Caracteristicile obligațiunilor

O obligațiune este o garanție, una dintre tipurile de investiții. Înainte de a investi bani în această direcție, este necesar să înțelegem ce fel de instrument este și ce oportunități îi oferă deponentului.

Esența legăturilor

O obligațiune este o garanție a datoriei. Compania care a emis acest document ia bani de la investitorul care a dobândit obligațiunea. Ie acest instrument financiar este o confirmare a existenței unei datorii, un acord prin care împrumutul este rambursat în viitor. Pentru un investitor, o obligație este o direcție pentru a investi bani. Și pentru compania emitentă este o sursă externă de finanțare.

Obligațiunile au un anumit ciclu de viață (câțiva ani, câțiva zeci de ani). Scadența obligațiunilor este negociată în avans. Aceste valori mobiliare pot fi achiziționate, vândute - nu sunt nominale. Emitentul (organizația care a emis obligațiunile) plătește investitorului un anumit procent pentru fondurile prevăzute pentru utilizare. Cel mai adesea se stabilește un procent fix din valoarea inițială a unei garanții.

Fiecare obligațiune are o valoare nominală - acesta este prețul la care documentul va fi răscumpărat după expirarea perioadei de valabilitate. Obligațiunile interne dau destul de des presa cu o valoare nominală de 1 000 de ruble.

Dacă valoarea nominală a unei obligațiuni este o valoare constantă, atunci prețul său de piață ("pur") se poate schimba în timp. Acesta este determinat în timpul licitației la bursă și este exprimat ca procent din valoarea nominală. De exemplu, costul de 101% indică o creștere a prețului obligațiunii, iar 97% indică o scădere.

Valoarea "murdară" a obligațiunii este de asemenea menționată. Este o evaluare de piață împreună cu venitul cuponului acumulat (ACY). În cazul în care obligațiunea este realizată între datele de plată a dobânzii, noul proprietar este obligat să plătească venitul vânzătorului pentru perioada în care garanția a fost efectiv la ultimul (adică pentru perioada de la plata cuponului anterior la data vânzării). Aceasta se numește ACE. Venitul acumulat permite proprietarului să nu piardă dobânzile la obligațiunile sale, indiferent de momentul în care are loc vânzarea.

Care sunt tipurile de obligațiuni

Luați în considerare anumite tipuri de obligațiuni care se pot baza pe parametri de evaluare diferiți. La organizarea plăților de venit se alocă:

interes;
obligațiuni cu discount.

Dobânzile (cupon) obligațiuni înseamnă plata regulată a investitorului la o rată precontractată. Acest procent se calculează de la valoarea nominală și se numește cupon. Acest tip de valori mobiliare prevalează pe piața de investiții din Rusia.

De obicei, cupoanele sunt plătite în fiecare trimestru (89-92 zile) sau o dată în șase luni (181-183 zile). Există un calendar special pentru plata cupoanelor, care specifică toate datele pentru rambursarea dobânzii la obligațiuni.

Titlurile de reducere nu prevăd plata cupoanelor. Investitorul achiziționează acest tip de valori mobiliare nu la valoarea nominală, ci la un preț mai mic. Rambursarea este deja la par. Ca venit, diferența este între valoarea nominală și costul obligațiunii (se numește o reducere).

Există o diviziune a obligațiunilor pe tip de emitent:

obligațiuni corporative (emise de LLC, SA);
Municipal (apar în teritorii separate: orașe, regiuni);
obligațiuni guvernamentale (emise de stat: Ministerul de Finanțe al Rusiei sau regiuni selectate din Federația Rusă).

Convertibilitatea se distinge prin:

convertibile (acestea pot fi schimbate pentru alte valori mobiliare ale aceluiași emitent la un preț fix la datele convenite);
non-convertibile.

De ce depinde randamentul obligațiunilor?

Randamentul obligațiunilor până la scadență este rata anuală de rentabilitate. Acest parametru vă permite să comparați diferitele valori valoroase cu rentabilitatea. Randamentul la scadență este determinat de valoarea de piață a activelor. Cu cât acesta este mai mare, cu atât randamentul este mai scăzut și invers. Aceasta înseamnă că, dacă prețul activului va crește, profitul din vânzarea acestuia va scădea.

Există, de asemenea, conceptul de randament curent. Se consideră ca raportul dintre rata cuponului și valoarea netă a pieței (indicatorul este înmulțit cu 100). Dar acest termen este folosit mult mai rar comparativ cu randamentul până la maturitate.

Conceptul de rentabilitate are o relație reciprocă cu prețul obligațiunii. Când valoarea unei garanții scade, rata dobânzii crește și invers. În practică, prețul pieței depinde în mod direct de rata de rentabilitate a noilor valori mobiliare ale acestui emitent. Emisiunea suplimentară de obligațiuni poate schimba situația actuală a pieței pentru valori mobiliare.

Revizuirea riscurilor investițiilor în obligațiuni

Există două tipuri de riscuri pentru obligațiuni:

Riscul de piață reflectă posibilitatea de a schimba valoarea unei valori mobiliare, profitabilitatea acesteia. De asemenea, aici este posibil să se atribuie și să se deprecieze banii (inflația). Ideea este că prețul obligațiunilor achiziționate poate scădea. Dar, în comparație, de exemplu, cu acțiuni, această probabilitate este mult mai mică.

Riscul de credit constă în faptul că organizația emitentă nu va putea să restituie investitorului la timp valoarea principalului obligațiunilor și a dobânzii (sau va merge complet în stare de faliment). Fiecare emitent are un rating de fiabilitate - este atribuit de companii de rating. Cu cât ratingul este mai bun, cu atât este mai mare fiabilitatea organizației, cu atât este mai scăzută randamentul obligațiunilor sale pentru investitor. Investitorii care nu se tem să își asume riscuri pot obține mai mult profit. Obligațiunile băncii, de exemplu, sunt considerate destul de fiabile.

Dacă același randament este determinat pentru obligațiuni diferite, trebuie evaluat durata. Acest concept vă permite să comparați riscul (piața, dobânda) a două obligațiuni. Durata este exprimată în zile și reflectă ciclul mediu de viață al garanției (după câte zile veți fi plătit pentru obligațiune). Se ia în considerare faptul că plățile cuponului pot fi efectuate în momente diferite. Cu cât este mai lungă durata, cu cât va fi răscumpărată ulterior, cu atât este mai mare riscul.

Care este mai bine: o garanție sau un depozit bancar? Principalele diferențe

Și un depozit. iar investițiile în obligațiuni sunt legate de instrumentele cu venit fix. Acestea determină termenii de plată a dobânzii, rata profitului. Dar există diferențe semnificative între aceste tipuri de investiții.

Atunci când cumpără obligațiuni (prețul nu contează), investitorul deschide un cont de brokeraj. În bancă, depozitul este legalizat prin semnarea unui contract de depozit.
Plata venitului la obligațiuni are loc la anumite intervale, precum și la depozit. Dar în acest caz perioada este de 3 sau 6 luni, iar pentru depozite, dobânda este adesea percepută lunar.
Spre deosebire de depozit. investițiile în obligațiuni pot aduce atât profit, cât și pierderi de bani. Acest lucru se datorează faptului că valoarea de piață a acestei garanții se poate schimba în orice direcție (să scadă, să crească), așa că uneori chiar și interesul nu poate acoperi diferența negativă.
În cazul în care depozitul este reziliat prematur, clientul pierde o parte din venitul său. O obligație poate fi vândută întotdeauna la valoarea de piață cu dobânda acumulată.
Pentru depozitele cu o rată mai mare de 13%, există un impozit pe profit de 35%. Iar pentru titlurile de valoare, impozitul este de numai 13% din venituri. Și impozitele nu sunt plătite pentru obligațiunile guvernamentale ale împrumutului.

Astfel, depozitul oferă o garanție mai mare a siguranței banilor, dar randamentul obligațiunilor poate fi mult mai mare.

Ce trebuie să cunoașteți investitorul atunci când investiți în obligațiuni

Obligațiunile sunt semnificativ diferite de acțiuni. Acestea din urmă implică participarea la afaceri. Acțiunile nu au limită de timp și nu oferă 100% garanție pentru plata dividendelor. O obligație nu implică intrarea într-o cotă de proprietate a organizației. Principala lor sarcină este să aducă venit investitorului.
Există un tip special de valori mobiliare: euroobligațiuni. Acestea sunt emise în valută străină în raport cu emitentul (debitorul) și permit să primească un împrumut pe piețele internaționale.
Deponentul nu are nevoie să păstreze legătura pe întreaga perioadă a existenței sale. Aveți posibilitatea să revindeți securitatea în orice moment. Punerea în aplicare, de obicei, are loc la prețul pieței (și nu la prețul nominal) ținând cont de ACY.
Există obligațiuni care implică dreptul de rambursare anticipată de către debitor sau investitor. Ultimul tip este numit "ofertă", conform căruia prețul și data eventualei rambursări anticipate (unul sau mai multe) trebuie să fie stipulate inițial. Oferta reduce semnificativ riscurile de credit ale investitorului.
Cu cât este mai mare volumul emisiunii de valori mobiliare (valoarea totală a întregului lot), cu atât este mai mare activitatea de tranzacționare cu obligațiuni la bursă. O problemă mare este volumul de obligațiuni în valoare de 500 milioane - 30 miliarde de ruble.
Atunci când alegeți un obiect investițional, luați în considerare caracteristicile titlurilor de stat. Acestea oferă o rată de rentabilitate mai mică decât obligațiunile corporative, dar nu există plăți fiscale. Uneori această condiție face ca obligațiunile municipale și guvernamentale să fie mai profitabile.
Atunci când investiți în obligațiuni interne, care pot fi cumpărate cu ușurință, ar trebui să se acorde o atenție deosebită evaluării fiabilității organizațiilor emitente și să nu se obțină venituri mari. Au existat deja cazuri de neplată a dobânzilor pe piața valorilor mobiliare. Dacă doriți să luați o șansă, investitorul ar trebui să aleagă mai bine valorile mobiliare străine.
Se crede, în general, că investirea în acțiuni aduce profituri mai mari. Dar această afirmație nu este întotdeauna adevărată. Piața de obligațiuni trebuie studiată cu atenție și, dacă este posibil, consultată de un specialist în domeniu. Acest lucru vă va permite să evaluați starea reală a afacerilor la un moment dat.
Este cel mai rațional să investești o parte din bani în acțiuni și o parte din obligațiuni. Acest lucru va rezista în mod activ la inflație (în detrimentul acțiunilor) și se așteaptă la o anumită stabilitate (datorită obligațiunilor).
Termenul de obligațiune trebuie ales în funcție de obiectivele stabilite. Pentru a obține un venit curent stabil, trebuie să investiți în obligațiuni pe termen scurt. Și atunci când investiți în titluri pe termen lung, puteți crește semnificativ capitalul. Ratele dobânzilor la obligațiuni depind de termenul de funcționare a acestora.

Articole similare

Pagina anterioară

Pagina următoare