Astăzi, piața monetară are o structură internă complexă, constând dintr-un număr de elemente interdependente. interdependența și modul de funcționare a acestora formează eventual mecanismul pieței monetare. Bazele obiective ale mecanismului, caracteristicile și limitele de intervenție a statului în activitatea sa sale - totul devine acum prea important nu numai pentru cunoașterea și formarea unei anumite viziuni asupra lumii, dar, de asemenea, adoptarea unor măsuri concrete pentru a asigura intervenția statului necesară în mecanismul de piață de auto-reglementare.
Rezumând experiența internă și mondială, putem aduce următoarea structură a pieței monetare (Tabelul 8.2).
Structurarea pieței monetare
Tipul pieței monetare
Prin caracteristici funcționale
Prin natura relației dintre creditori și debitori
Sectorul de finanțare directă
Sectorul de finanțare a medierii
Pe direcțiile de operare
Semnul instituțional
Piața creditelor bancare
Piața produselor altor instituții financiare
Pe tipuri de instrumente financiare
Piața obligațiilor de împrumut
Piața valorilor mobiliare
Cea mai obișnuită este structurarea pieței monetare în funcție de scopul economic al fondurilor, în care se evidențiază piața monetară și piața de capital. Componența pieței monetare include: piețele contabile, interbancare și valutare.
Piața contabilă este o piață în care un împrumutat (o entitate economică sau o bancă) primește bani, Atunci când contabilizează titlurile sale pe termen scurt, de exemplu facturile comerciale. Ca urmare a răspândirii pe scară largă a obligațiunilor monetare pe termen scurt (facturi comerciale și de trezorerie, burse etc.), operațiunile pe această piață sunt foarte frecvente.
piața interbancară - o piață în care entitățile de bănci, și esența operațiunilor se reduce la faptul că unele bănci plaseze fondurile temporar libere, în timp ce altele sunt pregătite în termenii de plată, maturitate și recuperare, și anume o bancă NAAA alt împrumut pe termen scurt. Cel mai adesea acest lucru se face sub forma depozitelor interbancare. Nevoia de astfel de împrumuturi este adesea cauzată de necesitatea respectării reglementărilor băncii centrale. De exemplu, în Ucraina, printre alte standarde, aceasta poate fi norma rezervelor obligatorii. O cauză comună a acestor împrumuturi este adesea necesitatea unei anumite ajustări a bilanțului băncii. Aceste împrumuturi sunt de obicei pe termen scurt (de la două zile la un an) și sunt foarte scumpe pentru debitor. Acest motiv explică faptul că fondurile strânse de către bancă pe piața interbancară sunt rareori utilizate pentru acordarea de împrumut entităților comerciale.
Piața valutară este o piață în care vânzarea și achiziționarea de valute se bazează pe ofertă și cerere. Necesitatea existenței unui astfel de sector al pieței monetare este legată, în primul rând, de faptul că nu există un singur mijloc de plată pentru toate țările. Prin urmare, decontările pentru tranzacțiile comerciale internaționale se efectuează fie în moneda țării exportatoare, fie în valută străină. Aceasta face operațiunile necesare pe piața valutară, unde moneda este cumpărată și vândută atât la momentul cererii de furnizare (tranzacții în numerar) cât și după o anumită perioadă (tranzacții pe termen).
Aceste trei componente ale pieței monetare - piețele de contabilitate, interbancare și valutare - îndeplinesc următoarele funcții:
- Crearea de fonduri monetare puternice prin combinarea economiilor mici ale populației, statului, entităților de afaceri, investitorilor străini;
- Transformarea fondurilor acumulate în capital de împrumut, care oferă surse externe de finanțare pentru entitățile comerciale;
- Acordarea de împrumuturi autorităților de stat pentru soluționarea problemelor urgente, acoperind deficitul bugetului de stat;
- Direcționarea unei părți din fondurile acumulate pe piața interbancară asigură stabilitatea sistemului de creditare și procesul de reproducere extinsă prin acordarea de împrumuturi cu participarea intermediarilor financiari.
Structura instituțională a pieței monetare, atunci când se alocă sectorul de finanțare directă și indirectă, este de asemenea justificată:
- Sectorul de finanțare directă este un sector în care vânzătorii și cumpărătorii sunt uniti prin comunicare directă, iar brokerii și dealerii oferă doar capacitatea tehnică de a căuta clienți și de a face tranzacții. Posibilitatea contactului direct între cumpărători și vânzători este un factor stabilizator al pieței monetare, deoarece nu permite intermediarilor financiari să ridice prețul banilor;
- Sectorul de mediere are o funcție importantă în mobilizarea fondurilor temporare disponibile pe care intermediarii tehnici le pot realiza. Pentru a face acest lucru, aveți nevoie de oportunități financiare semnificative și de mecanisme speciale pentru acumularea de fonduri de la entitățile economice și plasarea lor ulterioară în condiții favorabile și profit. Sarcina intermediarilor financiari este de a crea oportunități de mutare a banilor în scopul utilizării lor cele mai eficiente.
Piața monetară în domeniile de activitate poate fi împărțită în două componente principale: piețele interbancare și deschise.
Piața monetară interbancară permite băncilor să restabilească lichiditatea curentă și să egalizeze cifra de afaceri a plăților. Participanții la piața interbancară folosesc temporar bani în numerar, ceea ce vă permite să primiți venituri. Pe piața interbancară, sunt vândute fonduri care depășesc rezervele obligatorii ale băncilor. Condițiile contractelor pe piețele interbancare variază de la o zi la un an. În sistemele bancare dezvoltate, piețele interbancare sunt utilizate și pentru a transforma împrumuturile pe termen scurt în credite pe termen lung prin utilizarea creditelor acordate instituțiilor financiare, cu împrumuturi ulterioare către clienții lor pentru perioade mai lungi.
Piața monetară deschisă este o piață monetară compusă, în care banca centrală cumpără și vinde titluri. Operațiunile de piață deschisă în economiile moderne reprezintă cel mai eficient instrument pentru realizarea politicii monetare. Achiziționarea sau vânzarea de valori mobiliare ale băncii centrale mărește sau scade rezervele băncilor comerciale și, în consecință, afectează capacitățile de credit ale sistemului bancar.
Pe bază instituțională, este obișnuit să se aloce: piața împrumuturilor bancare și piața produselor altor instituții financiare.
Piața împrumuturilor bancare face parte din piața monetară, care utilizează instrumentele financiare create de bănci pentru a asigura circulația resurselor financiare în economie; vă permite să strângeți fonduri în ceea ce privește rambursarea plății și urgența. Surse de fonduri care operează pe piața creditelor bancare, sunt atrase depozite în conturi bancare, soldurile în conturile bancare ale persoanelor juridice și fizice, fonduri gratuite ale populației și fondurile atrase de către BNU. Plasarea fondurilor împrumutate are loc în cadrul contractelor de credit încheiate între bănci, persoane juridice și persoane fizice. Potrivit substanța economică privind redistribuirea de piață a resurselor financiare între entitățile de afaceri în vederea utilizării eficiente a acestora și profitul care depășește plata dobânzii pentru împrumut.
Piața alte produse financiare pe piața monetară din instituțiile financiare, cum ar fi asigurări, leasing, factoring companii, fonduri de pensii private și finanțarea investițiilor și a instituțiilor de credit: companii financiare, uniunile de credit, fonduri de investiții, societățile de administrare a investițiilor.
Ținând cont de particularitățile participanților pe piețele financiare naționale, se poate argumenta că lista și ordinea de aplicare a instrumentelor pieței monetare depind și de caracteristicile naționale ale organizării și reglementării relațiilor financiare din fiecare țară.
În special, principalele segmente de numerar ale pieței din Marea Britanie sunt: piața interbancară (piața interbancară), piața de obligațiuni a autorităților locale (piața autorităților locale) și a certificatelor de depozit Sterling de piață (certificate de depozit).
Oamenii de știință ruși includ titluri de valoare pe termen scurt (facturi de trezorerie și comerciale, certificate de depozit, acceptări bancare), operațiuni de depozit pe termen scurt, valută.
Una dintre piețele financiare cele mai dezvoltate, caracterizată printr-o gamă semnificativă de instrumente și volume mari de operațiuni, este piața americană. Aici principalele instrumente ale pieței monetare includ:
- Trezoreria americană (facturile americane)
- Titluri de valoare ale agențiilor federale (titluri de stat federale)
- Certificate de depozit pentru mai mult de 100.000 $ (Certificate de depozit)
- Hîrtie de învelitoare, de împachetare
- Acceptarea bancherului
- Tranzacții cu acorduri de răscumpărare
- Fonduri federale
- Împrumuturi netă eurodolară a băncilor americane de la propriile lor unități străine (împrumuturi nete eurodoliare de către băncile naționale din propriile sucursale)
Instrumentele de pe piața monetară din Ucraina sunt considerate obligații de trezorerie, bilete la ordin, certificate de economii (depozite), acceptări bancare și alte surrogate de bani.
În ciuda existenței unor diferențe naționale în lista instrumentelor pieței monetare, toate au un număr similar de parametri: lichiditate ridicată, nivel scăzut al riscurilor, termene scurte. Acești parametri oferă o anumită unitate instrumentelor pieței monetare, care le permite să fie utilizate pentru implementarea relațiilor specifice pe piața monetară pentru formarea, distribuția și redistribuirea fondurilor de fonduri.
Cele mai comune instrumente financiare ale pieței monetare interne sunt obligațiile de trezorerie, certificate de economii (depozite), facturi.
Titluri de stat din Ucraina - utilizate titluri de creanță emise de stat și organele sale autorizate sunt plasate în mod exclusiv pe bază de voluntariat în rândul persoanelor fizice, care certifică faptul datoriei bugetului de stat proprietarului obligațiilor de trezorerie ale Ucrainei, da titularului dreptul de a primi venituri în numerar și rambursate în conformitate cu termenii de plasare obligațiile de trezorerie ale Ucrainei.
Volumul de titlurile emise de trezorerie în Ucraina, în legătură cu emisiunea de obligațiuni de stat de împrumuturi guvernamentale interne ale Ucrainei nu trebuie să depășească volumul maxim al datoriei publice interne, iar volumul asociat cu serviciul costurile datoriei publice, determinate de legea bugetului de stat al Ucrainei pentru anul în cauză.
Problema obligațiilor de trezorerie face parte din procesul bugetar și nu este reglementată de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare și a Pieței Bursiere. Rambursarea și plata veniturilor din obligațiile de trezorerie este garantată de veniturile din bugetul de stat al Ucrainei.
Obligațiunile de trezorerie emise în formă documentară sunt eliberate cu un certificat. Decizia privind plasarea obligațiilor de trezorerie, care prevede condițiile de plasare și răscumpărare a valorilor mobiliare, este adoptată în conformitate cu Codul bugetar al Ucrainei. Procedura de stabilire a costului vânzărilor în momentul în care sunt plasate este stabilită de Ministerul de Finanțe al Ucrainei. Caracteristicile de punere în aplicare a activităților de depozitare cu obligațiuni de trezorerie sunt stabilite de către Banca Națională a Valorilor Mobiliare și Bursa de Valori, împreună cu BNU.
Principalele caracteristici ale obligațiilor de trezorerie sunt prezentate în Tabelul 8.3
Principalele caracteristici ale obligațiilor de trezorerie
- În moneda națională
- În valută străină
Obligațiile trezoreriei au două modalități principale de a genera venituri:
1. Primul mod este acela că investitorul poate dobândi obligații de trezorerie ale statului, devenind proprietarul acestuia până la rambursarea acestei garanții. La data scadenței, proprietarul unei astfel de obligații o furnizează sau un alt document care confirmă deținerea acesteia și primește o anumită sumă în numerar.
2. Al doilea mod este acela că proprietarul obligației de trezorerie de stat poate dori să vândă un astfel de tip de titluri de stat înainte de scadență. În acest caz, prețul acestei lucrări ar trebui să reflecte: randamentul obligației de trezorerie pentru perioada de deținere a acestei garanții; suma care este luată de stat atunci când achiziționează o obligație de trezorerie; când se modifică conjunctura pieței titlurilor de stat, diferența de piață dintre valoarea obligației de trezorerie la momentul achiziției și valoarea de piață la momentul vânzării sale.
RUBRIC: Este interesant
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: