În contextul globalizării economiei mondiale, o sarcină importantă a statului este stimularea finanțării exporturilor. Pentru a oferi sprijin financiar, statul creează condiții favorabile pentru investiții. Aceste măsuri se aplică în principal produselor finite, în special celor mai promițătoare produse de construcții de mașini. Dar trebuie remarcat faptul că ciclul de export include studiul bunurilor și al pieței, producția, comercializarea, livrarea de bunuri și, în cele din urmă, plata.
Ce instrumente financiare pot fi folosite pentru a finanța etapele timpurii ale ciclului de export?
În acest articol vom vorbi despre finanțarea înainte de export, care este furnizată producătorului în stadiul de producție și expediere a produselor pentru venituri viitoare, care se așteaptă din vânzările la export ale mărfurilor.
- Credite preexport pe termen scurt cu atragerea de finanțare a băncilor străine;
- garanții bancare pentru operațiunile de export;
- finanțarea înainte de export utilizând un acreditiv cu o rezervă "roșie / verde";
- finanțare preexport structurată.
Credite pre-export pe termen scurt cu atragerea de fonduri de la bănci străine
În Fig. 1 prezintă schema de acordare a unui credit pre-export pe termen scurt, cu atragerea de fonduri de la o bancă străină.
Figura 1. Furnizarea de credite preexport pe termen scurt cu atragerea de fonduri de la o bancă străină
Acest tip de finanțare este vizat și, de regulă, pe termen scurt. Din punct de vedere al riscurilor, această structură poate fi împărțită condițional în două părți:
- o bancă străină oferă finanțare băncii exportatorului în limitele stabilite;
- o bancă rusă împrumută clientului său, acceptând, dacă este necesar, gaj de inventar, echipament sau alte active.
Cheltuielile sub forma acestor dobânzi sunt suportate de exportator.
Partea pozitivă a acestei structuri este că exportatorul are posibilitatea de a obține un împrumut pentru întreaga sumă a contractului de export.
Trebuie reamintit că, în acest caz, exportatorul, fiind un participant la tranzacția economică externă, este responsabil, printre altele, pentru îndeplinirea cerințelor legislației valutare. Acest lucru înseamnă că exportatorul este obligat să elibereze banca tranzacție pașaportul exportatorului și pentru a oferi transferul veniturilor la export integral pe contul în valută în banca exportatorului. Astfel, conceptul de gaj veniturilor la export în favoarea băncii exportatorului este condiționată, deoarece este condiție obligatorie a „trecere“ a veniturilor la export prin tranzit și contul curent al clientului și rambursarea creditului banca va fi ultima etapă în tranzacție.
Garanții bancare pentru operațiuni de export
Un fel de formă de finanțare a exporturilor poate fi garanțiile bancare.
La încheierea contractelor care prevăd exportul de bunuri / servicii, de regulă, garanțiile sunt folosite pentru a returna plata în avans și a garanta îndeplinirea obligațiilor.
Garanția de returnare a plății în avans asigură acoperirea riscurilor cumpărătorului în cazul neîndeplinirii de către exportator a obligațiilor sale de livrare a bunurilor și (sau) neachitarea avansului primit anterior. Importatorul avansează contrapartida după primirea unei garanții emise de o bancă acceptabilă. Astfel, exportatorul primește finanțarea necesară înainte de expedierea mărfii de la cumpărător și nu de la bancă, așa cum este cazul considerat anterior. Durata acestei garanții variază, dar este de obicei limitată de perioada de îndeplinire a obligațiilor contractuale.
Acesta prevede plata garanții de bună execuție a fondurilor în cazul în care furnizorul nu își îndeplinește obligațiile de a livra bunuri / prestarea de servicii în cuantumul și în condițiile prevăzute de contract. Durata unei astfel de garanții, de regulă, coincide cu durata contractului.
În locul unei garanții bancare, este posibil să utilizați o scrisoare de credit în așteptare.
Cheltuielile sub forma unei garanții / acreditive de rezervare sunt de obicei suportate de exportator.
Schema de utilizare a garanției bancare în finanțarea operațiunilor de export este prezentată în Fig. 2.
Figura 2. Utilizarea unei garanții bancare în finanțarea operațiunilor de export
Utilizarea acestei structuri nu exonerează exportatorul de îndeplinirea cerințelor legislației valutare, este necesară, de asemenea, înregistrarea unui pașaport de tranzacție și înregistrarea veniturilor din export.
Finanțarea înainte de export utilizând un acreditiv cu o rezervă "roșie / verde"
Scrisoare de credit cu „clauză roșie» (Clauza de credit Red), de asemenea, cunoscut sub numele de pre-preventiv (Antisipatory), a fost dezvoltat pentru a permite vânzătorului pentru a obține o parte din suma, cu condiția ca scrisoarea de credit, ca un avans.
Din punct de vedere istoric, aceste scrisori de acreditare au originea pentru a asigura livrarea de lână din Australia către Europa, iar o parte din suma care a fost oferită ca un avans către vânzător a fost tipărită în roșu.
Acest tip de scrisoare de credit a fost utilizat în mod tradițional pentru exportul de bunuri de consum neprocesate (bumbac, cereale, cauciuc) din țările est-europene și este asociat cu o plată în avans în favoarea vânzătorului. Scrisorile de credit cu o "clauză roșie" sunt acum rare.
Băncile, de regulă, nu utilizează acești termeni, ci preferă să utilizeze propria lor limbă pentru a satisface cerințele clienților.
Plata în avans este de obicei plătită împotriva chitanțele exportator / beneficiar, indicând faptul că acesta va fi livrat bunurile în conformitate cu cerințele din scrisoarea de credit, și în cazul în care nu reușește să facă acest lucru, se va returna o plată în avans sau o parte a bunurilor în cauză nu descărcate.
Scrisori de credit, cu o „clauză verde“ diferită de scrisori de credit cu „clauză roșie“, care oferă un mijloc de a asigura avansuri. Aceasta este, în astfel de scrisori de credit conține o condiție care să permită băncii de executare să plătească beneficiarului o plată în avans, înainte de expediere, prin furnizarea, de exemplu, sub forma unei chitanțe de depozit provizoriu care să confirme plasarea mărfurilor în depozit înainte de expediere, adresată băncii nominalizate sau la banca emitentă. În cazul în care beneficiarul nu prezintă documentele specificate în perioada de credit, obligațiile de rambursare creditor poate fi rambursat în detrimentul securității.
Sistemul de finanțare anterioară exportului, utilizând un acreditiv cu o rezervă "roșie / verde", este prezentat în Fig. 3.
Figura 3. Finanțarea înainte de export utilizând un acreditiv cu o "clauză roșie / verde"
Astfel, exportatorul primește încasări din export în suma plății în avans prevăzute în contract înainte de expedierea mărfurilor. De regulă, valoarea avansului este de 20% din valoarea contractului. Aceasta înseamnă că exportatorul nu are posibilitatea de a obține un împrumut pentru întreaga sumă a contractului de export.
Banca de finanțare din această structură este o bancă emitentă sau o altă bancă performantă. Rambursarea unui împrumut unei bănci de finanțare, inclusiv a dobânzii, este făcută de importator la un timp convenit anterior. Progresul exportatorului se realizează fără a se recurge la acesta din urmă. De fapt, exportatorul are dreptul să ceară dreptul de a plăti creanței monetare către importatorul băncii care o finanțează.
De obicei, în calculele între întreprinderi care au deja experiență de lucru împreună, se utilizează o scrisoare de credit cu o "clauză roșie". Cu toate acestea, pentru a-și asigura riscul, contrapărțile străine pot solicita exportatorului o garanție bancară pentru o restituire.
Structurarea finanțării înainte de export
Această formă de finanțare înainte de export este un produs structural complex. Subiectul exportului este mărfurile și produsele agricole (mărfuri), care pot fi împărțite condiționat în următoarele grupe:
1. Metale: aluminiu, minereu de aluminiu, cupru, nichel, staniu, zinc, oțel, metale prețioase etc.
2. Produsele petrochimice: țiței, gaz, cărbune, electricitate etc.
3. Mărfuri: bumbac, zahăr, cacao, soia, cafea, cereale, tutun, ulei comestibil etc.
Valoarea finanțării este semnificativă și poate fi de 300-500 de milioane de dolari. Termenii de finanțare variază de la doi la cinci ani. Pentru a atrage un împrumut mai scurt, este necesar să se facă schimbări în structura tranzacției, pe care o vom discuta mai jos.
Principala diferență a acestei structuri de finanțare de cele de mai sus este că o bancă străină (creditor) construiește relații de credit directe cu un împrumutat / exportator rus. Banca rusă are rolul de "bancă de pașapoarte". La punerea în aplicare a acestei structuri, este obligată să execute simultan două pașapoarte de tranzacție: în temeiul unui contract de export și al unui acord de împrumut încheiat între exportator și creditor.
Schema de finanțare structurală înainte de export este prezentată în Fig. 4.
Figura 4. Finanțare structurată înainte de export
Analizând riscurile, este necesar să se acorde atenție celor principale care trebuie evaluate atunci când se implementează tranzacția de finanțare structurală înainte de export:
- riscurile de neîndeplinire a obligațiilor de către producător / exportator, și anume riscurile asociate producției și livrării de bunuri, inclusiv existența / lipsa de experiență în operațiunile de export, capacitatea de a transporta și de a stoca mărfurile;
- plata, inclusiv conversia, a riscurilor. În structura descrisă mai sus, aceste riscuri sunt transferate din Federația Rusă în țara cumpărătorului sau comerciantului;
- riscurile financiare, inclusiv riscurile asociate pierderii de proprietate, care sunt atenuate prin emiterea unui gaj pentru bunurile exportate;
- riscuri politice, inclusiv posibilitatea exportului liber al unui anumit produs, disponibilitatea unor licențe și permise adecvate, garanții / riscuri de confort ale agențiilor guvernamentale, asigurări;
- riscurile de producție asociate cu calitatea și cantitatea mărfurilor produse și exportate;
- riscurile legate de lichiditatea bunurilor pe piața externă;
- riscurile de preț asociate unei eventuale modificări a prețurilor materiilor prime pe piața mondială.
Rezumând toate cele de mai sus, trebuie să se acorde atenție faptului că finanțarea înainte de export este întotdeauna vizată și este legată de tranzacția principală, adică de exportul mărfurilor. Structura fiecărei tranzacții depinde de mulți factori. Dintre factorii care influențează primirea deciziei pozitive a creditorului de a finanța exportatorul, pot fi evidențiate următoarele:
- Reputația de afaceri și de plată a societății-exportator;
- experiență în activitățile de comerț exterior, numărul de parteneri;
- Transparența situațiilor financiare și a fluxurilor financiare;
- claritatea structurii verticale a companiei;
- situația financiară a întreprinderii - producătorul producției;
- claritatea și lipsa de ambiguitate a sistemului de export finanțat;
- disponibilitatea conturilor în bancă și valoarea acestora;
- numărul și mărimea pașapoartelor de tranzacție;
- disponibilitatea acreditivelor recomandate.
De asemenea, este important de remarcat faptul că pentru succesul întregului complex al relațiilor contractuale în cadrul finanțării de pre-export și exportator rus și banca creditoare trebuie să fie bine versat în legea țării cumpărătorului, la fel ca în orice legislație, există multe nuanțe care pot aduce atingere drepturilor partea rusă.
LM Rylova, WestLB Vostok Bank (ZAO), șeful departamentului de finanțe comerciale
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: