Рцб_вексель (1)

Agențiile de rating și ratingurile de credit Agenția de rating este o organizație comercială care evaluează

solvabilitatea, obligațiile datoriei, calitatea guvernanței corporative, gestionarea calității activelor emitenților etc.







StandartPoor, Moody's Investors Servis, Fitch

Cel mai important indicator evaluat de agențiile de rating este ratingul de credit.

Evaluarea creditului - concluzia actuală a agenției de rating privind capacitatea și disponibilitatea debitorului (entității juridice) de a-și îndeplini obligațiile financiare (evaluarea solvabilității).

Ratingurile de credit sunt împărțite în trei clase: investiții, speculații și pre-default. Prezența unui rating de gradul de investiție este foarte importantă,

deoarece legislația unor țări, inclusiv SUA, interzice investitorilor instituționali mari să cumpere valori mobiliare ale emitenților care nu au un astfel de rating.

Ratingul de credit al emitentului nu ia în considerare natura și condițiile obligației specifice, statutul său în caz de faliment, garanții, asigurări și alte atribute,

caracteristic pentru un astfel de instrument. Există ratinguri de credit internaționale și naționale ale emitenților, sub forma unor rapoarte de credit privind obligațiile, atât în ​​valută, cât și în valută străină.

Astfel, ratingul de credit reflectă riscul de neplată a obligațiilor datoriei și afectează rata dobânzii, valoarea și rentabilitatea titlurilor de creanță ale emitentului. În același timp, un rating mai ridicat corespunde unui risc mai scăzut de neplată.

Carte de credit Un proiect de lege este o garanție care certifică o obligație necondiționată

sertar (bilet la ordin) sau orice alt proiect de lege al plătitorului (factura) să plătească pentru apariția termenului prevăzut o anumită sumă titularului.

Un simplu proiect de lege este o obligație necondiționată de a plăti creditorului o datorie financiară în sumă și în condițiile indicate în proiectul de lege.

O lege simplă rezultă, de obicei, dintr-o tranzacție de mărfuri. Proiectul de lege acționează ca mijloc de plată.

Un proiect de lege de schimb (proiect) - acesta este un ordin necondiționat prin sertar (sertar) debitorului său (plătitor - trasul) să plătească o anumită sumă de bani în proiectul de lege pe o anumită perioadă titularului (beneficiar). Trasul este, de obicei, oa treia persoană acceptoare (de obicei o bancă), care prin acceptare preia

obligație necondiționată de a plăti.

O cambie își are originea în transferul datoriilor din sertar (sertar) către debitor (trasul). Producătorul acționează și ca creditor

(debitor) și debitorul deținătorului facturii (remitent).

alte condiții sunt considerate nescrise.

Obligațiile obligatorii ale unei bilete la ordin:

numele și locația plătitorului.

Avizul este plasat pe verso și poate fi reprezentat de expresiile "plătiți comanda", "plătiți pentru mine" etc. Toate persoanele care aprobă documentul sunt răspunzătoare în mod solidar, în cazul în care solicitantul dorește să-și îndepărteze responsabilitatea, ar trebui să fie introdusă expresia "fără cifra de afaceri pentru mine". O aprobare parțială încrucișată este considerată nevalidă.

Allonzh - foaie suplimentară la factura.

Plata unei facturi poate fi garantată integral sau parțial printr-o garanție (aval) de avalanșă. O notă în aval este plasată pe fața facturii și este expresia "plata este garantată" și semnătura garantului.

Acceptarea - acceptarea unui plătitor de cont pentru plata facturii este de obicei plasată pe partea stângă a feței cuvântului vesel "acceptat" și semnat de către plătitor.

Tranzacțiile cu facturi din cauza lipsei de transparență a pieței sunt de mare risc.

Dacă un proiect de lege nu este plătit în timp util, este necesar să se efectueze un protest notarial. Un proiect de lege este un document monetar abstract și nu este garantat de un angajament.

Tipuri economice de facturi.

proiect de lege a mărfurilor - un proiect de lege de schimb, baza pentru eliberarea, care este raportul datoriei, care a apărut din tranzacțiile de cumpărare și vânzare de mărfuri, în care transferul de bunuri către cumpărător la momentul separat de plata de bani.

Un proiect de lege financiar este un proiect de lege, baza de emisiune care este o relație de datorie, bazată direct pe banii împrumutului. De exemplu, un participant la piață transferă banii în datorii, iar în schimb primește o factură financiară pentru o sumă mare.

Pe piața mondială, facturile financiare se numesc titluri comerciale și pot fi emise nu numai de către bănci pentru mai puțin de 1 an (de obicei șase luni).

Buletinele bancare (financiare) pot fi achiziționate după realizarea întregii sume de bani în contul bancar, ele sunt utilizate ca mijloc de decontare, precum și pentru obținerea de venituri din dobânzi sau disconturi.

Atunci când emite o bilet la ordin, o bancă comercială poate acționa:

1. debitorul biletului la ordin

2. Sertarul cambiei interzis de el pentru a fi prezentat la

3. sertarul unei cambii inacceptabile

4. acceptorul unei cambii

5. simultan sertarul și acceptorul aceluiași cesionar

bilete la ordin Bancile efectueaza urmatoarele tipuri de tranzactii:

- reducerea facturilor. Transferurile suport (vinde) un proiect de lege la banca de aprobare înainte de scadență și primește o factură de sumă de schimb minus taxa pentru primirea anticipată a unui anumit procent din această sumă,

- emiterea de credite la cerere pe un cont special de împrumut pentru garantarea facturilor,

- acceptarea facturilor pentru colectare pentru a primi plăți și pentru a plăti facturile la timp.

Operațiuni cu cambii

1. Bilete la ordin

1. purtător. Întreprinderile iau în considerare biletele la ordin în bancă și plătesc prin transferul facturii prin aviz, primind de la bancă o cambie, redusă cu o reducere.







2. bilet la ordin. Întreprinderea încheie un acord de împrumut cu banca, care primește bilete simple de ordin bncii acestei bănci. Întreprinderea este obligată, într-o anumită perioadă, să furnizeze băncii o acoperire corespunzătoare valorii facturilor.

3. În contul de apel. Întreprinderea deschide un cont de împrumut special

în bancă ca gaj de facturi.

2. Incasarea unui proiect de lege. Întreprinderea dă instrucțiuni băncii să primească plata la

3. Localizarea unui proiect de lege. Întreprinderea dă instrucțiuni băncii să efectueze plata

Semne de domiciliu a facturilor bancare:

3.1 Banca acționează ca plătitor al facturii.

3.2 semnele externe ale unui act de domiciliu sunt cuvintele "plată" sau "plată într-o bancă", plasate sub semnătura plătitorului.

3.3 Banca plătește un proiect de lege domiciliat în cazul în care plătitorul îi plătește anterior factura sau dacă clientul o are la decontare (curent)

o sumă suficientă și autorizează banca să retragă din contul său suma necesară

pentru plata unei facturi.

4. Pentru tranzacțiile pe acțiuni se poate utiliza un proiect de lege.

5. Un proiect de lege poate acționa ca obiect al gajului (o mențiune conține mențiunea "monedă în gaj" sau "valută în garanție").

Cifra de afaceri a facturilor este reglementată de "Regulamentul privind transferul și factura simplă" de la

Economii și certificate de depozit.

Certificatul este o garanție care certifică suma depunerii către organizația de credit și dreptul deținătorului certificatului de a primi suma depozitului și dobânda specificată după perioada stabilită.

Certificatele pot fi înregistrate și purtător, ele sunt emise numai în moneda națională. Nu poate servi drept mijloc de soluționare. Procentajul este stabilit la emiterea certificatului și organizația de creditare nu are dreptul să modifice în mod unilateral rata dobânzii. Plata dobânzii se efectuează simultan cu răscumpărarea garanției. Certificatul trebuie să conțină o serie de rechizite obligatorii, absența lui

textul unei forme a oricăreia dintre ele face ca certificatul să fie invalid.

Certificat de depozit - o garanție destinată persoanelor juridice, de până la un an. Plăți în numerar la cumpărarea sau vânzarea certificatelor de depozit și de

plata dobânzii se efectuează numai în comanda fără numerar.

Veniturile din certificate de depozit pot fi dobânzi sau reduceri. Certificatul de economisire este o garanție destinată persoanelor fizice,

Venitul din certificatele de economii este egal cu venitul depozitului.

Dreptul cererii de certificate poate fi transferat terților prin înscrierea pe formular a unei inscripții speciale - cesiunea, încheierea contractului de cesiune a dreptului de revendicare. În cazul prezentării precoce a certificatului, se plătesc suma depozitului și dobânzile la depozitele la vedere, cu excepția cazului în care se indică un alt procent în condițiile de emisiune. Plăți în numerar - în numerar și în numerar.

Emitent și risc investitor

Riscurile emitentului și riscurile investitorului sunt subdivizate. Printre riscurile emitentului

cele principale sunt după cum urmează:

- riscurile condițiilor de emisiune și de circulație sunt determinate de posibilitatea apariției unor astfel de evenimente care vor schimba valoarea costului estimat al capitalului majorat;

- riscul de lichiditate este asociat cu posibilitatea pierderilor financiare în vânzarea de valori mobiliare. Pe piața secundară, acest risc se poate manifesta ca o modificare a valorii comisioanelor de vânzare a valorilor mobiliare și a reducerii prețului de vânzare estimat.

Cu cât sunt mai puține șanse să vândă o garanție, cu atât este mai mare riscul de lichiditate;

- riscul de nealocare reprezintă riscul principal al emitentului, deoarece, dacă se vând mai puțin de 25% din acțiunile emise ca urmare a vânzării de acțiuni. Nivelul riscului non-plasament este determinat de atractivitatea investițională a acțiunilor, de disponibilitatea cererii efective pe piață, de activitatea de investiții în alte segmente ale pieței financiare;

- Risc temporar - acesta este riscul de a emite acțiuni în circulație într-un timp ne-optim;

- riscul de neplată pentru emitent este legat de sistemul actual de decontare,

permițând să nu plătească pentru o anumită perioadă de timp pentru acțiuni.

La efectuarea operațiunilor de investiții, investitorul se confruntă în mod inevitabil cu riscul unor eventuale pierderi financiare.

În primul rând, acesta este riscul de lichiditate. Lichiditatea este capacitatea de a vinde cantitatea necesară de titluri de valoare într-un timp scurt, fără pierderi semnificative ale valorii inițiale. Lichiditatea depinde de condițiile de piață - condiții ridicate (cerere mare) se întâmplă intrări în piață și prețurile se deplasează în sus, fluxul observat scăzut de capital de la piața valorilor mobiliare în alte sectoare, rata de schimb de titluri de valoare scade. Indicatorii pieței nelichide sunt absența cotațiilor constante, a spread-urilor semnificative ale cotațiilor pentru cumpărare și vânzare,

fluctuațiile puternice ale prețurilor de la tranzacție la tranzacție, volumele mici și frecvența tranzacțiilor. Riscul politic este riscul pierderilor financiare datorate unei modificări a riscului

sistemul politic, aranjarea forțelor politice, instabilitatea politică a societății.

Sursa riscului de credit este societatea emitenta. Acesta este riscul ca emitentul care emite titluri de creanță să nu poată plăti dobânzi la acestea sau la valoarea principalului datoriei.

Riscul de rată a dobânzii pentru investitor este legat de posibilitatea modificării ratei dobânzii în funcție de rata de actualizare a băncii din Rusia, rata dobânzii bancare, rata GKO, rata obligațiunilor și a certificatului. Cu un nivel ridicat al ratelor dobânzilor bancare, rata dobânzii la titlurile corporative scade și invers.

Riscurile tehnice pentru investitori sunt legate de aspectele tehnice și juridice neobișnuite ale procesului de reînregistrare a proprietății asupra acțiunilor.

Bazele managementului portofoliului de valori mobiliare

Atunci când investesc în valori mobiliare, investitorul trebuie să stabilească principalele obiective de investiție, compoziția portofoliului de investiții, tipurile acceptabile de valori mobiliare care corespund unui set de anumite calități investiționale, termenul de investiție, principiile diversificării portofoliului. Aceste ipoteze determină natura strategiei de investiții a investitorului, care este influențată și de oportunitățile investitorului și de starea pieței.

În cadrul portofoliului de valori mobiliare aflate în prezent în contextul rusesc se înțelege contabilitatea cumulată a tuturor titlurilor dobândite ca urmare a tranzacțiilor de investiții.

Valoarea contabilă a acestuia este formată inițial din prețul de cumpărare și apoi supusă unei reevaluări periodice.

Tipul de portofoliu este determinat de caracteristicile sale de investiții și, mai presus de toate,

raportul risc / venit. Criteriul definitoriu pentru clasificarea unui portofoliu este modul de generare a venitului dintr-un portofoliu - prin majorarea valorii de schimb sau a plăților curente (dividende și dobânzi).

Portofoliul de creștere este format din acțiuni ale căror valori de schimb cresc. Rata de creștere a valorii de schimb determină tipul de portofoliu inclus în acest grup. Portofoliul de creștere agresivă vizează creșterea maximă a capitalului, riscul depășește media, venitul este maxim. Portofoliul de creștere conservatoare are cel mai mic risc. Constă din acțiunile companiilor cu valori mobiliare mici, dar constante rata de creștere și de guvern, compoziția este stabilă pentru o perioadă lungă de timp, în scopul conservării capitalului. Creșterea medie a portofoliului de investiții combină proprietățile de creștere agresivă și conservatoare este titluri lor de încredere achiziționate pe termen lung și actualizate periodic de instrumente financiare riscante. În același timp, se asigură creșterea medie a capitalului și riscul moderat.

Portofoliul de venituri se concentrează pe obținerea unui venit ridicat ridicat - dobânzi și dividende. Compusă din acțiuni de venit, care este tipic

o creștere moderată a valorii de schimb și a unor plăți mari de dividende, obligațiuni cu o rată a cuponului ridicat. Scopul formării unui astfel de portofoliu este de a genera venituri,

a căror valoare ar corespunde gradului minim de risc al investitorului conservator. Portofoliul de venit poate fi împărțit în portofolii de venituri obișnuite

(venit mediu cu un nivel minim de risc) și portofolii de titluri de venit (venituri ridicate cu un nivel mediu de risc).

Clasificarea portofoliilor în funcție de gradul de risc corespunde clasificării investitorilor - conservator, moderat agresiv, agresiv. Pe piață există și un astfel de tip de investitor, ca irațional, care portofoliu este caracterizat ca nesistematic (nu există scopuri clare de investiții, documentele sunt selectate în mod arbitrar).

Tipul de portofoliu corespunde tipului de strategie de investiții - agresiv,

destinate utilizării tuturor oportunităților de piață sau pasive, utilizând distribuția titlurilor la scadență și realizând tranzacțiile minime necesare pentru restructurare.







Trimiteți-le prietenilor: