunt disponibilitatea de lichiditate și valoarea de piață.
Instrumente financiare primare:
· Împrumuturi și împrumuturi;
· Conturi de încasat și conturi de plătit;
· Acțiuni și obligațiuni.
Instrumente financiare derivate secundare (derivate):
O economie de piață dezvoltată este caracterizată de o varietate de forme de instrumente financiare. Pe de o parte, aceasta este o condiție prealabilă pentru existența managementului financiar ca sistem de gestiune financiară a unei organizații și, pe de altă parte, pentru manageri financiari oferă oportunități ample de luare a deciziilor legate de atragerea și investirea de capital pentru a asigura funcționarea cea mai eficientă a companiei.
Dacă luăm în considerare instrumentele financiare din punctul de vedere al posibilității formării capitalului societății, atunci obligațiunile, acțiunile și creditul bancar sunt de o importanță majoră. Să le analizăm mai detaliat.
Obligațiunile sunt titluri de creanță care asigură titularului dreptul la un venit garantat, valoarea și modul de plată al căror emitent determină la emitere, precum și pentru anularea denumirii la expirarea termenului de împrumut.
Avantajele unei obligațiuni înaintea, de exemplu, a unui capital propriu, este că are o maturitate specifică și are vechime.
Societatea are dreptul de a emite obligațiuni care îndeplinesc următoarele condiții:
- capitalul social este plătit integral;
- valoarea activelor nete depășește valoarea capitalului social;
- AO operează de cel puțin doi ani;
- Valoarea totală a împrumutului împrumutat nu depășește valoarea capitalului social.
Obligațiunile pot fi caracterizate prin randamentul curent (raportul dintre randamentul cuponului și valoarea de piață a obligațiunilor) și randamentul până la scadență (rata de actualizare la care valoarea curentă a fluxului de numerar viitoare coincide cu prețul de achiziție a obligațiunii) 3.
Prețul la care obligațiunea este vândută și cumpărată pe piața secundară se numește prețul de schimb și este exprimată ca procent din valoarea nominală.
O acțiune este o garanție de capitaluri proprii care atribuie titularului (acționarului) un anumit set de drepturi:
· Dreptul de a participa la profiturile companiei;
· Dreptul de a participa la conducere;
· Dreptul la o parte din proprietate care rămâne după lichidarea societății.
- Randamentul curent este raportul dintre valoarea dividendelor plătite la valoarea de piață a acțiunilor.
- Randamentul total - venitul total obținut din deținerea unei acțiuni este comparat cu prețul de cumpărare al acțiunii, luând în considerare momentul deținerii acțiunilor asupra acționarului.
- Riscul este o măsură a volatilității randamentului unui stoc. Pentru a măsura riscul, se utilizează modelul CAPM (model pentru estimarea randamentului activelor financiare).
Creditul bancar - împrumuturi în numerar acordate de bancă pentru o perioadă determinată în condițiile de rambursare, plată, și maturitate. Rata dobânzii efective este rata anuală a dobânzii de 5.
Realizarea conceptului de flux de numerar, luând în considerare incertitudinea și riscurile prin intermediul suportului informațional al gestiunii financiare
Conceptul și principiile managementului financiar orientat spre risc
Organizații de gestiune financiară în cadrul întreprinderii
Trimiteți-le prietenilor: