Piața internă a valorilor mobiliare este un mecanism special (sistem), care este emiterea și executarea tranzacțiilor cu active tranzacționate în cadrul unei țări.
Piața de valori mobiliare pe piața internă este o parte a pieței în care tranzacțiile se efectuează exclusiv cu valorile mobiliare ale rezidenților țării.
Obiectivele și obiectivele pieței interne a valorilor mobiliare
Piața internă. precum și piața de valori mobiliare în ansamblu, are un obiectiv - de a acumula active financiare în țară și de a asigura distribuirea corectă a acestora prin diverse tranzacții cu valori mobiliare, efectuând funcții intermediare între investitori și emitenți.
Principalele sarcini ale pieței interne a valorilor mobiliare includ:
- dezvoltarea pieței secundare a valorilor mobiliare;
- acumularea de active libere pentru realizarea de noi investiții pentru a dezvolta o anumită întreprindere (industrie) și economia țării în ansamblu;
- transformarea relațiilor cu privire la proprietatea privată;
- optimizarea întregului sistem de piață și a structurii de gestionare a pieței;
- reducerea riscurilor investiționale atunci când se lucrează cu instrumente ale emitenților "naționali";
- optimizarea controlului asupra capitalului bursier și a reglementării statului;
- formarea de strategii de calitate și, mai ales, eficiente;
- dezvoltarea și optimizarea procesului de stabilire a prețurilor;
- implementarea unor proiecte potențiale pe piața internă a valorilor mobiliare.
Tipuri de piața valorilor mobiliare interne
Pentru comoditatea operațiunilor, piața națională a valorilor mobiliare este împărțită în două tipuri:
- (schimbul) pieței interne. Aici, tranzacțiile se fac direct pe piața de valori. Particularitatea pieței organizate este prezența înregistrării obligatorii a tuturor tranzacțiilor, controlul de către organele de reglementare, corelarea activelor cu o varietate de condiții și așa mai departe. Tranzacțiile de vânzare se fac prin depunerea unei cereri la bursă. În același timp, toate problemele legate de operațiune sunt reglementate de regulile schimbului și de legile țării respective.
- piața liberă (gratuită) este mai liberă. Particularitatea sa este absența unor reguli și cerințe stricte pentru participanții la schimb. Pe de altă parte, există, de asemenea, norme care asigură un control deplin asupra performanței fiecărei tranzacții. Toate societățile implicate în emisiunea de valori mobiliare sunt pe deplin responsabile în conformitate cu legislația în vigoare. În același timp, participanții la piață sunt responsabili pentru corectitudinea, oportunitatea și corectitudinea furnizării de informații. Intermediarii se angajează să respecte regulile și regulamentele existente privind serviciul clienți. În ceea ce privește tranzacția de vânzare-cumpărare, trebuie să fie formalizată și încadrată legal.
Tipurile de active pe piața internă a valorilor mobiliare
Pe piața internă a valorilor mobiliare, în circulație se găsesc următoarele instrumente:
1. Acțiuni - titluri de participare. Particularitatea lor este consolidarea dreptului deținătorului (proprietarului acțiunii) de a primi o parte din profitul societății emitente (SA), de dividende și de participarea la conducerea societății.
2. Obligațiuni - activele datoriei care fixează dreptul proprietarului de a primi o anumită sumă de la societatea emitentă la încheierea termenului de garanție. Ca alternativă la bani, poate exista un echivalent de proprietate.
3. Un proiect de lege este o garanție obligatorie pentru o anumită sumă care trebuie plătită titularului unei facturi la atingerea perioadei convenite (suma, perioada de valabilitate, datele părților sunt indicate pe factura în sine).
4. Verificarea - un alt tip de valori mobiliare, care, spre deosebire de activele discutate mai sus, nu este determinat de nimic. În esență, un cec este o comandă a titularului de cont la banca sa de a emite către purtător o garanție a sumei indicate în acesta pentru durata prevăzută de lege.
5. Certificat de depozit - unul dintre tipurile de documente ale băncii, care implică obligația instituției financiare de a plăti depozitele plasate în ea. În acest caz, dreptul de a solicita un depozit poate fi transferat de la o persoană la alta. Un certificat de depozit este eliberat, de regulă, numai unei companii sau organizații înregistrate pe teritoriul Federației Ruse.
Alte active de pe piața internă a valorilor mobiliare includ certificate de economii, instrumente financiare derivate (garanții, opțiuni), facturi, certificate de depozit și alte instrumente.
Piața internă a titlurilor de stat
Dezvoltarea economiei întregii țări depinde în mare măsură de activitatea eficientă a unei astfel de piețe. Piața împrumuturilor suverane este unul dintre elementele cheie ale întregului sistem financiar. Atracția fondurilor suplimentare permite statului să acopere deficitul bugetar, să refinanțeze împrumuturi, să efectueze tranzacții pe piețe deschise, să reînnoiască (sau să înceapă o nouă) finanțarea programelor și așa mai departe. La rândul său, există anumite probleme atât pe piața corporativă, cât și pe piața obligațiunilor de stat.
Principala condiție pentru funcționarea normală a pieței interne a titlurilor de stat este lichiditatea. Cu lichiditate scăzută, riscurile de volatilitate cresc, ceea ce afectează în mod negativ dimensiunea dobânzilor, precum și costul noilor împrumuturi. Principalele caracteristici ale lichidității interne a pieței includ:
1. Adâncimea indică capacitatea reală a pieței interne, volumul maxim admisibil de aplicații pentru un anumit moment în timp, capacitatea de a acoperi nevoile potențiale ale participanților la piață.
2. Densitatea indică nivelul costurilor asociate comiterii unei anumite operațiuni. Acest parametru indică devierea prețului real al unei anumite operațiuni de la indicatorii de piață medii. Adesea, densitatea este caracterizată de dimensiunea raspîndirii între cerere și ofertă.
3. Elasticitatea - indică rata la care piața revine la poziția normală după tranzacție. Cu cât este mai mare valoarea elasticității, cu atât mai lichidă este piața internă a activelor statului.
Analiza lichidității pieței interne a evidențiat următoarele probleme:
- slaba "adâncime" a pieței rusești. Cifra de afaceri a titlurilor de valoare și chiar activitatea participanților la piață este încă prea scăzută. În același timp, numărul de tranzacții încheiate în ultimii ani, dacă crește, este foarte nesemnificativ;
- parametru extins. Acest lucru este evident în special în primii 1-2 ani de circulație a garanției. În această perioadă, piața nu este încă stabilă și există un risc de speculație activă din partea altor participanți la operațiuni.
Există multe motive pentru lichiditatea scăzută a pieței secundare a valorilor mobiliare. Impactul maxim asupra lichidității are mai mulți factori:
1. Structura investitorilor. Cu cât există o gamă mai largă de participanți cu orizonturi de investiții puternice, cu atât sunt mai mari șansele de a obține o mai mare lichiditate pe piață. În același timp, cei mai mari investitori de pe piața rusă sunt băncile (ponderea acestora în cifra de afaceri totală este de aproximativ 40%). Al doilea cel mai important participant sunt companiile de administrare și fondul de pensii RF.
2. Completitudinea instrumentelor financiare. Volumele scăzute ale pieței nu contribuie la dezvoltarea instrumentelor eficiente și cele mai populare, precum și a tranzacțiilor repo. Aceasta, la rândul său, afectează grav interesul general al investitorilor pe piața activelor statului. Contribuția la aceasta este politica prea prudentă a împrumuturilor, pe care statul o urmează în mod constant.
3. "sortiment" de operațiuni pe piață. Pe lângă tranzacțiile directe privind cumpărarea și vânzarea, schemele de operațiuni pe bază de returnare au devenit foarte populare. De exemplu, pentru Banca Centrală a Rusiei, unul dintre principalele instrumente este tranzacțiile repo. Astfel de operațiuni vă permit să ajustați politica monetară și să atrageți capitalul în timp la o siguranță sigură. Din păcate, nu toate băncile rusești au acces la tranzacții REPO inversate, ci doar împiedică creșterea lichidității pieței.
5. Revizuirea rentabilității și aducerea acestui indicator la un nivel cât mai apropiat de nivelul inflației din țară. Rezolvați această problemă prin atragerea de împrumuturi guvernamentale suplimentare.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: