Bubble dotcom: cum a fost
Oamenii s-au mutat și vor mișca lăcomia. Prețurile activelor în piața de valori (chiar și în mod individual, deși sub formă de fond diversificat) sunt formate nu numai din activitatea de afaceri, care sunt deținute aceste active, dar, de asemenea, modul în care oamenii gândit la cât de mult poate fi de așteptat de la aceste sau alte acțiuni. Acest lucru duce la un cost periodic umflat al unei afaceri, ceea ce se reflectă în creșterea bruscă a cotațiilor acțiunilor sale, iar randamentul este mult mai mare decât media pentru piață. Așa-numitul "bule" este umflat. Este nevoie de ceva timp și citate să scadă sub media (spargerea bulelor), care pe scara întregii economii este exprimată de conceptul de "recesiune" și chiar de "stagnare". Unul dintre exemplele pe care le-am descris aici. Pe termen lung, ambele fenomene sunt echilibrate și duc la un raport mediu - randamentul pieței bursiere este cu aproximativ 5-7% mai mare decât rata inflației, indiferent de țară și moneda aleasă. Dar în scurt suișuri și coborâșuri run pot fi exprimate într-o îmbogățire mare, și (mult mai des, din cauza lăcomiei și a lipsei de cunoștințe) pentru distrugerea jucătorilor, mai ales în cazul în care utilizează efectul de levier. Cu toate acestea, în situația descrisă mai jos, falimentul real ar fi putut să apară fără el.
În același timp, ele sunt dificil de atribuit șarlatanilor, deoarece există toate semnele că au crezut cu sinceritate în ceea ce au spus. Ambele au avut o bună reputație și au constat din instituții financiare respectate - de exemplu, Hassett a lucrat ca economist senior în sistemul Federal Reserve. Apropo, puțini știu că Isaac Newton (cunoscut, dar legea muncii gravitației în mentă și invenția de partea nervurii a monedei, pentru a le proteja de tăiere a metalului și crește nivelul de protecție) a fost implicat în campania vezicii urinare South Seas în 1720 - când a vândut pentru prima dată toate cu un profit de 100%, dar apoi nu a putut să o suporte și le-a cumpărat din nou în cantități mai mari decât înainte. Ca rezultat, aceasta sa dovedit a fi o pierdere de capital totală pentru el.
Un alt fapt interesant este că, chiar și atingerea nivelului de 36.000 în Dow Jones, conform Glasmena a fost un lent întoarce stoc ulterioare, dar totuși lasă la peste 10% pe an. În treacăt, observăm că societățile dot-com, practic, nu a plătit dividende - și odată cu creșterea de schimb valutar pentru ei, nimeni nu a acordat o atenție, deși statisticile din ultimii 100 de ani, dividende s-au dat aproximativ 50% din indicele randamentului total de stoc. Simultan Glasmen a vorbit despre reducerea volatilității acțiunilor - și, deși a subliniat pe bună dreptate, avantajul lor peste obligațiuni pe termen lung, cu toate acestea, au considerat că este posibil să depășească prețul de vânzare al acțiunilor de venituri datorate lor de cel puțin zece ori (rata medie istorică de aproximativ 15). Ie de fapt, am respins toate metodele tradiționale de evaluare și istoria cotațiilor de același indice al Dow Jones - care, chiar și fără a lua criza din 1929 a arătat stagnare 1965-1982 (și din cauza inflației ridicate 70 revenirea citate de fapt, a însemnat pierderea de mai mult jumătate din puterea de cumpărare a dolarului). Volatilitatea istorică a pieței americane este de aproximativ 20% pentru acțiuni și de 8% pentru obligațiuni, adică acțiunile sunt de aproximativ 2,5 ori mai riscante. Vorbind astăzi cu rate de obligațiuni extrem de scăzute, prima pentru risc în stocuri poate fi considerată mai mult decât satisfăcătoare. Iata cum arata astazi indicele Dow Jones:
Divinarea prin cotatii, indiferent de pozitia pe care o urmati, duce cel mai adesea la o pierdere de fonduri. În timp ce pentru volatilitatea ridicată a investitorului servește ca o oportunitate de a obține o medie și de a cumpăra active la prețuri scăzute, pentru un speculator totul se dovedește diferit. Exemplul demonstrează, de asemenea, pericolul indicelui industriei. Investiți într-un portofoliu diversificat de fonduri tranzacționate la bursă este soluția optimă pentru un investitor rezonabil care dorește să bată inflația.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: