Luați în considerare procesul de conversie monetară (schimb) și acumularea atât a dobânzii simple, cât și a celei compuse.
Dacă este posibilă schimbul de fonduri de ruble pentru cu (Sub USD a însemnat SLE) și vice-versa, este recomandabil să se compare rezultatele de la plasarea directă a fondurilor disponibile în depozite sau indirect, printr-o altă monedă. Prin urmare, procesul de conversie pentru acumularea dobânzilor poate avea loc în conformitate cu unul din cele două scheme: u.е. -gt; freca. -gt; freca. - »cu sau frecati. - »cu - »c.e. -gt; freca.
Conversia monetară dublă este riscantă, adică poate fi, de asemenea, neprofitabil. În operațiunea de expansiune cu conversie monetară, există două surse de venit: o schimbare a cursului de schimb și o creștere procentuală.
Pentru a lua în considerare procesul de conversie, introducem următoarea notație:
Ru - suma depozitului în USD;
Pr este suma depozitului în ruble;
5 ^ este suma tot mai mare în cu;
suma majorată în ruble;
K "- cursul de schimb de la începutul operațiunii (cu rata în ruble);
Кк - cursul de schimb la sfârșitul operațiunii;
IV este rata de acumulare pentru o anumită specie;
1P - rata de creștere a sumei rublei;
n - termenul depozitului.
Întreaga operațiune implică trei etape: schimbul valutar pentru ruble, creșterea dobânzii la această sumă și, în final, conversia în moneda inițială. Punct final (rambleu) O cantitate de monedă este definită ca: Trei factor în această formulă (RuKp), (1 + nip) și COOT-
acești trei pași. Factorul de multiplicare, luând în considerare conversia dublă, se calculează astfel:
m = - (1 + niRU (4,58)
Analiza acestei ecuații arată că o creștere a ip factor crește liniar, la rândul său, reduce rata de creștere a IT final - derivatul în acest multiplicator rată
Soluția. Prin formula (4.57)
La rândul său, o creștere directă a valorii inițiale a monedei la o rată de 10% dă
Luați în considerare următoarea situație. Permite rata dobânzii pentru obligațiunile guvernamentale americane să fie mult mai mare decât pentru obligațiunile guvernamentale din Japonia și au aproximativ aceeași maturitate. Deși obligațiunile din această clasă sunt libere de riscul de neplată, dar acest lucru nu va conduce la achiziționarea totală a obligațiunilor americane de către investitori. Motivul pentru aceasta este că denominările acestor obligațiuni sunt exprimate în diferite valute: obligațiuni americane în USD. și japoneză - în yeni. În ciuda faptului că ambele țări această clasă de obligațiuni oferă o rată de rentabilitate solidă în moneda acestor țări, rata de rentabilitate în orice altă monedă este incert deoarece depinde
din cursul de schimb al acestor două valute în momentul primirii plății în viitor.
Să ilustrăm această afirmație prin exemplul următor. Să decidem să achiziționăm obligațiuni americane pentru 400 de cuțite. Rata anuală a dobânzii pentru obligațiunile guvernamentale japoneze este de 4%, iar pentru obligațiunile americane 8%. Rata de schimb, care este prețul unei monede, exprimată printr-o altă monedă, este de 100 de yeni pentru 1 y.
Imaginați-vă că sunteți un investitor japonez care dorește să-și investească capitalul în yeni în orice bun fiabil. Prin cumpărarea obligațiunilor japoneze, vă garantați o revenire de 4%. Dacă cumpărați obligațiuni americane, rata de rentabilitate în yeni va depinde de cursul de schimb al yenului și al monedei euro. un an mai târziu.
Trebuie să convertiți 40.000 de yeni în cu. și anume valoarea investiției inițiale este de 40.000 de yeni. Întrucât rata dobânzii la obligațiunile americane este de 8%, atunci într-un an veți primi 432 cu. Cu toate acestea, valoarea acestei sume transferate la yen nu poate fi prevăzută, deoarece nimeni nu cunoaște cursul de schimb viitor. Avem o situație tipică de risc în condiții de incertitudine.
Prin urmare, rata reală de rentabilitate obținută ca rezultat al acestei operațiuni va fi după cum urmează:
432Kk -40000, Pust '
Imaginați-vă că pentru un an cursul este $. a scăzut și sa ridicat la 95 de yeni pentru 1 cu Apoi rata reală de rentabilitate în yeni pentru obligațiunile din SUA va fi:
Astfel, rata reală a rentabilității de 2,6%, ceea ce reprezintă mai puțin de 4%, ai putea obține prin cumpărarea de obligațiuni japoneze cu aceeași maturitate.
Apoi, ia în considerare conversia valutară, atunci când acumularea se face pe dobândă compusă. Spre deosebire de simplu pro
cota rata / p reprezintă rata anuală de creștere a valorii în ruble a dobânzii compuse.
Trei etape ale operațiunii (conversie, acumulare de dobândă, conversie) corespund a trei factori cu următoarea formulă:
Multiplicatorul acumulării, luând în considerare conversia dublă, va fi:
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: