FMI se referă la dezacordurile politice care complică soluționarea problemelor înrădăcinate; o oarecare slăbiciune a instituțiilor financiare din țările dezvoltate și o datorie importantă corporativă în țările în curs de dezvoltare. Astfel de riscuri moderate se pot acumula pentru un timp înainte de declanșarea unei crize.
Fără îndoială, datoriile - fitilul aproape de orice incendiu financiar - cresc rapid. Potrivit FMI, datoria publică și privată totală în afara sectorului financiar "a ajuns acum la un nivel maxim pentru toate timpurile", egală cu 225% din PIB-ul mondial. Datoriile contribuie la creșterea economică, dar, în același timp, au pus debitorii într-o situație disperată. În cazul neîndeplinirii obligațiilor, creditorii vor suferi, care, la rândul lor, declară insolvabilitatea. Procesul va crește într-o avalanșă.
Chiar și în SUA, investitorii nu par să creadă în siguranța băncilor mari. Acest lucru este evidențiat de un studiu realizat de fostul ministru al finanțelor, Larry Summers, și de studenta absolventă a Universității Harvard, Natasha Sarin. Ei scriu că acțiunile marilor bănci din SUA sunt neobișnuit de ieftine, iar "încrederea investitorilor" este subminată de acestea. Astfel, în caz de criză, vor trebui să își ramburseze datoriile prin lichidarea activelor.
Ratele de dobândă foarte scăzute împiedică băncile să reziste crizei. Acestea limitează profiturile necesare creării de rezerve, reducând randamentul creditelor. În plus, diferența minimă dintre ratele pe termen scurt (pe care băncile le împrumută bani) și pe termen lung (pe care le credit) contribuie.
Încercările suplimentare de depășire a dificultăților fără a se adresa acționarilor un capital suplimentar vor crește doar vulnerabilitatea băncilor. Oricare ar fi povara băncilor obișnuite, ele sunt mult mai puțin periculoase decât sistemul bancar din umbră, spune Vincent Reinhart, economist senior la Standish, o divizie a BNY Mellon. "Dezavantajele" legii Dodd-Frank privind reforma Wall Street, care au sporit costurile băncilor convenționale, au determinat o creștere semnificativă a băncilor de umbre mai puțin reglementate. Acestea includ fondurile speculative, fondurile mutuale ale pieței monetare, creditorii și debitorii de valori mobiliare de pe Wall Street.
Cea mai teribilă sursă de risc este China. Ritmul de creștere al acestei economii sa datorat creșterii rapide a creditării companiilor și gospodăriilor, a declarat Tom Orlik, economist-șef al diviziei asiatice a Bloomberg Intelligence. Cu ajutorul mass-media, guvernul a sugerat că are în vedere reducerea fondurilor împrumutate în economie. Orlik scrie: "Nu este clar încă dacă cuvintele lor vor coincide cu cazurile".
Bancile chineze sunt "principalul risc, o bomba potentiala", a declarat Samuel Malone, directorul departamentului de modelare specializat la Moody's Analytics. El a analizat mărimea, fragilitatea și interconectarea celor mai mari bănci din lume și a ajuns la concluzia că vecinii Chinei din Asia de Sud-Est, în special Singapore, sunt cei mai expuși riscului. Sistemul bancar chinezesc umbra este uriaș și slab înțeleasă, iar pierderile sale vor afecta imediat băncile obișnuite.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: