Problema obligațiunilor poate fi ușor "dezmembrată" în mai multe etape (etape), fiecare merită o revizuire scrupuloasă.
Nu numai că le listam și le descriem, dar atragem atenția cititorului asupra subtilităților procedurale importante care caracterizează procesul de emitere a obligațiunilor în fiecare etapă.
Probabil, în timp ce întrebările separate vor fi luate în considerare de noi cu mult mai multă atenție.
De fapt, vom dota investitorul cu un card care îl poate conduce la obiectiv în cel mai scurt mod posibil.
Teoria prezentată este puternic influențată de realitățile bieloruse. Așa că astăzi alegerea a scăzut.
Explicația este, în general, simplă: cititorii site-ului sunt reprezentanți ai mai mult de o sută și jumătate de țări - toate, după cum se spune, nu vă rog ...
Conceptele cheie, între timp, sunt prezentate în articol, indiferent de legislație, și, desigur, pot și ar trebui să fie percepute pe principiul "așa cum este".
Textul este hrănit cu o teorie care necesită o lectură lentă.
Unele detalii sunt foarte importante pentru aplicații practice. Pe scurt, lectură plăcută.
Organizarea emiterii de obligațiuni
Organizarea emisiunii de obligațiuni poate dura câteva luni, este un proces intensiv de energie care necesită o mare concentrare și angajament din partea organizatorilor.
Etape de emisiune de obligațiuni
Următoarele etape ale emiterii obligațiunilor sunt mai degrabă condiționate și nu sunt fixate în nici un fel.
Cu toate acestea, lista prezentată are o valoare practică tangibilă, deoarece permite, fără dificultăți inutile, consolidarea în minte a unei serii clare de măsuri care trebuie luate în procesul de emitere a unui împrumut împrumutat.
Există opt etape ale emisiunii de obligațiuni:
[1]. Etapa pregătitoare
[2]. Adoptarea și aprobarea unei decizii de emitere a obligațiunilor
[3]. Încheierea unui contract cu depozitarul
[4]. Prezentarea fizică a documentelor pentru înregistrare
[5]. Înregistrarea emisiunii de obligațiuni și a prospectului de emisiune de obligațiuni
[6]. Obținerea consimțământului pentru producerea formularelor de obligațiuni (atunci când sunt emise în formă documentară)
[7]. Publicarea informațiilor privind vânzarea publică de obligațiuni
[8]. Vânzarea obligațiunilor
Etapa pregătitoare a emisiunii de obligațiuni
Vorbind despre etapa pregătitoare de emitere a obligațiunilor. ar trebui să clarifice doar un singur lucru: orice întreprindere cu obligațiuni sunt posibile numai după ce societatea pe acțiuni sau o formă de societate cu răspundere limitată (și - cel mai important - să plătească!) de capital (cota) de capital integral.
Aparent, acest lucru se datorează faptului că costul emiterii obligațiunilor poate deteriora semnificativ bugetul organizației emitente, iar statul ar trebui să aibă cel puțin garanții minime de bună credință ale organizatorului emisiunii de obligațiuni.
Decizie privind emiterea de obligațiuni
Decizia de emitere a obligațiunilor se face mai întâi, iar apoi - aprobată de organismele abilitate (KEM și ASK, depinde de forma organizatorică și juridică a societății emitente).
În special, în societățile pe acțiuni, această problemă este soluționată de consiliul de administrație cu o majoritate ordinară de voturi.
Dacă (care se întâmplă foarte rar) organismul de conducere numit nu a fost format, decizia de emitere a obligațiunilor este îndreptățită să primească o adunare generală a acționarilor care pleacă de la aceleași principii de vot.
Într-o societate cu răspundere limitată, emisiunile de obligațiuni sunt rezolvate în mod tradițional de către o adunare generală a participanților (mai mult de 50% din voturi sunt necesare).
Cu toate acestea, statutul societății poate conține cerințe mai stricte pentru votarea acestei probleme: două treimi, trei trimestre etc.
Încheierea unui contract cu depozitarul
Forma civilizată a tranzacțiilor cu valori mobiliare este așa-numita activitate depozitară. Aceasta implică participarea unui subiect special în acesta - depozitar.
Principala sarcină a depozitarului în raport cu subiectul în cauză este de a asigura că emisiunea de obligațiuni este contabilizată. depozitarea obligațiunilor (în cazul emiterii lor în formă documentară), decontarea tranzacțiilor cu obligațiuni.
Relația dintre societatea emitentă și depozitar este reglementată de un acord special, numit contract de depozitare.
În cadrul acestui contract, întreprinderea emitentă este numită deponent.
Pentru a pune în aplicare funcția de contabilitate pentru emiterea obligațiunilor și depozitarea lor în numele deponentului, depozitarul deschide un cont de "depozit" (de aici, de fapt, numele organismului).
Deponentul plătește un depozit depozitarului pentru întreținerea contului și efectuarea tranzacțiilor cu obligațiuni. a căror sumă este prevăzută în contractul de depozit.
Este important să subliniem că transferul de către deponent a obligațiunilor către depozitar pentru cont și tranzacțiile cu aceștia nu implică transferul dreptului de proprietate asupra acestora.
Emitentul rămâne proprietarul obligațiunilor.
Depunerea documentelor pentru înregistrarea obligațiunilor
Înregistrarea de stat a obligațiunilor se efectuează de către un organism special (Departamentul de Valori Mobiliare) responsabil cu ținerea registrelor de valori mobiliare.
Același organism face, de asemenea, înregistrarea prospectului de emisiune de obligațiuni.
Pentru îndeplinirea acestor acțiuni semnificative din punct de vedere juridic, se percepe o taxă de stat, valoarea căreia, până în prezent, este de ordinul a 400-450 de dolari.
În plus, Departamentul asigură, de asemenea, INFORMAȚII publicate privind vânzarea deschisă de obligațiuni.
Înregistrarea emisiunii de obligațiuni
Cea mai importantă etapă care nu poate fi ignorată. Înregistrarea unei emisiuni de obligațiuni este o condiție obligatorie pentru plasarea lor ulterioară.
Înregistrarea emisiunii de obligațiuni se face, așa cum nu este greu de ghicit, de către Departament.
Același organism are dreptul să ia o decizie motivată de a refuza înregistrarea emisiunii de obligațiuni la compania emitentă.
Sunt prevăzute termeni pentru adoptarea acestor decizii și a altor decizii și constituie, conform regulii generale, 15 zile (dacă este necesar, sunt necesare informații suplimentare din partea organizațiilor externe - 1 lună).
În cazul unei vânzări OPEN de obligațiuni, este necesară înregistrarea prospectului de emisiune de obligațiuni - un caz special.
Fabricarea de forme de obligatiuni
Respectarea formalităților menționate mai sus împinge emitentul de obligațiuni la pasul următor: obținerea aprobării Ministerului Finanțelor pentru fabricarea de obligațiuni forme care sunt din punct de vedere contabil al formelor de responsabilitate strictă.
Acest consimțământ este solicitat cu o formă documentară de emisiune de obligațiuni.
Legăturile necertificate, desigur, nu pot avea nici o expresie "necompletată".
Publicarea informațiilor privind vânzarea publică de obligațiuni
Aici totul este simplu. Scopul principal al acestei etape este de a atrage cât mai mulți clienți și potențiali cumpărători.
Vânzarea obligațiunilor
Vânzările de obligațiuni pot fi deschise [1] și [2] închise.
Vânzarea deschisă de obligațiuni implică încheierea de către compania emitentă a unui număr semnificativ de tranzacții cu un număr potențial nelimitat de persoane.
Astfel de tranzacții pot fi încheiate atât la bursă. și, bineînțeles, piețele extrabursiere.
Vânzarea închisă a obligațiunilor poate avea loc exclusiv pe așa-numita piață OTC, iar gama cumpărătorilor potențiali nu poate depăși valoarea de 100.
Odată cu vânzarea deschisă a obligațiunilor, este necesară prezentarea periodică către Departament a unui raport special care conține datele de vânzări.
Emisiune suplimentară de obligațiuni
Emisiune suplimentară de obligațiuni. desigur, este posibil - cu condiția punerea în aplicare cu succes a primului.
În caz contrar, costurile asociate emiterii obligațiunilor pot fi excesive pentru compania emitentă.
Din punct de vedere juridic, emisiunile suplimentare de obligațiuni nu diferă de obligațiunile primare.
De fiecare dată va fi necesar să treci în mod consecvent toate etapele de emisiune de obligațiuni enumerate mai sus, deci nu este nici un sens să ne ocupăm mai mult de această chestiune.
Termeni de emisiune de obligațiuni
Termeni și condiții de obligațiuni prevăzute în decizia privind emisiunea de obligațiuni foarte atent, cu obișnuitul documente legale fastul și pretentiousness, dar aproape niciodată studiate de investitori cum ar trebui ...
CONDIȚII OBLIGATORII pentru emiterea obligațiunilor includ:
[1] informații privind valoarea nominală a obligațiunilor și perioada de circulație a acestora;
[2] o indicație a formei emiterii (ne-documentar, documentar);
[3] ordinea și nuanțele de răscumpărare a obligațiunilor;
[4] tot ceea ce privește plata obligațiunilor purtătoare de dobândă;
[5] Alte condiții care decurg din natura împrumutului împrumutat.
În practică, declararea condițiilor enumerate pentru emiterea de obligațiuni poate dura mai mult de o duzină de pagini tipărite și, în ciuda acestui fapt, multe întrebări rămân în afara scopului actului de proprietate ...
În astfel de cazuri, compania emitentă trebuie să aibă grijă de înființarea unei operațiuni neîntrerupte a unei resurse de Internet specializate, axate pe lucrul cu clienții și realizarea oportunității de a primi consultări gratuite cu privire la toate problemele de interes.
Emiterea obligațiunilor: concluzie
Teoria prezentată mai sus poate părea "complicată", dar, de fapt, nu este. Totul este logic și ușor de înțeles chiar și pentru student ...
A asimila materialul a fost cu adevărat eficientă. Următoarele sunt teze separate (aleatoare), convenabile pentru percepție.
Ele merită atenție, dar NU schimbați procesul de studiu aprofundat al materialului principal ...
Eliberarea obligațiunilor corporative este o consecință a lipsei de capital de lucru al societății emitente și, în același timp, o soluție elegantă la această problemă.
Emiterea obligațiunilor corporative include o serie de etape.
Fiecare etapă a emisiunii de obligațiuni are propriile caracteristici și, în același timp, toate etapele se înlocuiesc logic reciproc.
Eliberarea obligațiunilor este posibilă numai după respectarea formalităților legate de "stingerea" fondului statutar, constituirea acestuia și plata integrală ...
Emiterea de obligațiuni guvernamentale este reglementată de aceleași reguli ca și emisiunea de obligațiuni corporative.
Emiterea obligațiunilor de către bancă este un fenomen foarte comun și comun pentru investitorii obișnuiți și este supusă regulilor generale de reglementare reglementară a problemelor legate de obligațiuni.
Calitatea emisiunii de obligațiuni depinde de nivelul de reglementare a termenilor și condițiilor emiterii obligațiunilor.
Trimiteți-le prietenilor: