Dezechilibrul financiar global a devenit din nou popular în economia globală. De această dată în legătură cu Germania.
O nouă sursă de dezechilibru
Situația cu participarea Germaniei la dezechilibrul global este după cum urmează.
Anul trecut, soldul balanței comerciale externe (și balanța de plăți actuală) a înregistrat un excedent uriaș: exporturile germane au depășit importurile germane cu 300 de miliarde de dolari.
China, care se află pe locul al doilea, a rămas în urmă - doar 200 miliarde de dolari. Excedentul balanței de plăți curente sa apropiat de 8% din PIB. Astfel, Germania vinde mult, dar cumpără relativ puțin.
FMI a declarat recent că Germania are un excedent comercial extern, dificil de justificat și care afectează stabilitatea economică globală. Adică partenerii săi de comerț exterior, care nu pot vinde bunuri în Germania, trebuie să efectueze împrumuturi pe scară largă pe piața mondială a creditelor pentru a revitaliza în mod artificial producția.
Sistemul de plată se datorează de a ajunge chiar acum câteva decenii un acord între industriași și sindicate privind limitarea salariilor în interesul competitivității (care este motivul pentru care în 1950-1960 excedentul balanței curente de plăți din Germania sa ridicat la aproximativ 3% din PIB, și de aceea el este atât de crescut acum).
În prezent, reprezentanții sindicatelor se află în consiliul de administrație al tuturor companiilor germane și au dreptul să decidă ce este mai important pentru lucrători - salarii mai mari sau o reducere a exporturilor.
De obicei, ei aleg restricții salariale. La rândul lor, industriașii oferă compensații sindicale sub formă de cursuri gratuite de instruire pentru angajați sau un program de lucru flexibil. Ca rezultat al acestui sistem, ponderea cheltuielilor de consum în PIB în Germania a scăzut la 54%, în timp ce în SUA este de 60%, iar în Regatul Unit - 65%.
Un alt motiv pentru nivelul scăzut al importurilor germane este nivelul ridicat al economiilor în economie. Concurenții străini declară de obicei că stimularea economiilor, nu a consumului, este o politică protecționistă germană. Autoritățile germane, ca răspuns, indică faptul că societatea îmbătrânește și, prin urmare, este natural ca oamenii să facă economii pentru o zi ploioasă.
Potrivit președintelui american Donald Trump, excedentul german este foarte rău
Cu toate acestea, se atrage atenția asupra faptului că, în ultimii ani, creșterea ratei de economisire nu cade pe cetățeni și pentru companiile care urmăresc să nu investească profiturile din exporturi în țară și să le dea să împrumute în străinătate. Și, de asemenea, autorităților germane, care, prin creșterea cheltuielilor și creșterea consumului guvernamental, preferă o politică bugetară strânsă. Din deficitul bugetar de 3% din PIB, Germania a trecut acum într-un excedent bugetar.
Primul exemplu viu al unui dezechilibru global poate fi considerat perioada 1870-1914, când lumea a câștigat standardul clasic de aur. Dezechilibrul manifestată în faptul că, în țările exportatoare de capital (Marea Britanie, Germania, Franța și Țările de Jos), excedent de cont curent a ajuns la aproape 10% din PIB, în timp ce în țările importării sale (Argentina, Canada și Australia), un deficit de 5% din PIB .
În ceea ce privește standardul de aur, putem spune următoarele. Aurul a servit ca monedă mondială din secolul VI î.Hr. E. - de la domnia regelui Lydian Croesus. În epoca modernă, pre-imaginea standardului de aur a fost sistemul introdus în Anglia în 1717, când banii de hârtie au fost schimbați pentru aur la o rată fixă (acest sistem în Marea Britanie a existat cu întreruperi ale războiului până în 1931). În țările care respectă acest standard, banii de hârtie au fost asigurați cu aur cu 20-100% (câteodată chiar mai mult dacă statul avea mai mult aur decât banii tipăriți).
Standardul de aur nu a fost impus de nici o conferință sau organizație - a fost un club voluntar al țărilor care doresc să profite de avantajele sale.
În primul rând, absența completă a inflației și, în al doilea rând, creșterea extrem de rapidă a economiei și a comerțului exterior. Nr standard de reguli scrise, nu există - doar guvernul a precizat că acestea vor face schimb de hârtie pentru aur la o rată fixă și ratele de schimb ale țărilor membre ale clubului va fi stabil. De asemenea, aceste țări au oferit libertate deplină a fluxului de capital și intervenție guvernamentală minimă în economie.
După standardul de aur a Angliei în 1818, a introdus Olanda, în 1871 - Japonia și Germania, în 1876 - Franța și Spania, în 1879-m - Austria, în 1893 - Rusia în 1898 - India, în cele din urmă , în 1900 - Statele Unite.
În perioada standardului aurului și al primului dezechilibru mondial, economia mondială, ca urmare a inovațiilor tehnologice, a dobândit caracteristici moderne.
De fapt, acest sentiment al unui singur comerț mondial și al sistemului financiar a dus la formarea unui dezechilibru. Dar tocmai în legătură cu standardul de aur, eliminarea acestui dezechilibru a devenit ușoară și naturală.
Unele țări au avut un excedent comercial extern, iar partenerii lor - un deficit care ar putea fi plătit cu aur. În țările excedentare, din cauza creșterii ofertei monetare, a început inflația mică, iar în cazul deficitelor a început deflația. Prin urmare, exporturile din primul au devenit mai scumpe, iar importurile au crescut, iar surplusul lor sa transformat într-un deficit, și vice-versa - aurul a început să curgă în direcția opusă.
În condițiile moderne, când standardul de aur a fost uitat de mult, nu mai este o chestiune de depășire ușoară a dezechilibrului global.
În plus, în calitate de participant proeminent în dezechilibrul global menționat China, un membru al G7 nu este.
La rândul său, SUA a promis să stimuleze economiile în propria economie, iar țările UE - pentru a asigura o productivitate sporită.
În ambele țări dezvoltate și în curs de dezvoltare, situația cu un excedent al balanței de plăți nu este constantă
În același timp, țările cele mai sărace care au exportat materii prime în acei ani au demonstrat un excedent constant al balanței de plăți actuale - acesta este rezultatul creșterii prețurilor petrolului mondial pentru petrol. În schimb, țările cele mai sărace care importau materii prime au prezentat un deficit la fel de stabil.
Bineînțeles, situația cu dezechilibru global a reprezentat și este o preocupare cheie a FMI - inclusiv în ceea ce privește impactul acesteia asupra țărilor în curs de dezvoltare, în special asupra Rusiei.
dezechilibrele globale a redus considerabil, ca urmare a crizei financiare globale, dar mulți se tem că va începe să crească din nou în cazul în care diferitele guverne nu vor împiedica acest lucru. "
China este unul dintre principalii jucători ai dezechilibrului mondial, dar anul trecut a rămas în urma Germaniei
Restabilirea soldului va afecta cursul de schimb efectiv real, adică schimbarea prețurilor din fiecare țară în raport cu schimbările de preț din țările care sunt principalii săi parteneri comerciali. În SUA, cursul real efectiv al dolarului va scădea cu 5,5%, adică prețurile interne ale mărfurilor din SUA vor scădea considerabil în comparație cu prețurile interne din alte țări. În același timp, în China, rata reală efectivă de schimb a yuanului va crește cu 7% - prețurile pentru mărfurile fabricate în China vor crește.
În țările producătoare de petrol (inclusiv în Rusia), rata efectivă de schimb efectivă va crește cu 4%, adică mărfurile vor crește prețul în raport cu bunurile din alte țări. În țările cele mai sărace din Asia, rata reală efectivă va scădea cu 2% - bunurile de aici vor deveni mai ieftine.
Se explică prin astfel de considerații. Ca un producător de frunte de produse industriale din lume este China, din cauza unei scăderi în limba chineză a prețurilor exporturilor mondiale de produse textile și de îmbrăcăminte în cazul balanței de finanțare la nivel mondial va crește cu 1,5%, prețurile pentru produsele de mașini grele - cu 1%, pentru produsele de lumina - 0,5%.
"Oarecum surprinzător, prețurile pentru bunurile din industria extractivă vor crește, de asemenea, față de prețurile pentru alte bunuri. Acest lucru se datorează două circumstanțe. În primul rând, în eventualitatea eliminării dezechilibrelor globale, va exista o creștere a exporturilor în întreaga lume, inclusiv a exporturilor din industria prelucrătoare, în ciuda scăderii exporturilor de produse din China. Și din moment ce industria prelucrătoare în ansamblu consumă mai multă producție din industria extractivă decât, de exemplu, sectorul serviciilor, cererea mondială pentru aceste produse va crește.
În al doilea rând, ca SUA exportă naștere, lumea se va deplasa de la exportul de fabricație ușoare pentru utilaje grele de export, care consumă mai multe resurse minerale. În ceea ce privește furnizarea acestor resurse, exporturile către China și țările producătoare de petrol vor fi reduse, din moment ce toate exporturile au scăzut ca urmare a aprecierii cursului de schimb real efectiv al monedelor lor în aceste țări“, - a spus Ian Ionzhen.
Doar din cauza combinației de o creștere a prețului produselor industriale și a materiilor prime în țările din Asia vor înrăutăți condițiile comerciale, consumul intern mai mic, de investiții reduse - prin urmare, va scădea prețurile interne.
Dacă luăm cele mai sărace țări în curs de dezvoltare în ansamblul lor, atunci în cazul lichidării dezechilibrului global de plăți, balanța comercială se va îmbunătăți datorită creșterii exporturilor și reducerii importurilor. Exportul va crește datorită furnizării de bunuri pe toate piețele, cu excepția americanilor, deoarece SUA, în general, vor reduce în mod semnificativ importurile.
Dacă luăm în considerare separat țările cele mai sărace din Asia, pentru ei, dimpotrivă, piața americană va deveni mai accesibile, deoarece există acum înlocuindu-le China și de export în cazul eliminării dezechilibrului va fi redusă la cea mai mare măsură.
Schimbările globale ale prețurilor datorate acestei eliminări vor afecta ambiguu termenii de comerț dintre cele mai sărace țări în curs de dezvoltare. Cele mai sărace țări din Africa și Asia Centrală în general vor beneficia, deoarece se vor baza pe exportul de resurse minerale, care va crește prețul.
Nu este surprinzător faptul că termenii de comerț se vor îmbunătăți cel mai mult pentru China și se vor înrăutăți pentru Statele Unite. Primul va câștiga în termeni de prețuri din reducerea exporturilor sale, în timp ce cei din urmă vor pierde în legătură cu creșterea lor.
Astfel de concluzii paradoxale rezultă din faptul că ambele țări sunt foarte mari, exporturile lor sunt foarte semnificative și cu cât exporturile sunt mai mari, cu atât prețurile mondiale sunt mai mici pentru mărfurile pe care le exportă.
"Astfel, se poate concluziona că, deși cele mai sărace țări în curs de dezvoltare au jucat un rol foarte mic în crearea unui dezechilibru global de plăți, restabilirea echilibrului va afecta în mare măsură economiile lor. Această influență poate fi resimțită atât în schimbarea cursurilor de schimb, cât și în schimbarea prețurilor pentru mărfurile exportate și importate. În general, țările cele mai sărace ar trebui să câștige în cazul eliminării dezechilibrului mondial ", subliniază Yan Ionzhen.
Vestea principală de la "Kommersant" se poate obține pe VKontakte
Materiale pe tema:
Trimiteți-le prietenilor: