Inflația în țara noastră a continuat pentru a șaptea decadă. Populația este atât de obișnuită să trăiască așteptările inflaționiste, încât însăși posibilitatea deflației, adică o reducere a indicelui prețurilor, este percepută ca o fantezie sau în cel mai bun caz o teorie economică foarte departe de realitățile Rusiei.
Este posibil? Și de ce autoritățile monetare din cele mai multe țări cred că deflația este periculoasă pentru economie decât inflația, și au tendința de a lupta cu deflația cu nu mai persistenta decat Banca Rusiei cu inflația, pentru că la prima vedere, reducerea de preț este favorabil pentru consumatori?
Deflația este într-adevăr diferită: uneori bună, dar mai des rău. Binele - acest lucru este atunci când companiile au redus costurile, inclusiv eficiența administrativă, creșterea, creșterea competitivității și producătorii sunt gata, fără a reduce producția și locuri de muncă, prețuri mai mici pentru produsele lor în lupta pentru piețele și atenția cumpărătorilor.
Dar, de regulă, scăderea prețurilor materiilor prime se datorează scăderii cererii de consum agregate, reducând cantitatea de bani în circulație și creșterea valorii lor reale, ceea ce reduce veniturile producătorilor, forțându-le să reducă producția și să concedieze lucrători sau să reducă salariile lor. Și apoi este o deflație proastă, iar apariția ei este un indicator inconfundabil al unei recesiuni care începe.
Principalul pericol de deflație este tocmai promovarea unei spirale deflaționiste, atunci când căderea economiei conduce la prețuri mai mici, și după aceea, pentru a reduce investițiile și volumele de producție, care, la rândul său, provoacă o contracție suplimentară a economiei, ceea ce duce la reducerea ocupării forței de muncă, scăderea totală a consumului, precum și la o mai mare deflație.
Dar nu se întâmplă așa ceva acum în Rusia? Și nu avertizează Bank of America cu privire la riscurile similare, menționând toți principalii factori care ar putea provoca deflația în viitor?
Mai mult decât atât, așa cum poate părea paradoxal la o inflație de două cifre și slăbiciunea rublei, „o deflație ascunsă“ în Rusia a început deja în sectorul de consum, în cazul în care din cauza creșterea costurilor de produse alimentare și prețurile bunurilor de consum este o schimbare a cererii de consum către mai ieftin și produse și produse mai puțin calitative. Adică, există o reducere relativă a prețului mediu coșului de consum, în ciuda creșterii sale nominale, din cauza eșecului de produse convenționale și economii constante ori de câte ori este posibil, deoarece venitul real disponibil a scăzut de 16 luni într-un rând, reducând în același timp volumul comerțului cu amănuntul.
Desigur, este prea devreme să vorbim despre o deflație reală în Rusia, însă procesul de reducere a ratelor de creștere a indicilor prețurilor (dezinflație) a început deja. și mai ales acest lucru se observă în dinamica indicelui prețurilor de producători, unde sa înregistrat un declin constant de la sfârșitul anului trecut.
În economia rusă există un decalaj de recesiune, când scăderea cererii agregate depășește scăderea PIB, dar un astfel de decalaj nu este mai puțin periculos pentru economie decât spirala deflaționistă clasică. Deleveridge are și un caracter dezinflaționist, nu deflaționist, așa cum a fost în SUA, Japonia sau în Uniunea Europeană.
În acest caz, instalațiile de producție existente în Rusia sunt încărcate numai cu două treimi, ceea ce înseamnă că PIB-ul real Rusia este acum mult sub potențial posibil, chiar și atunci când instalațiile de producție existente. Astfel, fără recuperarea cererii agregate, și fără a depăși criza creditelor chiar și potențialul economic existent nu poate fi pe deplin utilizate, ceea ce înseamnă că, dacă nu există nici o utilizare eficientă și pe scară largă a măsurilor anti-criză, și cel puțin nu va începe o creștere în sectoarele individuale, diferența de recesiune va doar crește, și în aceste condiții, economia rusă nu va fi în măsură să depășească criza în următorii câțiva ani.
prețurile de ultima dată în Rusia a scăzut în perioada 1947-1949 de ani, atunci când, în cursul reformei monetare a fost îndepărtarea masei monetare în exces emise de către armată pentru nevoile economiei și, în același timp, creșterea ofertei de bunuri. Când acest lucru se întâmplă creștere atât de rapid în producție până la sfârșitul anului 1948, adică un total de 3,5 ani după sângeroasa și distructiv al doilea război mondial, PIB-ul țării a revenit la pre-război nivelurile și a trebuit să echilibreze prețurilor administrative, pe baza veniturilor reale. Avem ceva să fie, și, probabil, nu ar trebui să fie atât de frică de o relaxare a politicii monetare, deoarece creșterea sănătoasă a economiei - și cel mai bun mod de a face cu inflația ridicată și deflație rea.
Alexander Losev Director General al Companiei Sputnik-Capital Management
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: